民營文化企業(yè)融資難成因及對(duì)策研究

李根

摘 要：文化企業(yè)的繁榮發(fā)展離不開民營文化企業(yè)，融資難是制約文化企業(yè)尤其是民營文化企業(yè)發(fā)展的瓶頸。本文以陜西民營文化企業(yè)的融資現(xiàn)狀為切入點(diǎn)，從企業(yè)自身、金融管理體系、信息支撐體系及政府政策四個(gè)層面深入研究陜西民營文化企業(yè)融資難的成因，并結(jié)合民營文化企業(yè)的融資特點(diǎn)，提出有效的融資對(duì)策以支持民營文化企業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：民營文化企業(yè)；融資；文化產(chǎn)業(yè)

中圖分類號(hào)：F72 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A 文章編號(hào)：1002-2589（2018）05-0095-02

民營文化企業(yè)是文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要組成部分，是文化產(chǎn)業(yè)的微觀基礎(chǔ)，是文化市場(chǎng)的主體，是文化產(chǎn)品和文化服務(wù)的重要提供者。促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)繁榮發(fā)展，必須進(jìn)一步加大對(duì)民營文化企業(yè)的重視程度和支持力度，破解民營文化企業(yè)在發(fā)展過程中的融資難問題，充分釋放民營文化企業(yè)發(fā)展活力。

一、陜西民營文化企業(yè)的融資現(xiàn)狀

（一）供需不匹配，資金缺口較大

目前我國資本市場(chǎng)體系不完善，文化企業(yè)的融資常出現(xiàn)不匹配的情況，這在民營文化企業(yè)身上表現(xiàn)得尤為明顯。一是體現(xiàn)在融資規(guī)模上。通過對(duì)陜西省425家民營文化企業(yè)進(jìn)行問卷調(diào)查，目前有融資缺口的企業(yè)有361家，占比高達(dá)84.9%，多數(shù)民營文化企業(yè)依然面臨著融資困難的現(xiàn)狀。二是體現(xiàn)在融資期限上。文化企業(yè)由于收益不確定的特性決定了其回報(bào)周期較長，因此，在選擇融資時(shí)，多是為滿足中長期投資需求，而以銀行為首的多數(shù)金融機(jī)構(gòu)通常為降低自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，往往只提供短期融資，難以滿足民營文化企業(yè)的長期資金需求。

（二）融資渠道單一，主要依靠自有資金

自有資金積累和銀行貸款是企業(yè)目前最主要的融資渠道。根據(jù)調(diào)研結(jié)果，民營文化企業(yè)目前主要的融資渠道是“自有資金”和“銀行貸款”，占比分別為65.65%和40.94%。其次是通過向企業(yè)或個(gè)人進(jìn)行的內(nèi)部集資和民間借貸，占比分別是25.18%和24.47%。其他如政府基金、股票債券、融資方式則占比較小。所調(diào)查的企業(yè)中有1.41%的企業(yè)獲得過風(fēng)投融資，0.94%的企業(yè)通過外資進(jìn)行過融資，0.47%的企業(yè)通過股票和債券進(jìn)行過融資?？梢钥闯瞿壳瓣兾髅駹I文化企業(yè)仍以小微企業(yè)為主，鑒于其自身發(fā)展水平和規(guī)模，難以達(dá)到上市企業(yè)的條件，難以在股票和債券市場(chǎng)獲得融資，同時(shí)也難以得到風(fēng)投或私募企業(yè)融資機(jī)構(gòu)的青睞。

