• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性綜合評價(jià)與分析

    2018-09-14 07:49:22汪海霞
    關(guān)鍵詞:新三板成長性三板

    汪海霞,佟 磊

    (石河子大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院,新疆 石河子 832003)

    一、引 言

    “新三板”是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn),受中國證監(jiān)會直接監(jiān)管的全國性非上市股份有限公司股權(quán)交易平臺,是多層次資本市場的重要組成部分。通過對“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)與分析,不僅可以使企業(yè)所有者、經(jīng)營者等利益相關(guān)者清晰認(rèn)識到競爭激烈的市場中企業(yè)所處地位、企業(yè)經(jīng)營效益,同時(shí)能預(yù)測企業(yè)未來經(jīng)營狀況。以新疆“新三板”掛牌公司為例研究企業(yè)成長性,不僅對新疆掛牌企業(yè)的健康發(fā)展意義重大,對與新疆情況相似的西部其余四省“新三板”掛牌公司的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展同樣具有借鑒意義,并且對保障地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展具有戰(zhàn)略意義。

    國外關(guān)于企業(yè)成長性方面的研究,主要涉及成長性的界定、評價(jià)及影響因素等方面。彭羅斯(Penrose)指出企業(yè)的成長就是不斷發(fā)掘和利用企業(yè)內(nèi)部未利用資源的過程,只有當(dāng)企業(yè)人力及物質(zhì)資源得到充分利用,才能不斷促進(jìn)企業(yè)成長,為企業(yè)成長研究奠定理論基礎(chǔ)[1]10-16。國內(nèi)關(guān)于企業(yè)成長性研究較國外起步晚,涉及企業(yè)成長性的影響因素、評價(jià)、相關(guān)關(guān)系等方面,集中研究上市公司、高科技企業(yè)等?!靶氯濉睊炫破髽I(yè)成長性相關(guān)研究主要運(yùn)用因子分析法、熵權(quán)法等,基本參考了以往對上市公司成長性評價(jià)的指標(biāo)和方法,研究論文中幾乎沒有涉及西部地區(qū)企業(yè),且多將盈利能力作為主要評價(jià)指標(biāo)與依據(jù)。以往研究大多沿用上市公司企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)、盈利能力來衡量“新三板”掛牌企業(yè)的成長性水平。盈利能力并不能完全代表“新三板”掛牌公司成長性水平,這與上市公司存在本質(zhì)上的差異。本文將在前人研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合“新三板”掛牌企業(yè)自身特性提出更符合“新三板”掛牌企業(yè)的擬檢驗(yàn)的評價(jià)指標(biāo)體系,并運(yùn)用因子分析法檢驗(yàn)評價(jià)指標(biāo),為“新三板”掛牌企業(yè)所有者、經(jīng)營者及債權(quán)人等提供參考和支持。

    二、評價(jià)模型和指標(biāo)體系構(gòu)建

    國外學(xué)者基本是從促使企業(yè)成長的內(nèi)在因素進(jìn)行評價(jià),如人力、市場、企業(yè)家及產(chǎn)品等。Erkki K Laitinen(2002)從企業(yè)競爭力、財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)成本、收入等七方面構(gòu)建企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)體系[2]65-99;Alex Coad和 Rekja Rao(2008)引入企業(yè)專利研發(fā)支出作為衡量企業(yè)創(chuàng)新能力的指標(biāo),發(fā)現(xiàn)企業(yè)成長性在很大程度上受創(chuàng)新能力影響[3]633-648。Hussain(2010)對中國人脈關(guān)系和女性企業(yè)家是否影響企業(yè)成長作了相關(guān)研究,結(jié)果顯示有女性企業(yè)家更容易獲得關(guān)系融資,提升企業(yè)實(shí)力[4]137-156。Colombelli(2015)通過對倫敦交易市場中不同IPO時(shí)間的企業(yè)進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)人力資本和企業(yè)規(guī)模特征是企業(yè)快速增長的重要決定因素[5]107-127。

    通過文獻(xiàn)梳理發(fā)現(xiàn),國內(nèi)學(xué)者更多傾向于采用財(cái)務(wù)指標(biāo)。首先財(cái)務(wù)指標(biāo)易獲得,是企業(yè)所有經(jīng)營狀況的最終體現(xiàn),也暗含許多非定量信息的結(jié)果;其次如果財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)置恰當(dāng),則可以反映出公司基本狀況。謝文君(2016)通過實(shí)證分析發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)成長性主要與企業(yè)的盈利及發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)水平及風(fēng)控、營運(yùn)、現(xiàn)金及創(chuàng)新與管理能力有關(guān)[6]42-46;呂慶華、龔詩婕(2016)對19家中國體育用品上市公司企業(yè)成長性研究,得出企業(yè)發(fā)展、盈利、償債、產(chǎn)品競爭能力、營運(yùn)與風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控能力對體育用品上市公司成長性具有顯著正向影響[7]49-58;陳琳娟(2016)選取了研發(fā)資金支持、決策有效性、盈利及營銷能力等8個(gè)指標(biāo),對互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下的創(chuàng)新型中小企業(yè)成長性進(jìn)行評價(jià)[8];沈達(dá)勇(2017)表明,企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新只有在特定的區(qū)間內(nèi),才會提高中小企業(yè)可持續(xù)成長能力[9]116-123,128。柳亞坤(2015)將總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)等20個(gè)指標(biāo)歸類為企業(yè)現(xiàn)狀水平、發(fā)展?jié)摿肮局卫砣矫?,并結(jié)合突變級數(shù)理論對“新三板”掛牌公司進(jìn)行成長性評價(jià)[10];謝曉麗(2016)選取資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率等17個(gè)指標(biāo)評價(jià)“新三板”掛牌公司[11]。

