• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響

    2018-07-18 09:46:16張宗英
    對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2018年4期
    關(guān)鍵詞:對(duì)外貿(mào)易

    [摘 要]跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展給我國外貿(mào)帶來了一定的積極影響,本文在分析跨境人民幣結(jié)算發(fā)展現(xiàn)狀與存在問題的基礎(chǔ)上,從宏觀和微觀兩個(gè)層面上分析了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響并提出相應(yīng)的對(duì)策措施。

    [關(guān)鍵詞]跨境貿(mào)易;人民幣結(jié)算;對(duì)外貿(mào)易

    [中圖分類號(hào)]F832.6

    [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

    [文章編號(hào)]2095-3283(2018)04-0090-03

    Abstract: The development of cross border trade RMB settlement business has brought a positive impact on Chinas foreign trade. This paper analyzes the current situation of cross-border RMB settlement, and analyzes the impact of cross-border RMB settlement on Chinas foreign trade from two aspects of macro and micro levels, and puts forward some countermeasures.

    Keywords: Cross Border Trade; RMB Settlement; Foreign Trade

    我國自2009年4月份開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點(diǎn),歷經(jīng)八年的發(fā)展,盡管時(shí)間不是很長(zhǎng),但是對(duì)我國外貿(mào)的影響確實(shí)是非常大的。

    一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題

    (一)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀

    1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模

    中國人民銀行《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》[1]顯示,根據(jù)初步統(tǒng)計(jì),2017年上半年,銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算3.74萬億元,同比下降了22%。其中實(shí)收1.7萬億元,實(shí)付2.04萬億元,凈流出3354.0億元,收付比為1:1.2。經(jīng)常項(xiàng)目下跨境人民幣收付金額合計(jì)2.15 萬億元,同比下降19%;其中,貨物貿(mào)易收付金額1.65萬億元,服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)下收付金額5058.1億元;資本項(xiàng)目下人民幣收付金額合計(jì)1.59萬億元,同比下降26%。

    2.人民幣跨境支付系統(tǒng)

    2012年初,中國人民銀行決定組織建設(shè)人民幣跨境支付系統(tǒng)(Cross—Border Interbank Payment System ,簡(jiǎn)稱CIPS),進(jìn)一步整合現(xiàn)有人民幣跨境支付結(jié)算渠道和資源,提高跨境清算效率,滿足各主要時(shí)區(qū)的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展需要,提高交易的安全性,構(gòu)建公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。系統(tǒng)自2015年10月投產(chǎn)至今,已穩(wěn)定運(yùn)行了470多個(gè)工作日,系統(tǒng)可用率始終保持100%,業(yè)務(wù)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。央行發(fā)布的《2017年第二季度支付體系運(yùn)行總體情況》[2]顯示,第二季度,人民幣跨境支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)29.60 萬筆,金額2.92 萬億元。日均處理業(yè)務(wù)0.48 萬筆,金額470.68 億元。截至2017年5月份[3],CIPS直接參與者數(shù)量已達(dá)31家,間接參與者規(guī)模擴(kuò)大至628家,覆蓋全球6大洲,86個(gè)國家和地區(qū)。實(shí)際業(yè)務(wù)輻射范圍則延伸至全球135個(gè)國家和地區(qū),涉及金融機(jī)構(gòu)2100余家。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,CIPS(二期)將在2018年年底前初見成效,逐步實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施鏈接和海外直接參與者的加入。隨著業(yè)務(wù)覆蓋面的擴(kuò)大,以及業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng),CIPS助力“一帶一路”建設(shè)的紐帶作用日益明顯,已有近900家“一帶一路”沿線的法人金融機(jī)構(gòu)開始使用CIPS辦理人民幣業(yè)務(wù)。

    (二)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問題

    1.企業(yè)缺乏結(jié)算貨幣的選擇權(quán)

    一方面,由于我國企業(yè)在國際貿(mào)易中話語權(quán)缺失,在國際分工中所處的地位較低,在國際貿(mào)易中的談判能力較弱,影響了我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展。從我國貿(mào)易地理方向看,歐美國家是我國的主要貿(mào)易伙伴,很多企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品是為國外企業(yè)或者公司代工產(chǎn)品,在選擇計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣方面沒有話語權(quán),多數(shù)情況下都采用外幣進(jìn)行跨境結(jié)算。從我國貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,出口產(chǎn)品多為加工貿(mào)易類和初級(jí)產(chǎn)品,而高附加值的產(chǎn)品比重較小,在國際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位,面對(duì)激烈的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),我國企業(yè)為了獲得訂單,通常會(huì)滿足進(jìn)口商的要求,往往選擇進(jìn)口商本國貨幣進(jìn)行跨境結(jié)算。

