不良資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)處置研究

周琰

摘要：由于價(jià)值展現(xiàn)不充分以及市場(chǎng)信息不完善，導(dǎo)致傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置成本高、效率低、時(shí)間周期長(zhǎng)，而網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)借助信息科技手段，可有效鏈接不良資產(chǎn)供需雙方，利用技術(shù)手段提升不良資產(chǎn)信息采集、挖掘和分析能力，提供“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”技術(shù)功能，切入不良資產(chǎn)處置鏈條，提升不良資產(chǎn)處置效率。但由于業(yè)務(wù)資質(zhì)、客戶定位、信息披露以及非標(biāo)準(zhǔn)化問(wèn)題，不良資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)處置方式還有待進(jìn)一步完善。

關(guān)鍵詞：網(wǎng)絡(luò)處置；不良資產(chǎn)；價(jià)值發(fā)現(xiàn)；市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)

中圖分類(lèi)號(hào)：F724.6

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1003-9031（2018）08-0013-06

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，商業(yè)銀行不良貸款率為1.74%，且呈現(xiàn)持續(xù)攀升狀態(tài)。與此同時(shí)，非銀金融機(jī)構(gòu)以及大型企業(yè)違約現(xiàn)象增多，延期兌付頻現(xiàn)。通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)放貸的金融科技公司諸如P2P網(wǎng)貸等放貸規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)日漸積聚。綜合考慮銀行業(yè)、非銀金融機(jī)構(gòu)、傳統(tǒng)民間借貸、企業(yè)應(yīng)收賬款和新興的互聯(lián)網(wǎng)等業(yè)務(wù)形態(tài)，我國(guó)的不良資產(chǎn)整體規(guī)模應(yīng)該在5萬(wàn)億上下。2018年銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力猶存，部分行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)還在積累，傳統(tǒng)不良處置方式已經(jīng)不能完全滿足新常態(tài)市場(chǎng)需求。本文研究在嚴(yán)監(jiān)管背景下，根據(jù)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”特點(diǎn)，截取網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)方式進(jìn)行研究十分有意義。

一、傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置存在的問(wèn)題

商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)主要圍繞“規(guī)模、質(zhì)量、效益”，不良資產(chǎn)作為“質(zhì)量”的重要指標(biāo)，是商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)優(yōu)良的重要參數(shù)。信貸客戶選擇、信貸額度發(fā)放、信貸流程設(shè)計(jì)以及風(fēng)險(xiǎn)控制都不同程度影響不良資產(chǎn)規(guī)模和質(zhì)量，且不良資產(chǎn)處置手段和方式也影響其處置成本和效率。傳統(tǒng)不良資產(chǎn)處置方式已經(jīng)不能很好滿足新時(shí)期對(duì)資產(chǎn)處置的成本、質(zhì)量以及效率的要求。

（一）不良資產(chǎn)的價(jià)值無(wú)法有效展現(xiàn)

一是商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)貸前調(diào)查、貸中監(jiān)督以及貸后管理不到位。商業(yè)銀行對(duì)第一還款源認(rèn)識(shí)不足，對(duì)企業(yè)的信用狀況、經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況等方面調(diào)查不到位，導(dǎo)致其授信額度和風(fēng)險(xiǎn)控制措施出現(xiàn)偏差，爆發(fā)大量不良貸款，比如鋼貿(mào)企業(yè)大規(guī)模不良貸款暴露。貸中監(jiān)督和貸后管理的不到位，降低對(duì)突發(fā)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的辨別、預(yù)警和處理能力，累積大量不良貸款。二是商業(yè)銀行不良資產(chǎn)處置流程不規(guī)范。由于信息披露不充分，同一資產(chǎn)池中資產(chǎn)質(zhì)量好壞不均，導(dǎo)致不良資產(chǎn)處置效益無(wú)法有效覆蓋處置成本。三是不良資產(chǎn)處置方式不完善。不良資產(chǎn)主要采用打包轉(zhuǎn)讓和核銷(xiāo)的方式，由于地域、核銷(xiāo)方式、手段和周期不同，影響不良資產(chǎn)處置效率和質(zhì)量。

（二）不良資產(chǎn)的市場(chǎng)信息溝通不充分

一是不良資產(chǎn)賣(mài)方信息披露不充分。不良資產(chǎn)處置多為打包出售給資產(chǎn)管理公司、信托公司以及非金融機(jī)構(gòu)，但是由于市場(chǎng)是屬于買(mǎi)方壟斷，導(dǎo)致市場(chǎng)信息披露不充分，難以有效匹配客戶需求、市場(chǎng)需求以及收益需求。加上地域限制以及公司數(shù)量限制，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分，迫于監(jiān)管壓力商業(yè)銀行急于剝離不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)出讓難以達(dá)到其公允價(jià)值。二是不良資產(chǎn)買(mǎi)方無(wú)法獲取有效不良資產(chǎn)信息。債權(quán)人無(wú)法對(duì)所持有的股權(quán)和房產(chǎn)等信息展開(kāi)全面的調(diào)查，而企業(yè)惡意破產(chǎn)以及逃廢債行為，不能有效保證不良資產(chǎn)價(jià)值變現(xiàn)，極大影響了不良資產(chǎn)處置效率。

