價(jià)值本論

喬 琦

（山西運(yùn)城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司，山西 運(yùn)城 044000）

自人類活動(dòng)出現(xiàn)開始，從最開始的“物物交換”，到今天紛繁復(fù)雜的金融衍生品交易，各式各樣的標(biāo)的、貨幣，以不同的方式運(yùn)行在不同的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)活動(dòng)中，人們往往會(huì)陷入迷思，這個(gè)標(biāo)的物真正的價(jià)值是多少？為什么價(jià)格這樣運(yùn)行？究竟是什么影響或主導(dǎo)了價(jià)值的變化？

為了對(duì)價(jià)值有更為深刻的了解，筆者參考了馬克思《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)》的觀點(diǎn)：“價(jià)值”就是凝結(jié)在商品中無(wú)差別的人類勞動(dòng)或抽象的人類勞動(dòng)，是商品的基本因素之一。價(jià)值是價(jià)格的基礎(chǔ)，價(jià)格是價(jià)值的表現(xiàn)形式。價(jià)值決定價(jià)格，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，也即供給和需求的影響。教科書般的答案能否完全解決現(xiàn)實(shí)問題，本文將引用4個(gè)例子試圖看到部分真相。

一、感性價(jià)值的出現(xiàn)

價(jià)格是價(jià)值的表現(xiàn)形式，那么“沒有價(jià)格”的物品如何估值？比如宗教（此處并無(wú)任何冒犯之意）。眾所周知，伊斯蘭教教規(guī)禁食豬肉，假設(shè)此時(shí)有一個(gè)不懂宗教的商人在奉行伊斯蘭教的地區(qū)售賣豬肉，那么他的豬肉是肯定賣不出去的，與之相比我們可能更加擔(dān)心的是他的人身安全問題。在這個(gè)特定的環(huán)境、時(shí)間下，導(dǎo)致豬肉“無(wú)價(jià)”，出現(xiàn)價(jià)值失真，按供需關(guān)系理論是供大于求導(dǎo)致商品積壓因不值錢而無(wú)價(jià)？還是伊斯蘭教教徒保證自己純潔的生活、心性最重要，禁食的精神實(shí)質(zhì)價(jià)值無(wú)窮大，導(dǎo)致的“無(wú)價(jià)”？

似乎無(wú)法求解，我們可以再觀一個(gè)營(yíng)銷學(xué)的案例，如將梳子賣給和尚。簡(jiǎn)單的概述即為：梳子這件商品本身對(duì)于和尚沒有使用價(jià)值，但是通過循環(huán)經(jīng)濟(jì)對(duì)香客有實(shí)用價(jià)值，加上佛教信仰的作用，實(shí)現(xiàn)甚至推高了商品的價(jià)格，而從所有善男信女的觀點(diǎn)出發(fā)，與信仰相比任何的價(jià)格都是廉價(jià)的，上10元的香與上1 000元的高香都代表誠(chéng)意，后者誠(chéng)意更大，而不會(huì)說這炷香上貴了。我們似乎可以分析出因?yàn)樾叛龅挠绊懴聦?dǎo)致商品價(jià)值出現(xiàn)失真，并趨于無(wú)窮大。

也許是因?yàn)樽诮绦叛鰹槲ㄐ闹髁x，唯物主義不適用，那么筆者在此引用一個(gè)宗教影響不明顯的案例試圖以管窺豹。這是17世紀(jì)荷蘭的歷史事件，歷史上第一次有記載的金融泡沫——郁金香泡沫。無(wú)論是有人說郁金香為皇室御用富人專享有穩(wěn)定高收入的需求方也好，還是瘋狂的投機(jī)中市場(chǎng)參與者，誰(shuí)都相信郁金香的狂熱會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去也好。無(wú)論出于什么原因什么目的，導(dǎo)致了郁金香脫離了合理的價(jià)格區(qū)間，出現(xiàn)了價(jià)值失真。

圖1

再有一個(gè)極端例子即為傳銷組織，傳銷組織主要運(yùn)作模式為：發(fā)展下線，洗腦營(yíng)銷包裝。將傳統(tǒng)意義上不值錢甚至根本不存在的產(chǎn)品吹上了天，在人們大腦中形成預(yù)期收益極高的假象，此時(shí)根本不存在的物質(zhì)在傳銷組織受眾的意識(shí)中已然形成了價(jià)值，而這個(gè)價(jià)值已經(jīng)不再是價(jià)值失真的問題，是無(wú)中生有的價(jià)值。

