區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響

李凡

[提要] 區(qū)塊鏈技術(shù)作為新興金融科技創(chuàng)新的典型代表，憑借其分布式、去中心、不可篡改、安全性等核心特征，引起國內(nèi)外金融市場參與者的廣泛關(guān)注，有望對金融市場基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)生變革性影響。金融業(yè)極易受最新科技的影響，在未來區(qū)塊鏈技術(shù)必將與金融業(yè)緊密結(jié)合。本文以區(qū)塊鏈的基本特點為基礎(chǔ)，分析區(qū)塊鏈技術(shù)對金融服務(wù)業(yè)、風(fēng)險管理、支付清算和數(shù)字貨幣的影響。

關(guān)鍵詞：區(qū)塊鏈技術(shù)；傳統(tǒng)金融；影響

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A

收錄日期：2018年4月24日

一、區(qū)塊鏈的基本概念及特點

（一）區(qū)塊鏈的基本概念。區(qū)塊鏈是一個分布式數(shù)據(jù)庫系統(tǒng)，由不同節(jié)點共同參與形成的，也是開放式的賬簿系統(tǒng)，由一串按照密碼學(xué)方法產(chǎn)生的區(qū)塊（即數(shù)據(jù)塊和數(shù)據(jù)包）組成，通過對每一個區(qū)塊數(shù)據(jù)信息都自動加蓋時間戳，然后再計算出一個數(shù)據(jù)加密數(shù)值，也就是哈希值。每一個區(qū)塊都包含上一個區(qū)塊的哈希值從而創(chuàng)始區(qū)塊開始鏈接到當前區(qū)域，從而形成區(qū)塊鏈。區(qū)塊鏈技術(shù)的實質(zhì)是在信息不對稱的情況下，無需相互擔保信任或第三方（所謂的“中心”）核發(fā)信用證書，采用基于互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)的加密算法創(chuàng)設(shè)的節(jié)點普遍通過即為成立的節(jié)點信任機制。信任機制一旦成立，創(chuàng)設(shè)節(jié)點參與人可以是任何個人和機構(gòu)，任何節(jié)點參與人都通過全網(wǎng)看見創(chuàng)設(shè)的區(qū)塊。

（二）區(qū)塊鏈的主要特點。區(qū)塊鏈擁有以下五個特點：一是區(qū)塊鏈是分布式的。全球志愿者的計算機都是其運行的基礎(chǔ)，黑客們想要破壞這個系統(tǒng)的難度將無限擴大；二是區(qū)塊鏈是去中心化的。由于核算和存儲都是分布式的，傳統(tǒng)的以硬件和管理機構(gòu)為中心將不復(fù)存在，因此每一節(jié)點的權(quán)利、義務(wù)都是相等的，系統(tǒng)里的每一個數(shù)據(jù)塊都是被整個系統(tǒng)中所有具有維護功能的節(jié)點一起維護；三是區(qū)塊鏈是公開的。任何人隨時隨地都可查詢信息，由于它是記錄在網(wǎng)絡(luò)上的，并不被傳統(tǒng)的中心機構(gòu)所保管記錄，加以限制；四是區(qū)塊鏈是加密的。它擁有兩個高強度的加密算法公匙、私匙，共同增強虛擬世界的安全性；五是區(qū)塊鏈是不可篡改的。區(qū)塊鏈上的信息經(jīng)驗證后將永遠保存。在整個系統(tǒng)中，如果你不能掌控超過51%的節(jié)點（現(xiàn)實中難以做到），你對信息的修改都將是無用的，因此數(shù)據(jù)真實可靠。

二、區(qū)塊鏈對傳統(tǒng)金融的影響

金融業(yè)是最新科技的擁抱者與開拓者。最近幾年，從移動支付到支付寶，從P2P到眾籌，金融業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的革新下形成了許多全新的業(yè)態(tài)。從當前看，區(qū)塊鏈技術(shù)還沒有發(fā)展成熟，而且它主要作用于虛擬貨幣中的比特幣?？墒?，伴隨著世界前幾的金融機構(gòu)對區(qū)塊鏈的深入研究和全面認識，區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)金融的革新將不可低估。