    另一方面,由于企業(yè)在選擇跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣時(shí)存在一定的“歷史慣性”,習(xí)慣使用國際上常用的貨幣進(jìn)行結(jié)算,比如美元、歐元等貨幣在國際結(jié)算中占據(jù)主導(dǎo)地位,導(dǎo)致企業(yè)習(xí)慣性選擇這些貨幣進(jìn)行結(jié)算,這種“歷史慣性”很難改變,導(dǎo)致我國人民幣結(jié)算在發(fā)展過程中面臨阻礙。

    2.人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)大

    在跨境貿(mào)易結(jié)算中,結(jié)算貨幣的穩(wěn)定性非常重要,會(huì)影響到貿(mào)易雙方結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的大小,結(jié)算貨幣的大幅度波動(dòng)容易造成企業(yè)的損失。要促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,必須保證其匯率的穩(wěn)定性,然而事實(shí)上我國的人民幣的匯率還沒有達(dá)到所要求的穩(wěn)定性。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,2009年全年人民幣的平均匯率為1美元兌6.8367元人民幣,比上年升值0.1%,而2016年的平均匯率為1美元兌6.6423元人民幣,比上年貶值6.2%。

    3.金融體系發(fā)展落后

    跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展必須以發(fā)達(dá)的金融體系作為支撐,雖然自改革開放以來,我國的金融體系在一系列的發(fā)展和改革后有了一定的提高,但是與境外成熟的金融市場(chǎng)相比較,還存在很多需要完善的地方。

    首先,由于缺乏國際化的境內(nèi)商業(yè)銀行,導(dǎo)致人民幣國際結(jié)算的能力不強(qiáng)。其次,現(xiàn)有的清算系統(tǒng)局限于比較簡(jiǎn)單的支付業(yè)務(wù),缺乏便捷的人民幣國際清算體系。另外,人民幣的流出的渠道相對(duì)不足,境外人民幣資金存量有限,不利于跨境貿(mào)易的開展,同時(shí)流出到境外的人民幣缺乏合適的投資產(chǎn)品和回流渠道,限制了人民幣的使用范圍。最后,人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展緩慢。

    二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響

    (一)宏觀方面

    1.有利于我國對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的增加

    隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展,我國對(duì)外貿(mào)易規(guī)模也發(fā)生一定的變化。2009年進(jìn)出口總額為2.20722萬億美元,當(dāng)年美元對(duì)人民幣的平均匯率為6.8367。 2016年進(jìn)出口總額為3.68493萬億美元,當(dāng)年美元對(duì)人民幣的平均匯率為6.6423。根據(jù)2015年的《我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系實(shí)證分析》[4]中的實(shí)證分析,我國跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與進(jìn)出口額之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。在短期內(nèi),跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)對(duì)貿(mào)易進(jìn)口額以及進(jìn)出口額會(huì)產(chǎn)生正向的積極的促進(jìn)作用,并且其促進(jìn)作用具有一定的滯后性。當(dāng)我國跨境人民幣結(jié)算量增加1%時(shí),我國貿(mào)易進(jìn)口額和貿(mào)易進(jìn)出口額將各自增加0.083520%和0.088406%。

    2.有利于我國對(duì)外貿(mào)易宏觀環(huán)境的發(fā)展

    隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推進(jìn)與發(fā)展以及2016年人民幣入籃,我國的境外人民幣存量也大幅度增加,人民幣成為我國與其他國家特別是周邊國家和地區(qū)結(jié)算的重要貨幣之一,越來越多的國家與我國簽署了有關(guān)邊貿(mào)本幣結(jié)算和貨幣互換的協(xié)定。隨著我國與這些國家之間貿(mào)易量的不斷提高以及人民幣的認(rèn)可程度的提高,進(jìn)一步推動(dòng)我國與這些國家的經(jīng)貿(mào)合作,從而提高我國在國際貿(mào)易中的地位和影響力。根據(jù)《人民幣國際化報(bào)告2016》顯示,我國對(duì)外貿(mào)易以人民幣結(jié)算的比例接近30%,將全球貿(mào)易結(jié)算的人民幣份額推高到3.38%。人民幣對(duì)外直接投資達(dá)到7362億元,較上一年增長(zhǎng)了294.53%。同時(shí),國際信貸、國際債券和票據(jù)交易中的人民幣份額也快速增長(zhǎng),國際金融交易的人民幣份額躍升至5.9%。另外,匯豐貿(mào)易景氣度調(diào)查顯示,在香港和馬來西亞分別有超過56%和49%的受訪企業(yè)表示未來會(huì)考慮在跨境貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算。

