匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響

李冰峰

摘 要：匯率的波動導(dǎo)致了資本的全球流動加快，資本的全球性流動，加劇世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不平衡性，同時也影響著金融市場的穩(wěn)定，金融市場的不穩(wěn)定性不利于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，本文通過研究匯率波動對世界影響的傳導(dǎo)機(jī)制，并闡述了影響匯率波動的基本條件及主要經(jīng)濟(jì)因素，分析了匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響，并給出了相應(yīng)的應(yīng)對策略。

關(guān)鍵詞：匯率波動；世界經(jīng)濟(jì)；資金流動；策略

引言

隨著布雷頓森林體系的崩潰，以美元為中心的固定匯率制度瓦解，自20世界70年代開始，西方國家實(shí)行浮動匯率制度，并在1976年1月國際貨幣組織正式承認(rèn)浮動匯率制度，這標(biāo)志著以美元為中心的國際貨幣體系被廢止。在浮動匯率制度下，各國政府不再規(guī)定貨幣的法定比價(jià)和匯率界限，匯率完全交由市場供求來決定，金融市場的不斷變化就決定了匯率的波動程度，金融市場變革越大，匯率波動越頻繁，且匯率波動幅度變化劇烈，匯率的波動對世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

1 匯率波動傳導(dǎo)機(jī)制

（1）匯率波動影響著國內(nèi)物價(jià)水平

匯率的波動會導(dǎo)致國內(nèi)外進(jìn)出口商品的相對價(jià)格發(fā)生變化，價(jià)格的變化則會相應(yīng)的影響國內(nèi)外供需，進(jìn)而影響到國家的物價(jià)水平[1]。如果匯率升高，則導(dǎo)致國家進(jìn)口商品價(jià)格上升，不利于本國進(jìn)行進(jìn)口貿(mào)易，但如果國家進(jìn)口商品需求較大，進(jìn)口商品價(jià)格過高，則進(jìn)口商品的數(shù)量將會下降，當(dāng)匯率下降會導(dǎo)致出口商品價(jià)格下跌，國家的商品出口量會大量增加，進(jìn)一步提高國家物價(jià)水平，這歸結(jié)為匯率的傳遞效應(yīng)。

（2）匯率變化對貿(mào)易影響

匯率變化可以導(dǎo)致國際貿(mào)易中進(jìn)出口商品的相對價(jià)格發(fā)生變化，相對價(jià)格的變化則會造成不同國家在同類商品進(jìn)出口貿(mào)易的價(jià)格發(fā)生波動，從而影響不同國家的進(jìn)出口貿(mào)易量，貿(mào)易收支差額提高或降低在影響國家在世界經(jīng)濟(jì)金融市場中的的競爭力。

（3）匯率波動導(dǎo)致資金流動加速

匯率波動是必會造成資金在全球的加速流動，并影響著資金流動方向。匯率上升，則本國出口商品價(jià)格會上漲，該國則會增加對外投資，進(jìn)而可以獲得更多的貿(mào)易收支差，但當(dāng)某國匯率下降時，在國際投資市場上會出現(xiàn)拋售本國的貨幣，并搶購其它外匯貨幣，導(dǎo)致本國金融市場的動蕩，匯率的變化的本質(zhì)是資本的趨利化。

（4）匯率波動對收入分配影響

匯率波動會影響國家進(jìn)出口貿(mào)易的貿(mào)易總量，國家貿(mào)易總量的變化會影響國內(nèi)供給需求關(guān)系，國內(nèi)供給需求關(guān)系發(fā)生改變，將進(jìn)一步影響國民收入分配，同時匯率波動還可以通過對資本流動方向的改變，進(jìn)而影響該國收入分配格局。

2 影響匯率波動的基本條件及主要經(jīng)濟(jì)因素

2.1 影響匯率波動的基本條件

影響匯率波動的基本條件包括對外貿(mào)易系數(shù)、金融市場開發(fā)程度、商品結(jié)構(gòu)、各國金融市場聯(lián)系程度以及貨幣兌換程度這幾方面。

對外貿(mào)易系數(shù)是指一國進(jìn)出口總額占一國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重，分為進(jìn)口依存度和出口依存度兩方面，它可以反映出一國對國際市場的依賴程度的強(qiáng)弱，一國對外貿(mào)易依存度越高，則該國匯率波動程度受到的影響就越大；金融市場的開發(fā)程度表現(xiàn)在對外貿(mào)易的各個環(huán)節(jié)，開發(fā)程度有名義開放度和實(shí)際開放度之分，就我國金融市場開放程度來說，其金融市場的開發(fā)度已經(jīng)達(dá)到了發(fā)達(dá)國家水平，一個國家對外開發(fā)程度越大，匯率波動對該國經(jīng)濟(jì)影響程度就越明顯；一國出口商品結(jié)構(gòu)將嚴(yán)重影響一個國家的對外出口的供求量，一國出口商品種類繁多，并與國際金融有著緊密聯(lián)系，這些都會導(dǎo)致其受匯率影響程度較大，同時一國貨幣的兌換程度越高，則其在國際支付中的地位就越高，被使用的頻率也就越高，其受到匯率波動的影響也越大。

2.2影響匯率波動主要經(jīng)濟(jì)因素

影響匯率變化的主要經(jīng)濟(jì)因素主要包括國際收支狀況、通貨膨脹差異、相對利率水平、經(jīng)濟(jì)增長率的差異及外匯儲備。國際收支順差就會使本國匯率上升，逆差則會使匯率下降；一個國家的通貨膨脹率高，則表現(xiàn)出貨幣購買力低，這也反映出本國匯率相對下降的；一個國家的資本利率相對越高，則會有更多的世界資金流入本國，如果本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢較好，外匯儲備也很充足，也會使該國匯率上升。

