• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響

    2018-07-18 09:46:16張宗英
    對(duì)外經(jīng)貿(mào) 2018年4期
    關(guān)鍵詞:對(duì)外貿(mào)易

    [摘 要]跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的開展給我國外貿(mào)帶來了一定的積極影響,本文在分析跨境人民幣結(jié)算發(fā)展現(xiàn)狀與存在問題的基礎(chǔ)上,從宏觀和微觀兩個(gè)層面上分析了跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響并提出相應(yīng)的對(duì)策措施。

    [關(guān)鍵詞]跨境貿(mào)易;人民幣結(jié)算;對(duì)外貿(mào)易

    [中圖分類號(hào)]F832.6

    [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

    [文章編號(hào)]2095-3283(2018)04-0090-03

    Abstract: The development of cross border trade RMB settlement business has brought a positive impact on Chinas foreign trade. This paper analyzes the current situation of cross-border RMB settlement, and analyzes the impact of cross-border RMB settlement on Chinas foreign trade from two aspects of macro and micro levels, and puts forward some countermeasures.

    Keywords: Cross Border Trade; RMB Settlement; Foreign Trade

    我國自2009年4月份開始跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的試點(diǎn),歷經(jīng)八年的發(fā)展,盡管時(shí)間不是很長(zhǎng),但是對(duì)我國外貿(mào)的影響確實(shí)是非常大的。

    一、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀與存在的問題

    (一)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展現(xiàn)狀

    1.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算規(guī)模

    中國人民銀行《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》[1]顯示,根據(jù)初步統(tǒng)計(jì),2017年上半年,銀行累計(jì)辦理跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算3.74萬億元,同比下降了22%。其中實(shí)收1.7萬億元,實(shí)付2.04萬億元,凈流出3354.0億元,收付比為1:1.2。經(jīng)常項(xiàng)目下跨境人民幣收付金額合計(jì)2.15 萬億元,同比下降19%;其中,貨物貿(mào)易收付金額1.65萬億元,服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)下收付金額5058.1億元;資本項(xiàng)目下人民幣收付金額合計(jì)1.59萬億元,同比下降26%。

    2.人民幣跨境支付系統(tǒng)

    2012年初,中國人民銀行決定組織建設(shè)人民幣跨境支付系統(tǒng)(Cross—Border Interbank Payment System ,簡(jiǎn)稱CIPS),進(jìn)一步整合現(xiàn)有人民幣跨境支付結(jié)算渠道和資源,提高跨境清算效率,滿足各主要時(shí)區(qū)的人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展需要,提高交易的安全性,構(gòu)建公平的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。系統(tǒng)自2015年10月投產(chǎn)至今,已穩(wěn)定運(yùn)行了470多個(gè)工作日,系統(tǒng)可用率始終保持100%,業(yè)務(wù)量持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。央行發(fā)布的《2017年第二季度支付體系運(yùn)行總體情況》[2]顯示,第二季度,人民幣跨境支付系統(tǒng)處理業(yè)務(wù)29.60 萬筆,金額2.92 萬億元。日均處理業(yè)務(wù)0.48 萬筆,金額470.68 億元。截至2017年5月份[3],CIPS直接參與者數(shù)量已達(dá)31家,間接參與者規(guī)模擴(kuò)大至628家,覆蓋全球6大洲,86個(gè)國家和地區(qū)。實(shí)際業(yè)務(wù)輻射范圍則延伸至全球135個(gè)國家和地區(qū),涉及金融機(jī)構(gòu)2100余家。根據(jù)發(fā)展規(guī)劃,CIPS(二期)將在2018年年底前初見成效,逐步實(shí)現(xiàn)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施鏈接和海外直接參與者的加入。隨著業(yè)務(wù)覆蓋面的擴(kuò)大,以及業(yè)務(wù)規(guī)模的增長(zhǎng),CIPS助力“一帶一路”建設(shè)的紐帶作用日益明顯,已有近900家“一帶一路”沿線的法人金融機(jī)構(gòu)開始使用CIPS辦理人民幣業(yè)務(wù)。

    (二)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算存在的問題

    1.企業(yè)缺乏結(jié)算貨幣的選擇權(quán)

    一方面,由于我國企業(yè)在國際貿(mào)易中話語權(quán)缺失,在國際分工中所處的地位較低,在國際貿(mào)易中的談判能力較弱,影響了我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展。從我國貿(mào)易地理方向看,歐美國家是我國的主要貿(mào)易伙伴,很多企業(yè)經(jīng)營的產(chǎn)品是為國外企業(yè)或者公司代工產(chǎn)品,在選擇計(jì)價(jià)結(jié)算貨幣方面沒有話語權(quán),多數(shù)情況下都采用外幣進(jìn)行跨境結(jié)算。從我國貿(mào)易產(chǎn)品結(jié)構(gòu)來看,出口產(chǎn)品多為加工貿(mào)易類和初級(jí)產(chǎn)品,而高附加值的產(chǎn)品比重較小,在國際競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)地位,面對(duì)激烈的國際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),我國企業(yè)為了獲得訂單,通常會(huì)滿足進(jìn)口商的要求,往往選擇進(jìn)口商本國貨幣進(jìn)行跨境結(jié)算。

