農(nóng)地抵押貸款后農(nóng)戶融資滿意度與忠誠(chéng)性研究
——基于業(yè)務(wù)模式、土地規(guī)模、收入水平及其交互作用

梁 虎，羅劍朝，曹 瓅

(1.西北農(nóng)林科技大學(xué) 經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院， 陜西 楊凌 712100；2.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 金融學(xué)院， 江蘇 南京 210046)

一 、引 言

隨著中國(guó)農(nóng)地“三權(quán)分離”*2014年1月19日，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)了《關(guān)于全面深化農(nóng)村改革加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的若干意見(jiàn)》，文件正式提出農(nóng)村土地“三權(quán)分離”。2014年11月20日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于引導(dǎo)農(nóng)村土地經(jīng)營(yíng)權(quán)有效流轉(zhuǎn)發(fā)展農(nóng)業(yè)適度規(guī)模經(jīng)營(yíng)的意見(jiàn)》，提出要堅(jiān)持農(nóng)村土地集體所有，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)、承包權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)“三權(quán)分置”，計(jì)劃用5年左右時(shí)間基本完成土地承包經(jīng)營(yíng)權(quán)確權(quán)登記頒證工作。，土地確權(quán)登記工作逐步推進(jìn)，農(nóng)地經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款(以下簡(jiǎn)稱“農(nóng)地抵押貸款”)試點(diǎn)逐漸加速。2015年12月27日，全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等232個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))行政區(qū)域，暫時(shí)調(diào)整實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定，明確提出：在北京市大興區(qū)等232個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))行政區(qū)域，允許以農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款。2016年3月15日，中國(guó)人民銀行等五部門(mén)印發(fā)了《農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)暫行辦法》，提出要依法穩(wěn)妥規(guī)范推進(jìn)農(nóng)村承包土地的經(jīng)營(yíng)權(quán)抵押貸款試點(diǎn)，加大金融對(duì)“三農(nóng)”的有效支持。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，目前農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)已經(jīng)涵蓋中國(guó)除上海、港澳臺(tái)之外的30個(gè)省、自治區(qū)和直轄市*《全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院在北京市大興區(qū)等232個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))、天津市薊縣等59個(gè)試點(diǎn)縣(市、區(qū))行政區(qū)域分別暫時(shí)調(diào)整實(shí)施有關(guān)法律規(guī)定的決定》，http://www.npc.gov.cn/npc/xinwen/2015-12/28/content_1957361_2.htm.。農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的推廣，為緩解農(nóng)村地區(qū)普遍存在的“貸款難、貸款貴”問(wèn)題、促進(jìn)農(nóng)民增收做出了卓越貢獻(xiàn)。

農(nóng)戶是農(nóng)業(yè)的市場(chǎng)主體，也是農(nóng)地抵押貸款的需求主體，對(duì)農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度的研究，有助于明確農(nóng)地抵押貸款實(shí)施效果、促進(jìn)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的推廣。農(nóng)戶將貸款用于生產(chǎn)性經(jīng)營(yíng)從而促進(jìn)收入增長(zhǎng)，并不是一蹴而就，往往需要多次循環(huán)貸款才可以起到持續(xù)擴(kuò)大生產(chǎn)、提高收入的目的。因此，在滿意度研究的基礎(chǔ)上，“忠誠(chéng)性”研究——即貸款參與農(nóng)戶再次參與農(nóng)地抵押貸款的影響因素研究也尤為重要。

二、文獻(xiàn)回顧

隨著農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的推廣，已有文獻(xiàn)開(kāi)始對(duì)農(nóng)地抵押貸款中農(nóng)戶的滿意度和忠誠(chéng)性進(jìn)行研究。