    “新三板”掛牌企業(yè)成長性指標(biāo)選取的正確性直接關(guān)系到所構(gòu)建評價(jià)模型的科學(xué)性和合理性。本文基于國內(nèi)外相關(guān)學(xué)者的研究,依據(jù)指標(biāo)選取全面性、客觀性、可操作性的原則,結(jié)合“新三板”掛牌企業(yè)成長性影響因素分析、企業(yè)自身特征及其所披露的年度報(bào)告,通過企業(yè)規(guī)模實(shí)力、償債能力、營運(yùn)能力、增長能力、創(chuàng)新能力五方面,對“新三板”掛牌公司成長性進(jìn)行綜合評價(jià)。

    首先,企業(yè)所擁有的資產(chǎn)是其賴以生存和發(fā)展的物質(zhì)基礎(chǔ),企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長的能力,又反映了企業(yè)未來的發(fā)展前景,隨著企業(yè)不斷成長與發(fā)展,其資產(chǎn)規(guī)模也會有所增加。營業(yè)收入是企業(yè)的主要經(jīng)營成果,為持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航,也是取得利潤的保障。而凈資產(chǎn)收益率越高就表示企業(yè)投資所帶來的收益越高,體現(xiàn)了企業(yè)利用資本獲得凈收益的能力,是企業(yè)健康成長的“晴雨表”。每股基本收益反映的是投資風(fēng)險(xiǎn)和獲利水平,是預(yù)測企業(yè)成長性潛力的重要指標(biāo)。如果企業(yè)沒有用企業(yè)資產(chǎn)和經(jīng)營過程創(chuàng)造的收益支付現(xiàn)金和償還債務(wù)的能力,勢必會影響企業(yè)的生存、健康成長以及發(fā)展速度。綜合上述指標(biāo),推理得出本文的“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)的兩個(gè)一級指標(biāo):企業(yè)規(guī)模實(shí)力和償債能力。

    其次,當(dāng)企業(yè)應(yīng)收賬款及時(shí)收回,資金的使用效率就能大幅提高,計(jì)算與分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)效率與效益,能夠?yàn)槠髽I(yè)降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益指明方向,在衡量企業(yè)成長能力中具有舉足輕重的地位。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表的是企業(yè)的營運(yùn)能力。

    再次,企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中,凈資產(chǎn)收益率代表了企業(yè)的生命力,反映一個(gè)企業(yè)資產(chǎn)保值增值的情況,而凈利潤增長率則是衡量企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo)。凈資產(chǎn)增長率及凈利潤增長率是企業(yè)增長能力的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。

    最后,選擇了創(chuàng)新能力指標(biāo),包括研發(fā)費(fèi)用投入、研發(fā)費(fèi)用投入比率以及本科及以上學(xué)歷員工比率。企業(yè)的市場占有情況決定了企業(yè)的發(fā)展前景,這就要求企業(yè)重視產(chǎn)品設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售等各個(gè)過程資源投入,重視創(chuàng)新投入。具體評價(jià)指標(biāo)如表1所示:

    表1“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)指標(biāo)

    三、評價(jià)指標(biāo)體系檢驗(yàn)

    (一)KMO及Bartlett球形檢驗(yàn)

    首先利用SPSS19.0對所選取的14個(gè)指標(biāo)進(jìn)行相關(guān)性分析,發(fā)現(xiàn)研發(fā)費(fèi)用投入比率和本科及以上員工數(shù)比率相關(guān)性低于0.3,故剔除這兩個(gè)相關(guān)性不強(qiáng)的變量,再進(jìn)行KMO及巴特利特球形度檢驗(yàn)確定所選樣本是否能進(jìn)行因子分析。結(jié)果顯示,KMO值為0.673,表明變量間公因子較多,達(dá)到因子分析的可行性標(biāo)準(zhǔn);同時(shí)Bartlett球形度檢驗(yàn)值在0.000顯著性水平下為180.672,且小于0.001,則拒絕巴特利特球形度檢驗(yàn)零假設(shè),表明本文樣本數(shù)據(jù)因子分析是有效的(見表2)。

    (二)提取公因子

    運(yùn)用因子分析法中的主成分分析法對所選樣本數(shù)據(jù)提取公因子,如表3,累計(jì)貢獻(xiàn)率為77.716%。通過運(yùn)用Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法,旋轉(zhuǎn)在經(jīng)過5次迭代后得到收斂,得旋轉(zhuǎn)后的因子載荷矩陣,如表4所示,并給公因子命名。

    表2 KMO和Bartlett的檢驗(yàn)