    另一方面,由于企業(yè)在選擇跨境貿(mào)易結(jié)算貨幣時(shí)存在一定的“歷史慣性”,習(xí)慣使用國際上常用的貨幣進(jìn)行結(jié)算,比如美元、歐元等貨幣在國際結(jié)算中占據(jù)主導(dǎo)地位,導(dǎo)致企業(yè)習(xí)慣性選擇這些貨幣進(jìn)行結(jié)算,這種“歷史慣性”很難改變,導(dǎo)致我國人民幣結(jié)算在發(fā)展過程中面臨阻礙。

    2.人民幣結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)大

    在跨境貿(mào)易結(jié)算中,結(jié)算貨幣的穩(wěn)定性非常重要,會(huì)影響到貿(mào)易雙方結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)的大小,結(jié)算貨幣的大幅度波動(dòng)容易造成企業(yè)的損失。要促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,必須保證其匯率的穩(wěn)定性,然而事實(shí)上我國的人民幣的匯率還沒有達(dá)到所要求的穩(wěn)定性。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的《國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示,2009年全年人民幣的平均匯率為1美元兌6.8367元人民幣,比上年升值0.1%,而2016年的平均匯率為1美元兌6.6423元人民幣,比上年貶值6.2%。

    3.金融體系發(fā)展落后

    跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展必須以發(fā)達(dá)的金融體系作為支撐,雖然自改革開放以來,我國的金融體系在一系列的發(fā)展和改革后有了一定的提高,但是與境外成熟的金融市場(chǎng)相比較,還存在很多需要完善的地方。

    首先,由于缺乏國際化的境內(nèi)商業(yè)銀行,導(dǎo)致人民幣國際結(jié)算的能力不強(qiáng)。其次,現(xiàn)有的清算系統(tǒng)局限于比較簡(jiǎn)單的支付業(yè)務(wù),缺乏便捷的人民幣國際清算體系。另外,人民幣的流出的渠道相對(duì)不足,境外人民幣資金存量有限,不利于跨境貿(mào)易的開展,同時(shí)流出到境外的人民幣缺乏合適的投資產(chǎn)品和回流渠道,限制了人民幣的使用范圍。最后,人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展緩慢。

    二、跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)的影響

    (一)宏觀方面

    1.有利于我國對(duì)外貿(mào)易規(guī)模的增加

    隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的發(fā)展,我國對(duì)外貿(mào)易規(guī)模也發(fā)生一定的變化。2009年進(jìn)出口總額為2.20722萬億美元,當(dāng)年美元對(duì)人民幣的平均匯率為6.8367。 2016年進(jìn)出口總額為3.68493萬億美元,當(dāng)年美元對(duì)人民幣的平均匯率為6.6423。根據(jù)2015年的《我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系實(shí)證分析》[4]中的實(shí)證分析,我國跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與進(jìn)出口額之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。在短期內(nèi),跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)對(duì)貿(mào)易進(jìn)口額以及進(jìn)出口額會(huì)產(chǎn)生正向的積極的促進(jìn)作用,并且其促進(jìn)作用具有一定的滯后性。當(dāng)我國跨境人民幣結(jié)算量增加1%時(shí),我國貿(mào)易進(jìn)口額和貿(mào)易進(jìn)出口額將各自增加0.083520%和0.088406%。

    2.有利于我國對(duì)外貿(mào)易宏觀環(huán)境的發(fā)展

    隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)的推進(jìn)與發(fā)展以及2016年人民幣入籃,我國的境外人民幣存量也大幅度增加,人民幣成為我國與其他國家特別是周邊國家和地區(qū)結(jié)算的重要貨幣之一,越來越多的國家與我國簽署了有關(guān)邊貿(mào)本幣結(jié)算和貨幣互換的協(xié)定。隨著我國與這些國家之間貿(mào)易量的不斷提高以及人民幣的認(rèn)可程度的提高,進(jìn)一步推動(dòng)我國與這些國家的經(jīng)貿(mào)合作,從而提高我國在國際貿(mào)易中的地位和影響力。根據(jù)《人民幣國際化報(bào)告2016》顯示,我國對(duì)外貿(mào)易以人民幣結(jié)算的比例接近30%,將全球貿(mào)易結(jié)算的人民幣份額推高到3.38%。人民幣對(duì)外直接投資達(dá)到7362億元,較上一年增長(zhǎng)了294.53%。同時(shí),國際信貸、國際債券和票據(jù)交易中的人民幣份額也快速增長(zhǎng),國際金融交易的人民幣份額躍升至5.9%。另外,匯豐貿(mào)易景氣度調(diào)查顯示,在香港和馬來西亞分別有超過56%和49%的受訪企業(yè)表示未來會(huì)考慮在跨境貿(mào)易中使用人民幣進(jìn)行計(jì)價(jià)結(jié)算。