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)金融服務(wù)業(yè)的影響。金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)是世界經(jīng)濟發(fā)展的加速器，是社會各類資源的貨幣狀態(tài)走向優(yōu)化配置的重途徑。但是現(xiàn)在已經(jīng)存在很多問題，其中最主要的一個問題是，它可能是世界上中心化程度最高的一個產(chǎn)業(yè)。其運作過程對很多利益相關(guān)者來說也不能完全透明。區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)可以將很多金融服務(wù)從舊式機構(gòu)的束縛中解脫出來，形成一種全新的模式，利益相關(guān)者都可以通過這個賬本明確相關(guān)資產(chǎn)的流向。中心化的體現(xiàn)主要是金融機構(gòu)一方面要代理客戶進行財富管理，另一方面還要對客戶數(shù)據(jù)庫進行大量人力、物力投入，且要及時地對數(shù)據(jù)系統(tǒng)更新和維護。

“中心化”雖使信息不對稱得到有效控制，然而由于系統(tǒng)規(guī)模的不斷擴大，維護成本將與日俱增。通過將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)，其維護成本將大幅度降低。西班牙桑坦德銀行的一份報告指出，如果全世界的銀行系統(tǒng)都能將區(qū)塊鏈技術(shù)完美結(jié)合，那么在2020年左右，在基礎(chǔ)運營模式不變的情況下每年將為銀行省下大概200億美元。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)對傳統(tǒng)金融風(fēng)險管理的影響。近年來，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展金融風(fēng)險也時刻發(fā)生，金融機構(gòu)對于金融風(fēng)險的管理刻不容緩。風(fēng)險管理的目的是降低消費者和企業(yè)的財產(chǎn)免遭損失的可能性。區(qū)塊鏈技術(shù)可以有效降低多種金融風(fēng)險，其中最主要的是道德風(fēng)險。資料顯示，我國現(xiàn)行的匯票業(yè)務(wù)主要為紙質(zhì)交易（約占70%），人工占據(jù)著整個操作環(huán)節(jié)，這不僅加大了人工操作風(fēng)險發(fā)生的可能性，而且違規(guī)操作或欺詐行為發(fā)生的概率也會加大。

區(qū)塊鏈技術(shù)通過降低人力成本，達到全程透明化，增強了安全度。將來供應(yīng)鏈金融+區(qū)塊鏈技術(shù)，匯票相關(guān)業(yè)務(wù)會徹底地將人工解放出來，整個過程沒有紙質(zhì)作業(yè)全部用數(shù)字化代替，通過一個沒有中心化的賬本各方參與者都可共享所需文件，并自動將符合條件的匯票業(yè)務(wù)進行交割，效率得到有效提高，降低了因人工交易而發(fā)生風(fēng)險的可能性。根據(jù)麥肯錫預(yù)測，全球金融市場內(nèi)，如果區(qū)塊鏈技術(shù)能應(yīng)用于供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)中，這一模式能幫助銀行每年節(jié)省風(fēng)險防范成本11億～16億美元。區(qū)塊鏈防范金融風(fēng)險的基礎(chǔ)在于與征信系統(tǒng)結(jié)合，企業(yè)和個人的金融交易數(shù)據(jù)、商業(yè)交易數(shù)據(jù)等都會直接分布在區(qū)塊鏈上。這樣金融機構(gòu)進行金融活動時就能更加了解交易方，有效杜絕了風(fēng)險發(fā)生的可能性，而且也會有效克服現(xiàn)有模式下信息不完整、數(shù)據(jù)更新不及時、費用較高的缺點。

（三）區(qū)塊鏈技術(shù)對支付清算的影響。目前，全球跨境支付市場的規(guī)模增長速度非常迅速，大約每年增長5%，截至2016年達到了6，010億美元支付金額。但是，其支付成本昂貴的問題也異常突出，高達轉(zhuǎn)賬金額的7.68%需要付款人負擔。新金融機構(gòu)對于跨境支付市場的貢獻更是快速，交易規(guī)模已高達總規(guī)模的10%。金融市場最基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)就是支付清算，區(qū)塊鏈技術(shù)將在支付清算領(lǐng)域最先進行革新。特別是在跨境支付場景中，通過區(qū)塊鏈技術(shù)資金轉(zhuǎn)移更加迅速，國際收付款人直接交易，排除中介機構(gòu)的參與，縮短了交收流程，提高了交易效率，實現(xiàn)了資金快速結(jié)算，將成本降至最低，區(qū)塊鏈技術(shù)在推動跨境微支付發(fā)展上將尤為突出。