到此為止，似乎所有的經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)都得不到驗(yàn)證甚至被顛覆，價(jià)格不圍繞價(jià)值活動(dòng)，更不能很好地體現(xiàn)價(jià)值。而這樣的金融泡沫，傳銷案例在歷史的長(zhǎng)河中屢見不鮮，是我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)出了問題，從而解決不了經(jīng)濟(jì)問題嗎？

二、理性價(jià)值的分析方法與肯定

回顧我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)，我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)是否能計(jì)算出這些商品的價(jià)值或價(jià)格？按照馬克思《資本論》提出的社會(huì)必要?jiǎng)趧?dòng)時(shí)間決定的商品價(jià)值是該種商品的社會(huì)價(jià)值，運(yùn)用到實(shí)際中社會(huì)上的梳子、豬肉和郁金香價(jià)格是有價(jià)也遵循一定經(jīng)濟(jì)規(guī)律。在經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)理性正常的情況下，郁金香的產(chǎn)銷供給結(jié)構(gòu)，分析方式可以如當(dāng)代的大豆、玉米等標(biāo)的物一致。

以中國(guó)大豆進(jìn)口商需要進(jìn)口美國(guó)大豆為例，將美國(guó)十大大豆生產(chǎn)州作為量化數(shù)據(jù)基礎(chǔ)來源。通過對(duì)這些州的整體降雨量，生產(chǎn)國(guó)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境穩(wěn)定程度，有無(wú)大規(guī)模自然災(zāi)害及影響情況，人民幣兌美元匯率變化，結(jié)合進(jìn)口大豆的價(jià)格變化，搭建價(jià)值模型，通過求解得出降雨量變化對(duì)大豆價(jià)格影響的偏移量，再依次分別求解各個(gè)因素對(duì)價(jià)格變化的影響，得出一個(gè)大致的產(chǎn)量結(jié)合需求端變化量分析，得到價(jià)值估值和價(jià)格區(qū)間。根據(jù)求得的價(jià)值影響模型結(jié)合實(shí)際數(shù)據(jù)，產(chǎn)生對(duì)大豆價(jià)格變化的基本判斷，利用這些判斷可以實(shí)現(xiàn)套利或者提前進(jìn)行對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的操作，以求鎖定利潤(rùn)。

反觀特例，梳子和郁金香在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的條件下價(jià)格空間相對(duì)趨于穩(wěn)定，梳子加上信仰便出現(xiàn)了不可量化的溢價(jià)，郁金香僅在17世紀(jì)的荷蘭價(jià)值出現(xiàn)了嚴(yán)重失真，豬肉僅在伊斯蘭教的聚集地出現(xiàn)了價(jià)值失真。價(jià)值失真的前提是一定程度上的空間、時(shí)間、宗教信仰之中，將價(jià)值取值范圍放大，時(shí)間線拉長(zhǎng)，宗教信仰剝離，通過理性分析我們還是可以計(jì)算和預(yù)估出某標(biāo)的物的價(jià)值。

經(jīng)濟(jì)學(xué)在“理性”領(lǐng)域取得了不錯(cuò)的戰(zhàn)績(jī)，表明經(jīng)濟(jì)學(xué)能解決理性經(jīng)濟(jì)問題，微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)建立的假設(shè)也建立在經(jīng)濟(jì)人假設(shè)前提下。我們目前的經(jīng)濟(jì)學(xué)都存在理論基礎(chǔ)與理論前提，在理性領(lǐng)域做得越來越細(xì)致，因?yàn)樘桌臻g的存在我們的計(jì)算精細(xì)到不放過任何一個(gè)基點(diǎn)可帶來的經(jīng)濟(jì)利益，理性分析和標(biāo)準(zhǔn)化操作行為幾乎到達(dá)了新的高度。曾經(jīng)的日本經(jīng)濟(jì)實(shí)力全球第二，現(xiàn)在的美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力長(zhǎng)期雄踞第一，經(jīng)濟(jì)學(xué)家科研能力不會(huì)亞于任何時(shí)期任何國(guó)家，但仍不能阻擋20世紀(jì)90年代日本房地產(chǎn)泡沫和美國(guó)次貸危機(jī)的到來。

