互聯(lián)網(wǎng)消費金融：現(xiàn)狀、問題與政策建議

黃林　董文翰

摘要：近年來，互聯(lián)網(wǎng)消費金融方興未艾，以其高效率、普惠性、便捷性吸引了大量用戶，為刺激消費、拉動經(jīng)濟增長發(fā)揮了重要作用。但是互聯(lián)網(wǎng)消費金融在快速成長的同時也暴露出風險控制不足、利率高企、催收泛濫、個人隱私保護缺失等問題。文章簡要梳理了互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、原因與存在的問題，并分析互聯(lián)網(wǎng)消費金融三個典型案例，最后提出相應的政策建議。

關鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)消費金融；問題；案例；政策建議

消費金融是指與消費有關的金融活動（王江等，2010），依據(jù)其業(yè)務開展主要方式的不同，消費金融可以分為傳統(tǒng)消費金融和互聯(lián)網(wǎng)消費金融。傳統(tǒng)消費金融主要指以商業(yè)銀行為主的金融機構(gòu)向消費者提供消費貸款，主要通過線下審核、抵押擔保等方式發(fā)放消費貸款，如汽車貸款和信用卡的透支業(yè)務。與此相對應的互聯(lián)網(wǎng)消費金融，依托于人工智能、機器學習和大數(shù)據(jù)進行風險定價，采用線上+線下或是完全線上的審核方式，為消費者提供消費貸款或分期服務。在互聯(lián)網(wǎng)消費金融的產(chǎn)業(yè)鏈中，資金供給端將資金供給消費金融平臺，消費金融平臺將資金貸放給消費者應用于各式各樣的消費場景。在資金供給端方面，資金的來源主要有存款、自有資金和資產(chǎn)證券化；在消費金融平臺方面，可以分為垂直型、電商型和傳統(tǒng)型消費金融平臺，消費金融平臺主要的任務在于征信和催收，隨著大數(shù)據(jù)和機器學習的不斷發(fā)展，基于算法設計的征信業(yè)務逐漸成熟；消費金融的應用場景主要包括線下場景和線上場景兩大類，其中線下場景主要包括房屋裝修、旅游、教育、醫(yī)療美容等方面，線上場景主要包括網(wǎng)絡購物場景。近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融從粗放式競爭逐漸轉(zhuǎn)向規(guī)范發(fā)展，市場對P2P、眾籌等互聯(lián)網(wǎng)金融模式的認知也日趨理性?；プ鳛榛ヂ?lián)網(wǎng)金融與消費金融的交叉領域，自2013年以來，互聯(lián)網(wǎng)消費金融蓬勃發(fā)展，交易規(guī)模不斷擴大，為刺激“三駕馬車”之一的消費和推動經(jīng)濟高質(zhì)量增長扮演了重要角色，但也要看到，在互聯(lián)網(wǎng)消費金融突飛猛進式發(fā)展的同時，互聯(lián)網(wǎng)消費金融積累了大量風險和問題，需要進一步通過法律法規(guī)、行業(yè)自律的方式加以規(guī)范。

一、 互聯(lián)網(wǎng)消費金融發(fā)展現(xiàn)狀

1. 平臺數(shù)量快速增加，市場交易規(guī)模不斷擴大。2013年分期樂針對消費者特別是高校學生推出分期服務，中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融開始起步，2014年京東金融、天貓商城分別推出京東白條、天貓分期，2015年螞蟻花唄上線，百度有錢花面市，2017年互聯(lián)網(wǎng)消費金融代表性企業(yè)趣店集團在美國紐約證券交易所上市。國內(nèi)消費金融公司從寥寥數(shù)家發(fā)展到數(shù)百家，發(fā)展突飛猛進，數(shù)量迅速增加。根據(jù)艾瑞咨詢的《中國互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)報告》，2015年～2017年互聯(lián)網(wǎng)消費金融放貸規(guī)模從1 183.5億元發(fā)展到43 847.3億元，年均增速高達508.68%。