    (二)微觀方面

    1.有利于外貿(mào)企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

    從2005年7月21日人民幣匯率機(jī)制改革以來,人民幣處于升值的狀態(tài),特別是全球金融危機(jī)發(fā)生以后,美元大幅度貶值。中國人民銀行《2017年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,從2005年匯改至2017年6月末,人民幣兌美元匯率累計(jì)升值達(dá)到22.17%。而我國外貿(mào)企業(yè)在出口貿(mào)易中多數(shù)情況下以美元進(jìn)行貿(mào)易結(jié)算,從合同簽訂到結(jié)算收匯要經(jīng)過一定的時(shí)間跨度,而在這段時(shí)間內(nèi)美元匯率呈現(xiàn)下降的趨勢(shì),美元匯率下降會(huì)使外貿(mào)企業(yè)面臨很大的匯率風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)為了避免美元匯率下降帶來的風(fēng)險(xiǎn)可以采用外匯遠(yuǎn)期交易、掉期交易等業(yè)務(wù)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),但是目前銀行提供的避險(xiǎn)工具有限,并且外貿(mào)企業(yè)對(duì)于這些金融避險(xiǎn)工具的認(rèn)識(shí)比較淺,導(dǎo)致外貿(mào)企業(yè)利用這些金融業(yè)務(wù)規(guī)避美元匯率下降帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)的作用沒有充分發(fā)揮出來。

    而使用跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)后,外貿(mào)企業(yè)在貿(mào)易結(jié)算時(shí)就可以選擇人民幣結(jié)算,這樣做可以省去與銀行的結(jié)售匯環(huán)節(jié),所以企業(yè)無需擔(dān)心匯率的遠(yuǎn)期波動(dòng),也不需要通過銀行的金融業(yè)務(wù)來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

    2.有利于外貿(mào)企業(yè)降低交易成本

    在跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)之前,外貿(mào)企業(yè)采用美元等外匯結(jié)算時(shí),外貿(mào)企業(yè)除了需要承擔(dān)結(jié)算、匯兌等成本費(fèi)用以外,還要承擔(dān)出口結(jié)匯或者進(jìn)口購匯的銀行手續(xù)費(fèi)。如果企業(yè)為了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)采用外匯遠(yuǎn)期交易等業(yè)務(wù)時(shí),還需要承擔(dān)由此而產(chǎn)生的衍生產(chǎn)品交易費(fèi)用。例如在信用證結(jié)算方式時(shí),出口結(jié)匯時(shí)通常包括匯兌成本和議付費(fèi)用,其中匯兌的成本大約占交易金額的2%—4%,議付費(fèi)用占議付金額的0.1%—0.5%。如果運(yùn)用外匯交易進(jìn)行避險(xiǎn),還要支付相當(dāng)于外貿(mào)企業(yè)營業(yè)收入的2%—3%的手續(xù)費(fèi)。

    而使用跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)后,由于采用人民幣直接進(jìn)行結(jié)算,銀行業(yè)慣例一般是收取0.1%的手續(xù)費(fèi),并且單筆手續(xù)費(fèi)最高不超過1000元,可以為企業(yè)節(jié)約3%—5%的交易成本,進(jìn)一步提高了外貿(mào)企業(yè)的利潤空間。

    3.有利于外貿(mào)企業(yè)開拓周邊市場(chǎng)

    根據(jù)SWIFT發(fā)布數(shù)據(jù),人民幣已于2014年11月取代加元和澳元,成為全球第五大支付貨幣,僅次于美元、歐元、英鎊和日元。2014年12月全球人民幣支付價(jià)值總額增長(zhǎng)20.3%,同期全球所有貨幣的支付價(jià)值總額增長(zhǎng)14.9%,總體而言,人民幣在過去兩年里支付價(jià)值總額增長(zhǎng)321%,相當(dāng)于每年以三位數(shù)的速度在增長(zhǎng)。另外,根據(jù)中國銀行2017年8月25日發(fā)布的2017年二季度跨境人民幣指數(shù)(CRI),二季度CRI指數(shù)為248點(diǎn),較上年末上升19個(gè)百分點(diǎn)。伴隨著人民幣跨境使用活躍度回升,人民幣的國際貨幣地位和國際儲(chǔ)備貨幣地位進(jìn)一步提升,以及在“一帶一路”沿線國家資金融通的進(jìn)程中有望發(fā)揮更重要的作用等大背景下,企業(yè)使用人民幣結(jié)算將進(jìn)一步開拓周邊特別是“一帶一路”沿線國家的市場(chǎng),進(jìn)一步促進(jìn)外貿(mào)企業(yè)的發(fā)展。