與宗教行為、投機(jī)行為匹配的非理性心理影響下的行為類似，目前的理性經(jīng)濟(jì)學(xué)范疇無(wú)法解決非理性經(jīng)濟(jì)行為及經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，在這樣的行為及活動(dòng)下，任何對(duì)市場(chǎng)的預(yù)判都會(huì)失效，對(duì)市場(chǎng)的判斷似乎不再依靠數(shù)據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)的觀察標(biāo)的物價(jià)格拐點(diǎn)判斷更多的則是運(yùn)用市場(chǎng)中最瘋狂的市場(chǎng)參與者進(jìn)出場(chǎng)判斷，似乎更為有效合理，也即全球證券市場(chǎng)參與者信奉的巴菲特貪婪恐懼論?，F(xiàn)行經(jīng)濟(jì)學(xué)理論只是太理性，用理性的科學(xué)去解決非理性的行為顯然是行不通。

三、價(jià)值的討論與定性

通過理性價(jià)值分析，不難看出分析方法可以與各種金融市場(chǎng)分析方式相切合。

1.成本分析法。以郁金香為例，人們種植郁金香需要花費(fèi)的種子、澆水、施肥，培育郁金香花費(fèi)的時(shí)間、精力、人力、運(yùn)輸?shù)瘸杀就扑愕挠艚鹣愠杀緝r(jià)格，即：我養(yǎng)一束花需要花這么多成本，我需要換取相應(yīng)的貨幣量或者財(cái)富量，可以與證券市場(chǎng)投資公司進(jìn)行價(jià)值成本分析的方法相一致，與期貨市場(chǎng)標(biāo)的物生產(chǎn)成本估算成本方法一致，重點(diǎn)在于估算后可判斷購(gòu)買本類物品或者證券的最低貨幣量或財(cái)富量。

2.統(tǒng)計(jì)分析法?；蚴峭ㄟ^對(duì)整個(gè)市場(chǎng)的所有郁金香價(jià)格進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，可以綜合所有的價(jià)格數(shù)據(jù)按時(shí)間先后進(jìn)行排序，根據(jù)歷史位置的最高值最低值搭建價(jià)格通道，再根據(jù)所有價(jià)格出現(xiàn)的概率分布進(jìn)行加權(quán)分析，模擬供給需求曲線，得到一個(gè)較為準(zhǔn)確的價(jià)值中值及價(jià)格運(yùn)行區(qū)間，根據(jù)一定時(shí)間內(nèi)價(jià)值估值斜率判斷價(jià)值運(yùn)行趨向，判斷價(jià)格的理論合理進(jìn)場(chǎng)點(diǎn)和理論合理出場(chǎng)點(diǎn)。

3.量化分析法。也即根據(jù)土壤環(huán)境，降雨量，有無(wú)大規(guī)模自然災(zāi)害及影響情況，甚至是日照時(shí)長(zhǎng)及強(qiáng)度等進(jìn)行量化后，通過市場(chǎng)對(duì)于信息的敏感程度，消化能力不同，模擬信息對(duì)標(biāo)的物的影響進(jìn)行的價(jià)值預(yù)估模型調(diào)整方法，以期得到較為合理的價(jià)格變化方向與變動(dòng)幅度并從中獲利。與所有資本市場(chǎng)中投機(jī)者炒信息的行為動(dòng)機(jī)類似，只是數(shù)據(jù)更全面、快捷，計(jì)算更精確等。

此外，基本面分析還有預(yù)期收益率計(jì)算，核心運(yùn)資本運(yùn)轉(zhuǎn)是否穩(wěn)定，股息率市盈率高低等，技術(shù)分析還有艾略特波浪理論、江恩理論等。由于分析方法眾多，此處不一一分析列舉。

存在即合理。黑格爾的《法哲學(xué)原理》中有這樣的表述。這些分析方法都有其存在的邏輯，也就是說，所有的理性價(jià)值模型都合理沒錯(cuò)，但都不能決定市場(chǎng)上的價(jià)值，而是在調(diào)整人民的價(jià)值認(rèn)知與預(yù)期。因此，所有的分析方法可以理解為市場(chǎng)參與者中的定價(jià)模型及價(jià)值認(rèn)知。