在農(nóng)地抵押貸款響應(yīng)頻次方面，李韜和羅劍朝(2015)運(yùn)用Poisson Hurdle模型研究發(fā)現(xiàn)，戶主年齡和獲得土地流轉(zhuǎn)合作社擔(dān)保影響農(nóng)戶抵押貸款響應(yīng)次數(shù)；對(duì)農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款行為響應(yīng)本身的考察比行為響應(yīng)次數(shù)的考察更有價(jià)值[1]。曹瓅和羅劍朝(2015)運(yùn)用ZINB(零膨脹負(fù)二項(xiàng)回歸)研究了農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的響應(yīng)頻次影響因素，發(fā)現(xiàn)戶主性別、年齡、文化程度，家庭勞動(dòng)力占比、土地經(jīng)營(yíng)面積、經(jīng)營(yíng)類(lèi)型、家庭社會(huì)資本，金融機(jī)構(gòu)辦理業(yè)務(wù)積極性、貸款經(jīng)歷及業(yè)務(wù)模式差異顯著影響響應(yīng)頻次[2]。

在農(nóng)地抵押貸款滿意度研究方面，李智軍(2014)運(yùn)用Asci研究發(fā)現(xiàn)，利率水平、貸款期限、業(yè)務(wù)辦理、貸款額度和評(píng)估方式是影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度的主要因素[3]。楊希等(2015)和于麗紅等(2016)運(yùn)用多元有序Logistic模型研究發(fā)現(xiàn)，文化程度、土地面積、供養(yǎng)比、政策了解程度、參與意愿、貸款資金預(yù)期滿足程度、緩解資金約束程度、機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度、農(nóng)地估價(jià)、利率水平、貸款期限等是影響農(nóng)戶滿意度的關(guān)鍵因素[4-5]。曹瓅和羅劍朝(2015)運(yùn)用OProbit模型，發(fā)現(xiàn)農(nóng)戶對(duì)抵押貸款政策的了解程度、參與意愿、貸款資金預(yù)期滿足程度、緩解資金約束作用、貸款資金對(duì)家庭幫助、貸款流程、農(nóng)地估價(jià)、農(nóng)戶收入等是影響農(nóng)戶整體滿意度的主要因素[6]。

綜上所述，已有研究還存在以下值得改進(jìn)之處：

(1)在農(nóng)地抵押貸款響應(yīng)頻次的研究中，盡管使用了斷尾回歸區(qū)分響應(yīng)和零響應(yīng)，但在筆者看來(lái)，區(qū)分農(nóng)戶響應(yīng)兩次或兩次以上的意義不大，響應(yīng)兩次及以上均反映了農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款參與的忠誠(chéng)性。此外，已有響應(yīng)頻次的研究針對(duì)的是農(nóng)戶過(guò)去對(duì)農(nóng)地抵押貸款的參與情況，在未來(lái)，農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款是否保持較高的融資忠誠(chéng)性、是否會(huì)再次參與農(nóng)地抵押貸款，這是本文的研究重點(diǎn)之一。

(2)已有研究中會(huì)將農(nóng)戶的滿意度作為農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款參與意愿的解釋變量，也會(huì)將參與意愿作為農(nóng)戶滿意度的影響因素，混淆了農(nóng)戶貸款滿意度與貸款意愿的雙向因果關(guān)系?；诖耍疚耐ㄟ^(guò)建立似不相關(guān)雙變量Probit模型對(duì)農(nóng)戶滿意度和農(nóng)地抵押貸款再次參與意愿(融資忠誠(chéng)性)可能存在的內(nèi)生性進(jìn)行了處理，研究農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度與忠誠(chéng)性。

(3)已有研究大多分析的是全體調(diào)研農(nóng)戶(包括農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶和非參與農(nóng)戶)，受限于農(nóng)戶的低文化水平和視野局限，所選樣本農(nóng)戶并不能準(zhǔn)確反映出農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶的主觀感受與參與意愿。本文以參與過(guò)農(nóng)地抵押貸款的農(nóng)戶為研究對(duì)象，研究農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶的融資滿意度與忠誠(chéng)性。

(4)與現(xiàn)有文獻(xiàn)結(jié)論類(lèi)似，本文認(rèn)為人均土地、人均收入與業(yè)務(wù)模式影響農(nóng)地抵押貸款滿意度和參與意愿。但是通過(guò)使用交互項(xiàng)后的微觀實(shí)證，本文發(fā)現(xiàn)了一些更為細(xì)致的結(jié)論。

