淺談企業(yè)負(fù)債經(jīng)營存在的問題與對策

羅筑馨

摘 要 伴隨著市場經(jīng)濟(jì)的成長與發(fā)展，眾多企業(yè)開始運(yùn)用負(fù)債經(jīng)營的方式來進(jìn)行融資。采用負(fù)債經(jīng)營有許多好處，但是企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營的過程中也存在一些問題，如負(fù)債率較高、對于能承擔(dān)的負(fù)債金額估計(jì)不清、對于負(fù)債金額的運(yùn)用時(shí)機(jī)不合理等。對于這些潛在的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該對其進(jìn)行研究，并且樹立風(fēng)險(xiǎn)意識來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，以優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營結(jié)構(gòu)，尋求最適合企業(yè)發(fā)展的最佳負(fù)債經(jīng)營模式。

關(guān)鍵詞 負(fù)債經(jīng)營；風(fēng)險(xiǎn)；經(jīng)營結(jié)構(gòu)

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營概述

1.負(fù)債經(jīng)營概念

負(fù)債是指企業(yè)過去的交易或者事項(xiàng)形成的，預(yù)期會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)利益流出企業(yè)的現(xiàn)時(shí)義務(wù)。企業(yè)為了日常經(jīng)營活動(dòng)的順利進(jìn)行，為了擴(kuò)張企業(yè)的規(guī)模，創(chuàng)造更大的利益，需要通過負(fù)債經(jīng)營借入資金來滿足上述活動(dòng)。在會計(jì)層次上，負(fù)債經(jīng)營可以表現(xiàn)在：長期借款、短期借款、應(yīng)付賬款等方面。大部分企業(yè)只通過自有資產(chǎn)無法滿足各種經(jīng)營活動(dòng)，因此通過負(fù)債經(jīng)營可以獲得資金，這是企業(yè)發(fā)展、籌集資金的重要手段。

2.負(fù)債經(jīng)營特征

目前，采用舉債形式處理資金周轉(zhuǎn)成果的企業(yè)越來越多。負(fù)債運(yùn)營的好處很多，比如，可以給企業(yè)提供資金、降低企業(yè)的加權(quán)平均成本、節(jié)約稅費(fèi)、能給企業(yè)帶來正的“財(cái)務(wù)杠桿”、保持企業(yè)的控制權(quán)以及能夠降低通貨膨脹給企業(yè)帶來的損失。與此同時(shí)，負(fù)債運(yùn)營也使企業(yè)暴露在各種經(jīng)營危險(xiǎn)之中，比如，到期償還本金和利息是每一個(gè)企業(yè)的義務(wù)，這一筆利息資金就提高了企業(yè)的綜合資金成本。企業(yè)一旦運(yùn)營不善，不能定時(shí)歸還到期債務(wù)和利息，又或者經(jīng)濟(jì)決策失誤，使得投資收益低于資金成本，輕則會使企業(yè)的信用等級和再融資能力降低，重則可能會引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)甚至讓企業(yè)面臨破產(chǎn)清算。

二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營存在的問題

1.企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與戰(zhàn)略規(guī)劃不明確

企業(yè)片面追求發(fā)展大量借入資金進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，但是并沒有在借入資金之前用戰(zhàn)略的眼光研究和考慮如何運(yùn)用借入資金，后果往往是得不到應(yīng)有的回報(bào)和效益，造成財(cái)務(wù)壓力過重，需要進(jìn)行新一輪的負(fù)債才能緩解財(cái)政赤字的壓力。

2.負(fù)債標(biāo)準(zhǔn)不明確

企業(yè)對于負(fù)債預(yù)估不準(zhǔn)確，無法合理的預(yù)估需要運(yùn)用的資金額度，在舉債的過程中并沒有考慮到企業(yè)的償債能力水平，短期負(fù)債與長期負(fù)債的比重太不合理，因此在財(cái)務(wù)管理方面上，導(dǎo)致了負(fù)債標(biāo)準(zhǔn)不明確，慢慢的進(jìn)入財(cái)務(wù)高壓區(qū)。不僅如此，部分企業(yè)輕視負(fù)債經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資不抵債，最終破產(chǎn)倒閉。

3.負(fù)債思想不科學(xué)

對于大多數(shù)企業(yè)來說，負(fù)債只是為了擴(kuò)大生產(chǎn)，獲得最大的利潤規(guī)模，并沒有考慮到風(fēng)險(xiǎn)，這種思想對于企業(yè)的發(fā)展來說是非?？膳碌摹Ｆ髽I(yè)應(yīng)該在運(yùn)用借入資金追求應(yīng)得利益的過程中考慮到潛在的風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)對于負(fù)債經(jīng)營的企業(yè)來說大多也只考慮到了企業(yè)負(fù)債率的高低，忽略了融資結(jié)構(gòu)和負(fù)債結(jié)構(gòu)。負(fù)債率高導(dǎo)致資不抵債和因資金周轉(zhuǎn)問題造成的無法償還債務(wù)都會導(dǎo)致企業(yè)最終破產(chǎn)，所以企業(yè)負(fù)債經(jīng)營中不僅要考慮到負(fù)債率的高低還應(yīng)該考慮到如何優(yōu)化改造自身的經(jīng)營和負(fù)債結(jié)構(gòu)。