首先，空間方面。不同的地區(qū)擁有著不同的證券市場(chǎng)，不同的市場(chǎng)內(nèi)的市場(chǎng)參與者也不同，每一個(gè)市場(chǎng)都有其特殊性。而證券市場(chǎng)基本面分析與技術(shù)分析并存的情況一致，市場(chǎng)上充斥著各種各樣的市場(chǎng)參與者，每一個(gè)市場(chǎng)參與者的進(jìn)場(chǎng)都擁有著自己的價(jià)值觀念及判斷依據(jù)，運(yùn)用多變量微積分的思想，從廣義可以理解為，所有市場(chǎng)參與者的個(gè)人認(rèn)知共同相互作用下形成市場(chǎng)合力表現(xiàn)出來的價(jià)格即為價(jià)值。從狹義角度講，市場(chǎng)上的每個(gè)參與者在一定歷史時(shí)期認(rèn)知判斷形成的瞬時(shí)價(jià)格為價(jià)值。

其次，時(shí)間方面。為什么時(shí)間同等重要且要單獨(dú)拿出來講，因?yàn)閮r(jià)值的形成也與時(shí)間和人民的認(rèn)知進(jìn)步程度有密切關(guān)系。正如古代人不會(huì)知道現(xiàn)代人會(huì)為運(yùn)用電燈、坐飛機(jī)、造火箭等古所未有的社會(huì)活動(dòng)付出財(cái)富量，也正如我們的今天不會(huì)知道未來我們會(huì)為什么新鮮事物付款。

最后，認(rèn)知方面。第一，理性價(jià)值。從理性的角度分析理性價(jià)值，通過經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者的公認(rèn)程度較高的價(jià)值模型基礎(chǔ)上進(jìn)行的定價(jià)，可以理解為理性價(jià)值。第二，感性價(jià)值。由于受宗教或者某種單一思潮觀念影響，比如伊斯蘭教和佛教的宗教信仰，產(chǎn)生的主流認(rèn)知穩(wěn)定統(tǒng)一，傳銷與狂熱性投機(jī)影響下的形成的單向性非理性預(yù)期，所以價(jià)值取向與主流認(rèn)知方向保持高度統(tǒng)一。除非信仰發(fā)生改變，再洗腦后的清醒，否則與之匹配的感性價(jià)值認(rèn)知不會(huì)發(fā)生改變。因?yàn)橥ㄟ^傳銷的例子可以看出，價(jià)值的實(shí)現(xiàn)甚至不需要價(jià)值載體，價(jià)值既無(wú)上限，也可能為零。只是人們覺得有價(jià)值，而有價(jià)值，受人們認(rèn)知影響，正如獨(dú)立于傳銷組織之外的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者觀察傳銷人員對(duì)空氣憑空臆造的價(jià)值感覺則是荒誕離奇的。

此時(shí)，我們對(duì)價(jià)值可以進(jìn)行一個(gè)定義：任何價(jià)值受標(biāo)的物所處的時(shí)間、空間環(huán)境制約，由前兩者條件下所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者形成的共有認(rèn)知產(chǎn)生并決定。價(jià)值按經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者認(rèn)知理性與否可分為：理性價(jià)值和感性價(jià)值，二者對(duì)立統(tǒng)一，市場(chǎng)何時(shí)出現(xiàn)何種價(jià)值受市場(chǎng)參與者參與下的主流思想影響。

四、感性價(jià)值出現(xiàn)的確立與范圍

理性價(jià)值會(huì)有相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)值區(qū)間和相應(yīng)的波動(dòng)幅度，總趨勢(shì)呈現(xiàn)類似三角函數(shù)特性。感性價(jià)值信號(hào)始于供過于求或供大于求的極點(diǎn)破位，證明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)已不滿足于當(dāng)前函數(shù)，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將出現(xiàn)新的函數(shù)，即新的供給需求關(guān)系，也即經(jīng)濟(jì)活動(dòng)者共同作用或主導(dǎo)下出現(xiàn)感性預(yù)期，隨著時(shí)間的推移價(jià)格變化斜率的絕對(duì)值會(huì)越來越大。原因?yàn)榭蓞⒖夹睦韺W(xué)羊群效應(yīng)，信息傳遞由對(duì)市場(chǎng)敏感的第一批人挖掘市場(chǎng)信息之后，信息傳遞按網(wǎng)狀傳播，受眾數(shù)量級(jí)呈現(xiàn)指數(shù)數(shù)量級(jí)變化，斜率因此變得陡峭。

