人民幣國際化的問題對(duì)策

摘 要：當(dāng)今中國一直在致力于實(shí)現(xiàn)人民幣的國際化，在對(duì)外商品買賣中使用我國貨幣進(jìn)行結(jié)算、鄰國貨幣的相互交換、融資項(xiàng)目的市場(chǎng)化、人民幣海外市場(chǎng)發(fā)展方面獲得重大突破。然而，在這一過程中，現(xiàn)階段人民幣成為國際貨幣仍存在著很多阻礙因素，主要包貨幣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不健全、貨幣交易的管控、市場(chǎng)化匯率與利率形成機(jī)制不完善等方面的障礙。因此，在接下來貨幣國際化的過程中，應(yīng)著重加快發(fā)展利率的市場(chǎng)化，深化外匯利率方案的變革；增加全球化的互助與融合，承擔(dān)更多國際貨幣方面的責(zé)任。

關(guān)鍵詞：人民幣國際化 金融市場(chǎng)改革 資本賬戶開放

匯率制度改革

一、引言

人民幣簡(jiǎn)稱CNY，CNY的國際化是指CNY通過商品買賣，跨國的貨幣交換以及資本的輸出等形式流入國外，在多個(gè)國家進(jìn)行流通，起到全球性貨幣的功能。CNY一旦變成全球性貨幣，我國的經(jīng)濟(jì)地位將會(huì)提升，CNY同時(shí)也為我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了有效的貨幣支撐。在最近一次的貨幣危機(jī)發(fā)生后，我國金融機(jī)構(gòu)加快了CNY國際化的進(jìn)程，CNY在國家間商品交易通過CNY結(jié)算、國家之間貨幣交換、資本的輸入與輸出，CNY國外市場(chǎng)的構(gòu)建等項(xiàng)目中得到了前所未有的發(fā)展。本文通過研究當(dāng)前CNY國際化存在的問題以及制約因素的基礎(chǔ)上，提供相關(guān)的政策建議。

二、我國CNY國際化期間存在的問題

（一）我國的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定。我國經(jīng)濟(jì)建設(shè)的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入新常態(tài)，但經(jīng)濟(jì)環(huán)境面臨著諸多的不確定性，這給CNY成為國際化的貨幣引入了風(fēng)險(xiǎn)。人力、商業(yè)用地和其他資源費(fèi)用的飆升，為公司的運(yùn)營帶來了重重的困難，許多公司破產(chǎn)。產(chǎn)業(yè)布局過程中的矛盾開始出現(xiàn)，很多企業(yè)出現(xiàn)生產(chǎn)過剩的現(xiàn)象。同時(shí)企業(yè)與政府還存在著債務(wù)危機(jī)，而我國目前的經(jīng)濟(jì)狀況也出現(xiàn)很多難以確定的問題，導(dǎo)致CNY國際化風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

（二）當(dāng)前國內(nèi)貨幣市場(chǎng)體系不夠完善

我國貨幣市場(chǎng)的進(jìn)展程度與西方經(jīng)濟(jì)成熟的國家相比，還存在一定的差距，這成為CNY國際化的一大難題。而健全的貨幣市場(chǎng)，其一可以為世界范圍內(nèi)資產(chǎn)的合理搭配、貨幣流通提供更低費(fèi)用的服務(wù)，其二也為以本幣為面值的金融資產(chǎn)提供交易市場(chǎng)，最終促進(jìn)本幣在世界范圍內(nèi)的使用。

（三）外匯利率的市場(chǎng)化與利率的構(gòu)建體制不健全

當(dāng)前中國還沒有開始實(shí)施外匯與利率的市場(chǎng)化變革。著名的“3元悖論”認(rèn)為，在對(duì)外開放過程中，資金的任意流通、外匯利率的平穩(wěn)、單獨(dú)的貨幣策略這三種情況是無法同時(shí)出現(xiàn)的，最多能夠允許兩種存在。在這樣的條件下，CNY的國際化需要通過可變的外匯利率制度實(shí)現(xiàn)。我國始終致力于利率的市場(chǎng)化變革，以及CNY外匯利率機(jī)制的改變。目前CNY的實(shí)際外匯利率形成機(jī)制和目標(biāo)之間仍然存在一定的差距，CNY外匯利率的彈性與世界其他主要貨幣相比普遍偏低，導(dǎo)致CNY面對(duì)很多困難。

