淺析商業(yè)銀行的法律風(fēng)險(xiǎn)管理及防范

摘 要：自2015年各類貨幣基金產(chǎn)品相繼投放市場(chǎng)以來，客戶（消費(fèi)者）對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的投資靈活性、市場(chǎng)運(yùn)作透明度、易申購贖回性的需求逐步提升。同時(shí)，隨著市場(chǎng)資金面的寬松，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率一再下降。商業(yè)銀行作為理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主體，亟待轉(zhuǎn)型至開放式與凈值型理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行思路的同時(shí)，力求做到法律監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制，不僅實(shí)現(xiàn)改善社會(huì)金融資源有效配置的目的，更能保障金融業(yè)在穩(wěn)健合規(guī)的環(huán)境中共謀發(fā)展。

關(guān)鍵詞：資管；商業(yè)銀行；法律監(jiān)管；風(fēng)控

2017年7月4日，中國人民銀行在《中國金融穩(wěn)定報(bào)告（2017）》中指出了當(dāng)前資管行業(yè)發(fā)展面臨的五大問題，即：資金池操作存在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)隱患、產(chǎn)品多層嵌套導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳遞、影子銀行監(jiān)管不足、剛性兌付使風(fēng)險(xiǎn)仍停留在金融體系以及部分金融機(jī)構(gòu)無序開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并提出了相應(yīng)的監(jiān)管對(duì)策。其中，實(shí)行穿透式監(jiān)管、打破剛性兌付、嚴(yán)格去通道化等舉措進(jìn)一步強(qiáng)化了降杠桿、控風(fēng)險(xiǎn)、去鏈條的監(jiān)管思路，促使銀行理財(cái)業(yè)務(wù)必須進(jìn)行結(jié)構(gòu)性的深化調(diào)整，銀行理財(cái)產(chǎn)品由封閉式向開放式、由預(yù)期收益型向凈值型發(fā)展勢(shì)在必行。

一、什么是凈值型理財(cái)產(chǎn)品？其發(fā)展趨勢(shì)是什么？

傳統(tǒng)的銀行理財(cái)產(chǎn)品期限往往是封閉的，收益率基本上是在初期設(shè)計(jì)的范圍值內(nèi)，理財(cái)產(chǎn)品通常被視為定期存款的替代品或延展品，存在著影子銀行、隱性擔(dān)保、剛性兌付、期限錯(cuò)配等問題。從資產(chǎn)配置的性質(zhì)來看，銀行理財(cái)產(chǎn)品以固定收益、存款和非標(biāo)為主。相比較而言，凈值型理財(cái)產(chǎn)品的期限是開放式的，收益率不保障，根據(jù)資金標(biāo)的市場(chǎng)運(yùn)行情況而發(fā)生實(shí)時(shí)變化，同時(shí)銀行會(huì)定期通過電子郵件、銀行操作平臺(tái)、紙質(zhì)分析報(bào)告等形式對(duì)產(chǎn)品凈值進(jìn)行披露，這使得投資運(yùn)作更加靈活、自由、透明。

凈值型產(chǎn)品在目前銀行資管轉(zhuǎn)型時(shí)期已漸成趨勢(shì)，部分銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)以凈值型產(chǎn)品為重點(diǎn)，長期來看這有利于打破隱性擔(dān)保和剛性兌付。與預(yù)期收益率理財(cái)產(chǎn)品相比，凈值型產(chǎn)品最大的特征是去預(yù)期化。

從金融混業(yè)經(jīng)營的理論和實(shí)踐看，通過實(shí)現(xiàn)投入要素（特別是經(jīng)營網(wǎng)點(diǎn)和信息技術(shù)）共享、統(tǒng)一管理和協(xié)同效應(yīng)等，不但能夠?qū)崿F(xiàn)消費(fèi)者利益最大化的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)原則，使其能夠通過該綜合性服務(wù)進(jìn)行最佳的資產(chǎn)配置組合，也能夠提高其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力和經(jīng)營回報(bào)水平，并籍此促進(jìn)金融體系和國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，并在全社會(huì)范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源有效配置。

二、商業(yè)銀行是凈值型理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作主體

1.新政迭出，金融業(yè)進(jìn)入大資管時(shí)代

銀監(jiān)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的試點(diǎn)范圍：城商行首次進(jìn)入試點(diǎn)范圍；保險(xiǎn)資管可以發(fā)行資產(chǎn)管理產(chǎn)品、公募基金、設(shè)立私募基金；券商資管可以開展公募業(yè)務(wù)、發(fā)行資產(chǎn)支持證券，受托管理保險(xiǎn)資金并取消大集合產(chǎn)品發(fā)行；基金公司可以受托管理保險(xiǎn)基金；基金公司可以設(shè)立基金子公司開展特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并且基金子公司獲準(zhǔn)發(fā)展類信托、PE等投融業(yè)務(wù)；私募基金可以開展公募業(yè)務(wù)。