（三）文化金融產(chǎn)品和服務(wù)平臺(tái)有待創(chuàng)新和完善

從調(diào)研情況來看，目前的金融支持仍無法滿足文化企業(yè)的融資需求，文化金融產(chǎn)品創(chuàng)新不足，較大部分企業(yè)感到融資困難和成本上的增加。一是文化金融產(chǎn)品較為單一，難以滿足文化產(chǎn)業(yè)的融資需求。長期以來，銀行等金融機(jī)構(gòu)仍以有形資產(chǎn)抵押加上資質(zhì)評(píng)價(jià)的傳統(tǒng)投融資模式為主，金融機(jī)構(gòu)為規(guī)避自身經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，其資金主要流向了重點(diǎn)行業(yè)和大型企業(yè)，缺乏專門針對(duì)文化產(chǎn)業(yè)、文化企業(yè)和文化項(xiàng)目的金融產(chǎn)品。二是金融服務(wù)平臺(tái)不完善。目前以銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)尚未達(dá)成行業(yè)共識(shí)的版權(quán)資產(chǎn)質(zhì)押評(píng)估體系，也尚未形成成熟的無形資產(chǎn)交易市場(chǎng)。文化企業(yè)的“輕資產(chǎn)”情況無法在資產(chǎn)負(fù)債表中明確體現(xiàn)，文化企業(yè)難以依靠無形資產(chǎn)取得銀行貸款，也難以獲取到第三方貸款擔(dān)保，進(jìn)一步增加了民營文化企業(yè)的融資難度。

二、民營文化企業(yè)融資難成因分析

（一）文化企業(yè)自身因素

一是民營文化企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)與成本偏高。一方面，相比于其他產(chǎn)業(yè)，文化產(chǎn)業(yè)商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更高。文化產(chǎn)品的創(chuàng)造和文化服務(wù)的提供主要來自于創(chuàng)意，具有不可預(yù)估性，此外文化產(chǎn)品的市場(chǎng)前景和后續(xù)的營銷推廣也存在一定的不確定性。另一方面，文化產(chǎn)業(yè)兼具文化性和經(jīng)營性的雙重屬性，有著其他產(chǎn)業(yè)所不具有的“政治風(fēng)險(xiǎn)”，受國家政策影響較大。二是民營文化企業(yè)缺乏不動(dòng)產(chǎn)的擔(dān)保。文化企業(yè)的固定資產(chǎn)少，其資產(chǎn)主要以版權(quán)、創(chuàng)意設(shè)計(jì)等無形資產(chǎn)為主，缺乏如廠房、機(jī)器設(shè)備等有形資產(chǎn)。無論是銀行還是其他金融機(jī)構(gòu)，在進(jìn)行貸款時(shí)，往往要求以有形資產(chǎn)作為抵押或進(jìn)行第三方擔(dān)保，這導(dǎo)致其很難獲得間接融資。三是民營文化企業(yè)財(cái)務(wù)管理關(guān)系紊亂。民營文化企業(yè)規(guī)模普遍偏小，多數(shù)企業(yè)未單獨(dú)設(shè)立財(cái)務(wù)崗位，也不會(huì)聘請(qǐng)專業(yè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)進(jìn)行財(cái)務(wù)審核，財(cái)務(wù)信息不透明、不規(guī)范導(dǎo)致其很難提供金融機(jī)構(gòu)所需的財(cái)務(wù)條件。

（二）金融管理體系因素

銀行雖然在金融體系中占據(jù)著絕對(duì)主導(dǎo)地位，對(duì)于文化產(chǎn)業(yè)的信貸投入?yún)s明顯不足，尤其是對(duì)民營文化企業(yè)，究其原因有兩點(diǎn)。一是銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營文化企業(yè)放貸的動(dòng)力不足。一方面，大多數(shù)社會(huì)資源，包括土地、資金、人才等，因政府“內(nèi)生偏好”通過行政化的“有形之手”重點(diǎn)流向了國有企業(yè)。另一方面，民營文化企業(yè)規(guī)模小、難估值、缺乏好的贏利模式等特點(diǎn)提高了資本對(duì)其投資風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，加之財(cái)務(wù)信息透明度不高、財(cái)務(wù)制度不規(guī)范、企業(yè)較高的倒閉率以及存在的貸款償還違約風(fēng)險(xiǎn)等問題，使得金融機(jī)構(gòu)對(duì)民營文化企業(yè)放貸力度甚微。二是金融機(jī)構(gòu)貸款手續(xù)煩瑣。以銀行為例，民營文化企業(yè)在向銀行提出貸款申請(qǐng)前，需要和銀行建立信貸關(guān)系，以及進(jìn)行貸款審查、簽訂貸款合同等一系列程序。由于手續(xù)煩瑣、審核時(shí)間長，資金往往不能及時(shí)到位，且多數(shù)民營文化企業(yè)需要的資金額度較小，而融資成本較高，因此往往主動(dòng)放棄銀行貸款這條融資渠道。