(5)本文使用回歸后估計(jì)方法中的概率預(yù)測(cè)和邊際效應(yīng)兩種方法，揭示在自變量影響下，因變量不同類(lèi)別取值的概率及其變化情況。

三、數(shù)據(jù)來(lái)源與統(tǒng)計(jì)性描述

(一)數(shù)據(jù)來(lái)源

本文所用數(shù)據(jù)來(lái)自課題組2014年11月、2015年7月、2016年8月對(duì)寧夏平羅、同心兩縣農(nóng)戶的入戶調(diào)研，所選樣本縣均是全國(guó)農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)地區(qū)。在調(diào)查方法上，本文采取多階段分層抽樣與隨機(jī)抽樣相結(jié)合的方法。課題組首先選取西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在差異的樣本縣；其次，在樣本縣篩選開(kāi)展過(guò)農(nóng)地抵押融資業(yè)務(wù)的鎮(zhèn)；再次，在樣本鎮(zhèn)內(nèi)再次采用分層抽樣法，選取不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的樣本村；最后在村內(nèi)進(jìn)行隨機(jī)抽樣調(diào)研。在問(wèn)卷調(diào)查過(guò)程中，調(diào)查員與農(nóng)戶當(dāng)面訪談并填寫(xiě)問(wèn)卷。調(diào)研數(shù)據(jù)具有較強(qiáng)的時(shí)效性和較好的代表性。調(diào)研共獲取問(wèn)卷1663份，從中篩選有農(nóng)地抵押貸款經(jīng)歷的農(nóng)戶問(wèn)卷825份。

(二)參與農(nóng)戶特征

農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶的基本特征如表1所示。

注：①人均收入和人均土地面積的分類(lèi)標(biāo)準(zhǔn)是為了平均各類(lèi)型農(nóng)戶所占比例；②人均收入涉及農(nóng)戶多年收入，本文數(shù)據(jù)處理中取農(nóng)戶最近3年平均收入。

四、變量選擇與模型構(gòu)建

(一)變量選擇

1.因變量。本文的因變量為農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度與忠誠(chéng)性，測(cè)量方法是由受訪者對(duì)農(nóng)地抵押貸款做出總體性主觀評(píng)價(jià)。在滿意度的測(cè)量上，根據(jù)模型需要，本文將對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意或非常滿意(以下簡(jiǎn)稱“滿意”)的農(nóng)戶劃分為滿意農(nóng)戶，將對(duì)農(nóng)地抵押貸款態(tài)度一般、不滿意、非常不滿意(以下簡(jiǎn)稱“不滿意”)的農(nóng)戶劃分為不滿意農(nóng)戶。在忠誠(chéng)性的測(cè)量上，本文通過(guò)詢問(wèn)農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶“下一次面臨資金困難時(shí)，是否還會(huì)選擇農(nóng)地抵押貸款”，將農(nóng)戶劃分為忠誠(chéng)農(nóng)戶和不忠誠(chéng)農(nóng)戶。從總體上看，90.5%的農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意，另有93.7%的農(nóng)戶下次還會(huì)選擇農(nóng)地抵押貸款，表明農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款有較高的滿意度和忠誠(chéng)性。

2.自變量。根據(jù)農(nóng)地抵押貸款滿意度和參與意愿研究中較常用的評(píng)價(jià)維度，本文重點(diǎn)考察以下六類(lèi)變量對(duì)農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度與忠誠(chéng)性的影響(各變量的賦值和描述見(jiàn)表2)：

(1)農(nóng)戶家庭特征。該維度包括農(nóng)戶人均土地面積和收入兩個(gè)變量。作為抵押標(biāo)的物，農(nóng)戶土地規(guī)模影響農(nóng)戶抵押貸款的可得性，進(jìn)而影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度[5]。土地規(guī)模大，有利于農(nóng)戶規(guī)?；彤a(chǎn)業(yè)化發(fā)展，隨著生產(chǎn)資料和設(shè)備投入的增加，農(nóng)戶的融資需求也會(huì)增加[7]。農(nóng)戶未來(lái)的貸款需求意愿與其家庭土地規(guī)模正相關(guān)[8]。隨著農(nóng)戶家庭收入水平的提高，農(nóng)戶受到的融資約束遞減[9]。農(nóng)地抵押貸款的開(kāi)展，使受到嚴(yán)重金融排斥的低收入農(nóng)戶開(kāi)始具備了正規(guī)貸款條件，低收入農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度較高。收入高，可以緩解農(nóng)戶家庭的資金流動(dòng)性約束。因此，擁有較高收入的農(nóng)戶，不易產(chǎn)生農(nóng)地抵押貸款需求[10]。

