基于投資人視角論P(yáng)2P平臺(tái)選擇與風(fēng)險(xiǎn)防范

【摘要】隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的興起，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是成為網(wǎng)絡(luò)時(shí)代的頗受關(guān)注的新型投資理財(cái)方式，本文基于投資人視角詳細(xì)的為剖析析P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的屬性和本質(zhì)，選擇P2P網(wǎng)絡(luò)借貸需要具備的條件，相對(duì)安全的P2P平臺(tái)的特征，P2P投資遇到風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法這四個(gè)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資的核心問題，為選擇P2P網(wǎng)絡(luò)借貸理財(cái)?shù)耐顿Y人提供系統(tǒng)全面的參考。

【關(guān)鍵詞】P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸 理財(cái)

一、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的屬性和本質(zhì)

P2P（Peer to Peer Lending）網(wǎng)絡(luò)借貸起源于英國，是指個(gè)體和個(gè)體之間通過互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)的直接借貸。P2P投資就是借款人通過P2P平臺(tái)向借款人出借資金到期獲得收益的理財(cái)模式。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資包括借入方、借出方、P2P平臺(tái)、資金托管機(jī)構(gòu)（銀行）、增信機(jī)構(gòu)五個(gè)主體，其中增信機(jī)構(gòu)是在借入方出現(xiàn)還款逾期的情況下保障借出方的本息收益，增信機(jī)構(gòu)有可能是平臺(tái)的合作機(jī)構(gòu)，也可能是平臺(tái)自身。資金托管機(jī)構(gòu)則要求為傳統(tǒng)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。2015年7月18日，國務(wù)院授權(quán)中國人民銀行等十部委聯(lián)合出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》（下稱《指導(dǎo)意見》），《指導(dǎo)意見》將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸確定為我國互聯(lián)網(wǎng)金融的核心模式之一，并將P2P網(wǎng)絡(luò)借貸劃歸銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管。銀監(jiān)會(huì)于2016年8月出臺(tái)了《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)管理暫行辦法》，同月，中國互聯(lián)網(wǎng)金融融協(xié)會(huì)出臺(tái)了《互聯(lián)網(wǎng)金融信息披露個(gè)體網(wǎng)絡(luò)借貸》。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的法律法規(guī)的陸續(xù)出臺(tái)使得P2P的具體監(jiān)管已逐步清晰明確，形成了以銀監(jiān)會(huì)、地方金融辦和中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)為主的多頭的監(jiān)管格局。銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)宏觀監(jiān)管制度建設(shè)及指導(dǎo)地方金融辦的監(jiān)管活動(dòng)，地方金融辦則屬地原則執(zhí)行具體的監(jiān)管活動(dòng)，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)則對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸進(jìn)行自律規(guī)范，維持P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的正當(dāng)競爭秩序，推進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)的信息披露，促進(jìn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的健康有序發(fā)展。所以，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是一種國家支持和鼓勵(lì)發(fā)展的合法合規(guī)的互聯(lián)網(wǎng)民間借貸活動(dòng)，是一種基于互聯(lián)網(wǎng)的新型借貸業(yè)務(wù)，是一種靠譜的投融資活動(dòng)。

二、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸需要具備的條件

投資人如果準(zhǔn)備通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行投資理財(cái)，那么投資人一定要對(duì)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的理財(cái)產(chǎn)品的屬性、投資人自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金的安全要求三個(gè)維度進(jìn)行充分、準(zhǔn)確和慎重的評(píng)估，根據(jù)評(píng)估的結(jié)果才能決定自己是否適合通過P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)進(jìn)行理財(cái)。

（一）P2P網(wǎng)絡(luò)借貸理財(cái)產(chǎn)品的屬性

P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資理財(cái)屬于低門檻固定收益理財(cái)產(chǎn)品范疇，但相較于銀行定期儲(chǔ)蓄、貨幣基金、債券，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的投資預(yù)期收益最高，當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)程度也最高。風(fēng)險(xiǎn)很高是因?yàn)橥顿Y人投資期限到期能否收回本金和預(yù)期利息回報(bào)完全取決于P2P平臺(tái)的風(fēng)控水平和運(yùn)營能力，如果在投資期限到期之前，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)風(fēng)控失效、卷款跑路、運(yùn)營倒閉、非法集資等等都有可能導(dǎo)致投資人本金重大損失，甚至血本無歸。