2. 監(jiān)管政策不斷完善，市場逐漸走向理性。近年來，由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融問題頻發(fā)，監(jiān)管政策趨緊，互聯(lián)網(wǎng)消費金融制度套利的機會大大減少，2015年互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會成立，開展行業(yè)自律和規(guī)范，2017年央行、銀監(jiān)會頒布《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》，對網(wǎng)絡小額貸款進行清理整頓，都反映出監(jiān)管政策進一步加強的趨勢。在這一背景下，市場逐漸回歸理性和成熟，行業(yè)開始走向規(guī)范化、正規(guī)化發(fā)展。

3. 不同類型的消費金融公司并存，消費場景不斷細化。目前互聯(lián)網(wǎng)消費金融包括了以電商型、垂直型和傳統(tǒng)型為代表的三類消費金融公司。電商型消費金融公司依托于電商業(yè)務和流量入口，具有得天獨厚的優(yōu)勢，如螞蟻花唄、天貓分期之于淘寶、天貓，京東白條之于京東商城，蘇寧消費金融旗下的“任性付”之于蘇寧易購。電商型消費金融公司不僅在消費場景和獲客成本上具備明顯的優(yōu)勢，而且由于互聯(lián)網(wǎng)電商積累了海量的數(shù)據(jù)資源，因此它們在大數(shù)據(jù)征信和風險控制方面獨領風騷。垂直型消費金融公司專注于某一消費領域，如針對大學生分期消費的平臺分期樂、趣分期，針對房租分期的房司令以及針對三農(nóng)分期的農(nóng)分期。垂直型消費金融公司聚焦于細分消費場景，深耕專注是其優(yōu)點，但由于品牌知名度比電商平臺低，獲客成本高成為潛在的風險。此外，由于垂直型的消費金融公司缺乏數(shù)據(jù)資源，因此往往需要與其他機構(gòu)合作才能在征信和風控方面有所建樹。傳統(tǒng)型消費金融指的是傳統(tǒng)銀行等金融機構(gòu)紛紛借助“互聯(lián)網(wǎng)+”開展線上服務，如北銀消費金融是2010年北京銀行注資3億元成立的消費金融公司，分別從線下和線上開展服務，以實現(xiàn)傳統(tǒng)消費金融的“互聯(lián)網(wǎng)化”。傳統(tǒng)型消費金融公司往往成立較早，有較強的資金實力和融資能力，業(yè)務廣泛，教育、旅游等消費金融業(yè)務均有所涉及。

與消費場景結(jié)合緊密是互聯(lián)網(wǎng)消費金融的優(yōu)勢所在，消費金融場景從傳統(tǒng)的信用透支、車貸和網(wǎng)絡購物分期擴展到教育消費、裝修分期、旅游分期、租房分期、農(nóng)業(yè)分期、醫(yī)藥美容分期等領域，消費場景更加具體、細化，逐漸滲透到人們?nèi)粘Ｉ畹姆椒矫婷妗?/p>

4. 服務人群較為集中，多為傳統(tǒng)金融機構(gòu)尚未覆蓋的人群。由于銀行在獲客成本、風險控制方面具有明顯的優(yōu)勢，而且積累了大量的優(yōu)質(zhì)顧客，互聯(lián)網(wǎng)消費金融對于傳統(tǒng)銀行的優(yōu)質(zhì)客戶來說吸引力較弱，而高校學生、藍領、年輕白領是互聯(lián)網(wǎng)消費金融的主要目標人群。一方面這部分目標人群年齡在18歲～35歲之間，較早接觸互聯(lián)網(wǎng)，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司提供的分期、貸款服務接受度較高，另一方面高校學生尚未被央行的征信業(yè)務覆蓋，無法取得消費信貸，藍領和年輕白領因其收入水平不高，很難從傳統(tǒng)金融機構(gòu)獲取滿意的消費信貸額度，因此較為容易成為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的使用顧客?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融彌補了傳統(tǒng)消費金融覆蓋人群有限的不足，使更多的人享受到信用服務。

二、 互聯(lián)網(wǎng)消費金融快速發(fā)展的原因

互聯(lián)網(wǎng)消費金融的快速發(fā)展，既離不開“互聯(lián)網(wǎng)+”縱深發(fā)展和中國經(jīng)濟從高速增長向高質(zhì)量發(fā)展的宏觀環(huán)境，也離不開自身的普惠性、便利性的微觀優(yōu)勢。