(2)機(jī)構(gòu)特征。該維度包括交通情況和機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度。大部分農(nóng)戶選擇在家附近的機(jī)構(gòu)辦理貸款，而農(nóng)戶辦理手續(xù)繁、流程多，使得農(nóng)戶等待時(shí)間長(zhǎng)，因此交通情況負(fù)向影響農(nóng)戶滿意度[6]，也會(huì)負(fù)向影響農(nóng)戶的忠誠(chéng)性。金融機(jī)構(gòu)良好的服務(wù)可以提高貸款效率，促進(jìn)農(nóng)戶將農(nóng)地抵押貸款效益最大化，因此可以提高農(nóng)戶滿意度和參與意愿[4]。農(nóng)戶對(duì)信用社的服務(wù)評(píng)價(jià)高，則愿意繼續(xù)保持與農(nóng)信社的信貸往來(lái)，因此參與意愿較強(qiáng)[11]。

(3)產(chǎn)品特征。該維度包括貸款額度、貸款利率、貸款期限合理性和抵押土地評(píng)估價(jià)值4個(gè)變量。李智軍(2014)研究發(fā)現(xiàn)，貸款額度、貸款利率、貸款期限和土地估值影響農(nóng)戶滿意度[3]。農(nóng)戶獲得貸款額度的大小，反映了農(nóng)戶資金需求是否得到滿足，會(huì)影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款的再次參與意愿。貸款利率高，農(nóng)戶抵押成本高，農(nóng)戶會(huì)選擇其他借款途徑。貸款利率增高會(huì)抑制農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款需求[12]。農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)具有周期性，對(duì)資金的需求也有明顯的季節(jié)性，貸款期限設(shè)置合理可以滿足農(nóng)戶的融資需求，進(jìn)而會(huì)提升農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的參與意愿[13]。一般來(lái)說(shuō)，抵押土地估值越高，農(nóng)戶繼續(xù)選擇參與農(nóng)地抵押貸款的意愿越強(qiáng)烈。

(4)效果特征。該維度包括貸款緩解資金約束程度和還款困難度。農(nóng)地抵押貸款緩解了農(nóng)戶的信貸約束，這是影響農(nóng)戶政策效果評(píng)價(jià)的重要因素[5]。當(dāng)農(nóng)戶參與農(nóng)地抵押貸款可以獲得較高的貸款滿足程度時(shí)，參與意愿會(huì)比較高[14]。還款困難度反映了農(nóng)戶貸款后還款經(jīng)濟(jì)壓力的大小，還款壓力越小，農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度越高，繼續(xù)參與的意愿越積極。

(5)貸款特征。該維度主要包括農(nóng)地抵押貸款參與次數(shù)、是否參與過(guò)其他正規(guī)貸款和未來(lái)三年是否需要貸款3個(gè)變量。獲貸經(jīng)歷正向影響農(nóng)戶的信貸需求[12]。相對(duì)于“無(wú)信心的非借貸者”，有過(guò)正規(guī)信貸的農(nóng)戶更傾向農(nóng)地抵押貸款[15]。研究發(fā)現(xiàn)，資金短缺的農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款有期待，愿意通過(guò)抵押土地來(lái)獲得農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資金[14]。本文選取過(guò)去時(shí)間內(nèi)農(nóng)地抵押貸款的參與次數(shù)、是否參與過(guò)其他形式的貸款和未來(lái)是否有貸款需求作為影響農(nóng)戶未來(lái)再次參與農(nóng)地抵押貸款意愿的解釋變量，值得注意的是，這些貸款特征變量并不影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度。