（二）投資人自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好

雖然到目前為止正常運(yùn)營三年以上的知名（網(wǎng)貸之家綜合排名前十的平臺(tái)）的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)沒有出現(xiàn)過投資人本息損失的情況。但是，投資人盲目的進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸投資的風(fēng)險(xiǎn)程度非常之高，甚至不亞于期貨、股權(quán)等高風(fēng)險(xiǎn)投資品的風(fēng)險(xiǎn)。即使投資人對(duì)P2P平臺(tái)了解非常充分，但是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)也受到宏觀大環(huán)境的影響，不排除遇到“黑天鵝”事件或“灰犀?！蔽C(jī)時(shí)，優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)借貸P2P平臺(tái)存在倒閉的可能性，投資人將有會(huì)面臨長期逾期，本息受損，甚至血本無歸。所以，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸對(duì)投資人自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力要求非常高，至少是個(gè)人金融投資產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估中的進(jìn)取類和激進(jìn)類的投資人。

（三）資金的安全要求

即使投資人屬于進(jìn)取類和激進(jìn)類類型的投資人，其能否進(jìn)行P2P網(wǎng)絡(luò)借貸理財(cái)，還是要由投資人對(duì)資金的安全的要求來定奪。如果資金的安全度要求保本是不適合進(jìn)行P2P投資的。比如：投資人的養(yǎng)老資金、醫(yī)療資金、教育資金、借款資金等等。投資人的投資資金至少能承受10%以上損失才適合投資P2P，通過分散投資的策略才有可能實(shí)現(xiàn)投資的預(yù)期目的。所以，投資人投資P2P的資金最好是剛備之外的資金。

三、相對(duì)安全的P2P平臺(tái)的特征

符合P2P投資風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)估的民眾在投資P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)之前選擇靠譜的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是未來獲得預(yù)期回報(bào)的關(guān)鍵。相對(duì)安全的P2P平臺(tái)的具備以下四大特征：

（一）應(yīng)選擇接入互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)的P2P平臺(tái)

平臺(tái)真實(shí)準(zhǔn)確的信息披露對(duì)投資人的投資決策至關(guān)重要。投資人在投資P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)之前就是需要獲得并查看平臺(tái)的信息，但投資人很難判斷P2P平臺(tái)披露的信息是否虛假。為了讓投資人能真實(shí)、準(zhǔn)確、完整和及時(shí)獲得P2P平臺(tái)的信息，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)搭建了互聯(lián)網(wǎng)金融登記披露服務(wù)平臺(tái)（https：//dp.nifa.org.cn/）對(duì)接入的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)披露的信息進(jìn)行了嚴(yán)格的審核，能接入該平臺(tái)并進(jìn)行信披的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)都是我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)中的優(yōu)等生。

（二）應(yīng)首選北京、上海和浙江三個(gè)地區(qū)的P2P平臺(tái)

根據(jù)Wind資訊的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2016年末按地區(qū)問題占地區(qū)總平臺(tái)比數(shù)從低到高排序的前3位是北京、上海和浙江。從出問題的概率上來說，北上浙三個(gè)地區(qū)的P2P平臺(tái)相較于其它地區(qū)的P2P平臺(tái)是低的。

（三）應(yīng)選擇實(shí)力雄厚的平臺(tái)

達(dá)到以下指標(biāo)中的任何一個(gè)即可說明平臺(tái)實(shí)力雄厚：一是平臺(tái)在證券交易所公開上市；二是平臺(tái)能獲得C輪以上且融資額超過10億的風(fēng)險(xiǎn)投資；三是網(wǎng)貸之家（www.wdzj.com）綜合排名前10名的平臺(tái)。