2.商業(yè)銀行資管提升空間廣闊

銀行是從事資管業(yè)務(wù)的主要載體，其行業(yè)性質(zhì)與歷史決定了其社會(huì)地位和影響力。從目前整體資產(chǎn)管理規(guī)模來分析，我國商業(yè)銀行業(yè)存在著廣闊的整體提升空間。根據(jù)近三年來銀行同業(yè)拆借數(shù)據(jù)顯示，盡管商業(yè)銀行間的資產(chǎn)管理與規(guī)模差別巨大，但理財(cái)產(chǎn)品的融資規(guī)模卻差距相對(duì)較小。由此可見，同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)使得行業(yè)資管提升與發(fā)揮空間受限，這勢(shì)必將驅(qū)使特色銀行、混業(yè)經(jīng)營登場(chǎng)來迎合潛在市場(chǎng)需求。

3.回歸資管本質(zhì)，加大權(quán)益類投資分享資本市場(chǎng)發(fā)展紅利

監(jiān)管層倡導(dǎo)銀行理財(cái)向資管轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)規(guī)范健康發(fā)展。2014年底以來，銀監(jiān)會(huì)明確了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)是代客資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，允許以理財(cái)產(chǎn)品的名義獨(dú)立開立資金賬戶和證券賬戶等相關(guān)賬戶，鼓勵(lì)理財(cái)產(chǎn)品開展直接投資；明確銀行理財(cái)產(chǎn)品主要類型包括結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品、開放式和封閉式凈值型產(chǎn)品，預(yù)期收益率產(chǎn)品、項(xiàng)目融資類產(chǎn)品、股權(quán)投資類產(chǎn)品、另類投資產(chǎn)品以及其他創(chuàng)新產(chǎn)品。

三、凈值型理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)型期的法律風(fēng)險(xiǎn)管理及防范

混業(yè)經(jīng)營對(duì)以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理具有更高的要求，如“金字塔”結(jié)構(gòu)下的資金不足風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)。更為重要的是，金融工具的內(nèi)在沖突（如收益、風(fēng)險(xiǎn)和償付機(jī)制等）、金融機(jī)構(gòu)間內(nèi)部利益不一致、多層級(jí)的管理架構(gòu)等，可能使金融機(jī)構(gòu)為了追求個(gè)體利益最大化而損害客戶（消費(fèi)者）、中小股東乃至社會(huì)公眾的整體利益，甚至是釀成局部或系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。在市場(chǎng)需求的背景下，商業(yè)銀行需要遵守法律法規(guī)，加強(qiáng)內(nèi)部管理，規(guī)避社會(huì)矛盾與糾紛：

1.客戶（消費(fèi)者）的知情權(quán)保障

在推廣實(shí)踐中，銀行應(yīng)當(dāng)向客戶清楚闡述凈值型理財(cái)產(chǎn)品的背景、操作模式、投資標(biāo)的、各類成本、投資策略、風(fēng)險(xiǎn)揭示、管理經(jīng)驗(yàn)、歷史收益等詳細(xì)信息，使客戶的知情權(quán)不受侵犯。

2.銷售過程中的法律程序保障

在凈值型理財(cái)產(chǎn)品銷售過程中，銀行采用錄音、錄像等電子媒介手段，采用書面文字與口頭語言相結(jié)合，使銷售過程和細(xì)節(jié)有據(jù)可依。

3.規(guī)避不當(dāng)宣傳或錯(cuò)誤引導(dǎo)

銀行在銷售措辭上，如私自口頭承諾、夸大預(yù)期收益、掩飾或故意不提及產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)，或者對(duì)已知信息故意不披露等行為，都屬于不當(dāng)宣傳或錯(cuò)誤引導(dǎo)范疇。同時(shí)避免模糊化、抽象化的引導(dǎo)。

4.對(duì)客戶評(píng)估與風(fēng)險(xiǎn)揭示不到位

凈值型理財(cái)產(chǎn)品比傳統(tǒng)型理財(cái)產(chǎn)品要求客戶有更高的自我認(rèn)知度，這一過程通過銀行對(duì)客戶的科學(xué)評(píng)估來實(shí)現(xiàn)，如客戶投資的目的（升值還是現(xiàn)金流）、長短期偏好、對(duì)成本（如交易成本，包括申購費(fèi)、贖回費(fèi)、管理費(fèi)用等）的接受程度、投資策略偏好、投資風(fēng)險(xiǎn)承受能力、歷史投資經(jīng)驗(yàn)等。

5.客戶信息保密機(jī)制

在零售銀行、公司銀行和投資銀行等之間及其內(nèi)部建立有效的風(fēng)險(xiǎn)隔離制度（即“防火墻”），如零售銀行內(nèi)部存款、信用卡和其他賬戶服務(wù)之間風(fēng)險(xiǎn)隔離，有效做到客戶信息的絕對(duì)保密。

參考文獻(xiàn)：

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[3]陳廣壘.富國銀行究竟做錯(cuò)了什么？新浪財(cái)經(jīng)意見領(lǐng)袖.http：//finance.sina.com.cn/zl/bank/2016-10-17/zl-ifxwvpaq1489440.shtml，2016-10-17.

作者簡介：

沙納（1980～ ），女，漢族，浙江寧波人，中國政法大學(xué)2016級(jí)法學(xué)碩士研究生，研究方向：經(jīng)濟(jì)法。