    表3 解釋的總方差

    表4 旋轉(zhuǎn)成分矩陣

    1.企業(yè)規(guī)模實(shí)力因子

    總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益、凈資產(chǎn)增長率、流動比率在第一個(gè)因子上的載荷較高,分別為:0.960、0.957、0.954、0.868、0.834、-0.651。其中,總資產(chǎn)、營業(yè)收入、凈利潤、基本每股收益、凈資產(chǎn)增長率既是衡量企業(yè)資本總量規(guī)模變動的重要指標(biāo),又是反映企業(yè)經(jīng)營效益、獲利能力的重要指標(biāo);流動比率是衡量企業(yè)利用流動資產(chǎn)變現(xiàn)并用于償債的重要指標(biāo),比例越高,企業(yè)資產(chǎn)流動性越大、利用資產(chǎn)變現(xiàn)能力越大,但比率過高,就會使一部分資金滯留在流動資產(chǎn)形態(tài),從而影響企業(yè)的獲利能力,一般認(rèn)為合理的最低流動比率為2。因此,第一個(gè)公因子被稱為“企業(yè)規(guī)模實(shí)力因子”。

    2.發(fā)展能力因子

    凈利潤增長率、凈資產(chǎn)收益率在第二個(gè)因子上的載荷較高,載荷值分別是:0.867、0.788。其中,凈利潤增長率是用來衡量企業(yè)經(jīng)營效益的重要指標(biāo),代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤比上期的增長幅度,值越大就證明企業(yè)的增長能力越強(qiáng);凈資產(chǎn)收益率又被稱為“凈資產(chǎn)利潤率”,比率越高證明投資帶來的收益越高,發(fā)展?jié)摿υ酱蟆S纱丝梢?,這二個(gè)指標(biāo)主要反映了“新三板”掛牌公司的發(fā)展能力,故第二個(gè)因子可稱為“發(fā)展能力因子”。

    3.資產(chǎn)管理效率因子

    研發(fā)費(fèi)用投入和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在第三個(gè)因子有較高的載荷,數(shù)值為0.810、0.718。其中,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是用來衡量企業(yè)資產(chǎn)管理質(zhì)量和利用效率的重要指標(biāo),研發(fā)費(fèi)用投入是企業(yè)出于創(chuàng)收、提高資源利用率、降低成本等目的,用于開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)等的一切費(fèi)用支出。因此,第三個(gè)公因子可看作是提高企業(yè)資產(chǎn)額利用率的指標(biāo),可稱為“資產(chǎn)管理效率因子”。

    4.償債能力因子

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負(fù)債率在第四個(gè)因子有較好的載荷,值分別為:0.808、0.639。其中,應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率表示流動資產(chǎn)(應(yīng)收賬款)變現(xiàn)的時(shí)間,比率越高,說明收回越快,反之營運(yùn)資金有過多呆滯在應(yīng)收賬款上,影響企業(yè)的正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力;資產(chǎn)負(fù)債率表示總資產(chǎn)中通過借債籌資的占比,衡量企業(yè)是否有償債能力。故第四個(gè)因子可稱作“償債能力因子”。

    綜上所述,新疆“新三板”掛牌公司成長性主要是通過企業(yè)規(guī)模實(shí)力及盈利能力、發(fā)展能力、資產(chǎn)管理效率、償債能力這4個(gè)因子體現(xiàn)的,并且累計(jì)貢獻(xiàn)率為77.716%,表明解釋程度較高,可以較好地反映出所選樣本企業(yè)的成長性狀況。

    (三)建立因子得分函數(shù)

    根據(jù)具有Kaiser標(biāo)準(zhǔn)化的正交旋轉(zhuǎn)法所得的成分得分系數(shù)矩陣,如表5所示,可計(jì)算出4個(gè)公因子的因子得分表達(dá)式:

    為了能夠綜合反映“新三板”掛牌企業(yè)成長性情況,根據(jù)表3中各公因子所對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)重進(jìn)行加權(quán)求和,可以得到成長性的綜合得分函數(shù)為:

    四、新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)應(yīng)用

    將18家樣本企業(yè)2014年至2016年標(biāo)準(zhǔn)化處理后的三年各指標(biāo)平均值代入所得成長性綜合得分函數(shù),可得各樣本企業(yè)在企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力、資產(chǎn)管理效率、償債能力各公因子方面的排名情況及成長性綜合排名,如表5所示。

    表5 成分得分系數(shù)矩陣

    表6 2014—2016年新疆“新三板”掛牌公司成長性評價(jià)結(jié)果

    續(xù)表6

    通過統(tǒng)計(jì)分析軟件SPSS19.0進(jìn)行聚類分析,新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性綜合評價(jià)值降序排列,大致可分為三類:第一類,成長性較好企業(yè);第二類成長性一般企業(yè);第三類成長性較差企業(yè),如表7所示:

    表7 企業(yè)分類

    第一類成長性良好企業(yè),包括維泰股份、七星科技、興宏泰、新疆銀豐、疆能股份五家企業(yè),其成長性綜合評價(jià)值均大于1。這類企業(yè)只有資產(chǎn)管理效率方面表現(xiàn)較差,其他方面均表現(xiàn)均衡,成長性總體較好。當(dāng)企業(yè)存在資產(chǎn)管理制度不健全、資產(chǎn)管理目的不明確等問題時(shí),會直接影響企業(yè)資產(chǎn)管理效率,進(jìn)而影響到企業(yè)健康成長與發(fā)展。因此,這類型企業(yè)應(yīng)該充分認(rèn)識到資產(chǎn)管理工作的重要性,保持各方面均衡協(xié)調(diào)發(fā)展,企業(yè)才能培養(yǎng)自身的核心競爭力,凸顯優(yōu)勢。這類企業(yè)應(yīng)該實(shí)行資金的集中管理,并且強(qiáng)化資金管理,明確管理職責(zé),建立健全清查制度,為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展奠定扎實(shí)穩(wěn)固的基礎(chǔ)。