以瑞波實驗室為例，雖然現(xiàn)在他還不完善且有許多問題有待解決，但它對比而言是相對完整的一個區(qū)塊鏈支付服務(wù)系統(tǒng)。中心化支付與清算功能將被去除，完全以互聯(lián)網(wǎng)的開源支付協(xié)議為基礎(chǔ)來實現(xiàn)。以共享的開源數(shù)據(jù)庫形式，能夠低價、迅速、安全地將交易者資金快速轉(zhuǎn)移到確定的賬戶里，最主要的是安全性高，任何機構(gòu)或個人都不能控制其網(wǎng)絡(luò)。在這個系統(tǒng)里，實現(xiàn)了各個國家的貨幣自由兌換，這里的貨幣可以是法定貨幣，也可以是虛擬貨幣。而且其具有交易效率更高、時間更短，幾乎沒有交易費用的優(yōu)勢，一筆交易在幾秒鐘就可完成且沒有任何附加費用。瑞波實驗室系統(tǒng)是分布式的賬簿體系，是區(qū)塊鏈技術(shù)核心思想的實踐應(yīng)用，給未來區(qū)塊鏈的支付結(jié)算系統(tǒng)提供了廣闊的發(fā)展空間。

（四）區(qū)塊鏈技術(shù)對數(shù)字貨幣的影響。數(shù)字貨幣相對于傳統(tǒng)紙幣的發(fā)行成本低廉，方便快捷，具有較高的安全性，在以電子商務(wù)和電子金融迅速發(fā)展的今天，數(shù)字貨幣更加適合央行的監(jiān)管?，F(xiàn)有的數(shù)字貨幣在各國市場認可度很高。我國央行對數(shù)字貨幣的研發(fā)也早已提上日程，2018年3月28日，全國貨幣金銀工作電視電話會議召開，進一步提出“穩(wěn)步推進央行數(shù)字貨幣研發(fā)?！?/p>

數(shù)字貨幣的應(yīng)用是建立在全網(wǎng)信息記錄、全名網(wǎng)上誠信、信用實時計算、貨幣法定授權(quán)、底層技術(shù)安全、算法不可破解等技術(shù)基礎(chǔ)上的。比特幣是區(qū)塊鏈技術(shù)的完美體現(xiàn)，不僅可以用來直接支付交易，而且還發(fā)展出其他衍生產(chǎn)品，如比特幣借記卡和ATM機等；國際上主流交易平臺也支持比特幣和其他國家貨幣的兌換，如在美國最大的比特幣兌換網(wǎng)站上美元、歐元和英鎊可以和比特幣完成兌換。比特幣給數(shù)字貨幣提供了一種全新的模式，給我國數(shù)字貨幣的發(fā)展提供了可以借鑒的思路。

三、結(jié)語

區(qū)塊鏈技術(shù)作為未來金融業(yè)的底層技術(shù)，在金融界已經(jīng)得到了廣泛的認同，雖然技術(shù)還不是很完善，但通過區(qū)塊鏈技術(shù)深化金融改革、促進金融創(chuàng)新、增強金融信用、防范金融風(fēng)險、讓更多人民享受到金融服務(wù)并參與進來等方面具有巨大優(yōu)勢。相信區(qū)塊鏈技術(shù)將會在金融領(lǐng)域得到廣泛的應(yīng)用。我國相關(guān)部門應(yīng)明確區(qū)塊鏈技術(shù)的發(fā)展?jié)摿?，結(jié)合我國實際加大在區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用領(lǐng)域的資金投入，為未來的金融變革做好準備，走出一條適合自己的金融改革之路。

主要參考文獻：

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