動(dòng)力轉(zhuǎn)型推動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

賈晉京 陳治衡

2018年第一季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)局良好。經(jīng)過(guò)三個(gè)月的繼續(xù)發(fā)展和政策調(diào)整，中國(guó)上半年經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然保持著良好的發(fā)展勢(shì)頭。

增長(zhǎng)動(dòng)力結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)形成

投資、消費(fèi)、出口被比喻為拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”。2018年上半年，這“三駕馬車(chē)”都有了“換馬”般的變化，顯示出中國(guó)經(jīng)濟(jì)動(dòng)力結(jié)構(gòu)正在轉(zhuǎn)型：投資呈現(xiàn)民間投資增速快，且投向技術(shù)改造升級(jí)制造業(yè)的特點(diǎn)；消費(fèi)呈現(xiàn)出渠道、內(nèi)容“雙轉(zhuǎn)型”特點(diǎn)；出口則在取得超預(yù)期增速的同時(shí)，呈現(xiàn)出比較明顯的結(jié)構(gòu)優(yōu)化。與此同時(shí)，“三駕馬車(chē)”相互之間的關(guān)系也在發(fā)生改變。

1.投資：民間投資增速提高，技術(shù)改造投資成為亮點(diǎn)。在地方政府債務(wù)清理和國(guó)企、央企去杠桿的背景下，國(guó)有投資增速平緩，民間投資對(duì)于穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性愈發(fā)明顯。1-5月份，民間投資增長(zhǎng)8.1%，增速比2017年同期高1.3個(gè)百分點(diǎn)；民間投資占全部投資的比重為59.3%，比2017年同期提高1.1 個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)投資增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)78%。對(duì)于制造業(yè)的投資無(wú)論從增量還是增速上都保持了較高的發(fā)展態(tài)勢(shì)，其中來(lái)自民間的投資保持較快增長(zhǎng)。投資回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，“脫虛向?qū)崱壁厔?shì)已經(jīng)成形。1-5月份，制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.2%，增速比1-4月份提高0.4個(gè)百分點(diǎn)，對(duì)比前兩年同期水平分別提高1個(gè)百分點(diǎn)和0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，占制造業(yè)投資比重最高的是裝備制造業(yè)投資，增長(zhǎng)了8.2%，為制造業(yè)投資增長(zhǎng)貢獻(xiàn)了約3.6%。不僅是硬件設(shè)施的投資，技術(shù)改造等軟件投資增長(zhǎng)也是重要的方面。1-5月份技術(shù)改造投資增長(zhǎng)15.6%，增速比制造業(yè)投資高10.4個(gè)百分點(diǎn)；占制造業(yè)投資的比重為45.4%。

2.消費(fèi)：總體規(guī)模較快增長(zhǎng)，新興消費(fèi)發(fā)展迅速。1-5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額14.9萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)9.5%。其中，城鎮(zhèn)消費(fèi)品零售額約為12.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.3%；鄉(xiāng)村消費(fèi)品零售額2.1億元，增長(zhǎng)10.5%。1-5月份，全國(guó)網(wǎng)上零售額3.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)30.7%。其中，實(shí)物商品網(wǎng)上零售額2.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)30.0%，占社會(huì)消費(fèi)品零售總額的比重為16.6%。從5月份單月數(shù)據(jù)來(lái)看，社會(huì)消費(fèi)品零售總額今年來(lái)首次突破3萬(wàn)億元。5月份，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)發(fā)布了關(guān)于下調(diào)汽車(chē)進(jìn)口關(guān)稅的政策，可能進(jìn)一步刺激消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大。受此影響，部分消費(fèi)者將購(gòu)車(chē)計(jì)劃延后，因此，消費(fèi)領(lǐng)域的規(guī)模擴(kuò)大在未來(lái)數(shù)月仍將繼續(xù)得到釋放。6月19日，個(gè)人所得稅法修正案草案提出提高起征點(diǎn)，同時(shí)對(duì)住房貸款利息和住房租金等專(zhuān)項(xiàng)附加扣除，通俗來(lái)講，就是給居民降低了稅務(wù)負(fù)擔(dān)。當(dāng)法案正式實(shí)施后，居民可支配收入會(huì)更多，消費(fèi)市場(chǎng)規(guī)模會(huì)繼續(xù)擴(kuò)大。從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，中國(guó)居民的消費(fèi)正在向品質(zhì)消費(fèi)邁進(jìn)，從簡(jiǎn)單的物質(zhì)消費(fèi)逐步走向服務(wù)消費(fèi)。同時(shí)，居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)在加快升級(jí)，升級(jí)類(lèi)商品的消費(fèi)增勢(shì)穩(wěn)定，線(xiàn)上線(xiàn)下加快融合，不僅是網(wǎng)上零售增長(zhǎng)比較快，而且傳統(tǒng)商業(yè)像百貨、超市、專(zhuān)賣(mài)店等，2018年的增長(zhǎng)速度也比2017年同期加快，可見(jiàn)，新零售對(duì)整個(gè)消費(fèi)領(lǐng)域所產(chǎn)生的積極影響。

