葛豐
“無還本續(xù)貸”近日進入公眾視野。8月11日,中國銀行保險監(jiān)督管理委員會官網(wǎng)發(fā)布《加強監(jiān)管引領(lǐng) 打通貨幣政策傳導(dǎo)機制 提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟水平》的文章,強調(diào)了“落實無還本續(xù)貸,提高小微企業(yè)貸款不良容忍度”。
無還本續(xù)貸的實質(zhì)就是借新還舊。依托這一模式,可以有效緩解小微企業(yè)融資壓力,切實起到給小微企業(yè)減負的作用。因為此前不少小微企業(yè)即使信用狀況良好、生產(chǎn)經(jīng)營正常,但在貸款到期前,仍需借助外部高成本搭橋資金先“還舊”再“借新”,而這個轉(zhuǎn)換過程中即使不考慮銀行“抽貸”的可能性,單論為籌措搭橋資金而付出的人力、時間、資金成本,對規(guī)模有限的小微企業(yè)來說就是一項很大的負擔(dān)。
所以說無還本續(xù)貸準(zhǔn)確捕捉到了小微企業(yè)貸款中的“痛點”。接下來,在其進一步落實推廣過程中,需著力解決的風(fēng)險點則主要在于,如何避免新的道德風(fēng)險滋生。
這并不是什么杞人憂天式的過慮。因為小微企業(yè)融資難融資貴問題,并非完全源自政策失當(dāng)。在市場經(jīng)濟條件下,小微企業(yè)經(jīng)營狀況的高風(fēng)險性,與銀行放貸的審慎性原則存在沖突,同時,又由于小微企業(yè)的信息通常是分散的、不規(guī)范的,規(guī)模與之極不相稱的商業(yè)銀行即使沒有信貸歧視,實則也很難承擔(dān)過于高昂的交易成本,因此,這實際是一個各國普遍面臨的難題。
當(dāng)然中國的情況有其特殊性,這種特殊性主要體現(xiàn)在兩個方面。
一方面,雖然小微企業(yè)融資難融資貴問題在成熟市場經(jīng)濟體中,主要是一個市場失靈的問題,但在中國,它又確實更多地帶有政策安排失當(dāng)?shù)某煞?,譬如信貸投放中明顯存有所有制偏好,由此造成小微企業(yè)不僅因其“小”,而且還會因其非國有身份而更難滿足融資需求。這一方面的特殊性,賦予了監(jiān)管部門更多介入并引導(dǎo)鼓勵對小微企業(yè)金融供給的合理性,乃至必要性。
另一方面,由于改革行至半道,中國的金融機構(gòu)尚未徹底改造為完全自主的市場主體,政策性金融與商業(yè)性業(yè)務(wù)的界限,有時候還難以區(qū)分得非常清楚;中國的整體金融生態(tài)中,預(yù)算軟約束、剛性兌付等問題也仍然表現(xiàn)得比較突出。這一方面的特殊性,實則又要求監(jiān)管部門對政策力度的拿捏必須小心謹慎。
具體到無還本續(xù)貸模式,當(dāng)下固然要通過優(yōu)化小微金融服務(wù)監(jiān)管考核辦法,有效發(fā)揮監(jiān)管考核“指揮棒”的激勵作用,進一步調(diào)動基層信貸投放積極性;同時也要明確限定,無還本續(xù)貸模式的適用范圍,以及更重要的,要讓金融機構(gòu)明白無誤地了解到,中國的金融改革開弓沒有回頭箭,小微企業(yè)融資難融資貴問題,最終還是要依托金融生態(tài)整體優(yōu)化而獲得根本性的緩解,而金融生態(tài)的整體優(yōu)化則必然意味著,金融機構(gòu)自主經(jīng)營、自擔(dān)其責(zé)的基本原則,在任何情況下都只會強化,不會弱化。