金融衍生品市場在我國的發(fā)展前景

潘娜娜 劉萍

摘 要：隨著全球經(jīng)濟一體化進(jìn)程加快，我國金融衍生品市場近年來也獲得了快速發(fā)展，取得了不錯的成績，借助于日新月異的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，金融衍生品市場慢慢超過了傳統(tǒng)金融產(chǎn)品市場，交易額不斷攀升，成為經(jīng)濟發(fā)展的亮點。本文通過闡述金融衍生品內(nèi)涵、現(xiàn)狀，探析了當(dāng)前金融衍生品市場在我國的發(fā)展前景。

關(guān)鍵詞：金融衍生品;市場;我國發(fā)展前景

隨著改革開放力度不斷加大，我國經(jīng)濟實力躍上新臺階，金融市場開放度也在不斷擴大，面對經(jīng)濟全球化帶來的各種機遇和挑戰(zhàn)，要把握機遇，制定金融市場長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，推動我國經(jīng)濟快速發(fā)展，進(jìn)一步增強國際競爭力，增強國際地位。當(dāng)前我國金融衍生品市場還存在諸多問題，發(fā)展還比較滯后，因此只有不斷創(chuàng)新、發(fā)展金融衍生品市場，構(gòu)建完善的監(jiān)管和法律體系，才能助推金融衍生品市場健康持續(xù)地發(fā)展。

一、金融衍生品市場內(nèi)涵

金融衍生品是近年來出現(xiàn)的新名詞，相對于金融產(chǎn)品來說，人們還比較陌生，金融衍生品是從原生性金融工具，比如股票、債券、存單、貨幣等派生出來的一種金融工具，它的價值依賴于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)。金融衍生品從形式上來說是一種合約，合約中載明了交易的品種、價格、數(shù)量、交割時間及地點等。目前較為普遍的金融衍生品合約主要有金融遠(yuǎn)期、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換和信用衍生品等。

金融衍生品主要有以下幾個特點：

（一）高風(fēng)險性

高風(fēng)險性又叫不確定性，金融衍生品市場的交易結(jié)果主要取決于交易者對基礎(chǔ)工具未來價格走向的預(yù)測準(zhǔn)確度，一旦判斷失誤，就會給交易者帶來巨大的經(jīng)濟損失，因為基礎(chǔ)工具價格受到許多因素的影響，比如政策、市場、天氣等等，這種不確定性決定了金融衍生品市場的高風(fēng)險性。

（二）高杠桿性

金融衍生品交易采用保證金制度，投資者可以進(jìn)行幾倍甚至幾十倍于自身擁有資金的交易，使交易具有高風(fēng)險和高收益。

（三）定價困難

金融衍生品價格取決于基礎(chǔ)標(biāo)的資產(chǎn)的未來價值，而其未來價值受到各種因素的影響而變化莫測，難以測算，這就給金融衍生品的定價帶來了很大的困難。

此外金融衍生品還具有聯(lián)動性、跨期性、契約性和交易對象虛擬性、交易目的多重性等特點。

二、金融衍生品市場現(xiàn)狀

我國金融衍生品市場從1992年開始經(jīng)歷了初步嘗試、停滯發(fā)展和恢復(fù)發(fā)展三個階段，在這個過程中金融衍生品市場積累了豐富的經(jīng)驗，市場基礎(chǔ)條件得到了改善，制定了基本的法律法規(guī)和監(jiān)管構(gòu)架，交易品種和交易規(guī)模都取得了顯著的進(jìn)步，但目前我國金融衍生品市場相對于發(fā)達(dá)國家來說，還處于初級階段，存在許多問題：

（一）法律法規(guī)還不完善

法律法規(guī)的制定還不能適應(yīng)當(dāng)前我國金融衍生品市場的發(fā)展需求，主要表現(xiàn)為：最初金融衍生品市場剛起步時，缺乏完備的法律法規(guī)，監(jiān)管混亂，交易出現(xiàn)問題時無法可依，沒有相應(yīng)的法律保障;當(dāng)前的法律法規(guī)對金融衍生品的發(fā)展限制條文很多，一定程度上又阻礙了金融衍生品市場的發(fā)展。

（二）金融衍生品品種單一

由于對金融衍生品認(rèn)識不足，缺乏創(chuàng)新意識和舉措，導(dǎo)致金融衍生品發(fā)展滯后，品種同質(zhì)性高，形式單一，種類少。

（三）信息透明度不夠

目前我國信息披露制度公開性和透明度不夠，不能真實反映金融衍生品市場發(fā)展現(xiàn)狀，投資者不能做出科學(xué)準(zhǔn)確的判斷，也會阻礙其發(fā)展。

（四）參與者缺乏理性

很多金融衍生品市場參與者缺乏系統(tǒng)的理論知識和科學(xué)分析，對市場的高風(fēng)險認(rèn)識不足，往往盲目跟風(fēng)，加劇了市場的高風(fēng)險性。

三、金融衍生品市場前景

金融衍生品市場進(jìn)一步開放和擴大，對于促進(jìn)我國金融市場發(fā)展，國民經(jīng)濟騰飛具有重要意義。金融衍生品市場發(fā)展有益于降低企業(yè)和金融機構(gòu)經(jīng)營成本，減少風(fēng)險，提高經(jīng)營效率，增強其市場競爭力;有利于國有企業(yè)和金融機構(gòu)樹立危機意識，主動適應(yīng)市場需求，進(jìn)一步加強管理水平，與世界經(jīng)濟接軌;有利于我國社會經(jīng)濟繁榮發(fā)展，提升國際話語權(quán)和影響力，有利于促進(jìn)中國與世界各國交流合作，實現(xiàn)互利共贏。

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，改革開放40年，我國經(jīng)濟總量連上新臺階，經(jīng)濟規(guī)模躍居世界第二，為金融衍生品市場發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，同時國際金融一體化推進(jìn)也為金融衍生品市場發(fā)展提供了良好的發(fā)展機遇，我國金融衍生品市場發(fā)展前景廣闊。

為了加快金融衍生品市場健康發(fā)展，要進(jìn)一步健全法律法規(guī)和監(jiān)管體系，讓其有法可依，有規(guī)可循;創(chuàng)新新的市場發(fā)展模式，加大金融衍生品種開發(fā)力度，豐富其種類;同時要強化信息披露，提高市場透明度和公開性;投資者要提升自身業(yè)務(wù)水平，對市場做出精準(zhǔn)判斷，以避免不必要的經(jīng)濟損失。

隨著我國對外開放不斷深化和經(jīng)濟全球化加速，金融衍生品市場也面臨著前所未有的機遇，今后要進(jìn)一步認(rèn)真形勢，適應(yīng)國內(nèi)外市場需求，多措并舉，不斷深化金融衍生品市場改革力度，創(chuàng)新發(fā)展模式，增加衍生品種類，完善相關(guān)法律法規(guī)體系建設(shè)，加強監(jiān)管力度，為金融衍生品市場穩(wěn)步向前發(fā)展創(chuàng)造良好的環(huán)境，推動我國金融市場走向世界。

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（作者單位：山東女子學(xué)院）