    (二)微觀方面

    1.有利于外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

    從2005年7月21日人民幣匯率機(jī)制改革以來,人民幣處于升值的狀態(tài),特別是全球金融危機(jī)發(fā)生以后,美元大幅度貶值。中國人民銀行《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,從2005年匯改至2017年6月末,人民幣兌美元匯率累計(jì)升值達(dá)到22.17%。而我國外貿(mào)企業(yè)在出口貿(mào)易中多數(shù)情況下以美元進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算,從合同簽訂到結(jié)算收匯要經(jīng)過一定的時(shí)間跨度,而在這段時(shí)間內(nèi)美元匯率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì),美元匯率下降會(huì)使外貿(mào)企業(yè)面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)為了避免美元匯率下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以采用外匯遠(yuǎn)期交易、掉期交易等業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但是目前銀行提供的避險(xiǎn)工具有限,并且外貿(mào)企業(yè)對(duì)于這些金融避險(xiǎn)工具的認(rèn)識(shí)比較淺,導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)利用這些金融業(yè)務(wù)規(guī)避美元匯率下降帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用沒有充分發(fā)揮出來。

    而使用跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)后,外貿(mào)企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算時(shí)就可以選擇人民幣結(jié)算,這樣做可以省去與銀行的結(jié)售匯環(huán)節(jié),所以企業(yè)無需擔(dān)心匯率的遠(yuǎn)期波動(dòng),也不需要通過銀行的金融業(yè)務(wù)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    2.有利于外貿(mào)企業(yè)降低交易成本

    在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)之前,外貿(mào)企業(yè)采用美元等外匯結(jié)算時(shí),外貿(mào)企業(yè)除了需要承擔(dān)結(jié)算、匯兌等成本費(fèi)用以外,還要承擔(dān)出口結(jié)匯或者進(jìn)口購匯的銀行手續(xù)費(fèi)。如果企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)采用外匯遠(yuǎn)期交易等業(yè)務(wù)時(shí),還需要承擔(dān)由此而產(chǎn)生的衍生產(chǎn)品交易費(fèi)用。例如在信用證結(jié)算方式時(shí),出口結(jié)匯時(shí)通常包括匯兌成本和議付費(fèi)用,其中匯兌的成本大約占交易金額的2%—4%,議付費(fèi)用占議付金額的0.1%—0.5%。如果運(yùn)用外匯交易進(jìn)行避險(xiǎn),還要支付相當(dāng)于外貿(mào)企業(yè)營業(yè)收入的2%—3%的手續(xù)費(fèi)。

    而使用跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)后,由于采用人民幣直接進(jìn)行結(jié)算,銀行業(yè)慣例一般是收取0.1%的手續(xù)費(fèi),并且單筆手續(xù)費(fèi)最高不超過1000元,可以為企業(yè)節(jié)約3%—5%的交易成本,進(jìn)一步提高了外貿(mào)企業(yè)的利潤空間。

    3.有利于外貿(mào)企業(yè)開拓周邊市場(chǎng)

    根據(jù)SWIFT發(fā)布數(shù)據(jù),人民幣已于2014年11月取代加元和澳元,成為全球第五大支付貨幣,僅次于美元、歐元、英鎊和日元。2014年12月全球人民幣支付價(jià)值總額增長(zhǎng)20.3%,同期全球所有貨幣的支付價(jià)值總額增長(zhǎng)14.9%,總體而言,人民幣在過去兩年里支付價(jià)值總額增長(zhǎng)321%,相當(dāng)于每年以三位數(shù)的速度在增長(zhǎng)。另外,根據(jù)中國銀行2017年8月25日發(fā)布的2017年二季度跨境人民幣指數(shù)(CRI),二季度CRI指數(shù)為248點(diǎn),較上年末上升19個(gè)百分點(diǎn)。伴隨著人民幣跨境使用活躍度回升,人民幣的國際貨幣地位和國際儲(chǔ)備貨幣地位進(jìn)一步提升,以及在“一帶一路”沿線國家資金融通的進(jìn)程中有望發(fā)揮更重要的作用等大背景下,企業(yè)使用人民幣結(jié)算將進(jìn)一步開拓周邊特別是“一帶一路”沿線國家的市場(chǎng),進(jìn)一步促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