    三、政策建議

    (一)政府層面

    1.進(jìn)一步完善金融體系建設(shè)

    首先,通過建立完善的人民幣跨境流通的監(jiān)督檢測(cè)系統(tǒng),通過監(jiān)督檢測(cè)跨境貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易以及直接投資人民幣結(jié)算規(guī)模,有效的預(yù)防可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的穩(wěn)定發(fā)展。其次,進(jìn)一步完善人民幣跨境支付系統(tǒng),簡(jiǎn)化人民幣的結(jié)算流程,促進(jìn)資金的高效利用。

    2.進(jìn)一步加強(qiáng)雙邊貨幣合作

    首先,隨著我國“一帶一路”戰(zhàn)略的發(fā)展,我國可以借此加強(qiáng)與絲路經(jīng)濟(jì)帶國家的金融合作,促進(jìn)人民幣在這些國家的直接投融資,擴(kuò)大人民幣的影響力,促進(jìn)雙邊貿(mào)易發(fā)展,實(shí)現(xiàn)國家的共同繁榮。其次,通過與相關(guān)國家進(jìn)行雙邊貨幣合作,擴(kuò)大貨幣互換的范圍和金額,保證海外人民幣的供給,為跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算提供便利。

    (二)外貿(mào)企業(yè)層面

    1.進(jìn)一步增強(qiáng)人民幣結(jié)算的觀念

    改變過去普遍采用美元進(jìn)行跨境貿(mào)易結(jié)算的做法,認(rèn)識(shí)到運(yùn)用人民幣結(jié)算避免匯兌風(fēng)險(xiǎn)等好處。企業(yè)可以通過培養(yǎng)專業(yè)化人才來負(fù)責(zé)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算,逐步在跨境貿(mào)易結(jié)算時(shí)提高人民幣結(jié)算的比例。特別是在與周邊國家進(jìn)行國際貿(mào)易時(shí),應(yīng)加強(qiáng)在邊境貿(mào)易中的使用。

    2.進(jìn)一步優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)

    首先,通過提升出口產(chǎn)品的差異化程度和競(jìng)爭(zhēng)力水平,擴(kuò)大高技術(shù)產(chǎn)品出口的比重,提升品牌的知名度等方式,使出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。其次,重視與“一帶一路”沿線國家和地區(qū)的合作,特別是擴(kuò)大與其服務(wù)貿(mào)易的合作領(lǐng)域。

    [參考文獻(xiàn)]

    [1]吳雪亮.人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算對(duì)我國外貿(mào)影響的研究 [J].中國市場(chǎng),2017(15):126-127.

    [2] 游千,席陽.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算發(fā)展?fàn)顩r研究 [J].現(xiàn)代商業(yè),2017(1):110-112.

    [3]張宗英,賈欣等. 我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)與對(duì)外貿(mào)易關(guān)系實(shí)證分析 [J].物流科技,2015(5):75-79.

    [4]董琴.跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算對(duì)我國外經(jīng)貿(mào)企業(yè)的影響及企業(yè)利用路徑 [J].經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊,2011(09):4-5.

    (責(zé)任編輯:顧曉濱)