1. 第三產(chǎn)業(yè)的蓬勃興起和消費貢獻率的上升。2008年以來，第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重逐年上升， 2008年第三產(chǎn)業(yè)占GDP的為42.8%，2015年第三產(chǎn)業(yè)比重首次超過50%，2017年第三產(chǎn)業(yè)占比達到51.6%。與此同時，人均收入持續(xù)增長，達到中等收入水平，人們的消費能力進一步提升。近年來，消費對經(jīng)濟的貢獻率穩(wěn)步提升，最終消費支出對GDP增長貢獻率從2008年的44.2%發(fā)展到2017年的58.8%，可見民眾消費能力不斷上升，這為互聯(lián)網(wǎng)消費金融的發(fā)展提供了前提和背景。

2. 網(wǎng)絡購物普及，消費環(huán)境逐漸改變。近年來，我國的網(wǎng)絡購物消費不斷增長，網(wǎng)絡購物以其豐富、廉價的商品和便捷、高效的消費體驗吸引了大量用戶。大型電商平臺如淘寶、天貓、京東紛紛崛起，加之快遞行業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)絡購物已成為日常生活不可或缺的一部分。在網(wǎng)絡購物消費不斷增長的背景下，消費金融借助互聯(lián)網(wǎng)，緊密結(jié)合網(wǎng)絡購物的消費場景，滿足了消費者的需求，受到市場的歡迎。

3. 社會消費觀念的轉(zhuǎn)變。隨著人們消費觀念的轉(zhuǎn)變，“花明天的錢，圓今天的夢”所代表的信貸消費、超前消費已被大多數(shù)年輕群體接受，消費金融產(chǎn)品中的“分期付款”也受到人們的認可，從大額的房貸、車貸到3C產(chǎn)品的分期付款，無不是社會消費觀念變化的推動作用。

4. 高效、便捷的使用體驗和覆蓋人群廣泛的優(yōu)勢。根據(jù)央行的征信數(shù)據(jù)，目前央行征信業(yè)務覆蓋了約8.6億人，但實際有征信記錄的只有約3.5億人，這其中高校學生未被覆蓋，白領、工薪階層雖被覆蓋但征信數(shù)據(jù)較少，貸款難、貸款慢等問題日益凸顯，制約了這部分消費需求較強的群體的消費能力。隨著互聯(lián)網(wǎng)的普及和機器學習、大數(shù)據(jù)等技術的興起，高效、便捷的使用體驗與傳統(tǒng)銀行的貸款難、貸款慢形成了鮮明的對比，覆蓋人群更廣泛的互聯(lián)網(wǎng)消費金融將更多的人納入信用消費，相比于傳統(tǒng)消費金融的巨大優(yōu)勢使得互聯(lián)網(wǎng)消費金融受到消費者的認可和歡迎。

三、 互聯(lián)網(wǎng)消費金融存在的問題

互聯(lián)網(wǎng)消費金融在野蠻生長的過程中，缺乏必要的監(jiān)管規(guī)范，積累了大量風險，主要有以下四個方面：

1. 缺乏健全的風險控制體系。作為金融的核心，風險控制在保障資金安全方面發(fā)揮了十分重要作用。傳統(tǒng)消費金融通過抵押、擔保，依托于央行征信數(shù)據(jù)構(gòu)建風控體系，保持了較低的壞賬率。與傳統(tǒng)消費金融相比，互聯(lián)網(wǎng)消費金融風控存在三個方面的問題：一是缺乏有效的征信數(shù)據(jù)，大部分互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺都沒有接入央行征信中心，并且由于目標人群集中在年輕消費群體，大部分消費者還未被央行征信業(yè)務覆蓋或者征信數(shù)據(jù)仍處于空白狀態(tài)，即使接入央行的征信數(shù)據(jù)也很難進行風險定價；二是線上風控技術較為落后，目前有效的線上風控技術還是稀缺資源，互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司中僅有一小部分公司能夠運用大數(shù)據(jù)、機器學習技術構(gòu)建有效的風控體系，而行業(yè)內(nèi)的大部分公司缺乏技術能力，這勢必造成風險控制的建設能力不足；三是審核不嚴格，流于形式，給日后的資金安全埋下了隱患。目前行業(yè)正處于擴大用戶數(shù)量的高速成長階段，許多互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司以低門檻追求用戶數(shù)量的高增長，置風控于不顧，造成了行業(yè)內(nèi)壞賬率整體偏高。