    第二類成長性一般企業(yè),包括華隆股份、博峰新業(yè)至吉瑞祥等八家企業(yè),其成長性綜合評價(jià)值在0.8至0.35之間。這類企業(yè)償債能力和企業(yè)規(guī)模實(shí)力是其優(yōu)勢,發(fā)展能力一般,與第一類企業(yè)相同其資產(chǎn)管理效率是劣勢。這類企業(yè)的優(yōu)勢明顯,但劣勢不突出。所以,第二類成長性一般的企業(yè)應(yīng)該認(rèn)清自己的優(yōu)勢與能力,找出自己與其他企業(yè)相差不多的方面——發(fā)展能力,將促進(jìn)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營與提升銷售業(yè)績作為突破口,并將其轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)的優(yōu)勢,增強(qiáng)企業(yè)競爭力,迅速搶占市場,進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)價(jià)值的目的。

    第三類成長性較差企業(yè)包括??擞推?、恒豐科技、西部藍(lán)天等五家企業(yè),其成長性綜合評價(jià)值小于0.3且大于0。表明該類企業(yè)雖成長性較差,但不為負(fù)。這類企業(yè)除了其資產(chǎn)管理效率是優(yōu)勢以外,其余企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力和償債能力均處于劣勢。這類企業(yè)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)新產(chǎn)品、新工藝、新技術(shù)的研發(fā),將其應(yīng)用于生產(chǎn)與經(jīng)營中,提高創(chuàng)新成果的經(jīng)濟(jì)效益轉(zhuǎn)化能力,實(shí)現(xiàn)增加營業(yè)收入、控制成本等目標(biāo);建立財(cái)務(wù)預(yù)警機(jī)制,加強(qiáng)企業(yè)資金鏈管理,保證足額并及時(shí)收回應(yīng)收賬款,強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流量的管控,降低和避免信用風(fēng)險(xiǎn);此外還應(yīng)加強(qiáng)資產(chǎn)管理力度,建立并嚴(yán)格執(zhí)行相關(guān)資產(chǎn)使用的日常管理制度等??傊?,企業(yè)規(guī)模實(shí)力、發(fā)展能力、償債能力都與企業(yè)的健康成長息息相關(guān)、環(huán)環(huán)緊扣。

    五、結(jié)論與政策建議

    (一)研究結(jié)論

    結(jié)合表3公因子所對應(yīng)的方差貢獻(xiàn)率和表6所示的新疆“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)情況,分析得出得分大于1分的企業(yè)有5家,其余13家在0.8到0.02之間且都為正數(shù),說明新疆“新三板”掛牌企業(yè)整體成長性較好,均處于持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài),只是成長潛力略有不同,主要結(jié)論如下:

    第一,企業(yè)在經(jīng)營過程中其總資產(chǎn)規(guī)模實(shí)力越雄厚,其成長能力越好。結(jié)合企業(yè)規(guī)模實(shí)力對新疆“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)45.484%的方差貢獻(xiàn)率,說明該因子是新疆“新三板”掛牌企業(yè)成長性評價(jià)的關(guān)鍵,極大程度上影響著新疆企業(yè)未來的成長與發(fā)展。彭羅斯(Penrose)認(rèn)為企業(yè)所擁有的資產(chǎn)規(guī)模狀況是決定企業(yè)能力的基礎(chǔ),企業(yè)的能力又決定了企業(yè)成長的邊界。企業(yè)的發(fā)展能力是衡量企業(yè)價(jià)值增長率的核心,而企業(yè)價(jià)值與經(jīng)營效益的增長是每個(gè)企業(yè)最終都想得到的成果,且出資人更關(guān)注企業(yè)的持續(xù)發(fā)展和生存能力。在經(jīng)營過程中新疆“新三板”掛牌企業(yè)總資產(chǎn)的凈利潤增長越高,凈資產(chǎn)收益率越好,就表明其發(fā)展能力越強(qiáng),故而其成長能力就越好。

    第二,以技術(shù)為支撐、以科研轉(zhuǎn)化能力為動力的“新三板”掛牌企業(yè),企業(yè)現(xiàn)金流量真實(shí)地反映了企業(yè)實(shí)際的支付能力,極高的資產(chǎn)負(fù)債率會嚴(yán)重影響企業(yè)的償債能力,進(jìn)而影響其成長性水平,所以結(jié)合償債能力因子對“新三板”掛牌公司成長性綜合評價(jià)的方差貢獻(xiàn)率是9.426%,表明該因子對“新三板”掛牌公司成長性有影響。如果現(xiàn)金流量不足以支付到期債務(wù)及生產(chǎn)性支出,企業(yè)就很難取得銀行等方面的支持,無法開展正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動,將會有瀕臨破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。

    (二)政策建議

    為了新疆“新三板”掛牌企業(yè)健康發(fā)展,本文提出以下相關(guān)政策建議:

    第一,把握發(fā)展機(jī)遇。新疆經(jīng)濟(jì)體量、資源稟賦、發(fā)展速度和地緣特征在西北五省區(qū)中具有顯著優(yōu)勢,并且中央新疆工作座談會以及“一帶一路”建設(shè),都賦予了新疆最直接的政策紅利。對新疆“新三板”掛牌企業(yè)來說,是機(jī)遇也是挑戰(zhàn),應(yīng)當(dāng)把握機(jī)會,充分利用國家賦予的優(yōu)惠政策、條件,結(jié)合企業(yè)自身特點(diǎn),實(shí)現(xiàn)企業(yè)持續(xù)健康快速發(fā)展。