(6)模式特征。樣本縣中同心和平羅縣屬于不同的農(nóng)地抵押貸款模式，不同業(yè)務(wù)模式中抵押土地要求、業(yè)務(wù)實(shí)施直接動(dòng)力、政府支持力度等存在很大的不同，也會(huì)影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和忠誠(chéng)性。

為了控制2014—2016年3年數(shù)據(jù)合并對(duì)估計(jì)結(jié)果準(zhǔn)確性的影響，回歸中還加入了時(shí)間變量來(lái)控制時(shí)間效應(yīng)。

表2 變量說(shuō)明及統(tǒng)計(jì)性描述

注：數(shù)據(jù)根據(jù)問(wèn)卷相關(guān)指標(biāo)整理所得。

(二)模型構(gòu)建

本文在研究農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和忠誠(chéng)性時(shí)，需要同時(shí)考慮“是否滿意”、“是否忠誠(chéng)”兩個(gè)虛擬變量發(fā)生的概率。如果對(duì)兩個(gè)被解釋變量分別進(jìn)行Probit建模，則可能損失效率[16]，因?yàn)椤皾M意”和“忠誠(chéng)”這兩件事情通常是相關(guān)的，即兩個(gè)Probit方程的擾動(dòng)項(xiàng)之間可能存在相關(guān)性。具體考察以下模型：

其中y*1和y*2為不可觀測(cè)的潛變量，分別表示農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和忠誠(chéng)性；x'1和x'2為方程中的解釋變量；β1和β2為待估計(jì)的系數(shù)；擾動(dòng)項(xiàng)(ε1,ε2)服從二項(xiàng)聯(lián)合正太分布，期望為0，方差為1，而相關(guān)系數(shù)為ρ，即：

觀測(cè)到的農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和忠誠(chéng)性為y1和y2，則可測(cè)變量y1和y2與潛在變量y*1和y*2的關(guān)系如下所示：

如果x'1≠x'2(兩個(gè)方程的解釋變量不完全相同)，則稱之為“似不相關(guān)雙變量Probit”。其中若ρ=0，則模型等價(jià)于兩個(gè)單獨(dú)的Probit模型。當(dāng)ρ≠0時(shí)，可以寫(xiě)下(y1,y2)的取值概率，然后進(jìn)行最大似然估計(jì)。

五、實(shí)證結(jié)果

(一)模型結(jié)果

本文運(yùn)用Stata12.0計(jì)量軟件對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了似不相關(guān)雙變量Probit回歸，結(jié)果見(jiàn)表3。其中模型1是不含交互項(xiàng)的模型結(jié)果；模型2是在模型1的基礎(chǔ)上加入了人均土地、人均收入和模式的交互項(xiàng)，研究人均土地和人均收入對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度和忠誠(chéng)性的影響是否受模式特征的影響；模型3、4在模型1的基礎(chǔ)上考慮了人均土地與人均收入的交互項(xiàng)，研究人均土地(人均收入)對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度和忠誠(chéng)性的影響是否受人均收入(人均土地)的影響。四個(gè)模型對(duì)數(shù)似然比檢驗(yàn)的顯著性水平均為0.0000，通過(guò)了顯著性檢驗(yàn)，模型總體擬合效果較好。4個(gè)模型Wald檢驗(yàn)的p值最大為0.0090，強(qiáng)烈拒絕了“ρ=0”的原假設(shè)，所以有必要使用雙變量Probit模型。四個(gè)模型中輔助估計(jì)參數(shù)athrho均在1%的顯著性水平上顯著，表明“滿意度”確實(shí)為內(nèi)生變量，會(huì)影響農(nóng)戶再次貸款意愿。

