如何成為一名合格的企投家？

企投家的概念最早由吳曉波提出，他認(rèn)為企投家是兼具企業(yè)家和投資家的融合性角色，具有鮮明的兩棲型特征：一棲于鐘愛(ài)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)，讓它迭代進(jìn)步，永續(xù)發(fā)展；另一棲于“非理性繁榮”的資本市場(chǎng)，讓自己的財(cái)富在運(yùn)動(dòng)中增值。如何能成為一個(gè)合格的企投家？我認(rèn)為核心在于兩種思維方式的融合——企業(yè)家的產(chǎn)業(yè)思維即商業(yè)邏輯，以及投資家的資本思維即金融邏輯。將兩者融合是成為合格企投家的關(guān)鍵，而知識(shí)、認(rèn)識(shí)和膽識(shí)則是實(shí)現(xiàn)兩者融合不可或缺的因素。

企業(yè)家的使命是有效組織眾人活動(dòng)和利用資源，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成長(zhǎng)。在此過(guò)程中，從0到1，從1到N，這是個(gè)永恒話題，同時(shí)也是永恒的難題。而實(shí)現(xiàn)可持續(xù)成長(zhǎng)則必須要求企業(yè)家知道如何激勵(lì)個(gè)人行為、怎樣組織集體合作，明白為什么要順應(yīng)環(huán)境，了解哪些戰(zhàn)略資源和能力是需要強(qiáng)調(diào)的。在這其中，不斷創(chuàng)新的企業(yè)家精神是企業(yè)家必須時(shí)刻牢記、不能忘卻的初心。

作為財(cái)務(wù)投資者，他的使命是錢生錢、賺快錢，強(qiáng)調(diào)投資的金融資本屬性，具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，關(guān)注廣泛的領(lǐng)域。而戰(zhàn)略投資者則強(qiáng)調(diào)投資的生產(chǎn)資本屬性，他的特點(diǎn)是有足夠的耐心，扎根于所勝任的領(lǐng)域，具有部分流動(dòng)性。在投資領(lǐng)域，投資視野（ investment horizon ）非常重要。而企投家則必須兼具財(cái)務(wù)投資者的敏捷，具有一定的流動(dòng)性，又要擁有戰(zhàn)略投資者的執(zhí)著，具有“看十年”的未來(lái)視野。

企投家成功的關(guān)鍵不是金融資本，而是商業(yè)邏輯。他必須從企業(yè)發(fā)展的角度看投資；以企業(yè)家的產(chǎn)業(yè)思維發(fā)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值著力點(diǎn)；以投資家的資本思維獲取和配置資源。海瀾集團(tuán)創(chuàng)始人周建平有這樣一句話：一產(chǎn)的人，做二產(chǎn)的事，賺三產(chǎn)的錢。這其中“做二產(chǎn)的事，賺三產(chǎn)的錢”對(duì)企投家而言是一種啟發(fā)，很有前瞻性。

具體到成功企投家的表征，有以下三點(diǎn)：

1.讀懂新時(shí)代

太史公在《史記？貨殖列傳》中曾說(shuō)過(guò)：“無(wú)財(cái)作力，少有斗智，既饒爭(zhēng)時(shí)?！边@句話的意思是：在你不擁有財(cái)力的時(shí)候只能靠體力去賺錢，在你財(cái)力不足的時(shí)候就要靠智力去賺錢，在你財(cái)力雄厚的時(shí)候就要靠對(duì)時(shí)機(jī)的把握來(lái)賺錢。作為企投家，認(rèn)清所處時(shí)代的特質(zhì)具有十分重要的意義。

黨的十九大報(bào)告指出，中國(guó)特色社會(huì)主義已經(jīng)進(jìn)入了新時(shí)代，社會(huì)的主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)化為人民日益增長(zhǎng)的美好生活需要和不平衡不充分發(fā)展之間的矛盾。同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能也在發(fā)生新舊更替：傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)正走向衰落，新興經(jīng)濟(jì)在不斷壯大；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能正在從“房地產(chǎn)+城鎮(zhèn)化+貨幣超發(fā)”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皩?shí)體經(jīng)濟(jì)+大眾創(chuàng)業(yè)+直接融資”。我們正在進(jìn)入資本時(shí)代——經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的匯集成長(zhǎng)，資本力量達(dá)到了一個(gè)可以對(duì)企業(yè)產(chǎn)生本質(zhì)性影響的時(shí)代。這些都是企投家必須讀懂的時(shí)代特質(zhì)。

新時(shí)代的思維革命重點(diǎn)在于創(chuàng)新思維、用戶思維、跨界思維和共享思維這四點(diǎn)上。創(chuàng)新思維能讓企投家到達(dá)老路到不了的新地方；用戶思維強(qiáng)調(diào)的是得用戶者得天下；通過(guò)跨界思維，企投家可以連接創(chuàng)造一切；而共享思維則可以讓企投家聯(lián)結(jié)在一起，打造命運(yùn)共同體。

2.謀劃大格局

所謂水大魚(yú)大，大格局能創(chuàng)造價(jià)值。

首先，企投家要有宏觀視野，了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，關(guān)注產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。每個(gè)產(chǎn)業(yè)都要經(jīng)歷一個(gè)由成長(zhǎng)到衰退的演變過(guò)程，同時(shí)企業(yè)新陳代謝已經(jīng)呈現(xiàn)加速的趨勢(shì)。因此處在或者轉(zhuǎn)型進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期、可持續(xù)上升的產(chǎn)業(yè)周期中，是企業(yè)可持續(xù)成長(zhǎng)的首要前提。想要找到未來(lái)產(chǎn)業(yè)的機(jī)會(huì)，我們必須審視決定產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵力量：消費(fèi)升級(jí)、政策導(dǎo)向、技術(shù)突破。其中科學(xué)企業(yè)家在技術(shù)突破層面發(fā)揮著非常巨大的作用。