    第二,提高對企業(yè)無形資產(chǎn)的投入,引入具有高技術(shù)或者高學(xué)歷的人才、強(qiáng)化現(xiàn)有員工的培訓(xùn)力度,并加強(qiáng)人力資源管理,不僅能引入還得留得住人才,不斷強(qiáng)化企業(yè)自主創(chuàng)新能力,為新知識的產(chǎn)生、新技術(shù)的運(yùn)用等打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),提高科技轉(zhuǎn)化,才能真正提升企業(yè)的軟實(shí)力。加強(qiáng)科研投入,只有研發(fā)滿足市場需求時(shí),創(chuàng)新科技轉(zhuǎn)化成果投入市場,才能迅速提高市場占有率從而提高企業(yè)的盈利能力。因此,只有提高生產(chǎn)研發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新和科技轉(zhuǎn)化能力,才能在激烈的競爭中繼續(xù)生存。

    第三,提高企業(yè)資產(chǎn)管理效率。一味地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模而輕視質(zhì)量,對擁有高價(jià)設(shè)備的企業(yè)來說,這需要付出高昂的設(shè)備維護(hù)成本,可以通過提高設(shè)備可利用率以及合理優(yōu)化安排維修資源,達(dá)到降低成本增加收益的目的。因此,通過對資產(chǎn)管理效率的橫向縱向?qū)Ρ确治?,發(fā)現(xiàn)與其他同類企業(yè)在資產(chǎn)利用方面的差距,在提高資產(chǎn)利用率的同時(shí)實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收;還可以在資產(chǎn)擴(kuò)張的同時(shí),發(fā)現(xiàn)并處置閑置、利用不充分的資產(chǎn),實(shí)現(xiàn)創(chuàng)收和節(jié)約資金。

    第四,強(qiáng)化企業(yè)現(xiàn)金流量的控制和管理。合理有效的現(xiàn)金流量控制與管理,是企業(yè)正常運(yùn)營的前提保證,與企業(yè)的興衰存亡息息相關(guān)。這就要求企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)層及理財(cái)人員必須具備現(xiàn)金流量控制和管理意識,進(jìn)行準(zhǔn)確合理的預(yù)算、定期真實(shí)的反饋,嚴(yán)格監(jiān)督管控資金在企業(yè)每項(xiàng)工作流程中運(yùn)行情況,并及時(shí)作調(diào)整。

    綜上所述,新疆“新三板”掛牌企業(yè)應(yīng)充分認(rèn)清短板,將重點(diǎn)放在提升企業(yè)規(guī)模實(shí)力和發(fā)展能力上,不斷提高綜合實(shí)力,把握“一帶一路”歷史機(jī)遇和創(chuàng)新發(fā)展機(jī)遇,形成穩(wěn)定的盈利模式,獲取更好的廣告效應(yīng)。