3.出口：增速超出預(yù)期，結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2018年1-5月進(jìn)出口總值約為11.6萬(wàn)億元人民幣，同比增長(zhǎng)8.6%，貿(mào)易順差0.6萬(wàn)億元；其中，1-5月進(jìn)口總值約為5.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)15.6%。2018年11月，中國(guó)上海將舉辦中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)，借此契機(jī)，未來(lái)中國(guó)的進(jìn)口規(guī)模將會(huì)更加擴(kuò)大。進(jìn)出口結(jié)構(gòu)繼續(xù)發(fā)生調(diào)整改變。隨著上海原油期貨市場(chǎng)和鐵礦石期貨市場(chǎng)的建立，中國(guó)原油進(jìn)口和出口規(guī)模分別增加了8%和下降了42.5%，成品油的進(jìn)口和出口規(guī)模分別增加了12.4%和31.3%。據(jù)冶金工業(yè)規(guī)劃研究院預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)鋼材需求為7.3億噸，同比增長(zhǎng)0.7%，其中，建筑、機(jī)械制造以及汽車(chē)行業(yè)鋼鐵需求量將分別達(dá)到3.88億噸、1.38億噸和5950萬(wàn)噸，同比分別增長(zhǎng)0.3%、1.5%和2.6%。雖然中國(guó)鋼鐵需求增速有所放緩，但從絕對(duì)規(guī)模上來(lái)看，中國(guó)將在未來(lái)一段時(shí)期保持對(duì)全球鋼鐵市場(chǎng)的重要影響力。

2018年中國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的國(guó)別結(jié)構(gòu)將有所改變。自特朗普擔(dān)任美國(guó)總統(tǒng)以來(lái)，貿(mào)易保護(hù)主義浪潮席卷全球，美國(guó)對(duì)中國(guó)、歐盟等多個(gè)國(guó)家產(chǎn)生貿(mào)易摩擦，甚至是貿(mào)易戰(zhàn)。在此背景下，中國(guó)貿(mào)易的國(guó)別結(jié)構(gòu)有所改變。中國(guó)海關(guān)總署的數(shù)據(jù)顯示，目前，中國(guó)與東盟、歐盟、俄羅斯、巴西、新西蘭、韓國(guó)等國(guó)家的貿(mào)易呈現(xiàn)明顯上升趨勢(shì)，與美國(guó)的貿(mào)易額同比增長(zhǎng)放緩。由于中國(guó)對(duì)天然氣需求量增大，俄羅斯是能源出口大國(guó)，2018年以來(lái)，中俄貿(mào)易額增長(zhǎng)18%，中國(guó)與俄羅斯的貿(mào)易往來(lái)變得比以往都更加緊密。雖然中國(guó)的貿(mào)易國(guó)別結(jié)構(gòu)有所變化，但是中國(guó)持續(xù)保持對(duì)外貿(mào)易的友好姿態(tài)。對(duì)外開(kāi)放是中國(guó)堅(jiān)持不動(dòng)搖的基本國(guó)策，奉行互利共贏(yíng)的開(kāi)放戰(zhàn)略，在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)更多惠及其他國(guó)家。目前，中國(guó)已經(jīng)成為全球最大的市場(chǎng)之一。2018年上半年，中國(guó)外貿(mào)發(fā)展取得顯著成績(jī)，進(jìn)出口增長(zhǎng)超出預(yù)期，貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，質(zhì)量效益繼續(xù)提升，動(dòng)力轉(zhuǎn)換不斷加快。