    猜你喜歡
    對(duì)外貿(mào)易
    電子商務(wù)發(fā)展對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響探析
    對(duì)外貿(mào)易差額結(jié)構(gòu)與中國新經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式研究
    泉州中小企業(yè)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展探析
    全球貿(mào)易對(duì)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的影響及對(duì)策
    山東對(duì)外貿(mào)易與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系的實(shí)證分析
    TPP對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響及對(duì)策研究
    人口紅利漸失對(duì)我國外貿(mào)的影響及對(duì)策
    當(dāng)前經(jīng)濟(jì)背景下人民幣加入SDR對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響
    我國對(duì)外貿(mào)易促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究
    商(2016年27期)2016-10-17 05:27:50
    我國對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)與跨境電子商務(wù)的促進(jìn)關(guān)系探討
    在线观看一区二区三区| 黄片小视频在线播放| 国产精品日韩av在线免费观看| 高清毛片免费观看视频网站| 亚洲天堂国产精品一区在线| 亚洲国产精品合色在线| 人人妻人人澡欧美一区二区| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 给我免费播放毛片高清在线观看| 日本在线视频免费播放| 久久国产精品影院| 欧美在线黄色| 久久久久久久久久黄片| 一区福利在线观看| 成人午夜高清在线视频| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 一二三四社区在线视频社区8| 亚洲综合色惰| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 69人妻影院| 日韩欧美精品免费久久 | 一进一出抽搐gif免费好疼| 欧美+亚洲+日韩+国产| 人人妻人人澡欧美一区二区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 国产精品免费一区二区三区在线| 免费高清视频大片| 日日干狠狠操夜夜爽| 首页视频小说图片口味搜索| 亚洲,欧美,日韩| 亚洲精品在线观看二区| 九九热线精品视视频播放| 麻豆成人午夜福利视频| 在线国产一区二区在线| 国产野战对白在线观看| 欧美性感艳星| 免费在线观看亚洲国产| 真人做人爱边吃奶动态| 一区二区三区高清视频在线| 国产高清视频在线观看网站| 日韩有码中文字幕| 9191精品国产免费久久| 丁香欧美五月| 亚洲av熟女| 欧美中文日本在线观看视频| 国产伦一二天堂av在线观看| 午夜免费成人在线视频| 国产精品爽爽va在线观看网站| 日韩有码中文字幕| 久久久久久久久久成人| 在线观看一区二区三区| 嫁个100分男人电影在线观看| 国内久久婷婷六月综合欲色啪| 免费无遮挡裸体视频| 国产主播在线观看一区二区| a在线观看视频网站| 高清在线国产一区| 色哟哟哟哟哟哟| 五月玫瑰六月丁香| 麻豆成人午夜福利视频| 9191精品国产免费久久| 国产午夜精品久久久久久一区二区三区 | 色播亚洲综合网| 精品日产1卡2卡| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 韩国av一区二区三区四区| 神马国产精品三级电影在线观看| 狠狠狠狠99中文字幕| 亚洲精品456在线播放app | 91av网一区二区| 日本免费a在线| 蜜桃亚洲精品一区二区三区| 精品福利观看| 五月玫瑰六月丁香| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 午夜日韩欧美国产| 五月伊人婷婷丁香| 久久亚洲真实| 色尼玛亚洲综合影院| 欧美日本视频| 日韩中文字幕欧美一区二区| 有码 亚洲区| 99在线视频只有这里精品首页| 日本在线视频免费播放| a级一级毛片免费在线观看| 久久香蕉精品热| 九九在线视频观看精品| 欧美精品国产亚洲| 99热6这里只有精品| 免费av观看视频| 国产野战对白在线观看| 亚洲av一区综合| 最新在线观看一区二区三区| 婷婷精品国产亚洲av| 黄色女人牲交| 麻豆成人午夜福利视频| 老司机深夜福利视频在线观看| 国产一区二区在线观看日韩| 亚洲成av人片免费观看| 日韩欧美在线乱码| 国产真实伦视频高清在线观看 | 亚洲av不卡在线观看| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲av.av天堂| 成年人黄色毛片网站| 中文字幕久久专区| 少妇人妻一区二区三区视频| 亚洲五月天丁香| 天堂影院成人在线观看| 国内少妇人妻偷人精品xxx网站| 亚洲无线在线观看| 亚洲av电影不卡..