    猜你喜歡
    新三板成長性三板
    2018上海成長性企業(yè)50強(qiáng)
    我國新三板交易制度中存在的問題及完善建議
    中國市場(2016年33期)2016-10-18 12:58:11
    新三板十大主辦券商
    PE為什么要上新三板?
    拆VIE,上新三板
    2015新三板創(chuàng)新公司100強(qiáng)
    分析師一致預(yù)期最具成長性個(gè)股
    分析師一致預(yù)期最具成長性個(gè)股
    知識資本與中小企業(yè)成長性相關(guān)性研究
    在线观看免费视频日本深夜| 免费人成在线观看视频色| 日韩亚洲欧美综合| 国产精品爽爽va在线观看网站| 黄片wwwwww| 国产极品精品免费视频能看的| 老司机深夜福利视频在线观看| 精品久久久久久久久久免费视频| 夜夜夜夜夜久久久久| 久久午夜亚洲精品久久| 91在线精品国自产拍蜜月| 婷婷六月久久综合丁香| 1000部很黄的大片| 国产毛片a区久久久久| 男女那种视频在线观看| 成人鲁丝片一二三区免费| 在线免费十八禁| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 欧美黑人欧美精品刺激| 久久久成人免费电影| 欧美又色又爽又黄视频| 国产精品98久久久久久宅男小说| 国产亚洲精品综合一区在线观看| 欧美另类亚洲清纯唯美| 精品欧美国产一区二区三| 国产伦人伦偷精品视频| 男女边吃奶边做爰视频| 久久99热这里只有精品18| 日本与韩国留学比较| .国产精品久久| 在线观看舔阴道视频| 国产色爽女视频免费观看| 91精品国产九色| 熟女人妻精品中文字幕| 97热精品久久久久久| 欧美性猛交黑人性爽| 99久久中文字幕三级久久日本| 无遮挡黄片免费观看| 欧美一区二区精品小视频在线| 免费观看在线日韩| 亚洲国产精品合色在线| 波多野结衣巨乳人妻| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 99热这里只有是精品在线观看| 99在线视频只有这里精品首页| 日韩欧美精品免费久久| 日本爱情动作片www.在线观看 | 国产三级中文精品| 成人国产综合亚洲| av在线亚洲专区| 色综合婷婷激情| 国产色婷婷99| 亚洲人成网站在线播| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 给我免费播放毛片高清在线观看| 成人午夜高清在线视频| 制服丝袜大香蕉在线| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 午夜免费成人在线视频| 成人特级黄色片久久久久久久| 国产免费男女视频| 91在线观看av| 国产精品野战在线观看| 天堂影院成人在线观看| 欧美国产日韩亚洲一区| 精品久久久久久久久久久久久| 中文字幕免费在线视频6| 亚洲一区高清亚洲精品| 在线看三级毛片| 夜夜夜夜夜久久久久| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 夜夜夜夜夜久久久久| 日韩 亚洲 欧美在线| 国产真实乱freesex| 国产男人的电影天堂91| 婷婷色综合大香蕉| 国产精品福利在线免费观看| 亚洲av中文av极速乱 | 日日干狠狠操夜夜爽| 最近视频中文字幕2019在线8| 国产av不卡久久| 色哟哟·www| 变态另类丝袜制服| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 色哟哟·www| 成年女人永久免费观看视频| 亚洲国产欧美人成| 欧美黑人欧美精品刺激| 亚洲av美国av| 亚洲精品粉嫩美女一区| 久久精品综合一区二区三区| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 亚洲av美国av| 88av欧美| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 国产精品一区二区三区四区久久| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 无遮挡黄片免费观看| 美女大奶头视频| 亚洲乱码一区二区免费版| 国产免费一级a男人的天堂| 欧美三级亚洲精品| 亚洲电影在线观看av| 成人特级黄色片久久久久久久| 日本黄大片高清| 动漫黄色视频在线观看| 日韩一本色道免费dvd| 国产男靠女视频免费网站| av中文乱码字幕在线| 午夜福利18| 美女大奶头视频| 黄片wwwwww| 久久精品国产自在天天线| 国产精品无大码| 亚洲欧美日韩无卡精品| 村上凉子中文字幕在线| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 久久热精品热| 久久欧美精品欧美久久欧美| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产高清激情床上av| 婷婷六月久久综合丁香| 91av网一区二区| 国产主播在线观看一区二区| www.色视频.com| 高清日韩中文字幕在线| 国产成人福利小说| 色综合站精品国产| 国产成人a区在线观看| 国产美女午夜福利| av女优亚洲男人天堂| 午夜激情欧美在线| 亚洲国产色片| av女优亚洲男人天堂| x7x7x7水蜜桃| 亚洲精品456在线播放app | 在线观看免费视频日本深夜| 色哟哟哟哟哟哟| 免费看a级黄色片| 草草在线视频免费看| 亚洲av成人av| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 深爱激情五月婷婷| 免费人成视频x8x8入口观看| 亚洲va在线va天堂va国产| 日本欧美国产在线视频| 伊人久久精品亚洲午夜| 色5月婷婷丁香| 国内精品一区二区在线观看| 亚洲av五月六月丁香网| 国产高清不卡午夜福利| 亚洲国产高清在线一区二区三| 日本免费一区二区三区高清不卡| 国产乱人视频| 美女大奶头视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 国产精品av视频在线免费观看| 国产一级毛片七仙女欲春2| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 欧美三级亚洲精品| 欧美又色又爽又黄视频| 黄片wwwwww| 亚洲av成人av| 欧美一区二区亚洲| 日本爱情动作片www.在线观看 | 国产伦人伦偷精品视频| 毛片一级片免费看久久久久 | 亚洲avbb在线观看| 人妻丰满熟妇av一区二区三区| 免费av观看视频| 一级黄色大片毛片| 欧美日韩黄片免| 国产精品无大码| 国产精品免费一区二区三区在线| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 欧美黑人巨大hd| 性色avwww在线观看| 午夜激情欧美在线| 直男gayav资源| 国产精品人妻久久久久久| 黄色一级大片看看| av.