二、網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)邏輯以及發(fā)展趨勢(shì)

網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)同技術(shù)發(fā)展密切相關(guān)，其基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現(xiàn)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”功能，有以下幾個(gè)切入點(diǎn)：一是從輕度介入純信息、數(shù)據(jù)中介，提供咨詢和數(shù)據(jù)整合服務(wù)；二是接人不良資產(chǎn)處置雙方提供催收、撮合和處置服務(wù)；三是接人互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)端，對(duì)接普通投資者。

（一）網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)邏輯

一是技術(shù)改善服務(wù)，比如信息匹配、關(guān)鍵環(huán)節(jié)的技術(shù)輔助、改善運(yùn)營(yíng)流程。二是切人不良資產(chǎn)處置鏈條，本質(zhì)上是資源整合匹配業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)來(lái)源、評(píng)估以及最終處置環(huán)節(jié)具有專(zhuān)業(yè)能力。這兩類(lèi)業(yè)務(wù)都具有較為廣闊市場(chǎng)空間，通過(guò)不良資產(chǎn)形成、撮合、處置全流程的互聯(lián)網(wǎng)化，有利于加快不良資產(chǎn)的處置。目前業(yè)務(wù)開(kāi)展高度依賴傳統(tǒng)的金融公司。

（二）網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展趨勢(shì)

一是資產(chǎn)管理公司、商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)積極探索“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”的新途徑，借助互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行不良資產(chǎn)處置，其典型案例是通過(guò)淘寶拍賣(mài)平臺(tái)消化資產(chǎn)截至2017年11月17日，淘寶拍賣(mài)“金融資產(chǎn)”頻道累計(jì)上線3842個(gè)拍賣(mài)項(xiàng)目，至少有63家機(jī)構(gòu)發(fā)起拍賣(mài)活動(dòng)，這些金融資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值在528億元左右。四大國(guó)有資產(chǎn)管理公司在淘寶拍賣(mài)的金融資產(chǎn)項(xiàng)目總計(jì)291.7億元（見(jiàn)表1）。二是互聯(lián)網(wǎng)公司加速切入不良資產(chǎn)處置市場(chǎng)。據(jù)零壹數(shù)據(jù)估計(jì)，截至2017年10月末，相關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)超過(guò)400家，其中催收服務(wù)占絕大多數(shù)，選擇單點(diǎn)或多點(diǎn)提供互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置業(yè)務(wù)。

三、國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)類(lèi)型及特點(diǎn)

（一）網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式

自2012年淘寶網(wǎng)推出網(wǎng)絡(luò)司法拍賣(mài)不良資產(chǎn)以來(lái)，“互聯(lián)網(wǎng)+不良資產(chǎn)處置”業(yè)務(wù)快速發(fā)展。當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)不良資產(chǎn)處置公司業(yè)務(wù)類(lèi)型及特點(diǎn)如表2所示。

一是資產(chǎn)撮合類(lèi)公司。搭建互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，撮合不良資產(chǎn)供需雙方，穩(wěn)定的流量是這類(lèi)業(yè)務(wù)長(zhǎng)期持續(xù)基本條件?！疤詫毰馁u(mài)”是最大的資產(chǎn)拍賣(mài)平臺(tái)，據(jù)評(píng)估價(jià)計(jì)算近三年撮合金融價(jià)值超過(guò)500億元。目前全國(guó)大部分金融資產(chǎn)交易所均已實(shí)現(xiàn)線上化，屬于資產(chǎn)撮合類(lèi)平臺(tái)，相對(duì)淘寶平臺(tái)而言其互聯(lián)網(wǎng)特性相對(duì)較弱。

二是數(shù)據(jù)服務(wù)類(lèi)公司。主要提供數(shù)據(jù)產(chǎn)品，為信貸企業(yè)或者清收服務(wù)企業(yè)提供數(shù)據(jù)查詢服務(wù)，比如搜賴網(wǎng)通過(guò)具體信息查找債務(wù)人的新增或隱匿財(cái)產(chǎn)，提高不良資產(chǎn)處置效率。

三是撮合催收類(lèi)公司。由于消費(fèi)信貸尤其是通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)達(dá)成的小額個(gè)貸規(guī)模迅速擴(kuò)張，擴(kuò)張數(shù)據(jù)、催收業(yè)務(wù)的需求。撮合催收類(lèi)公司連接委單人和清收方，有自營(yíng)催收業(yè)務(wù)和委外催收業(yè)務(wù)兩種，利用電話、短信、人工和IVR（ interactive voice response）工具，搭建或合作線下處置網(wǎng)點(diǎn)和團(tuán)隊(duì)。