2. 分期利率普遍較高，滋生催收行業(yè)。由于缺乏健全的風控體系，大量高風險用戶涌入，為規(guī)避風險，增加利潤，互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司提高分期利率，變相收取服務費，年化利率普遍超過20%，有的甚至高達35%，逼近高利貸的邊緣。高利率在加重消費者負擔的同時，進一步造成壞賬率上升，形成了惡性循環(huán)。與此同時，互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司通過催收公司索債，在實際操作過程中催收人員經(jīng)常使用恐嚇、威脅等方式催債，產(chǎn)生了催收“校園貸”致人自殺、賣淫等違法行為，存在巨大的道德、法律風險。

3. 個人隱私缺乏保護?；ヂ?lián)網(wǎng)消費金融中征信業(yè)務、催收環(huán)節(jié)都存在個人隱私保護的問題。在征信方面，從不正當渠道獲得或未征得本人同意的個人信用數(shù)據(jù)泛濫，在催收過程中，對個人隱私的肆意泄露，諸如“裸條”事件暴露出的個人隱私保護的缺失問題頻發(fā)，個人隱私在互聯(lián)網(wǎng)的環(huán)境中缺乏相應的保護。

四、 互聯(lián)網(wǎng)消費金融案例分析

由于互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品類型多樣，本文選取依托于電商消費金融平臺京東白條、依托于具體消費場景的垂直型消費金融產(chǎn)品房司令和側(cè)重于以人工智能和機器學習進行風險定價的消費金融企業(yè)量化派進行案例進行分析。

1. 京東白條。隨著網(wǎng)絡購物的日趨普遍化，針對網(wǎng)絡購物的消費金融產(chǎn)品層出不窮，京東白條依托于京東商城的網(wǎng)絡購物場景，采用分期付款的方式，京東到家）、全球購、產(chǎn)品眾籌，后來又逐步覆蓋了租房、旅游、裝修、教育、婚慶等領域，從賒購服務延伸到提供信用消費貸款，覆蓋更多消費場景，為更多消費者提供信用消費服務。相比于垂直型消費金融產(chǎn)品，京東白條等電商型消費金融產(chǎn)品天然具有獲客成本低、流量大、消費場景清晰的優(yōu)勢，憑借其電商積累的大量用戶便可開展業(yè)務，開拓業(yè)務。

2. 房司令。房司令是租房分期領域的領軍品牌。隨著外來人口向涌入大城市和特大城市涌入，住房需求不斷增加，而城市高昂的房價令大多數(shù)外來人口望而卻步，“買房難”成為普遍問題，租房作為一種對買房的替代性方式，得到了長足的發(fā)展，但也存在著押一付三等租金模式。十九大報告指出，“加快建立多主體供給、多渠道保障、租購并舉的住房制度”，北京、上海、廣州等多地也進行了諸如租購同權等的租賃市場改革。房司令依托自身的資金供給端，為房東支付全年租金，租客則向房司令支付分期月付租金，減輕了租客的租金負擔，同時幫助房東減少空置房屋并獲得穩(wěn)定現(xiàn)金流，有助于提升資源配置效率。房司令的業(yè)務依托于真實的租房消費場景，利用互聯(lián)網(wǎng)消費金融的方式解決押一付三等傳統(tǒng)租金模式給租客帶來的較大現(xiàn)金流負擔的痛點，累計放款規(guī)模達140億元，成交量近20萬單，受到城市租客的廣泛使用。

3. 量化派。量化派作為一家技術驅(qū)動型的消費金融公司，不僅為消費者提供信用服務，也為金融機構(gòu)發(fā)展業(yè)務。例如，量化派提供個人信用評估、為金融機構(gòu)導流用戶、消費分期白條等業(yè)務，利用央行征信數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡數(shù)據(jù)和第三方數(shù)據(jù)進行人工智能和機器學習，評估個人信用狀況，對其進行授信和評級，幫助金融機構(gòu)貸款，并且基于海量數(shù)據(jù)設計反欺詐算法。可見，量化派的核心競爭力在于機器學習和人工智能技術，并借助大數(shù)據(jù)進行風險定價，在服務個人用戶的同時為金融機構(gòu)授信評級提供便利。