在线天堂| 亚洲精品日韩av片在线观看| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 欧美一区二区亚洲| 久久久久九九精品影院| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 日日夜夜操网爽| 日本熟妇午夜| 国产精品综合久久久久久久免费| 国产真实伦视频高清在线观看 | 九九爱精品视频在线观看| 成人欧美大片| 伊人久久精品亚洲午夜| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 亚洲精品成人久久久久久| 哪里可以看免费的av片| 色精品久久人妻99蜜桃| 51国产日韩欧美| 99久久成人亚洲精品观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 婷婷精品国产亚洲av| 国产三级中文精品| 亚洲精品日韩av片在线观看| 国产高清视频在线观看网站| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲精品久久国产高清桃花| 国产成人aa在线观看| 直男gayav资源| 日韩一区二区视频免费看| 国产乱人伦免费视频| 日韩人妻高清精品专区| 日本 av在线| 偷拍熟女少妇极品色| 91久久精品国产一区二区成人| 三级毛片av免费| 啦啦啦韩国在线观看视频| 在线观看免费视频日本深夜| 神马国产精品三级电影在线观看| 亚洲av免费在线观看| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| av女优亚洲男人天堂| av在线老鸭窝| av天堂中文字幕网| 美女大奶头视频| 久久人人爽人人爽人人片va| 男女边吃奶边做爰视频| 免费观看人在逋| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 免费看av在线观看网站| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 欧美最新免费一区二区三区| 日韩精品青青久久久久久| 天堂动漫精品| 欧美成人一区二区免费高清观看| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 国内精品久久久久精免费| 日韩精品中文字幕看吧| 午夜影院日韩av| 亚洲av成人av| 97热精品久久久久久| 男人狂女人下面高潮的视频| 久久久精品大字幕| 免费无遮挡裸体视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 一区二区三区免费毛片| 成人鲁丝片一二三区免费| 成人欧美大片| 在线观看免费视频日本深夜| 日本 av在线| 俄罗斯特黄特色一大片| 亚洲国产色片| 午夜精品一区二区三区免费看| 国产高清不卡午夜福利| 国产男靠女视频免费网站| 亚洲av免费在线观看| 天天躁日日操中文字幕| 国产日本99.免费观看| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产毛片a区久久久久| 大型黄色视频在线免费观看| 麻豆国产97在线/欧美| 午夜精品久久久久久毛片777| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 黄色一级大片看看| 午夜福利在线在线| 哪里可以看免费的av片| 午夜老司机福利剧场| 特大巨黑吊av在线直播| 国产伦一二天堂av在线观看| 成人毛片a级毛片在线播放| 国产私拍福利视频在线观看| 99久久无色码亚洲精品果冻| 99热这里只有是精品在线观看| 日韩一区二区视频免费看| 成年女人看的毛片在线观看| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 国产成人福利小说| 俺也久久电影网| 久久精品国产亚洲av天美| 亚洲最大成人中文| 精品人妻1区二区| 露出奶头的视频| 一级黄片播放器| av专区在线播放| 身体一侧抽搐| 亚洲av免费在线观看| 国产成人影院久久av| 欧美另类亚洲清纯唯美| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 久久精品综合一区二区三区| 国产精华一区二区三区| 又爽又黄a免费视频| 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲美女黄片视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 国产精品亚洲美女久久久| 精品福利观看| 成人三级黄色视频| 超碰av人人做人人爽久久| 精品无人区乱码1区二区| 欧美一级a爱片免费观看看| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 99热网站在线观看| 91久久精品国产一区二区成人| 婷婷丁香在线五月| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 欧美日本亚洲视频在线播放| 露出奶头的视频| 99热这里只有是精品在线观看| 亚洲午夜理论影院| 1000部很黄的大片| 精品午夜福利在线看| 国产真实乱freesex| av专区在线播放| 日韩人妻高清精品专区| 国产精品日韩av在线免费观看| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产在视频线在精品| 亚洲中文字幕日韩| 久久精品国产清高在天天线| 亚洲av熟女| 亚洲av电影不卡..在线观看| 欧美日韩国产亚洲二区| 久久久午夜欧美精品| 最近视频中文字幕2019在线8| aaaaa片日本免费| 国产精品亚洲美女久久久| 一级a爱片免费观看的视频| 一个人免费在线观看电影| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 国产探花极品一区二区| 国产精品久久久久久久电影| 国产精品国产三级国产av玫瑰| 久久久久国内视频| 老师上课跳d突然被开到最大视频| 色5月婷婷丁香| 亚洲美女黄片视频| 观看美女的网站| 国产亚洲欧美98| 日韩国内少妇激情av| 婷婷色综合大香蕉| 最近最新免费中文字幕在线| 国产av一区在线观看免费| 欧美最新免费一区二区三区| 国产高清激情床上av| 春色校园在线视频观看| av专区在线播放| 欧美又色又爽又黄视频| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲一区高清亚洲精品| 欧美精品啪啪一区二区三区| 欧美日韩精品成人综合77777| 精品免费久久久久久久清纯| 99热这里只有精品一区| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 99久久精品热视频| 欧美成人一区二区免费高清观看| av在线老鸭窝| 1000部很黄的大片| 亚洲精品国产成人久久av| 韩国av在线不卡| 内射极品少妇av片p| 精品国产三级普通话版| 99riav亚洲国产免费| 精品一区二区三区av网在线观看| 日本黄大片高清| 淫秽高清视频在线观看| 国产精品久久久久久久久免| 亚洲av五月六月丁香网| 精品午夜福利在线看| 久久精品国产亚洲网站| 人妻制服诱惑在线中文字幕| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 男插女下体视频免费在线播放| 99热这里只有是精品50| 老熟妇仑乱视频hdxx| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 色视频www国产| 看免费成人av毛片| 99热网站在线观看| 国产成人aa在线观看| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 