（四）應(yīng)選擇如期剛性兌付且具有風(fēng)險(xiǎn)備付金的平臺(tái)

平臺(tái)的歷史如期剛性兌付說明平臺(tái)具有較強(qiáng)的資本實(shí)力，側(cè)面上也可以說明平臺(tái)的抵風(fēng)險(xiǎn)沖擊能力較強(qiáng)。值的投資人注意的是如期剛性兌付的平臺(tái)和100%收回本息平臺(tái)在成本和體驗(yàn)是不一樣的。有些平臺(tái)在借款人逾期之后，需要等待一定的時(shí)間才會(huì)將本息墊付給投資人，這種情況雖然投資人能100%收回本息，但實(shí)際上由于平臺(tái)實(shí)行延期墊付，投資人的收益被大幅攤薄。所以，投資人應(yīng)當(dāng)選擇具有風(fēng)險(xiǎn)備付金的平臺(tái)，只有平臺(tái)正常運(yùn)營的情況下，都是會(huì)如期剛性兌付給投資人。

四、P2P投資遇到風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法

目前來講，P2P投資是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)的投資理財(cái)方式，再加上我國P2P規(guī)范性監(jiān)管還正在加快推進(jìn)，未有一家P2P平臺(tái)獲得地方金融辦的備案。同時(shí)，防范風(fēng)險(xiǎn)是目前金融工作的核心之一。在此背景下，P2P的監(jiān)管頻度和強(qiáng)度也會(huì)增加，行業(yè)洗牌和整合必將加快。近幾年，已有不少P2P投資人都遇到了本息損失慘重的重大風(fēng)險(xiǎn)，可以肯定今后也會(huì)有不少的P2P投資人會(huì)遇到本息逾期或損失的投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)P2P投資人遇到P2P投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)應(yīng)積極理性應(yīng)對(duì)。

（一）本息出現(xiàn)逾期且P2P平臺(tái)運(yùn)營異常

投資人如遇到本息逾期首先應(yīng)通過網(wǎng)站、APP、客戶電話或現(xiàn)場(chǎng)查看的方式確認(rèn)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)是否正常運(yùn)營，如平臺(tái)已出現(xiàn)運(yùn)營異常或不在運(yùn)營應(yīng)立即報(bào)警或致電監(jiān)管平臺(tái)的地方金融辦，保存并隨時(shí)提供出借的憑據(jù)以配合相關(guān)部門的調(diào)查，然后就等待調(diào)查結(jié)果，如果平臺(tái)被認(rèn)定為集資詐騙或非法吸收公共存款的罪名，法院審判后警方會(huì)通知投資人來取回殘余本金；如果平臺(tái)不涉及犯罪而僅是風(fēng)控缺失導(dǎo)致運(yùn)營失敗，投資人只有通過法律訴訟來向借款人追討本息。當(dāng)然投資人也可以不訴訟借款人，不過投資人將承受全部本金的損失，除非借款人主動(dòng)私下償還本息。

（二）本息出現(xiàn)逾期但P2P運(yùn)營正常

投資人如遇到本息逾期但P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)還處于正常運(yùn)營狀態(tài)，投資人則需要確定平臺(tái)發(fā)生逾期的處理流程中是否設(shè)有延期墊付環(huán)節(jié)，如果有，投資人則需耐心等待墊付延期結(jié)束，如果墊付延期結(jié)束后P2P平臺(tái)進(jìn)行了墊付，則風(fēng)險(xiǎn)消除。如果平臺(tái)沒有延期墊付期或墊付延期已結(jié)束投資人仍沒有收到本息，投資人必須要求P2P平臺(tái)出具投資資金流向借款人的憑據(jù)，如果發(fā)現(xiàn)存在問題則應(yīng)立即報(bào)警，如果未發(fā)現(xiàn)異常，債務(wù)債權(quán)關(guān)系真實(shí)存在，投資只有選擇是否通過法律訴訟維權(quán)。

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