在线观看| 欧美三级亚洲精品| 国产一区二区激情短视频| 日本 欧美在线| 亚洲精品影视一区二区三区av| 中文资源天堂在线| 欧美日韩国产亚洲二区| 亚洲午夜理论影院| 一级黄色大片毛片| 97碰自拍视频| 亚洲av免费在线观看| 日韩av在线大香蕉| 三级毛片av免费| 又黄又爽又刺激的免费视频.| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 两个人的视频大全免费| 国内揄拍国产精品人妻在线| 最近视频中文字幕2019在线8| 美女cb高潮喷水在线观看| 国产色婷婷99| 五月伊人婷婷丁香| 免费观看的影片在线观看| 波多野结衣高清作品| 亚洲欧美日韩高清专用| 亚洲欧美日韩东京热| 丰满的人妻完整版| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 亚洲精品日韩av片在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 老师上课跳d突然被开到最大视频 久久午夜综合久久蜜桃 | 国产精品爽爽va在线观看网站| 欧美中文日本在线观看视频| 欧美日韩黄片免| a级毛片a级免费在线| 成人鲁丝片一二三区免费| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 日本黄色片子视频| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 久久精品影院6| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 少妇熟女aⅴ在线视频| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 天堂动漫精品| 一级av片app| 国产老妇女一区| 国产欧美日韩精品亚洲av| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 看免费av毛片| 久久国产乱子伦精品免费另类| 免费人成视频x8x8入口观看| 中文字幕久久专区| 精品国产三级普通话版| 国产麻豆成人av免费视频| 国产午夜精品论理片| 久久久成人免费电影| www.www免费av| 丁香六月欧美| 亚洲精品日韩av片在线观看| 97热精品久久久久久| 国产欧美日韩精品一区二区| 久久婷婷人人爽人人干人人爱| 一级作爱视频免费观看| 成人国产综合亚洲| 午夜福利免费观看在线| 真实男女啪啪啪动态图| 欧美日本亚洲视频在线播放| 欧美色视频一区免费| 欧美+日韩+精品| 亚洲美女视频黄频| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 亚洲第一区二区三区不卡| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 两个人视频免费观看高清| 国产 一区 欧美 日韩| av天堂在线播放| 午夜福利在线观看吧| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 搡老岳熟女国产| 国产亚洲av嫩草精品影院| 亚洲成av人片在线播放无| 国产精品av视频在线免费观看| 亚洲人成电影免费在线| 国产老妇女一区| 中文字幕熟女人妻在线| av黄色大香蕉| 精品人妻视频免费看| 毛片女人毛片| 亚洲经典国产精华液单 | 国产精品乱码一区二三区的特点| 亚洲av成人av| 人妻久久中文字幕网| 国产一级毛片七仙女欲春2| 日韩欧美免费精品| 国产在线男女| 草草在线视频免费看| 无人区码免费观看不卡| 永久网站在线| 午夜福利在线观看吧| 看片在线看免费视频| 最新中文字幕久久久久| 亚洲人与动物交配视频| 一区二区三区激情视频| 丝袜美腿在线中文| 91九色精品人成在线观看| 久久中文看片网| 麻豆av噜噜一区二区三区| 午夜两性在线视频| 久久久久久久精品吃奶| 9191精品国产免费久久| 亚洲av成人av| 人妻久久中文字幕网| 日本免费一区二区三区高清不卡| 中国美女看黄片| 成人一区二区视频在线观看| 在线免费观看的www视频| 99久久精品国产亚洲精品| 99视频精品全部免费 在线| 嫩草影院精品99| 真实男女啪啪啪动态图| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 精品人妻熟女av久视频| 精品国产亚洲在线| 嫩草影院新地址| 精品久久久久久久久久免费视频| 精品一区二区免费观看| 亚洲av电影不卡..在线观看| 日韩免费av在线播放| 欧美黑人巨大hd| 少妇的逼水好多| 色吧在线观看| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 日本五十路高清| 午夜精品在线福利| 少妇熟女aⅴ在线视频| 国产伦精品一区二区三区视频9| 嫁个100分男人电影在线观看| 成人美女网站在线观看视频| 亚洲av五月六月丁香网| 91麻豆精品激情在线观看国产| 成人午夜高清在线视频| 99久国产av精品| 国产探花极品一区二区| 午夜a级毛片| 午夜福利在线观看吧| 国产精品一区二区免费欧美| 精品国产亚洲在线| 国产成人福利小说| 免费在线观看亚洲国产| 757午夜福利合集在线观看| 国产精品av视频在线免费观看| 国产精华一区二区三区| 成人欧美大片| 国产精品久久久久久亚洲av鲁大| 国产黄色小视频在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| av福利片在线观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 成人av一区二区三区在线看| 国产高清激情床上av| 一边摸一边抽搐一进一小说| 成年版毛片免费区| 亚洲七黄色美女视频| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 美女黄网站色视频| 亚洲天堂国产精品一区在线| 他把我摸到了高潮在线观看| 久久伊人香网站| 亚洲国产精品sss在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 国产精品1区2区在线观看.