其次，企投家要有布局意識(shí)，布局為先，掌握戰(zhàn)略定位的基礎(chǔ)。“善陣者不戰(zhàn)，善戰(zhàn)者不敗，善敗者不亂”，布局在決策中的作用不言而喻，因此企業(yè)必須先從戰(zhàn)略角度謀定布局，而后再做一系列的動(dòng)作。

亞馬遜集團(tuán)董事會(huì)主席兼CEO貝佐斯曾說(shuō)：“人們經(jīng)常問(wèn)我，未來(lái)10年什么會(huì)被改變？我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題很有意思，也很普通。從來(lái)沒(méi)有人問(wèn)我，未來(lái)10年什么不會(huì)變？我告訴你，第二個(gè)問(wèn)題才是更重要的——因?yàn)槟愕纳虡I(yè)戰(zhàn)略要建構(gòu)在一定時(shí)期內(nèi)能穩(wěn)定的基礎(chǔ)之上。在零售業(yè)，我們知道客戶想要低價(jià)，這一點(diǎn)未來(lái)10年不會(huì)變。他們想要更快捷的配送、更多的選擇，這也不會(huì)變?！边@告訴我們戰(zhàn)略定位的基礎(chǔ)是什么。在戰(zhàn)略定位之前，首先需要梳理出未來(lái)一定時(shí)期內(nèi)行業(yè)中穩(wěn)定的因素。

對(duì)于企投家而言，可能的投資途徑主要有：交給專業(yè)基金打理的基金LP模式；投資一些身邊企業(yè)的個(gè)人天使模式以及成立創(chuàng)投部門，關(guān)注所在垂直領(lǐng)域的公司創(chuàng)投（CVC）模式。

總而言之，當(dāng)企投家做投資決策時(shí)，要以經(jīng)濟(jì)周期的視角去尋找周期的拐點(diǎn)，要了解經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)格局將如何演變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)將如何調(diào)整了然于胸，謀定而后動(dòng)。

3.以價(jià)值為綱

企投家獲取足夠的財(cái)務(wù)資源對(duì)于公司長(zhǎng)期發(fā)展至關(guān)重要，要善用杠桿。而在用他人錢時(shí)，價(jià)值是企業(yè)和資本對(duì)話的基礎(chǔ)。要讓自己成為值錢而不僅僅是賺錢的公司，因?yàn)橘嶅X重在當(dāng)下，值錢基于未來(lái)。無(wú)論干哪一行，先別惦記著賺錢，學(xué)著讓自己值錢。

從短期看，企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)有利潤(rùn)的增長(zhǎng)、有現(xiàn)金流的利潤(rùn)且不重資產(chǎn)化；從中期看，企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)背后有技術(shù)創(chuàng)新、管理變革的能力提升；從長(zhǎng)期看，企業(yè)戰(zhàn)略格局顯現(xiàn)出健康的商業(yè)生態(tài)環(huán)境與產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，這樣的企業(yè)是值錢的。

從移動(dòng)互聯(lián)時(shí)代創(chuàng)業(yè)成功的三要素——尋找巨大的市場(chǎng)、組建一流的團(tuán)隊(duì)、籌到花不完的錢來(lái)看，金融資本只是企業(yè)成功的必要條件之一，企業(yè)要看到人力資本的價(jià)值，要清楚社會(huì)資本與金融資本一樣重要。因此選擇投資者的首要因素不是錢的多少，而是找天下最聰明的人幫你審視公司戰(zhàn)略，尋找短板，與此同時(shí)，得到人才、人脈、背書等其他資源。

一個(gè)合格的企投家要具備合縱聯(lián)橫、跨界融合、集成知識(shí)、擴(kuò)展邊界、固本正源等能力，要努力使自己成為復(fù)合型的通才。

（此文系茅寧教授在K-SPACE企投家訓(xùn)練營(yíng)開(kāi)營(yíng)儀式上的演講，經(jīng)本刊記者宦菁整理成文。茅寧系K-SPACE企投家首席學(xué)術(shù)顧問(wèn)，南京大學(xué)教授，工學(xué)博士，博士生導(dǎo)師，江蘇省數(shù)量經(jīng)濟(jì)與管理科學(xué)學(xué)會(huì)會(huì)長(zhǎng)，享受國(guó)務(wù)院特殊津貼）

延伸閱讀

2017年的金融圈，“企投家”是最熱的詞之一。2017年3月28日，吳曉波在《吳曉波頻道》發(fā)文，定義了“企投家”這一新物種。吳曉波說(shuō)：“企投家的存在方式，代表著未來(lái)的風(fēng)向標(biāo)和新的商業(yè)之美。他兼具企業(yè)家和投資家的融合性角色?！?/p>

吳曉波重新定義的企投家是企業(yè)家，也是資本家；是在實(shí)體產(chǎn)業(yè)中已取得成功的先行者，也是在資本市場(chǎng)的詭譎跌宕中走在浪潮之巔的投資者。一方面，他是做企業(yè)的高手，但是面臨證券化的過(guò)程；另一方面，在貨幣泡沫化和全球并購(gòu)的浪潮中，他有沒(méi)有可能把資本變得更大？這兩件事情是吳曉波認(rèn)為今天在中國(guó)做企業(yè)最需要學(xué)的兩件事情，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來(lái)10年提供紅利。