2018年以來(lái)，在世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好、國(guó)內(nèi)發(fā)展內(nèi)生動(dòng)力增強(qiáng)等因素推動(dòng)下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體形勢(shì)向好，但是不確定不穩(wěn)定因素有所增多。從國(guó)際看，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力有所增強(qiáng)，但經(jīng)濟(jì)政治形勢(shì)更加錯(cuò)綜復(fù)雜，“逆全球化”和貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力抬頭，主要經(jīng)濟(jì)體宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整溢出效應(yīng)凸顯，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)有所增加，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的基礎(chǔ)并不牢固。從國(guó)內(nèi)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“三駕馬車(chē)”依舊為發(fā)展保駕護(hù)航，但發(fā)展的不平衡問(wèn)題依然存在。在此背景下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)在發(fā)展中仍舊出現(xiàn)多方面的亮點(diǎn)，尤為可貴。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、開(kāi)放加速

2018年上半年貨幣政策保持穩(wěn)健中性，在市場(chǎng)上已經(jīng)取得了初步效果：在銀行體系中，貨幣的流動(dòng)性合理穩(wěn)定；在信貸市場(chǎng)中，信貸規(guī)模和社會(huì)融資規(guī)模適度增長(zhǎng)；在銀行間利率市場(chǎng)中，利率水平基本維持平穩(wěn)。同時(shí)，綜合社會(huì)融資成本穩(wěn)中有降，“脫虛向?qū)崱比諠u穩(wěn)定，為服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)發(fā)揮了重要作用。

1.金融改革大幅推進(jìn)。2018年3月26日，自上海原油期貨成功上市以來(lái)，期貨訂單已經(jīng)達(dá)到一定的市場(chǎng)規(guī)模，對(duì)歐美原油期貨市場(chǎng)產(chǎn)生了一定影響。據(jù)報(bào)道，已有國(guó)有石油公司與跨國(guó)石油公司簽署了以上海原油期貨價(jià)格作為基準(zhǔn)價(jià)，用人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的長(zhǎng)期供貨合同，這說(shuō)明上海原油期貨開(kāi)始在計(jì)價(jià)結(jié)算中初步發(fā)揮作用。2018年3月30日，《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》出臺(tái)，意義可概括為三：一是鼓勵(lì)創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展；二是終止部分企業(yè)“國(guó)內(nèi)賺錢(qián)、境外分紅”的模式；三是為境外上市的新經(jīng)濟(jì)企業(yè)回歸國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)做準(zhǔn)備。雖然存托憑證（即CDR）并不意味著境外企業(yè)已經(jīng)回歸國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)，但是已經(jīng)為吸引企業(yè)做好了前期鋪墊。CDR的推出標(biāo)志著中國(guó)資本市場(chǎng)上市制度改革邁出了關(guān)鍵一步。

2.央企經(jīng)濟(jì)效益快速提升。隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入推進(jìn)，央企、工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中向好、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、效益改善，支撐企業(yè)發(fā)展穩(wěn)中向好的有利因素不斷增多。國(guó)資委發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-5月份中央企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11萬(wàn)億元、利潤(rùn)總額6859.4億元，同比分別增長(zhǎng)9.8%和22.1%。從5月份單月數(shù)據(jù)來(lái)看，央企更是實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1551.9億元，月度利潤(rùn)創(chuàng)歷史同期最好水平。同時(shí)，中央工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)30.5%，工業(yè)企業(yè)增利額占中央企業(yè)利潤(rùn)增量比重超過(guò)70%。在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)繼續(xù)保持穩(wěn)健向好態(tài)勢(shì)的同時(shí)，中央企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平穩(wěn)下降?？偨Y(jié)央企發(fā)展態(tài)勢(shì)良好的原因，有以下幾個(gè)方面：首先，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入，央企抓住了機(jī)遇，加強(qiáng)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)力，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)業(yè)收入的大幅提升；其次，央企憑借自身資源優(yōu)勢(shì)，提升產(chǎn)品附加值，增加了盈利能力；再次，技術(shù)升級(jí)使得成本費(fèi)用降低，同樣增加了利潤(rùn)空間；最后，戰(zhàn)略定位準(zhǔn)確，大力發(fā)展新型產(chǎn)業(yè)，企業(yè)利潤(rùn)大幅增加。