| 99国产综合亚洲精品| 窝窝影院91人妻| 国产私拍福利视频在线观看| 久久久久精品国产欧美久久久| 91av网一区二区| 99热6这里只有精品| 色哟哟哟哟哟哟| 欧美黑人巨大hd| 内射极品少妇av片p| 90打野战视频偷拍视频| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲av.av天堂| 桃色一区二区三区在线观看| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 精品欧美国产一区二区三| 黄色配什么色好看| 搡老妇女老女人老熟妇| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 少妇裸体淫交视频免费看高清| 成人欧美大片| 国产一区二区激情短视频| 国产 一区 欧美 日韩| 热99在线观看视频| 校园春色视频在线观看| 色噜噜av男人的天堂激情| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 午夜两性在线视频| 美女cb高潮喷水在线观看| 欧美最新免费一区二区三区 | 国产 一区 欧美 日韩| 男女做爰动态图高潮gif福利片| 国产v大片淫在线免费观看| 最好的美女福利视频网| 老司机午夜十八禁免费视频| 人人妻,人人澡人人爽秒播| 国产人妻一区二区三区在| 在线天堂最新版资源| 丝袜美腿在线中文| 欧美+日韩+精品| 久久久久久久午夜电影| 日日摸夜夜添夜夜添小说| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 亚洲av成人精品一区久久| 久久99热这里只有精品18| 国产精品久久久久久久久免 | 一区二区三区四区激情视频 | 搡老妇女老女人老熟妇| 免费看光身美女| 国产精品女同一区二区软件 | 人人妻,人人澡人人爽秒播| 精品人妻熟女av久视频| 人妻夜夜爽99麻豆av| 成人无遮挡网站| 成年版毛片免费区| 老鸭窝网址在线观看| 伦理电影大哥的女人| 最近中文字幕高清免费大全6 | 亚洲一区二区三区不卡视频| 极品教师在线免费播放| 99久久99久久久精品蜜桃| 亚洲无线在线观看| 成人精品一区二区免费| 中文字幕熟女人妻在线| 一本综合久久免费| 亚洲七黄色美女视频| 99国产精品一区二区三区| 美女xxoo啪啪120秒动态图 | 性插视频无遮挡在线免费观看| 天天一区二区日本电影三级| 狠狠狠狠99中文字幕| 日本熟妇午夜| 最近中文字幕高清免费大全6 | 白带黄色成豆腐渣| 亚洲五月天丁香| 国产乱人伦免费视频| 亚洲av熟女| 又黄又爽又免费观看的视频| 嫩草影院入口| 亚洲成人免费电影在线观看| 青草久久国产| 欧美一区二区精品小视频在线| 日韩亚洲欧美综合| 日韩欧美 国产精品| 一级作爱视频免费观看| 久久精品人妻少妇| 亚洲欧美激情综合另类| 自拍偷自拍亚洲精品老妇| x7x7x7水蜜桃| 国产野战对白在线观看| 色综合欧美亚洲国产小说| 3wmmmm亚洲av在线观看| 亚洲国产精品久久男人天堂| 我的女老师完整版在线观看| 中文字幕久久专区| 午夜福利免费观看在线| 欧美激情国产日韩精品一区| 搡老妇女老女人老熟妇| 一个人看的www免费观看视频| 丝袜美腿在线中文| 女同久久另类99精品国产91| 一本一本综合久久| 嫩草影视91久久| 在线看三级毛片| 午夜福利18| 国产亚洲欧美98| 色在线成人网| 国产精品久久电影中文字幕| 免费电影在线观看免费观看| 精品国内亚洲2022精品成人| 久久久久久大精品| 欧美绝顶高潮抽搐喷水| 欧美成人a在线观看| 亚洲经典国产精华液单 | 久久热精品热| 一级黄片播放器| 国产野战对白在线观看| 亚洲avbb在线观看| 免费av毛片视频| 国产精品一区二区免费欧美| 亚洲国产欧美人成| 免费av观看视频| 免费大片18禁| 网址你懂的国产日韩在线| 成人无遮挡网站| 成年女人看的毛片在线观看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| 婷婷精品国产亚洲av在线| 国产69精品久久久久777片| 精华霜和精华液先用哪个| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 18禁裸乳无遮挡免费网站照片| 成人特级黄色片久久久久久久| 毛片女人毛片| 此物有八面人人有两片| 极品教师在线视频| 国产蜜桃级精品一区二区三区| 别揉我奶头 嗯啊视频| 丁香欧美五月| 麻豆av噜噜一区二区三区| 成人毛片a级毛片在线播放| 性插视频无遮挡在线免费观看| 久久久久免费精品人妻一区二区| av欧美777| 国产精品亚洲av一区麻豆| 每晚都被弄得嗷嗷叫到高潮| 亚洲精品久久国产高清桃花| 日本熟妇午夜| av在线天堂中文字幕| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 婷婷六月久久综合丁香| 久久草成人影院| 国产三级中文精品| 欧美乱妇无乱码| 日本成人三级电影网站| 欧美zozozo另类| 在线观看舔阴道视频| 国产成人福利小说| 亚洲人成网站高清观看| 中文亚洲av片在线观看爽| 亚洲av成人av| 午夜精品一区二区三区免费看| 久久中文看片网| 国产成人啪精品午夜网站| 久久99热这里只有精品18| 