三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)防范的對策

1.明晰企業(yè)發(fā)展目標(biāo)和規(guī)范

每一個(gè)企業(yè)都應(yīng)該有一個(gè)明確的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃。對于有發(fā)展前途的項(xiàng)目投入較多資金，設(shè)立事業(yè)部門進(jìn)行直接運(yùn)作，而對于新設(shè)立的項(xiàng)目、風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目應(yīng)投入較少的資金。而且，對于負(fù)債的管理也需要制定目標(biāo)，樹立邊際思想，力求邊際利潤率大于零。同時(shí)還要從行業(yè)的成長型來判斷當(dāng)前企業(yè)所處的位置，制定適合當(dāng)前發(fā)展階段的戰(zhàn)略目標(biāo)，做到事前進(jìn)入負(fù)債管理狀態(tài)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

2.確立追求利益最大化的原則

對于企業(yè)的借債需要有度，并且不盲目。負(fù)債經(jīng)營需要能保證償債，負(fù)債企業(yè)自身需要具備資金周轉(zhuǎn)政策、產(chǎn)品有市場、項(xiàng)目有效益，利潤率比較高等條件。下限標(biāo)準(zhǔn)是除了償債后還有富余，負(fù)債經(jīng)營創(chuàng)造的利潤大于投入的資金成本，收益率大于負(fù)債的利息率。財(cái)務(wù)管理要堅(jiān)持優(yōu)化籌資舉債，有一套完整的債務(wù)論證和評估制度，具備隨時(shí)化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和降低債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力，使企業(yè)能在追逐高利潤和低風(fēng)險(xiǎn)的空隙中不斷發(fā)展。

3.建立企業(yè)負(fù)債的自身標(biāo)準(zhǔn)

營運(yùn)資金在企業(yè)全部資金中占有較大比例。企業(yè)需要認(rèn)真仔細(xì)地分析企業(yè)當(dāng)前的生產(chǎn)經(jīng)營狀況，在既保證生產(chǎn)經(jīng)營需要的同時(shí)，也對資金進(jìn)行節(jié)約，加快企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)，提高資金的利用效率，保證企業(yè)的短期償債能力。在一般情況下，企業(yè)的流動(dòng)資金可以在一定程度上降低企業(yè)的財(cái)務(wù)壓力，在企業(yè)不能按時(shí)償債的時(shí)候，可以將企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)迅速變成現(xiàn)金。可見，合理安排流動(dòng)資金和流動(dòng)負(fù)債可以既解決現(xiàn)金的呆滯又可以提高資金的利用率，同時(shí)不影響償債能力。

4.更新負(fù)債思想

如今負(fù)債經(jīng)營已經(jīng)成為了一種普遍的社會經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，但是從性質(zhì)上來說有良性和惡性之分。當(dāng)債務(wù)借入過多，超過能承受的限度就會從良性負(fù)債變成惡性負(fù)債。對于企業(yè)來說應(yīng)該樹立正確的負(fù)債思想，可以通過樹立企業(yè)的形象，提高企業(yè)的信用度，獲得良好的口碑，來贏得債權(quán)人的認(rèn)同和支持，這些對于將惡性負(fù)債變成良性負(fù)債的轉(zhuǎn)化十分有益。企業(yè)的管理者應(yīng)該提高個(gè)人素質(zhì)，提高創(chuàng)新意識，這會使企業(yè)的融資變得輕松許多。

四、結(jié)論

負(fù)債經(jīng)營是一把雙刃劍，在為企業(yè)帶來解決融資壓力、擴(kuò)大產(chǎn)出、促進(jìn)發(fā)展等益處的同時(shí)也存在著一系列的風(fēng)險(xiǎn)，如果沒有樹立風(fēng)險(xiǎn)意識，沒有建立預(yù)防機(jī)制就容易造成惡性的后果。企業(yè)需要多加考慮地進(jìn)行投資與決策，合理運(yùn)用資金，優(yōu)化配置負(fù)債結(jié)構(gòu)，以追求企業(yè)利益最大化為目標(biāo)，分析并解決負(fù)債經(jīng)營中存在的各種問題，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，這樣就能使企業(yè)立于不敗之地，使企業(yè)獲得發(fā)展并取得成功。

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