（三）信息支撐體系因素

一是無形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估體系不成熟。無形資產(chǎn)作為文化企業(yè)的核心資產(chǎn)和重要資源，其價(jià)值增長空間較大，對(duì)提升產(chǎn)業(yè)附加值具有較強(qiáng)作用。我國還沒有完全建立起權(quán)威、公正的文化企業(yè)無形資產(chǎn)的價(jià)值評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)，這直接給民營文化企業(yè)在傳統(tǒng)金融模式下的抵押貸款造成困難。二是征信系統(tǒng)的不完善。以銀行為代表的征信系統(tǒng)本身不完備，缺乏民營文化企業(yè)、個(gè)人的信用數(shù)據(jù)信息，且對(duì)已有的數(shù)據(jù)資源缺乏互聯(lián)網(wǎng)思維和大數(shù)據(jù)分析。三是信息渠道不通暢。文化企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間的信息互聯(lián)互通存在障礙。民營文化企業(yè)對(duì)于金融領(lǐng)域的產(chǎn)品、業(yè)務(wù)流程等了解不多，缺乏先進(jìn)的融資理念和專業(yè)的融資團(tuán)隊(duì)，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于民營文化企業(yè)的經(jīng)營模式、盈利狀況、資產(chǎn)定價(jià)等也知之不多，缺乏針對(duì)民營文化企業(yè)特質(zhì)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。

（四）政府扶持政策因素

總體來看，相比于國有文化企業(yè)，政府對(duì)民營文化企業(yè)的支持力度甚微。一是在金融機(jī)構(gòu)的貸款上?！拔幕髽I(yè)在銀行信貸問題上缺乏合理的信用保障，而多數(shù)民營企業(yè)本身的規(guī)模又小，難以達(dá)到國有商業(yè)銀行信任的貸款規(guī)模。”加之國家對(duì)國有經(jīng)濟(jì)的支持以及國家作為國有企業(yè)最后的清償者，政府在制定利率政策時(shí)多對(duì)國有企業(yè)進(jìn)行政策傾斜和扶持，從而使金融機(jī)構(gòu)更愿意貸款給國有企業(yè)而不是民營企業(yè)。二是在稅收政策上，呈現(xiàn)出公平性不足的問題。多數(shù)民營文化企業(yè)為中小微企業(yè)，國家針對(duì)小微企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策標(biāo)準(zhǔn)低于很多小微文化企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營情況，使得大量小微文化企業(yè)實(shí)際上難以享受稅收減免優(yōu)惠政策。此外，在營業(yè)稅改征增值稅試點(diǎn)中，部分試點(diǎn)范圍內(nèi)的民營文化企業(yè)由于被核定為一般納稅人，稅率有所提高，實(shí)際稅負(fù)增加。

三、加強(qiáng)民營文化企業(yè)融資的對(duì)策

（一）壯大自身實(shí)力，創(chuàng)新融資方式

一是要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維，創(chuàng)新融資方式。由于缺乏專業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)，多數(shù)民營文化企業(yè)不熟悉金融市場(chǎng)，對(duì)資本市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不足。除了銀行貸款外，很少了解上市融資、風(fēng)險(xiǎn)投資等其他融資方式。因此，轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)思維，積極與金融機(jī)構(gòu)信息對(duì)接，增強(qiáng)文化企業(yè)和金融之間的互聯(lián)互通，探索新的融資模式。如借力新三板上市便是實(shí)現(xiàn)直接融資的途徑之一。二是要加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)溝通融合，形成鏈?zhǔn)浇?jīng)濟(jì)。當(dāng)前市場(chǎng)內(nèi)民營文化企業(yè)經(jīng)營機(jī)構(gòu)眾多，但是規(guī)模普遍偏小且重復(fù)性高，各自為營的局面日益突出，未形成“全產(chǎn)業(yè)鏈”的商業(yè)模式。積極通過行業(yè)協(xié)會(huì)、行業(yè)聯(lián)盟等組織和形式與行業(yè)內(nèi)各企業(yè)溝通融合，加強(qiáng)企業(yè)之間信息、資金、技術(shù)的交流，逐步形成文化企業(yè)間的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)浇?jīng)濟(jì)。鏈?zhǔn)浇?jīng)濟(jì)的形成不僅可以優(yōu)化市場(chǎng)內(nèi)的資源配置，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)自身的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，還能進(jìn)一步降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，為創(chuàng)新供應(yīng)鏈融資模式奠定基礎(chǔ)，從而緩解民營文化企業(yè)所面臨的融資困境。