    三、政策建議

    (一)政府層面

    1.進(jìn)一步完善金融體系建設(shè)

    首先,通過建立完善的人民幣跨境流通的監(jiān)督檢測(cè)系統(tǒng),通過監(jiān)督檢測(cè)跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易以及直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模,有效的預(yù)防可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的穩(wěn)定發(fā)展。其次,進(jìn)一步完善人民幣跨境支付系統(tǒng),簡(jiǎn)化人民幣的結(jié)算流程,促進(jìn)資金的高效利用。

    2.進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊貨幣合作

    首先,隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)展,我國可以借此加強(qiáng)與絲路經(jīng)濟(jì)帶國家的金融合作,促進(jìn)人民幣在這些國家的直接投融資,擴(kuò)大人民幣的影響力,促進(jìn)雙邊貿(mào)易發(fā)展,實(shí)現(xiàn)國家的共同繁榮。其次,通過與相關(guān)國家進(jìn)行雙邊貨幣合作,擴(kuò)大貨幣互換的范圍和金額,保證海外人民幣的供給,為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算提供便利。

    (二)外貿(mào)企業(yè)層面

    1.進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣結(jié)算的觀念

    改變過去普遍采用美元進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的做法,認(rèn)識(shí)到運(yùn)用人民幣結(jié)算避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)等好處。企業(yè)可以通過培養(yǎng)專業(yè)化人才來負(fù)責(zé)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,逐步在跨境貿(mào)易結(jié)算時(shí)提高人民幣結(jié)算的比例。特別是在與周邊國家進(jìn)行國際貿(mào)易時(shí),應(yīng)加強(qiáng)在邊境貿(mào)易中的使用。

    2.進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)

    首先,通過提升出口產(chǎn)品的差異化程度和競(jìng)爭(zhēng)力水平,擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)品出口的比重,提升品牌的知名度等方式,使出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。其次,重視與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的合作,特別是擴(kuò)大與其服務(wù)貿(mào)易的合作領(lǐng)域。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1]吳雪亮.人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)影響的研究 [J].中國市場(chǎng),2017(15):126-127.

    [2] 游千,席陽.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展?fàn)顩r研究 [J].現(xiàn)代商業(yè),2017(1):110-112.

    [3]張宗英,賈欣等. 我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系實(shí)證分析 [J].物流科技,2015(5):75-79.

    [4]董琴.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的影響及企業(yè)利用路徑 [J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2011(09):4-5.

    (責(zé)任編輯:顧曉濱)