淫妇啪啪啪对白视频| 国产亚洲欧美在线一区二区| 免费看光身美女| 欧美成人一区二区免费高清观看| 99久久久亚洲精品蜜臀av| xxxwww97欧美| 男女下面进入的视频免费午夜| 黄色丝袜av网址大全| 国产av不卡久久| 韩国av一区二区三区四区| 亚洲aⅴ乱码一区二区在线播放| 一级黄色大片毛片| 国产成人aa在线观看| 最好的美女福利视频网| 亚洲第一电影网av| 国产成人福利小说| 免费看光身美女| a在线观看视频网站| 久久久久久九九精品二区国产| 午夜视频国产福利| 日本免费a在线| 在线观看66精品国产| 青草久久国产| 亚洲精品一区av在线观看| 老司机福利观看| 欧美黄色片欧美黄色片| 18+在线观看网站| 日韩av在线大香蕉| 国产免费一级a男人的天堂| 很黄的视频免费| avwww免费| 成人美女网站在线观看视频| 美女xxoo啪啪120秒动态图 | 麻豆国产av国片精品| av在线观看视频网站免费| 欧美高清性xxxxhd video| 深夜精品福利| 国产成+人综合+亚洲专区| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 国产高潮美女av| 免费看日本二区| www.色视频.com| 脱女人内裤的视频| 亚洲av第一区精品v没综合| 国产视频一区二区在线看| 18禁黄网站禁片午夜丰满| eeuss影院久久| 男女那种视频在线观看| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 欧美不卡视频在线免费观看| 午夜精品久久久久久毛片777| 日韩精品青青久久久久久| 欧美另类亚洲清纯唯美| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 神马国产精品三级电影在线观看| 日韩欧美在线二视频| 床上黄色一级片| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产亚洲av嫩草精品影院| 2021天堂中文幕一二区在线观| 黄色丝袜av网址大全| 九九热线精品视视频播放| 老熟妇乱子伦视频在线观看| 99精品久久久久人妻精品| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 十八禁国产超污无遮挡网站| 乱人视频在线观看| av福利片在线观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| www.色视频.com| 午夜日韩欧美国产| 一边摸一边抽搐一进一小说| 亚洲精品在线观看二区| 级片在线观看| 18禁在线播放成人免费| 日本黄色视频三级网站网址| 日本黄色片子视频| 亚洲av免费在线观看| 亚洲,欧美,日韩| 午夜福利视频1000在线观看| 人人妻人人澡欧美一区二区| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 超碰av人人做人人爽久久| 国产视频一区二区在线看| xxxwww97欧美| 亚洲av美国av| 伊人久久精品亚洲午夜| 最近在线观看免费完整版| 亚洲成人中文字幕在线播放| 99热精品在线国产| 69av精品久久久久久| 午夜福利高清视频| 亚洲avbb在线观看| 丰满乱子伦码专区| 麻豆成人av在线观看| 欧美色欧美亚洲另类二区| 91麻豆精品激情在线观看国产| 日日摸夜夜添夜夜添av毛片 | 亚洲av成人精品一区久久| 国产伦人伦偷精品视频| 色哟哟哟哟哟哟| 成熟少妇高潮喷水视频| 九色成人免费人妻av| 免费无遮挡裸体视频| 午夜激情欧美在线| 国产91精品成人一区二区三区| 色5月婷婷丁香| 欧美乱妇无乱码| www日本黄色视频网| 成人一区二区视频在线观看| 欧美黑人巨大hd| 日韩欧美国产一区二区入口| 中文在线观看免费www的网站| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 小说图片视频综合网站| 欧美黄色淫秽网站| 久久精品影院6| 国产白丝娇喘喷水9色精品| 三级毛片av免费| 国产私拍福利视频在线观看| 特级一级黄色大片| 一级作爱视频免费观看| 国产伦精品一区二区三区视频9| 9191精品国产免费久久| 免费观看的影片在线观看| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 欧美潮喷喷水| 午夜福利在线观看吧| 欧美日本亚洲视频在线播放| 直男gayav资源| 亚洲熟妇熟女久久| 韩国av一区二区三区四区| 欧美zozozo另类| xxxwww97欧美| 免费在线观看影片大全网站| 一级作爱视频免费观看| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 欧美日韩乱码在线| 欧美区成人在线视频| 露出奶头的视频| 精品福利观看| 麻豆国产av国片精品| 亚洲成人精品中文字幕电影| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 宅男免费午夜| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 国产免费男女视频| 村上凉子中文字幕在线| 尤物成人国产欧美一区二区三区| 亚洲18禁久久av| 国产精品不卡视频一区二区 | 国产熟女xx| 日本 欧美在线| 久久久久久九九精品二区国产| 国产日本99.免费观看| 午夜两性在线视频| 可以在线观看的亚洲视频| 久久久久亚洲av毛片大全| 亚洲欧美激情综合另类| 亚洲成人中文字幕在线播放| 中文字幕久久专区| 欧美成人一区二区免费高清观看| 久久国产乱子免费精品| 午夜免费男女啪啪视频观看 | 丝袜美腿在线中文|