3.現(xiàn)代服務(wù)業(yè)快速發(fā)展。2018年以來(lái)，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)和消費(fèi)升級(jí)加快，中國(guó)服務(wù)業(yè)持續(xù)保持較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，服務(wù)業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)加快，市場(chǎng)預(yù)期繼續(xù)向好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)8.1%，已連續(xù)5個(gè)月保持在8%以上。1-5月，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)8.1%，增速比1-4月加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。從主要行業(yè)來(lái)看，信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)持續(xù)高速增長(zhǎng)，增速高達(dá)30%以上，且呈不斷提高態(tài)勢(shì)，且是服務(wù)業(yè)快速發(fā)展的最主要?jiǎng)恿?；租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)保持兩位數(shù)的較快增長(zhǎng)，增速比2017年同期提高2.5個(gè)百分點(diǎn)；交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)，金融業(yè)，房地產(chǎn)業(yè)，增速較4月加快。以互聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)服務(wù)為代表的現(xiàn)代新興服務(wù)業(yè)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的作用繼續(xù)增強(qiáng)。以5月為例，現(xiàn)代新興服務(wù)業(yè)對(duì)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到56.8%，高于4月0.2個(gè)百分點(diǎn)，高于2017年同期17.9個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)增長(zhǎng)4.6個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)前中國(guó)已進(jìn)入消費(fèi)結(jié)構(gòu)加快升級(jí)的新階段，不斷升級(jí)的消費(fèi)需求有力地拉動(dòng)了服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)。

四個(gè)結(jié)構(gòu)性新特點(diǎn)

2018年上半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)調(diào)整出現(xiàn)重大變革，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的活力、動(dòng)力和潛力不斷釋放，穩(wěn)定性、協(xié)調(diào)性和可持續(xù)性明顯增強(qiáng)，呈現(xiàn)四個(gè)結(jié)構(gòu)性新特點(diǎn)。

第一，經(jīng)濟(jì)總量在上新臺(tái)階，大國(guó)影響力持續(xù)提升。全國(guó)上下堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，按照高質(zhì)量發(fā)展要求，統(tǒng)籌穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，總量再上新臺(tái)階。積極參與全球治理，中國(guó)持續(xù)貢獻(xiàn)中國(guó)智慧。成功舉辦了上合組織青島峰會(huì)。

第二，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革持續(xù)推進(jìn)，全面深化改革步伐加快。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革成效進(jìn)一步顯現(xiàn)?！叭ヒ唤狄谎a(bǔ)”重點(diǎn)任務(wù)落實(shí)有力。改革全面發(fā)力、多點(diǎn)突破，向縱深推進(jìn)。

第三，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整，發(fā)展的可持續(xù)性不斷增強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁向中高端，需求帶動(dòng)作用增強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)加快優(yōu)化升級(jí)。服務(wù)業(yè)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

第四，綠色發(fā)展穩(wěn)步向前，環(huán)境質(zhì)量持續(xù)改進(jìn)。實(shí)行最嚴(yán)格的環(huán)境保護(hù)制度，打響大氣、水、土壤污染治理攻堅(jiān)戰(zhàn)，環(huán)境治理力度不斷加大，環(huán)境監(jiān)管執(zhí)法趨嚴(yán)，推動(dòng)了生態(tài)文明建設(shè)。

伴隨五大發(fā)展理念的深入，全面建成小康的推進(jìn)，“雙創(chuàng)”經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生性動(dòng)力將進(jìn)一步提升，這些國(guó)內(nèi)積極因素將足以應(yīng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中潛在的各種不確定性，有力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和新增動(dòng)能的持續(xù)釋放。

（作者分別為中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院首席研究員、助理研究員）