    猜你喜歡
    對(duì)外貿(mào)易
    電子商務(wù)發(fā)展對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響探析
    對(duì)外貿(mào)易差額結(jié)構(gòu)與中國新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式研究
    泉州中小企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展探析
    全球貿(mào)易對(duì)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響及對(duì)策
    山東對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析
    TPP對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響及對(duì)策研究
    人口紅利漸失對(duì)我國外貿(mào)的影響及對(duì)策
    當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下人民幣加入SDR對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響
    我國對(duì)外貿(mào)易促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究
    商(2016年27期)2016-10-17 05:27:50
    我國對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)與跨境電子商務(wù)的促進(jìn)關(guān)系探討
    国产成人av教育| 久久香蕉国产精品| 欧美最新免费一区二区三区 | 中文资源天堂在线| 国产亚洲精品久久久com| av国产免费在线观看| 亚洲国产欧美网| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 精品久久久久久,| 1024手机看黄色片| 中文资源天堂在线| 午夜亚洲福利在线播放| 一本综合久久免费| 免费大片18禁| 日本黄色视频三级网站网址| 国产69精品久久久久777片| av国产免费在线观看| 内地一区二区视频在线| 久久中文看片网| 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲人成伊人成综合网2020| 亚洲国产欧美人成| 好男人电影高清在线观看| 中文字幕久久专区| 成人国产一区最新在线观看| 久久久国产精品麻豆| 搞女人的毛片| 亚洲欧美激情综合另类| 丰满乱子伦码专区| 人人妻人人看人人澡| 国产国拍精品亚洲av在线观看 | 亚洲av五月六月丁香网| 亚洲专区中文字幕在线| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 狠狠狠狠99中文字幕| 午夜福利欧美成人| 国产精品亚洲一级av第二区| 国产在视频线在精品| 中亚洲国语对白在线视频| 丰满人妻一区二区三区视频av | 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 欧美高清成人免费视频www| 精品无人区乱码1区二区| 国产精品日韩av在线免费观看| 亚洲精品在线美女| 亚洲在线观看片| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 99在线人妻在线中文字幕| 麻豆久久精品国产亚洲av| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 午夜精品久久久久久毛片777| or卡值多少钱| 久久精品国产自在天天线| 全区人妻精品视频| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲五月婷婷丁香| 国产一区二区激情短视频| 亚洲专区中文字幕在线| 人人妻人人看人人澡| 老司机午夜福利在线观看视频| 欧美在线一区亚洲| 色吧在线观看| 久久久久亚洲av毛片大全| 欧美乱色亚洲激情| 高清在线国产一区| 一本久久中文字幕| 亚洲,欧美精品.| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 看片在线看免费视频| 在线看三级毛片| 欧美性猛交黑人性爽| 日本与韩国留学比较| 中文资源天堂在线| 欧美中文综合在线视频| 最后的刺客免费高清国语| 国产一区二区激情短视频| 国产精品久久久久久久电影 | 日本与韩国留学比较| 天天一区二区日本电影三级| 免费在线观看亚洲国产| 国产黄色小视频在线观看| 国产高潮美女av| 亚洲在线观看片| 亚洲五月婷婷丁香| 精品乱码久久久久久99久播| 韩国av一区二区三区四区| 欧美成人性av电影在线观看| 他把我摸到了高潮在线观看| 又黄又爽又免费观看的视频| 狂野欧美激情性xxxx| 日本精品一区二区三区蜜桃| 国产精品亚洲一级av第二区| 欧美丝袜亚洲另类 | 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 久久人人精品亚洲av| 中文字幕av在线有码专区| x7x7x7水蜜桃| 国产黄色小视频在线观看| 美女黄网站色视频| 激情在线观看视频在线高清| 国产成人啪精品午夜网站| 十八禁人妻一区二区| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 亚洲中文字幕一区二区三区有码在线看| 天堂影院成人在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 