應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的實(shí)證探討

段鈺琦　張珩

摘 要：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)步與社會(huì)的發(fā)展變化，目前，對(duì)企業(yè)內(nèi)部的盈余管理工作，只有以更為嚴(yán)苛的目光來(lái)看待它，才能逐漸適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展潮流，跟上時(shí)代的步伐。因此，在當(dāng)前企業(yè)發(fā)展背景下，盈余管理的工作從未停止過(guò)實(shí)證探究的步伐，一直在不斷地更新，并與時(shí)俱進(jìn)，從而希望探索出既適應(yīng)企業(yè)自身的實(shí)際情況又新穎的盈余管理方式[1]。本文以企業(yè)應(yīng)計(jì)管理與真實(shí)盈余管理為主題，展開(kāi)進(jìn)一步的討論淺析，希望能夠給相關(guān)從業(yè)人士提供一些有效的理論性參考依據(jù)。

關(guān)鍵詞：應(yīng)計(jì)盈余管理 真實(shí)盈余管理 實(shí)證

一、應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的概況

隨著企業(yè)資本流動(dòng)日趨自由化，中國(guó)僅有少數(shù)對(duì)企業(yè)盈余管理方面進(jìn)行探究，大多局限于應(yīng)計(jì)盈余管理，很少考慮到企業(yè)真實(shí)盈余管理。但是，由于真實(shí)盈余管理具有隱蔽性強(qiáng)、會(huì)計(jì)彈性大、訴訟風(fēng)險(xiǎn)低的優(yōu)勢(shì)而被越來(lái)越多的企業(yè)采用。目前，真實(shí)盈余管理這種在企業(yè)真實(shí)交易中取得既定財(cái)產(chǎn)的盈余操控行為，已經(jīng)成為市場(chǎng)上上市企業(yè)盈余的主要管理模式，它有助于增強(qiáng)上市企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益，也成為企業(yè)管理層實(shí)現(xiàn)既定目標(biāo)常用的手段。

現(xiàn)階段，眾多管理層從應(yīng)計(jì)盈余管理轉(zhuǎn)向真實(shí)盈余管理的原因主要是以下兩點(diǎn)：第一，基于應(yīng)計(jì)盈余管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的不同階段對(duì)項(xiàng)目的發(fā)展有著長(zhǎng)期價(jià)值損害的傾向，約束控股股東以及管理層的私有利益，導(dǎo)致企業(yè)公司股票的持有欲下降，股票價(jià)格下跌等不良影響；第二，應(yīng)計(jì)盈余管理相較于真實(shí)盈余管理而言，前者的訴訟風(fēng)險(xiǎn)較大，這就在無(wú)形之中加大了企業(yè)盈余管理的風(fēng)險(xiǎn)值，從而在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則逐漸完善以及市場(chǎng)監(jiān)管力度加大的大背景下，其缺陷暴露的更為徹底，在一定程度上，大大縮減了企業(yè)中小股東的保護(hù)力度。因此，為避免企業(yè)遭受?chē)?yán)重?fù)p失，企業(yè)管理層應(yīng)該傾向于真實(shí)盈余管理，相應(yīng)的減少應(yīng)計(jì)余盈管理。

二、有關(guān)應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的理論分析

（一）利益趨同效應(yīng)

經(jīng)研究表明，利益趨同效應(yīng)是一種在現(xiàn)代企業(yè)制度下，管理層機(jī)制的所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，其產(chǎn)生的效應(yīng)使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)與管理層利益趨于一致的理論。在此基礎(chǔ)上，本文分別運(yùn)用利益趨同效應(yīng)的理論分析估計(jì)操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)DA，與擴(kuò)展替換修正估計(jì)的操控真實(shí)利潤(rùn)DA作為盈余管理的代理變量所帶來(lái)的影響， 對(duì)于上市企業(yè)吸引境外投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)有很大的幫助，有助于推動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)的接軌。

（二）機(jī)會(huì)主義行為效應(yīng)

由于企業(yè)管理層能否取得薪資以及薪資的額數(shù)，或者股權(quán)是否滿足行權(quán)條件完全取決于公司年末利潤(rùn)及股票價(jià)格，這就難以避免地使管理層產(chǎn)生了通過(guò)盈利操縱來(lái)獲取更大報(bào)酬機(jī)會(huì)主義的動(dòng)機(jī)，這就形成了機(jī)會(huì)主義行為效應(yīng)。另外，從盈余操控的復(fù)雜程度來(lái)看，應(yīng)計(jì)盈余管理只需要通過(guò)會(huì)計(jì)預(yù)估的手段，企業(yè)交易之間的真實(shí)交易可用也可不用，因此，這種方式的隱蔽性與難易程度都比較低。而真實(shí)盈余則必須經(jīng)過(guò)真實(shí)的經(jīng)濟(jì)交易，同時(shí)，還會(huì)涉及到企業(yè)的商業(yè)機(jī)密以及企業(yè)籌集資金的動(dòng)向等各方面的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，真實(shí)盈余無(wú)論從隱蔽性還是項(xiàng)目的操控上都很復(fù)雜[2]。