嫁个100分男人电影在线观看| 黄色欧美视频在线观看| 国产乱人视频| 欧美成人性av电影在线观看| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产免费一级a男人的天堂| 男女边吃奶边做爰视频| 欧美3d第一页| 女同久久另类99精品国产91| 成年女人永久免费观看视频| 国产v大片淫在线免费观看| 日韩中文字幕欧美一区二区| 偷拍熟女少妇极品色| 久久久久精品国产欧美久久久| 亚洲成人精品中文字幕电影| 日韩 亚洲 欧美在线| 亚洲电影在线观看av| 欧美激情在线99| 国产免费男女视频| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 最近最新中文字幕大全电影3| 亚洲欧美日韩无卡精品| 久久久久国内视频| 在线观看舔阴道视频| 久久精品国产清高在天天线| 嫩草影院入口| 久久久精品大字幕| av在线观看视频网站免费| 国产精品女同一区二区软件 | 91久久精品电影网| 精品免费久久久久久久清纯| 观看免费一级毛片| 99国产极品粉嫩在线观看| 国产精品久久久久久av不卡| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 我要搜黄色片| 淫妇啪啪啪对白视频| 国产一区二区三区av在线 | 欧美区成人在线视频| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲avbb在线观看| 12—13女人毛片做爰片一| 国产黄色小视频在线观看| 精品一区二区三区av网在线观看| 2021天堂中文幕一二区在线观| 在线观看午夜福利视频| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 五月伊人婷婷丁香| 俺也久久电影网| 免费av观看视频| 久久99热这里只有精品18| 午夜激情福利司机影院| 熟女电影av网| 日本免费a在线| 日本一本二区三区精品| 精品久久久久久,| 免费观看的影片在线观看| 老司机深夜福利视频在线观看| 亚洲18禁久久av| 亚洲欧美精品综合久久99| av在线蜜桃| 欧美在线一区亚洲| 国产在线男女| 国产精品,欧美在线| xxxwww97欧美| 日本黄色视频三级网站网址| 一级毛片久久久久久久久女| 九色国产91popny在线| 精品久久久久久,| 成年人黄色毛片网站| 日韩国内少妇激情av| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 精品午夜福利视频在线观看一区| 俄罗斯特黄特色一大片| 精品久久久久久成人av| 99国产极品粉嫩在线观看| 在现免费观看毛片| 在线观看66精品国产| 男女视频在线观看网站免费| 日韩精品中文字幕看吧| 亚洲最大成人av| 国产大屁股一区二区在线视频| 午夜福利在线在线| a在线观看视频网站| 欧美激情久久久久久爽电影| 国产av一区在线观看免费| 久久热精品热| 简卡轻食公司| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产黄色小视频在线观看| 午夜视频国产福利| 久久久久久伊人网av| 国产视频内射| 999久久久精品免费观看国产| 我要搜黄色片| 大又大粗又爽又黄少妇毛片口| 午夜福利欧美成人| 最新在线观看一区二区三区| 中文字幕av成人在线电影| videossex国产| 特级一级黄色大片| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 成人亚洲精品av一区二区| 精品人妻偷拍中文字幕| 俺也久久电影网| 国内精品一区二区在线观看| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 亚洲天堂国产精品一区在线| 国产一区二区三区av在线 | 欧美日韩国产亚洲二区| 国产亚洲91精品色在线| 黄色丝袜av网址大全| 少妇人妻一区二区三区视频| 国产麻豆成人av免费视频| 亚洲专区国产一区二区| 天美传媒精品一区二区| 真人做人爱边吃奶动态| 深夜精品福利| 天堂网av新在线| 免费高清视频大片| 亚洲在线自拍视频| 男女下面进入的视频免费午夜| 午夜激情福利司机影院| av天堂中文字幕网| 我要搜黄色片| 人人妻人人看人人澡| 久久精品影院6| 欧美一级a爱片免费观看看| 色综合亚洲欧美另类图片| 精品久久久久久成人av| 婷婷精品国产亚洲av在线| 桃红色精品国产亚洲av| 日韩,欧美,国产一区二区三区 | 校园人妻丝袜中文字幕| 日韩一区二区视频免费看| 波多野结衣高清作品| 久久久久精品国产欧美久久久| 婷婷色综合大香蕉| 美女高潮的动态| 久久欧美精品欧美久久欧美| 给我免费播放毛片高清在线观看| 国产老妇女一区| 欧美成人a在线观看| 亚洲欧美日韩东京热| 亚洲七黄色美女视频| 91在线观看av| 亚洲国产欧美人成| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产91精品成人一区二区三区| 内地一区二区视频在线| 亚洲国产精品sss在线观看| aaaaa片日本免费| 91午夜精品亚洲一区二区三区 | av天堂中文字幕网| 免费搜索国产男女视频| 亚洲欧美日韩东京热| 在线观看美女被高潮喷水网站| 少妇的逼水好多| 精品久久久久久久久av| 亚洲在线观看片| 国产精品一及| 级片在线观看| 精品一区二区免费观看| 别揉我奶头 嗯啊视频| 婷婷六月久久综合丁香| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 色噜噜av男人的天堂激情| 极品教师在线视频| 亚洲成人中文字幕在线播放| 免费看日本二区| 深夜a级毛片| 久久草成人影院| 国产真实伦视频高清在线观看 | 色哟哟哟哟哟哟| 好男人在线观看高清免费视频| 日本-黄色视频高清免费观看| 男插女下体视频免费在线播放| 欧美区成人在线视频| 99riav亚洲国产免费| 国产老妇女一区| 久久午夜福利片| 熟女电影av网| 国产精华一区二区三区| 欧美日韩黄片免| 亚洲欧美日韩高清专用| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| www.www免费av| 国产熟女欧美一区二区| 男人的好看免费观看在线视频| 熟女电影av网| 给我免费播放毛片高清在线观看| 一区二区三区激情视频| videossex国产| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 午夜免费激情av| 免费观看在线日韩| 午夜爱爱视频在线播放| 男女啪啪激烈高潮av片| 久久久久性生活片| 色在线成人网| 99久国产av精品| 一区福利在线观看| 在线播放国产精品三级| 国产91精品成人一区二区三区| 国产在线精品亚洲第一网站| 免费高清视频大片| av专区在线播放| 九九热线精品视视频播放| 国产亚洲精品av在线| 日本爱情动作片www.在线观看 | 搡老熟女国产l中国老女人| 国产精品精品国产色婷婷| 伊人久久精品亚洲午夜| 欧美在线一区亚洲| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 国产成人影院久久av| 欧美日韩黄片免| 日韩 亚洲 欧美在线| 2021天堂中文幕一二区在线观| 亚洲欧美精品综合久久99| 在线观看一区二区三区| av黄色大香蕉|