国产精品久久久久久人妻精品电影| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 搡老岳熟女国产| 一区二区三区激情视频| 成人精品一区二区免费| 午夜福利成人在线免费观看| 母亲3免费完整高清在线观看| 亚洲av美国av| 亚洲美女黄片视频| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 真实男女啪啪啪动态图| 51国产日韩欧美| 国产黄色小视频在线观看| 五月玫瑰六月丁香| 欧美日本亚洲视频在线播放| 小说图片视频综合网站| 怎么达到女性高潮| aaaaa片日本免费| 日本一二三区视频观看| 黄色视频,在线免费观看| 亚洲激情在线av| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 人妻久久中文字幕网| 露出奶头的视频| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 激情在线观看视频在线高清| 最好的美女福利视频网| 成人精品一区二区免费| 在线免费观看不下载黄p国产 | or卡值多少钱| 欧美一级毛片孕妇| 欧美三级亚洲精品| 狂野欧美白嫩少妇大欣赏| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 国产亚洲av嫩草精品影院| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 亚洲综合精品二区| 国产一级毛片七仙女欲春2| 日韩 亚洲 欧美在线| 2021天堂中文幕一二区在线观| 久久久久性生活片| 99久久中文字幕三级久久日本| videos熟女内射| 91精品伊人久久大香线蕉| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 我的老师免费观看完整版| 亚洲在久久综合| 夜夜爽夜夜爽视频| 成人亚洲精品av一区二区| 亚洲最大成人手机在线| 视频中文字幕在线观看| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 久久99热这里只频精品6学生| 精品久久久久久久久亚洲| 全区人妻精品视频| 看免费成人av毛片| 乱码一卡2卡4卡精品| 国产v大片淫在线免费观看| 人妻少妇偷人精品九色| 天美传媒精品一区二区| 亚洲av免费在线观看| 99久久精品热视频| av在线观看视频网站免费| 国产精品.久久久| 又爽又黄a免费视频| 99久国产av精品| 麻豆av噜噜一区二区三区| 精品人妻熟女av久视频| 最后的刺客免费高清国语| 国产淫语在线视频| 99热这里只有精品一区| 欧美3d第一页| 麻豆av噜噜一区二区三区| 99热6这里只有精品| 亚洲精品乱码久久久v下载方式| 99久国产av精品| 好男人在线观看高清免费视频| 春色校园在线视频观看| 69av精品久久久久久| 国产精品精品国产色婷婷| 色综合站精品国产| 精品久久久久久久久av| 天堂√8在线中文| 亚洲国产欧美在线一区| 99久久精品热视频| 五月伊人婷婷丁香| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲精品,欧美精品| 中文天堂在线官网| 久久精品人妻少妇| 国产黄色免费在线视频| 精品人妻偷拍中文字幕| 日韩av在线免费看完整版不卡| 亚洲国产高清在线一区二区三| 免费大片黄手机在线观看| 国产探花极品一区二区| 国产午夜精品一二区理论片| 真实男女啪啪啪动态图| 亚洲一区高清亚洲精品| 日韩亚洲欧美综合| 男女下面进入的视频免费午夜| 亚洲精品一二三| 国模一区二区三区四区视频| 你懂的网址亚洲精品在线观看| 乱系列少妇在线播放| 亚洲精品视频女| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 亚洲怡红院男人天堂| 80岁老熟妇乱子伦牲交| 亚洲国产色片| 亚洲自偷自拍三级| av播播在线观看一区| 日本色播在线视频| 黄片wwwwww| 人人妻人人澡欧美一区二区| 久久久久久九九精品二区国产| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 我的老师免费观看完整版| 午夜福利在线观看免费完整高清在| 亚洲精品一二三| 久久精品久久精品一区二区三区| 亚洲精品久久午夜乱码| 舔av片在线| 老司机影院毛片| 午夜免费男女啪啪视频观看| 亚洲在久久综合| 国产老妇女一区| 日本-黄色视频高清免费观看| 男的添女的下面高潮视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 一级毛片 在线播放| 插阴视频在线观看视频| 久久久久久久久久久丰满| 看免费成人av毛片| 亚洲成人精品中文字幕电影| 少妇被粗大猛烈的视频| 亚洲精品视频女| 亚洲熟女精品中文字幕| 亚洲av男天堂| 一级a做视频免费观看| 久久综合国产亚洲精品| 91精品伊人久久大香线蕉| 大香蕉97超碰在线| 最近的中文字幕免费完整| 中文字幕免费在线视频6| 精品国内亚洲2022精品成人| 国产伦在线观看视频一区| 三级男女做爰猛烈吃奶摸视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 国产 一区精品| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 欧美高清性xxxxhd video| 久久精品国产亚洲av天美| 精品久久久噜噜| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 99久久九九国产精品国产免费| 精品国产露脸久久av麻豆 | 亚洲熟女精品中文字幕| 亚洲欧美成人综合另类久久久| 亚州av有码| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| av在线播放精品| 国产老妇伦熟女老妇高清| 麻豆精品久久久久久蜜桃| 九九爱精品视频在线观看| 美女被艹到高潮喷水动态| 成年女人看的毛片在线观看| 汤姆久久久久久久影院中文字幕 | 亚洲精品色激情综合| 一级a做视频免费观看| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 性色avwww在线观看| 水蜜桃什么品种好| 日韩一区二区三区影片| 欧美成人精品欧美一级黄| 国产久久久一区二区三区| 成人一区二区视频在线观看| 亚洲精品一二三| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 久久久精品免费免费高清| 亚洲在久久综合| av在线蜜桃| 美女大奶头视频| 国产一区亚洲一区在线观看| 午夜激情久久久久久久| 日本av手机在线免费观看| 一区二区三区免费毛片| 熟女人妻精品中文字幕| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 亚洲美女搞黄在线观看| 亚洲精品一二三| 国产熟女欧美一区二区| 国产黄频视频在线观看| 搡女人真爽免费视频火全软件| 99久久精品热视频| 狂野欧美激情性xxxx在线观看| 欧美成人a在线观看| 成人av在线播放网站| 99久国产av精品| 看黄色毛片网站| 国产有黄有色有爽视频| 亚洲精品亚洲一区二区| 国产精品一及| 嫩草影院新地址| 亚洲欧美中文字幕日韩二区| 亚洲图色成人| 免费观看精品视频网站| 日韩国内少妇激情av| 国产爱豆传媒在线观看| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 少妇的逼好多水| 深爱激情五月婷婷| 禁无遮挡网站| 干丝袜人妻中文字幕| 亚洲人成网站高清观看| 国产一区二区三区综合在线观看 | 婷婷色av中文字幕| 亚洲av在线观看美女高潮| 少妇的逼水好多| 成人亚洲欧美一区二区av| 国产亚洲5aaaaa淫片| av又黄又爽大尺度在线免费看| 久久韩国三级中文字幕| 啦啦啦啦在线视频资源| 成人欧美大片| 高清午夜精品一区二区三区| 久久精品国产自在天天线| 激情五月婷婷亚洲| 亚洲精品国产av成人精品| 女人被狂操c到高潮| 秋霞伦理黄片| 成人毛片60女人毛片免费| 亚洲综合色惰| 国产黄a三级三级三级人| 亚洲高清免费不卡视频| 麻豆av噜噜一区二区三区| 午夜精品一区二区三区免费看| 白带黄色成豆腐渣| 亚洲国产精品sss在线观看| 国产黄a三级三级三级人| 午夜免费激情av| 成年av动漫网址| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久热精品热| 天堂√8在线中文| 国产精品久久久久久精品电影小说 | 校园人妻丝袜中文字幕| 插阴视频在线观看视频| 欧美 日韩 精品 国产| 亚洲三级黄色毛片| h日本视频在线播放| 亚洲欧美日韩无卡精品| 深爱激情五月婷婷| 久久人人爽人人片av| 99久久人妻综合| 色综合色国产| 26uuu在线亚洲综合色| 偷拍熟女少妇极品色| 久久久久精品性色| 亚洲天堂国产精品一区在线| 人人妻人人看人人澡| 男的添女的下面高潮视频| 五月玫瑰六月丁香| 春色校园在线视频观看| 亚洲av在线观看美女高潮| 久久久久久久久久成人| 永久免费av网站大全| 亚洲伊人久久精品综合| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | 男的添女的下面高潮视频| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 成年版毛片免费区| 亚洲真实伦在线观看| 日韩不卡一区二区三区视频在线| av一本久久久久| 久久精品久久久久久久性| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 天美传媒精品一区二区| 亚洲成人一二三区av| 亚洲欧美日韩东京热| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 欧美一区二区亚洲| 简卡轻食公司| 亚洲在线观看片| 欧美区成人在线视频| 成人亚洲精品一区在线观看 | 欧美+日韩+精品| 国产成人精品久久久久久| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产av国产精品国产| 欧美丝袜亚洲另类| 欧美潮喷喷水| 少妇熟女aⅴ在线视频| 国产一区二区三区av在线| 少妇猛男粗大的猛烈进出视频 | av一本久久久久| 久久精品国产鲁丝片午夜精品| 午夜免费观看性视频| 国内精品美女久久久久久| 最近最新中文字幕免费大全7| 国模一区二区三区四区视频| 天堂俺去俺来也www色官网 | 欧美一级a爱片免费观看看| 大陆偷拍与自拍| 亚洲怡红院男人天堂| 国产免费视频播放在线视频 | 看十八女毛片水多多多| 午夜日本视频在线| 欧美激情在线99| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 麻豆成人av视频| 日韩欧美精品v在线| 麻豆国产97在线/欧美| 一区二区三区乱码不卡18| 又爽又黄a免费视频| 久久久久久久久久成人| av播播在线观看一区| 免费观看无遮挡的男女| 免费黄色在线免费观看| 男人狂女人下面高潮的视频| 久久久精品免费免费高清| 国产极品天堂在线| 综合色av麻豆| 婷婷色av中文字幕| 国产在线一区二区三区精| 女人被狂操c到高潮| 不卡视频在线观看欧美| 欧美精品一区二区大全| 精品国产三级普通话版| 美女黄网站色视频| 