破除創(chuàng)新企業(yè)融資約束

朱敏

企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)造的主體，而有效的融資環(huán)境則是推動企業(yè)科技創(chuàng)新不可或缺的因素。近些年，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)浪潮蓬勃興起，催生了數(shù)量眾多的市場新生力量。而縱觀電子商務(wù)、共享經(jīng)濟(jì)、智能制造和“互聯(lián)網(wǎng)+”等的迅猛發(fā)展，幾乎都離不開資本市場的參與。

借力資本，推動企業(yè)技術(shù)進(jìn)步；通過科技，引領(lǐng)企業(yè)業(yè)務(wù)變革。創(chuàng)新應(yīng)用與商業(yè)模式的結(jié)合，往往發(fā)展成為新經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。一系列新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)的集中出現(xiàn)，促進(jìn)了觀念更新、制度創(chuàng)新和生產(chǎn)經(jīng)營管理方式的深刻變革，并推動了整個經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的改變，最終實(shí)現(xiàn)多元化產(chǎn)業(yè)布局。

融資環(huán)境的靈活和便利程度，影響著科技創(chuàng)新的可能性和應(yīng)用性。科技創(chuàng)新能為企業(yè)提高產(chǎn)品的附加值，是企業(yè)發(fā)展的最直接動力，是企業(yè)參與市場競爭的殺手锏。大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、自動駕駛等都是當(dāng)下高科技企業(yè)重建產(chǎn)業(yè)版圖的重要技術(shù)。融資環(huán)境的改善能有效縮短科技創(chuàng)新路徑，保障科技創(chuàng)新質(zhì)量，為創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展提供源源不斷的動力。同時，融資環(huán)境的優(yōu)劣還關(guān)乎企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的效率和質(zhì)量。

實(shí)踐中，已經(jīng)有大批初創(chuàng)企業(yè)通過資本市場融資，保障了新項(xiàng)目、新業(yè)務(wù)的推進(jìn)，發(fā)展壯大科研團(tuán)隊(duì)，充分激發(fā)他們的創(chuàng)新潛力和創(chuàng)造熱情，進(jìn)而為新產(chǎn)品的誕生保駕護(hù)航。同時，企業(yè)通過不斷提高資金使用效率和自主創(chuàng)新能力，在新時代發(fā)展中以創(chuàng)新產(chǎn)出實(shí)現(xiàn)價值鏈由低端向中高端的轉(zhuǎn)變。

國務(wù)院印發(fā)的意見中明確指出，要拓展企業(yè)融資渠道，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新深入發(fā)展。為全面實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、培育壯大新動能、改造提升傳統(tǒng)動能和促進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)保持中高速增長、邁向中高端水平提供強(qiáng)勁支撐。因此，改善融資環(huán)境的總體思路是針對不同生命周期的企業(yè)需求，構(gòu)建更加普惠、多元、有效的融資環(huán)境。通過金融機(jī)制引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)資本與資金的優(yōu)化配置，提高企業(yè)融資便利性，是破除中國創(chuàng)新企業(yè)融資約束的當(dāng)務(wù)之急?，F(xiàn)階段應(yīng)通過為科技型企業(yè)提供覆蓋全周期的投融資服務(wù)，從而推動創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新生態(tài)環(huán)境的系統(tǒng)性升級，充分釋放全社會創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新潛能。

加快構(gòu)建開放、高效、多層次的資本市場體系，首先是強(qiáng)化政策供給，完善金融財(cái)稅政策，引導(dǎo)社會資本參與創(chuàng)業(yè)投資；其次是改進(jìn)融資服務(wù)機(jī)制，建立健全金融服務(wù)體系；再就是構(gòu)建資本市場體系，利用多種融資渠道支持科技創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展。充分發(fā)揮中小板市場、創(chuàng)業(yè)板市場等對創(chuàng)新企業(yè)的培育和促進(jìn)作用，力求把企業(yè)通過資本市場募集資金求發(fā)展的道路鋪得更寬。外源融資的可獲得性是企業(yè)創(chuàng)新投資決策的重要驅(qū)動因素，因此要積極開展金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推出更多迎合市場需求，滿足企業(yè)科技創(chuàng)新融資需要的金融產(chǎn)品和服務(wù)項(xiàng)目。

此外，通過國際比較可以看出，中國的風(fēng)險投資領(lǐng)域起步較晚，存在著規(guī)模偏小、投資退出機(jī)制不完善等諸多問題，難以滿足現(xiàn)存企業(yè)的融資需求。要加快中國風(fēng)險投資業(yè)的發(fā)展，推動債券市場、風(fēng)險投資基金和私募股權(quán)基金的健康發(fā)展，建立起高效率、差異化、覆蓋廣的多元融資平臺。這對新時代企業(yè)科技創(chuàng)新的持續(xù)開展有深遠(yuǎn)意義。