綜合上述三種類型的互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品，我們可以發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)消費金融產(chǎn)品具有差異化的特征，不同公司憑借自身核心優(yōu)勢如流量入口優(yōu)勢、消費場景與需求痛點優(yōu)勢、技術優(yōu)勢開展側(cè)重點不同的互聯(lián)網(wǎng)消費金融業(yè)務，形成了互聯(lián)網(wǎng)消費金融市場百花齊放的局面。

五、 促進互聯(lián)網(wǎng)消費金融健康發(fā)展的政策建議

1. 建立健全互聯(lián)網(wǎng)消費金融的風控體系。以機器學習、大數(shù)據(jù)為代表的風控技術和線上、線下相結(jié)合的審核體系是消費金融健康發(fā)展的重要保證。通過技術創(chuàng)新、模式創(chuàng)新構(gòu)建健全的風控體系，降低壞賬率，互聯(lián)網(wǎng)消費金融的發(fā)展才具有可持續(xù)性，否則只能是飲鴆止渴、竭澤而漁。

2. 健全互聯(lián)網(wǎng)消費金融的法律法規(guī)。雖然政府已經(jīng)出臺了一系列關于互聯(lián)網(wǎng)消費金融的政策規(guī)定，但總體上仍是原則性的規(guī)定，監(jiān)管規(guī)則較為籠統(tǒng)和模糊，對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的資金來源、壞賬率、利息率、服務人群的監(jiān)管缺乏明確規(guī)則。監(jiān)管層面的不到位，容易造成野蠻生長，滋生大量的風險和隱患。因此政府應盡快研究制定針對互聯(lián)網(wǎng)消費金融的政策法規(guī)，在發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會自律作用的同時，有效監(jiān)管互聯(lián)網(wǎng)消費金融平臺可能出現(xiàn)的違約風險，保障消費者群益，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)。

3. 完善互聯(lián)網(wǎng)消費金融的配套機制。完善互聯(lián)網(wǎng)消費金融的配套機制主要有三個方面：一是完善的風險定價和征信數(shù)據(jù)共享的征信體系；二是健全的個人隱私保護制度；三是出臺政策鼓勵科技創(chuàng)新為主導的互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)開展業(yè)務。目前，我國征信數(shù)據(jù)以央行為主，除此之外，各類互聯(lián)網(wǎng)公司如電商平臺、在線旅游平臺也累了海量的用戶數(shù)據(jù)，但這些數(shù)據(jù)缺乏統(tǒng)一標準和適用性，應加緊建立全國統(tǒng)一開放的征信數(shù)據(jù)網(wǎng)絡，實現(xiàn)數(shù)據(jù)資源共享，構(gòu)建信用社會的基礎設施。第二方面，應健全個人隱私保護制度，在涉及個人信息、資金安全等方面加強監(jiān)管，同時在征信環(huán)節(jié)提前告知用戶征用個人數(shù)據(jù)，對傳播、泄漏、篡改等違法行為加以嚴厲制裁，保障個人隱私和資金的安全。第三方面，我國互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)魚龍混雜，政府應鼓勵具有核心競爭優(yōu)勢特別是核心技術優(yōu)勢的互聯(lián)網(wǎng)消費金融企業(yè)進入市場，真正體現(xiàn)出互聯(lián)網(wǎng)消費金融的普惠性、便利性，規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)消費金融行業(yè)發(fā)展，從而真正提升效率、降低成本，促進金融資源的合理配置，增強消費對經(jīng)濟增長的驅(qū)動作用。

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作者簡介：黃林（1985-），男，苗族，重慶市秀山縣人，北京大學博士后流動站、國家開發(fā)銀行博士后科研工作站博士后，中國人民大學經(jīng)濟學博士，研究方向為開發(fā)性金融、反貧困問題與金融創(chuàng)新；董文翰（1995-），男，漢族，山東省滕州市人，中國人民大學經(jīng)濟學院本科生，研究方向為互聯(lián)網(wǎng)金融、國際經(jīng)濟與貿(mào)易。

收稿日期：2018-05-11。