久久久久久国产a免费观看| 超碰av人人做人人爽久久| 免费在线观看成人毛片| a级一级毛片免费在线观看| 国产精品无大码| 一个人免费在线观看电影| 欧美成人精品欧美一级黄| 精品少妇黑人巨大在线播放| 日韩中字成人| 91久久精品国产一区二区成人| 三级毛片av免费| 91狼人影院| 国内精品美女久久久久久| 亚洲欧美精品专区久久| 欧美性猛交╳xxx乱大交人| 丰满人妻一区二区三区视频av| 一本—道久久a久久精品蜜桃钙片 精品乱码久久久久久99久播 | 亚洲图色成人| 人妻夜夜爽99麻豆av| 日韩欧美三级三区| 99热6这里只有精品| 亚洲性久久影院| 久久99热这里只有精品18| 国产成人aa在线观看| 内射极品少妇av片p| 哪个播放器可以免费观看大片| 精品久久久久久久末码| 免费黄网站久久成人精品| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 美女黄网站色视频| 国语对白做爰xxxⅹ性视频网站| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产有黄有色有爽视频| 一级毛片 在线播放| 男人和女人高潮做爰伦理| 亚洲天堂国产精品一区在线| 欧美潮喷喷水| 99热这里只有精品一区| 国产成人福利小说| 一级黄片播放器| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片| 精品酒店卫生间| 九草在线视频观看| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久热精品热| 一夜夜www| 亚洲一区高清亚洲精品| 亚洲性久久影院| 欧美bdsm另类| 亚洲国产色片| 国产乱人偷精品视频| 成年女人看的毛片在线观看| 一级片'在线观看视频| 成人二区视频| 国产男女超爽视频在线观看| 国产国拍精品亚洲av在线观看| 欧美xxxx性猛交bbbb| 国产精品1区2区在线观看.| 国内揄拍国产精品人妻在线| 亚洲四区av| 美女被艹到高潮喷水动态| 精华霜和精华液先用哪个| 亚洲国产精品成人综合色| 一级爰片在线观看| 男的添女的下面高潮视频| 啦啦啦中文免费视频观看日本| 久久久a久久爽久久v久久| 纵有疾风起免费观看全集完整版 | 亚洲欧美日韩无卡精品| 久久午夜福利片| 国产亚洲av片在线观看秒播厂 | 免费看a级黄色片| 美女cb高潮喷水在线观看| 在线观看人妻少妇| 国产三级在线视频| 色播亚洲综合网| 免费av观看视频| 黄片wwwwww| 日韩 亚洲 欧美在线| 中国美白少妇内射xxxbb| 亚洲一级一片aⅴ在线观看| 国产成人aa在线观看| 美女脱内裤让男人舔精品视频| 久久精品夜夜夜夜夜久久蜜豆| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 亚洲国产日韩欧美精品在线观看| 免费电影在线观看免费观看| 一本一本综合久久| 国产伦精品一区二区三区四那| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 免费播放大片免费观看视频在线观看| 亚洲国产精品成人久久小说| 伊人久久精品亚洲午夜| 国产男人的电影天堂91| 一级av片app| ponron亚洲| 老司机影院毛片| 国产色爽女视频免费观看| 精品久久久久久成人av| av在线亚洲专区| 国产亚洲午夜精品一区二区久久 | 国产 一区精品| 免费无遮挡裸体视频| 日韩中字成人| 91在线精品国自产拍蜜月| 免费黄网站久久成人精品| 小蜜桃在线观看免费完整版高清| 亚洲成人av在线免费| 免费不卡的大黄色大毛片视频在线观看 | 欧美日本视频| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 男人爽女人下面视频在线观看| 日韩成人伦理影院| 精品国产一区二区三区久久久樱花 | 亚洲婷婷狠狠爱综合网| 国产精品麻豆人妻色哟哟久久 | 22中文网久久字幕| 精品久久久久久久久av| 男女视频在线观看网站免费| 精品久久久久久成人av| 久久精品熟女亚洲av麻豆精品 | 我的老师免费观看完整版| 久久久久久久久久黄片| 校园人妻丝袜中文字幕| 九九爱精品视频在线观看| 欧美xxⅹ黑人| 黑人高潮一二区| 老司机影院成人| 看黄色毛片网站| 久久精品久久久久久噜噜老黄| 国产精品久久久久久av不卡| 男女那种视频在线观看| 午夜福利在线在线| 观看美女的网站| 国产精品蜜桃在线观看| 国产探花在线观看一区二区| 中文天堂在线官网| 亚洲精品国产成人久久av| 成年免费大片在线观看| 国产探花在线观看一区二区| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 嫩草影院入口| 最近最新中文字幕大全电影3| 在线天堂最新版资源| 最近最新中文字幕免费大全7| 91精品伊人久久大香线蕉| 免费少妇av软件| 国产免费福利视频在线观看| 国产成人福利小说| 如何舔出高潮| 国产精品不卡视频一区二区| 久久99蜜桃精品久久| 亚洲av免费高清在线观看| 成年女人在线观看亚洲视频 | 五月天丁香电影| 欧美潮喷喷水| 天天躁夜夜躁狠狠久久av| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 久99久视频精品免费| 特级一级黄色大片| eeuss影院久久| 午夜福利视频1000在线观看| 精品久久久久久久久久久久久| 亚洲av日韩在线播放| 综合色丁香网| 内地一区二区视频在线| 中国美白少妇内射xxxbb| 免费观看在线日韩| 久久久久久伊人网av| 亚洲精品日本国产第一区| 国产高清不卡午夜福利| 精品一区在线观看国产| 国产日韩欧美在线精品| 国产精品99久久久久久久久| 亚洲经典国产精华液单| 亚洲国产精品sss在线观看| 日韩制服骚丝袜av|