圖2

感性價(jià)值的區(qū)間為供過于求的價(jià)格低點(diǎn)與零之間的價(jià)格區(qū)間，以及供不應(yīng)求的價(jià)格高點(diǎn)與無(wú)窮大的之間的價(jià)格區(qū)間的并集。供不應(yīng)求后沖高，再無(wú)后繼的“瘋狂市場(chǎng)參與者”入場(chǎng)回落的金融危機(jī)，還是供過于求仍然壟斷傾銷下的波士頓傾茶事件導(dǎo)致茶葉價(jià)格“歸零”。而無(wú)論是哪種價(jià)格取向?qū)?jīng)濟(jì)都會(huì)造成沖擊，甚至?xí)兂缮鐣?huì)動(dòng)蕩的助推器。

五、重塑價(jià)值的意義

區(qū)分理性價(jià)值與感性價(jià)值的意義在于不再用單一方法解決復(fù)雜問題，解決問題更加多元化，針對(duì)性更強(qiáng)。理性價(jià)值的體現(xiàn)在于市場(chǎng)仍受控制時(shí)，人們的經(jīng)濟(jì)社會(huì)行為趨于合理與政府引導(dǎo)方向一致時(shí)，調(diào)整人們對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期即可達(dá)到調(diào)控市場(chǎng)的目的。正如不知何時(shí)興起的美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期，通過預(yù)期達(dá)到未加息而加息的目的，通過更好地引導(dǎo)來說服人民走向預(yù)期的目標(biāo)與未來。

理性價(jià)值靠引導(dǎo)，感性價(jià)值靠控制。理性價(jià)值對(duì)社會(huì)具有積極指導(dǎo)意義，但不是所有的市場(chǎng)參與者都具有理性分析的能力。同時(shí)，感性價(jià)值也并非全是貶義，比如傳統(tǒng)宗教信仰中也有引人向善的正能量，以成因合理區(qū)分并對(duì)待不同的感性價(jià)值。

研究感性價(jià)值的意義則是人民的社會(huì)經(jīng)濟(jì)行為感性占據(jù)上風(fēng)，與政府調(diào)控方向不一致時(shí)，如日本的負(fù)利率政策依舊不能讓日本民眾把銀行里的錢取出來流通，陷入凱恩斯的流動(dòng)性陷阱。通過重建市場(chǎng)信心，穩(wěn)定市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，甚至是強(qiáng)制手段調(diào)控市場(chǎng)以達(dá)到預(yù)期（比如2017年中國(guó)關(guān)閉所有數(shù)字貨幣交易平臺(tái)以抑制投機(jī)行為），感性價(jià)值帶來影響是不可預(yù)計(jì)的，如亞洲金融危機(jī)、美國(guó)次貸危機(jī)。感性價(jià)值的作用下會(huì)引起一次又一次金融危機(jī)，人們對(duì)只漲不跌的標(biāo)的和只增不減的收益，失去了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的興趣，在極端情緒的影響下出現(xiàn)錯(cuò)誤的概率更大。感性價(jià)值影響下的行為帶來的社會(huì)動(dòng)蕩不可預(yù)計(jì)，正如第二次世界大戰(zhàn)中的德國(guó)與日本帝國(guó)主義思想，都有著單一極端信仰造就的產(chǎn)物。

研究并抑制感性價(jià)值意義重大，有利于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)參與者理解經(jīng)濟(jì)活動(dòng)實(shí)質(zhì)，有利于所有經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)運(yùn)行更加有效，有利于減弱感性波動(dòng)。我們的經(jīng)濟(jì)學(xué)已經(jīng)“理性”了太久了，為提升對(duì)感性價(jià)值產(chǎn)生的預(yù)防還需要更加深入的了解，為感性價(jià)值的抑制、控制與重塑打基礎(chǔ)，服務(wù)經(jīng)濟(jì)脫虛向?qū)?，引?dǎo)經(jīng)濟(jì)更健康地發(fā)展。