在模型1的基礎(chǔ)上，表4列出了模型的平均邊際效應(yīng)估計(jì)結(jié)果。邊際效應(yīng)是用于分析某一自變量變化而其他自變量保持不變時(shí)，對(duì)個(gè)體選擇因變量某個(gè)特定類(lèi)別概率的影響[17]。估計(jì)自變量取均值時(shí)農(nóng)戶選擇各因變量類(lèi)別概率的邊際效應(yīng)和自變量在每個(gè)樣本觀測(cè)值上對(duì)農(nóng)戶各因變量類(lèi)別概率的邊際效應(yīng)平均值(平均邊際效應(yīng))，揭示了隨自變量取值的變動(dòng)，農(nóng)戶選擇各因變量類(lèi)別概率的變化情況[18]。鑒于在非線性模型中，樣本均值處的個(gè)體行為并不等于個(gè)體的平均行為[16]。本文使用平均邊際效應(yīng)研究在自變量影響下，因變量不同類(lèi)別取值的變化情況。若自變量影響因素為正，則受自變量取值變動(dòng)的影響，農(nóng)戶選擇“滿意”、“是”的概率增大(平均邊際效應(yīng)為正)。

表3 模型結(jié)果

注：①*、**、***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平。②括號(hào)內(nèi)為因變量Number1的模型結(jié)果。③括號(hào)外為因變量Number2的模型結(jié)果。

表4 平均邊際效應(yīng)估計(jì)結(jié)果

注：*、**、***分別代表10%、5%和1%的顯著性水平。

(二)結(jié)果分析

本文在模型1結(jié)果的基礎(chǔ)上分析農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度與忠誠(chéng)性的影響因素。

方法：用一塊棉布包50克花椒，用繩系緊，加水煮開(kāi)后泡腳即可?；ń钒梢苑磸?fù)利用，用一個(gè)星期左右再換新的就可以了。

從表3可以看出，交通情況不是影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度與忠誠(chéng)性的因素。機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度正向影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款滿意度，進(jìn)而影響農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性(原因解釋見(jiàn)上文“變量選擇”部分)。表4可以清楚地發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度提高一個(gè)等級(jí)，農(nóng)戶選擇“不滿意”、“否”的概率降低1.82%，選擇“滿意”、“是”概率提高7.88%，農(nóng)戶選擇“不滿意”、“是”的概率也會(huì)降低4.72%(其余變量的解釋與此類(lèi)似)。

貸款額度、貸款利率不是影響農(nóng)地抵押貸款滿意度與忠誠(chéng)性的因素。貸款期限會(huì)通過(guò)影響農(nóng)戶滿意度，進(jìn)而影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。土地評(píng)估價(jià)值對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度有正向影響，但不影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。

資金約束的緩解也會(huì)通過(guò)影響農(nóng)戶滿意度，進(jìn)而影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。而還款困難度僅對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度有負(fù)向影響。

農(nóng)地抵押貸款的參與次數(shù)，會(huì)顯著影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性。農(nóng)戶未來(lái)3年是否有貸款需求，也會(huì)影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。而是否參與過(guò)其它類(lèi)型的正規(guī)借貸并不會(huì)影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性。

模式特征對(duì)農(nóng)戶滿意度無(wú)影響，但會(huì)負(fù)向影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性，平羅模式下的農(nóng)戶擁有更高忠誠(chéng)性。從模型2來(lái)看，人均土地與模式的交互項(xiàng)在滿意度研究中通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)。相較于平羅模式，在同心模式下，由于其獨(dú)特的“抵押+擔(dān)保+信用”的間接抵押模式，農(nóng)戶通過(guò)“群體信用”融到了資金，對(duì)抵押物——自有土地面積的依賴較小，土地規(guī)模對(duì)農(nóng)戶滿意度的影響程度較小。

人均土地面積會(huì)通過(guò)正向影響農(nóng)戶滿意度，進(jìn)而影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。從模型3看，人均土地面積和中、高收入農(nóng)戶的交互項(xiàng)沒(méi)有通過(guò)顯著性檢驗(yàn)，表明人均土地面積對(duì)農(nóng)戶滿意度與忠誠(chéng)性的影響效應(yīng)大小，不受農(nóng)戶收入水平高低的影響。