四是眾籌投資類(lèi)公司。眾籌投資類(lèi)平臺(tái)通過(guò)線上眾籌、分紅、線下購(gòu)置、處置運(yùn)作不良資產(chǎn)，包括通過(guò)眾籌平臺(tái)向投資人籌措資金、處置不良資產(chǎn)前后的資金轉(zhuǎn)移和最終的投資收益分配過(guò)程。

（二）網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)企業(yè)特征

網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)是當(dāng)前重點(diǎn)方式，碎片化、關(guān)聯(lián)度低、存在較大想象和整合空間。典型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)不良資產(chǎn)處理方式（見(jiàn)表3）主要通過(guò)提供信息中介和平臺(tái)服務(wù)，且其網(wǎng)絡(luò)處置技術(shù)在不斷完善之中。

（三）不良資產(chǎn)處置網(wǎng)絡(luò)模式同傳統(tǒng)模式比較

不良資產(chǎn)處置網(wǎng)絡(luò)和傳統(tǒng)模式比較主要集中在資金端和資產(chǎn)端，兩個(gè)方面資金情況和處理流程相似性和差異性（見(jiàn)表4）。

四、國(guó)外不良資產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)處置方式經(jīng)驗(yàn)及啟示

國(guó)外網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)主要是依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”和“市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)”功能，具有以下特點(diǎn)：一是作為信息中介，溝通不良資產(chǎn)需求方和供給方，提供咨詢和數(shù)據(jù)整合服務(wù)。二是作為業(yè)務(wù)中介，為不良資產(chǎn)需求方和供給方提供催收、撮合和處置服務(wù)。三是作為產(chǎn)品中介，通過(guò)不良資產(chǎn)供需雙方的金融需求，重新打包不良資產(chǎn)，形成穩(wěn)定現(xiàn)金流的新產(chǎn)品，滿足不良資產(chǎn)供需雙方的資金需求，實(shí)現(xiàn)不良資產(chǎn)價(jià)值。國(guó)外網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)的方式，主要通過(guò)拍賣(mài)、投標(biāo)、打包等方式售賣(mài)不良債權(quán)，用出售的收入來(lái)沖抵債權(quán)。除了個(gè)貸在政策方面有所限制，其余種類(lèi)的不良資產(chǎn)出售沒(méi)有明確的限制，且房產(chǎn)、土地和車(chē)輛等價(jià)值高且穩(wěn)定性強(qiáng)的資產(chǎn)，市場(chǎng)需求會(huì)更大。

我國(guó)聯(lián)網(wǎng)不良客戶列置的技術(shù)不完善、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不充分、法律制度不健全，還存在一些問(wèn)題，提升不良資產(chǎn)處置效率，完善其功能，應(yīng)加強(qiáng)以下操作。

一是精準(zhǔn)定位目標(biāo)客戶和目標(biāo)資產(chǎn)。利用互聯(lián)網(wǎng)挖掘、區(qū)分網(wǎng)絡(luò)處置不良資產(chǎn)的業(yè)務(wù)和范圍，根據(jù)不同平臺(tái)自身優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)定位處置標(biāo)的，有效區(qū)分和定位目標(biāo)客戶，降低流拍率，提升成交比例。

二是提升標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)。不良資產(chǎn)成因復(fù)雜、過(guò)程繁瑣、業(yè)務(wù)模式、合同文本以及操作流程差異大，溝通成本高、線下工作難度大，因此，給提升標(biāo)準(zhǔn)化和法制化，有效對(duì)接線上線下，才能提升處置效率。

三是加強(qiáng)信息披露。信息不對(duì)稱(chēng)是當(dāng)前資產(chǎn)處置平臺(tái)成交率較低的原因。一是自身信息構(gòu)成復(fù)雜。不良資產(chǎn)自身涉及復(fù)雜的所有權(quán)和利益關(guān)系，線下大量工作才能有效收集、整理和傳遞信息。二是資產(chǎn)供給端信息披露被動(dòng)。資產(chǎn)供給端業(yè)績(jī)損失、經(jīng)營(yíng)失敗、發(fā)展不利，債務(wù)人、銀行甚至政府機(jī)構(gòu)對(duì)信息披露較為被動(dòng)，影響信息發(fā)布。

四是提升創(chuàng)新能力。一是資產(chǎn)端。利用互聯(lián)網(wǎng)獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建穩(wěn)定存量規(guī)模大、資產(chǎn)質(zhì)量高、產(chǎn)品分類(lèi)齊全的不良資產(chǎn)大數(shù)據(jù)平臺(tái)，匹配信息供需雙方。二是資金端。利用網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)匹配不良資產(chǎn)處置專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)與資金實(shí)力雄厚的投資者。三是服務(wù)端。整合律所、評(píng)估機(jī)構(gòu)、拍賣(mài)行以及投資基金等專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)，通過(guò)提供不良資產(chǎn)處置評(píng)估、法律咨詢、專(zhuān)業(yè)催收、資產(chǎn)拍賣(mài)交易等中介服務(wù)，撮合各方資源和需求，提升不良資產(chǎn)的處置效率。

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