3 匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響

（1）加劇發(fā)達(dá)國家與發(fā)達(dá)國家之間、發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的矛盾

對于發(fā)達(dá)國家來說，匯率波動對其經(jīng)濟(jì)影響比較顯著。尤其像80年代以前，美國匯率下降，日本與聯(lián)邦德國匯率上升，美國順勢擴(kuò)大本國出口爭奪銷售市場，這不利于日本與聯(lián)邦德國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，同時美國對其匯率持放任不管態(tài)度，這樣會加劇美國與西歐國家的矛盾，為了應(yīng)對美國匯率下降的態(tài)勢，從此“歐洲貨幣體系”孕育而生，歐洲9國建立歐洲貨幣體系，用此來共同應(yīng)對美元匯率持續(xù)下降，并為實(shí)現(xiàn)歐洲共同體國家的經(jīng)濟(jì)共同發(fā)展。

2007年美國次貸危機(jī)后，美元大幅度貶值，為了應(yīng)對次貸危機(jī)，美國采取寬松貨幣政策和弱化美元的匯率政策，美元作為外匯儲備的載體，美元匯率下降，會造成發(fā)展中國家持有美元外匯儲備規(guī)模下降，尤其對于大量持有美國國債的中國來說，中國也因此蒙受嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失，這加劇了發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的矛盾。

（2）匯率波動對一國國際收支的影響

匯率上升，對于一國來說，可以刺激出口，限制進(jìn)口，通過影響物價(jià)擴(kuò)大出口額；匯率下降，刺激進(jìn)口，抑制出口，因此匯率的變化對貿(mào)易收支有一定的制約作用。匯率下降，本國貨幣貶值貿(mào)易收支會出現(xiàn)實(shí)滯性特點(diǎn)，且伴隨著國內(nèi)需求量的變化，也影響者國內(nèi)物品價(jià)格的改變，對于一國經(jīng)濟(jì)來說，只要低于貿(mào)易伙伴國的貨幣貶值程度才能改善貿(mào)易收支，相對于非貿(mào)易收支，匯率下降有利于本國服務(wù)產(chǎn)品的出口，同時也能吸引大量境外旅游者，這些都有利于非貿(mào)易收支的增加。在資本流動方面[2]，貨幣貶值，國外投資者或本國資本持有者會拋售本國貨幣，不利于本國貨幣市場的穩(wěn)定，在外匯儲備方面，匯率穩(wěn)定，利用吸引外資，匯率不穩(wěn)定則相反。

（3）匯率波動對一國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響

匯率下降，國內(nèi)進(jìn)口商品價(jià)格上升，國內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格上漲，本國出口增加，進(jìn)一步刺激了國內(nèi)出口商品生產(chǎn)規(guī)模，增加了國內(nèi)就業(yè)，同時也增加國民收入，導(dǎo)致國家進(jìn)口下降，實(shí)現(xiàn)國內(nèi)資源重新配置。

（4）匯率波動對國際經(jīng)濟(jì)的影響

匯率變化加劇世界各國搶奪銷售市場[3]，例如美國次貸危機(jī)后的匯率降低政策，匯率的降低勢必影響美元作為國際金融貨幣的金融地位，促使多種貨幣體系的出現(xiàn)，國際金融市場變化多端，金融市場的變化這會導(dǎo)致國際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的變化。

4 應(yīng)對策略

（1）加強(qiáng)貨幣政策的協(xié)調(diào)與溝通

貨幣政策是影響匯率波動的主要原因之一，在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇時期，各個國家都積極采取一定的貨幣政策來實(shí)現(xiàn)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但由于各個國家的貨幣政策存在差異，這勢必在貨幣政策某些方面存在沖突，沖突的存在則影響世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的快慢程度。世界貨幣政策影響著世界資金的流動，資金的流動影響著匯率市場，因此世界各國應(yīng)該積極加強(qiáng)貨幣政策的調(diào)協(xié)與溝通，這也才能有利于世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（2）加強(qiáng)匯率政策協(xié)調(diào)與溝通

由于匯率的波動，在金融市場肯定存在某些投機(jī)行為，投機(jī)行為會對金融體系產(chǎn)生不利影響，為了避免投資的發(fā)生，世界各國積極在匯率政策方面進(jìn)行協(xié)調(diào)于溝通，世界各國共同建立匯率市場的相對穩(wěn)定機(jī)制，避免匯率市場的發(fā)生大的波動，進(jìn)一步促進(jìn)維持世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展穩(wěn)定的匯率市場環(huán)境。

（2）世界各國大力發(fā)展金融市場

在當(dāng)今世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，伴隨著互聯(lián)網(wǎng)信息化計(jì)算的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)與金融業(yè)務(wù)相結(jié)合的互聯(lián)網(wǎng)金融得到迅猛發(fā)展，這嚴(yán)重的沖擊著傳統(tǒng)世界金融體系，伴隨著世界金融市場不斷進(jìn)行著深化改革，世界各國都在大力進(jìn)行金融市場改革，積極開展對金融產(chǎn)品的創(chuàng)新研究，并積極創(chuàng)新研究對抗匯率波動風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，各國也都在加強(qiáng)對金融市場風(fēng)險(xiǎn)控制能力，并健全金融法律法規(guī)及加強(qiáng)金融監(jiān)督管理，并配套形成有效的債務(wù)管理機(jī)制，通過多種措施一起應(yīng)用來降低匯率變化對經(jīng)濟(jì)的不良影響，降低匯率波動對世界金融市場的沖擊。

參考文獻(xiàn)：

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[3]戴金平，黎艷，劉東坡..匯率波動對世界經(jīng)濟(jì)的影響[J].環(huán)球金融，2017，（5）：46-54.