人均收入也會(huì)通過(guò)負(fù)向影響農(nóng)戶滿意度，進(jìn)而負(fù)向影響農(nóng)戶忠誠(chéng)性。從模型4看，人均收入和中等土地戶、土地大戶的交互項(xiàng)在滿意度和忠誠(chéng)性研究中均通過(guò)了1%的顯著性檢驗(yàn)，說(shuō)明和土地小戶相比，中等土地戶(土地大戶)其人均收入對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度和忠誠(chéng)性的影響效應(yīng)顯著弱化。對(duì)土地小戶而言，其收入對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度和忠誠(chéng)性的負(fù)向影響效應(yīng)最強(qiáng)。

(三)概率預(yù)測(cè)

表5列出了農(nóng)戶對(duì)因變量的概率預(yù)測(cè)結(jié)果。在不受其它自變量的影響下，本文還單獨(dú)分析了不同模式下、不同土地規(guī)模、不同收入水平下農(nóng)戶對(duì)因變量的概率預(yù)測(cè)結(jié)果。

表5 樣本農(nóng)戶概率預(yù)測(cè)結(jié)果

注：①模型全部結(jié)果均在1%的顯著性水平上顯著；②預(yù)測(cè)的概率值為百分?jǐn)?shù)；③總體結(jié)果為各樣本概率預(yù)測(cè)觀察值的平均值；其余結(jié)果為在解釋變量特定值處的預(yù)測(cè)值；④模型中計(jì)算概率取值時(shí)，土地和收入的賦值為相應(yīng)對(duì)數(shù)。

表5顯示，農(nóng)戶選擇對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意和忠誠(chéng)的概率達(dá)到了86.80%。比較分析發(fā)現(xiàn)，不同模式、不同土地規(guī)模和不同收入水平下農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和忠誠(chéng)性存在明顯差異。平羅模式下選擇再次參與農(nóng)地抵押貸款的農(nóng)戶(Y2=1)占比96.74%，明顯多于同心模式下的88.58%?？赡艿脑蛟谟谄搅_縣政府主導(dǎo)模式下農(nóng)地抵押貸款利率低、額度大、手續(xù)簡(jiǎn)便，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的存在也解決了農(nóng)戶的后顧之憂，這些都提高了農(nóng)戶繼續(xù)參與的意愿。表3的結(jié)果顯示人均土地面積正向影響農(nóng)戶的滿意度和忠誠(chéng)性。但表5結(jié)果顯示：隨著人均土地面積的增加，對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意和忠誠(chéng)的農(nóng)戶數(shù)量是持續(xù)增加的，但對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意，由于其它原因不準(zhǔn)備繼續(xù)參與農(nóng)地抵押貸款(Y1=1，Y2=0)的農(nóng)戶，和對(duì)農(nóng)地貸款不滿意，但又十分迫切需要貸款，愿意繼續(xù)參與農(nóng)地抵押貸款的農(nóng)戶(Y1=0，Y2=1)在逐漸減少。表3結(jié)果顯示，人均收入對(duì)農(nóng)戶的滿意度和忠誠(chéng)性有負(fù)向影響。表5結(jié)果也顯示：隨著人均收入的增加，對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意和忠誠(chéng)的農(nóng)戶數(shù)量是持續(xù)減少的，而對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意，不準(zhǔn)備繼續(xù)參與農(nóng)地抵押貸款和對(duì)農(nóng)地抵押貸款不滿意，但又愿意繼續(xù)參與農(nóng)地抵押貸款的農(nóng)戶數(shù)量卻在增加。這從側(cè)面說(shuō)明了，農(nóng)地抵押貸款的滿意度是內(nèi)生變量，人均土地和人均收入通過(guò)影響農(nóng)戶的滿意度，進(jìn)而影響農(nóng)戶的忠誠(chéng)性。

六、結(jié)論與啟示

(一)結(jié)論

本文基于2014—2016年間寧夏平羅和同心縣825戶農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶的微觀調(diào)研數(shù)據(jù)，采用含交互項(xiàng)的似不相關(guān)雙變量Probit模型，實(shí)證研究了業(yè)務(wù)模式、土地規(guī)模、收入水平及其交互作用下農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款后的滿意度與忠誠(chéng)性，研究發(fā)現(xiàn)：