三、有關(guān)應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的實(shí)證研究

首先對(duì)公司管理層中的應(yīng)計(jì)盈余與真實(shí)盈余中的度量變量DA以及REM進(jìn)行升降排列，將操控性利潤(rùn)DA處于同年度樣本公司DA按升序排列后，界為應(yīng)急盈余管理中的可疑對(duì)象，AM則是應(yīng)計(jì)盈余管理中的虛擬變量，此時(shí)AM取值為1，否則為0。

其次是考慮到AM公司樣本集合與RM公司樣本集合之間可能存在交集的現(xiàn)象，本文將進(jìn)一步對(duì)應(yīng)計(jì)盈余管理公司AM1與真實(shí)盈余管理公司RM1進(jìn)行界定：ARM同時(shí)為應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的的虛擬變量值，當(dāng)AM等于1時(shí)RM也為1，ARM的取值為1，否則虛擬值為0。

在以上的數(shù)據(jù)列舉中，正如Cohen研究表明，在公司管理層采納真實(shí)盈余管理時(shí)，只是對(duì)一些經(jīng)濟(jì)活動(dòng)做出理性的決策，刻意改變或者構(gòu)造公司在不同的會(huì)計(jì)期間進(jìn)行的利潤(rùn)反轉(zhuǎn)，具體體現(xiàn)在短期限內(nèi)的員工培訓(xùn)、項(xiàng)目研發(fā)經(jīng)費(fèi)等，其產(chǎn)生的業(yè)績(jī)效果較為顯著。

四、有關(guān)應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理工作的影響

盈余管理主要存在于國(guó)有控股大型企業(yè)，近年來(lái)學(xué)術(shù)界已經(jīng)開(kāi)始對(duì)盈余管理在資本市場(chǎng)中的影響進(jìn)行研究，主要體現(xiàn)在上市企業(yè)產(chǎn)生的信號(hào)示意功能引起的分流效應(yīng)。有關(guān)投資者認(rèn)為，這種效應(yīng)是根據(jù)企業(yè)市場(chǎng)監(jiān)管力度而不斷變化，市場(chǎng)監(jiān)管力度越大，企業(yè)應(yīng)計(jì)盈余質(zhì)量就會(huì)越高。但是，這都是部分學(xué)者對(duì)上市企業(yè)信息中不對(duì)稱角度進(jìn)行研究的，其信息環(huán)境的不對(duì)稱程度較低，盈利得不到很好的提升。這表明，個(gè)別企業(yè)數(shù)據(jù)信息和方法的結(jié)論不盡一致，尚不能夠證明盈余管理對(duì)于企業(yè)的影響。

五、整體盈余管理行為的實(shí)證探究

在適應(yīng)經(jīng)濟(jì)模式的發(fā)展變化下，我們對(duì)于企業(yè)內(nèi)部的盈余管理進(jìn)行不斷地創(chuàng)新，創(chuàng)造新穎獨(dú)特的企業(yè)內(nèi)部盈余模式[3]。另外，對(duì)于傳統(tǒng)的企業(yè)盈余管理模式，實(shí)行取其精華，去其糟粕的理念，并結(jié)合企業(yè)內(nèi)部的實(shí)際情況，促進(jìn)企業(yè)管理的創(chuàng)新進(jìn)步，使得企業(yè)獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)性發(fā)展。除此之外，對(duì)于企業(yè)盈余管理模式中的新興管理模式，需要企業(yè)自身持之以恒的堅(jiān)持，長(zhǎng)期性的經(jīng)營(yíng)，才能夠促進(jìn)企業(yè)整體的發(fā)展，并引領(lǐng)整個(gè)企業(yè)管理相關(guān)部門(mén)的運(yùn)行。

結(jié)束語(yǔ)：綜上所述，在中國(guó)大陸資本市場(chǎng)法律制度、市場(chǎng)建設(shè)、企業(yè)監(jiān)督、監(jiān)管力度等方面都還不夠健全的前提下，應(yīng)進(jìn)一步完善企業(yè)投資者的合法權(quán)益保護(hù)制度，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)以及治理機(jī)制，同時(shí)，減少盈余管理行為，實(shí)現(xiàn)我國(guó)企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中的長(zhǎng)期發(fā)展。為此，本文從應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的概況、應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理的理論分析、應(yīng)計(jì)盈余管理與真實(shí)盈余管理工作的影響以及整體盈余管理行為的實(shí)證探究四個(gè)方面進(jìn)行淺析，希望本文能夠給予相關(guān)工作者一定的借鑒意義。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李彬，張俊瑞.實(shí)際活動(dòng)盈余管理的經(jīng)濟(jì)后果研究：來(lái)自銷(xiāo)售操控的證據(jù)[J].管理評(píng)論，2010，22（9）：84-92

[2] 李彬，張俊瑞，曾振.實(shí)際活動(dòng)操控、應(yīng)計(jì)項(xiàng)目操控與會(huì)計(jì)彈性[J].管理評(píng)論，2011， 23（11）：160-168

[3] 李增福，董志強(qiáng)，連玉君.應(yīng)計(jì)項(xiàng)目盈余管理還是真實(shí)活動(dòng)盈余管理 —基于我國(guó)2007年所得稅改革的研究[J].管理 世界，2011，（1）：121-134