（四）資本項(xiàng)目暫時(shí)無法進(jìn)行任意交換

資本項(xiàng)目的自由化程度是影響全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)力重要條件，它關(guān)系著資金流動(dòng)以及貨幣交易的便利性。目前，中國的資本賬戶管制措施較為嚴(yán)格，資本項(xiàng)目還不能實(shí)現(xiàn)可兌換，這主要是因?yàn)槲覈娜嗣駧艆R率、利率形成的機(jī)制還不夠完善，我國的貨幣交易體系不健全，企業(yè)與公司這個(gè)微觀主體在我國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的過程中對(duì)資本的流通，貨幣價(jià)格的變化以及外匯利率變化而產(chǎn)生的影響缺乏應(yīng)對(duì)方案。

三、加速CNY國際化的方案與策略

（一）改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，保持現(xiàn)有環(huán)境的穩(wěn)定

一個(gè)國家其貨幣國際化要以強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力為基礎(chǔ)，包括國家總體貿(mào)易的規(guī)模，持續(xù)的貿(mào)易擴(kuò)張，全球范圍內(nèi)貨幣的支付能力等。同時(shí)，國際貨幣是市場(chǎng)交易者對(duì)擁有該貨幣的需求和信心的產(chǎn)物，幣值穩(wěn)定是國際貨幣的必要條件。因此，中國要繼續(xù)提升綜合國力和CNY的世界地位，維持CNY長期穩(wěn)定，為CNY國際化創(chuàng)造良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

（二）加速利率市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)變，加快CNY外匯利率體制的變革

第一，在CNY國際化過程中，為適應(yīng)全球化發(fā)展要求，利率市場(chǎng)化的改變是必經(jīng)之路。一、要促進(jìn)央行利用CNY策略來管理市場(chǎng)利率，指引以商業(yè)銀行為主的機(jī)構(gòu)來制定利率價(jià)格，進(jìn)而引導(dǎo)百姓、公司的買賣與投資的利率流通制度。二、中國利率改革應(yīng)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新，發(fā)揮整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)在機(jī)制和價(jià)格傳導(dǎo)，推動(dòng)利率機(jī)制的變革。最后，利率改革需要擴(kuò)大存款與貸款的利率差額，要求商業(yè)金融機(jī)構(gòu)提高其利率自主定價(jià)的能力。

第二，CNY實(shí)現(xiàn)國際化需要我國外匯利率體制的變革。全球貨幣一體化進(jìn)程下，外匯利率體制的發(fā)展方向成為當(dāng)前世界貨幣市場(chǎng)最具有爭(zhēng)論性的議題之一。在我國今后的匯率制度改革過程中，應(yīng)當(dāng)更多地發(fā)揮匯率的自我穩(wěn)定功能，建立更加完善的外匯利率制度，推進(jìn)CNY國際化步伐。

（三）安全可靠的實(shí)施資本賬務(wù)的公開

CNY國際化必然結(jié)果是資本賬務(wù)的公開化，賬務(wù)的公開也是CNY國際化的要求。中國應(yīng)依據(jù)國情和國內(nèi)外環(huán)境，有計(jì)劃、持續(xù)穩(wěn)定的推行資本賬目的公開。我國要充分關(guān)注貨幣體制的構(gòu)建，處理好貨幣改革與資本公開的相互聯(lián)系、促進(jìn)CNY國際化的快速實(shí)施。

另外，要考慮貨幣改革的流程。要想實(shí)現(xiàn)CNY國際化，其遵循的原則如下：一、在資本公開之前進(jìn)行，提高外匯利率的自由度。二、協(xié)調(diào)資本公開與貨幣體制變革的聯(lián)系。CNY國際化的起始階段要通過交易結(jié)算，不能依靠資本公開，而經(jīng)過CNY國際化進(jìn)程的加快，資本公開狀態(tài)將變成CNY國際化的基礎(chǔ)條件，并保證在資本開放的前期利率變革與貨幣體制的建設(shè)已經(jīng)發(fā)展到一定程度，充分依靠市場(chǎng)力量。

四、結(jié)束語

綜上，CNY的國際化對(duì)于中國未來經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，世界地位的提高都有著重要的意義。在我國CNY國際化的進(jìn)程中，要通過改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，保持現(xiàn)有環(huán)境的穩(wěn)定、加速利率市場(chǎng)化的轉(zhuǎn)變，加快CNY外匯利率體制的變革、安全可靠的實(shí)施資本賬務(wù)的公開、加強(qiáng)人民幣的國際合作等措施，加速CNY的國際化腳步，推動(dòng)我國金融體系的改革。

作者簡(jiǎn)介：鄭萱（1996—），性別：女，民族：漢族，籍貫：江蘇揚(yáng)州，學(xué)歷：本科生，單位：河海大學(xué)商學(xué)院，研究方向：財(cái)務(wù)管理，所在省市：江蘇省南京市。