1.總體上看，從農(nóng)戶層面分析，農(nóng)地抵押貸款試點(diǎn)效果較佳，農(nóng)地抵押貸款參與農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款有較高的滿意度和忠誠(chéng)性。農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度是影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性的重要因素，在研究農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的再次參與意愿時(shí)，“滿意度”確實(shí)為內(nèi)生變量。

2.家庭特征(人均土地、人均收入)、機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度、期限合理性和資金約束的緩解是影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度和忠誠(chéng)性的共同因素；土地評(píng)估值和還款困難度影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度，但不影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性；影響農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性的因素還包括貸款特征(農(nóng)地抵押貸款參與次數(shù)、未來(lái)是否貸款)、業(yè)務(wù)模式和農(nóng)地抵押貸款滿意度。

3.基于業(yè)務(wù)模式、土地規(guī)模、收入水平及其交互作用的進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)：相對(duì)于同心的間接抵押貸款模式，平羅模式下，土地規(guī)模對(duì)農(nóng)戶滿意度的影響程度較大；人均土地、人均收入對(duì)農(nóng)地抵押貸款忠誠(chéng)性的影響不因業(yè)務(wù)模式而變化；農(nóng)戶收入的異質(zhì)性，不會(huì)影響農(nóng)戶人均土地面積對(duì)農(nóng)戶滿意度與忠誠(chéng)性的影響程度；然而，隨著人均土地面積的增加，人均收入對(duì)農(nóng)戶滿意度和忠誠(chéng)性的影響效應(yīng)卻在顯著弱化。

(二)啟示

基于以上結(jié)論，可以得出以下啟示：

1.金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該開(kāi)展多樣化農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)，創(chuàng)新、優(yōu)化農(nóng)地抵押貸款產(chǎn)品，合理安排貸款產(chǎn)品期限結(jié)構(gòu)，調(diào)整貸款產(chǎn)品利率水平，從而提高農(nóng)戶滿意度。培養(yǎng)農(nóng)地抵押貸款的“忠實(shí)客戶”，在保證貸款質(zhì)量同時(shí)，通過(guò)開(kāi)展循環(huán)貸款促進(jìn)農(nóng)民增收、緩解農(nóng)村地區(qū)“貸款難、貸款貴”問(wèn)題。

2.機(jī)構(gòu)服務(wù)滿意度正向影響農(nóng)戶滿意度和忠誠(chéng)性，作為提供金融產(chǎn)品服務(wù)的行業(yè)，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的生存發(fā)展至關(guān)重要。農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該努力提高自身服務(wù)質(zhì)量與水平，完善自身發(fā)展，樹(shù)立以客戶為中心的理念，主動(dòng)根據(jù)客戶需求提供服務(wù)，提升在農(nóng)村地區(qū)的服務(wù)水平，引領(lǐng)、促進(jìn)農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的推廣和普及。

3.土地面積正向影響農(nóng)戶滿意度和忠誠(chéng)性，在耕地面積較多的地區(qū)，可以借鑒以平羅為代表的直接抵押貸款模式。而在耕地面積較少的地區(qū)，可借鑒同心模式中“抵押+擔(dān)保+信用”的貸款模式，通過(guò)“群體信用”為抵押土地增信，進(jìn)而降低農(nóng)戶對(duì)抵押土地面積的依賴，間接提高農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款滿意度水平。

4.隨著土地面積遞減，人均收入對(duì)農(nóng)戶滿意度和忠誠(chéng)性的負(fù)向影響效應(yīng)在增強(qiáng)，說(shuō)明擁有較少土地的低收入農(nóng)戶對(duì)農(nóng)地抵押貸款的滿意度和再次參與意愿最強(qiáng)。農(nóng)地抵押貸款業(yè)務(wù)的推廣過(guò)程中應(yīng)瞄準(zhǔn)“迫切”潛在需求者，切實(shí)解決農(nóng)村地區(qū)低收入農(nóng)戶融資難題，發(fā)揮金融扶貧作用，降低低收入農(nóng)戶農(nóng)地抵押貸款獲取門(mén)檻，提高農(nóng)地抵押貸款政策效果。