（二）充分發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)作用，助推民營文化企業(yè)發(fā)展

一是金融機(jī)構(gòu)應(yīng)進(jìn)一步創(chuàng)新服務(wù)手段。根據(jù)文化企業(yè)的自身發(fā)展特點(diǎn)和資金需求狀況，設(shè)計(jì)出針對(duì)文化企業(yè)的金融產(chǎn)品，吸引企業(yè)通過信貸、信托、基金、債券等金融工具融資。二是建立并推廣無形資產(chǎn)評(píng)估和抵押辦法。文化企業(yè)固有的輕資產(chǎn)性，使其很難獲得金融信貸支持。因而各銀行應(yīng)積極探索知識(shí)產(chǎn)權(quán)抵押貸款、技術(shù)專利權(quán)抵押貸款、電影電視制作權(quán)抵押的貸款、產(chǎn)品品牌抵押貸款等新的貸款品種。在此基礎(chǔ)上積極推動(dòng)保險(xiǎn)公司開發(fā)適合民營文化企業(yè)特點(diǎn)的財(cái)產(chǎn)、責(zé)任、人身意外等各類保險(xiǎn)產(chǎn)品，加強(qiáng)民營企業(yè)與銀行、擔(dān)保公司之間的信貸聯(lián)系，為民營文化企業(yè)提供多元化的融資模式。三是積極完善征信系統(tǒng)，促進(jìn)民營文化企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的信息交流?？煽紤]建立互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)征信系統(tǒng)并將其民營文化企業(yè)納入現(xiàn)有的金融征信體系中。金融機(jī)構(gòu)可主動(dòng)尋求與“阿里巴巴”“騰訊”等企業(yè)進(jìn)行合作，利用對(duì)方已有的龐大的用戶數(shù)據(jù)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，準(zhǔn)確分析民營文化企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營狀態(tài)，對(duì)企業(yè)的償債能力進(jìn)行合理預(yù)算，從而降低借貸風(fēng)險(xiǎn)。

（三）充分發(fā)揮政府職能，深化體制改革

一是繼續(xù)深化和細(xì)化現(xiàn)有融資政策。確保民營文化企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)貸款、享受稅收優(yōu)惠上與國有文化企業(yè)有相同待遇。支持鼓勵(lì)國有文化企業(yè)與民營文化企業(yè)加深項(xiàng)目合作，鼓勵(lì)民營經(jīng)濟(jì)以獨(dú)資、合資、參股、特許經(jīng)營等方式進(jìn)入文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。二是增加政府財(cái)政投入，強(qiáng)化財(cái)稅金融支持?？稍O(shè)立民營文化企業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，以加大對(duì)民營文化企業(yè)的鼓勵(lì)扶持力度。鼓勵(lì)銀行開辟民營文化企業(yè)貸款綠色通道，為民營文化企業(yè)貸款實(shí)施利率優(yōu)惠，設(shè)立專項(xiàng)授信額度，專門用于支持民營文化企業(yè)融資。支持民營文化企業(yè)通過信貸、信托、債券等金融工具融資。三是建立民營文化企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)。對(duì)于民營文化企業(yè)來說，對(duì)于政策的感知度往往較低，尤其是在專項(xiàng)資金的申請(qǐng)、稅收優(yōu)惠方面，往往由于不能及時(shí)了解政策、運(yùn)用政策，而錯(cuò)失了獲得政府扶持資金的機(jī)會(huì)。政府部門應(yīng)進(jìn)一步轉(zhuǎn)變職能，建立民營文化企業(yè)公共服務(wù)平臺(tái)，及時(shí)在平臺(tái)上發(fā)布文化產(chǎn)業(yè)政策、發(fā)展規(guī)劃和市場(chǎng)供求等方面的信息，并向民營文化企業(yè)提供政策咨詢、專項(xiàng)資金的申請(qǐng)、銀行信貸擔(dān)保等服務(wù)，切實(shí)為民營文化企業(yè)的發(fā)展，尤其是資金問題提供全面有效的幫助。

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