我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢論析

劉博語

（新鄉(xiāng)學院，河南 新鄉(xiāng) 453000）

投資銀行在西方發(fā)達國家發(fā)展已經有上百年的時間，投資銀行的重點在于投資，主要包括風投、基金、證券等，在現(xiàn)代市場經濟中發(fā)揮著重要的作用。相對來說，我國的投資銀行剛剛起步，經過近些年的發(fā)展以及與國際的接軌，我國的投資銀行業(yè)取得一定的發(fā)展，例如證券公司的發(fā)展和壯大，以及一大批信托公司、投資公司的涌現(xiàn)等，但是，由于這些機構與業(yè)務面窄，實力不足，因此在融資、專業(yè)等方面存在著諸多不足，目前已經無法滿足我們當前快速增長的經濟形勢。商業(yè)銀行在開展投資銀行業(yè)務方面有著天然的優(yōu)勢，我們有必要對商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的現(xiàn)狀和趨勢進行探討。

一、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的必要性

(一)適應經濟金融發(fā)展形勢

從商業(yè)銀行自身的發(fā)展來講，我國目前經濟金融的體制一直在不斷的革新，面對快速發(fā)展的市場經濟，資本市場也以驚人的速度不斷發(fā)展?？梢钥吹?，在當前的經濟發(fā)展環(huán)境中，國企改革在持續(xù)，并且速度越來越快，各個行業(yè)不斷交叉滲透，新的行業(yè)形態(tài)不斷涌現(xiàn)。這些市場的深刻快速變革，無一不需要強大的金融做后盾。當前的投資公司、金融公司等投資銀行業(yè)主體力量單薄，沒有統(tǒng)籌全部的能力。這就給我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務創(chuàng)造了良好的機會，也是我國目前經濟金融體制變革的必然要求[1]。

(二)應對國際競爭

很長一段時間以來，我國金融業(yè)各種業(yè)務都是分開的，例如證券交易對應證券公司，資產管理對應信托公司，這方便了金融管理和金融秩序的維護，在一定程度上也降低了金融風險。但是我們應該看到，很多外資銀行都是采用的綜合化經營，他們把自身的優(yōu)勢發(fā)揮到極致，同時也把資源的配置做到最優(yōu)化。目前我國的金融投資市場已經允許外資進入，面對國際大鱷的競爭，不管是傳統(tǒng)商業(yè)銀行行業(yè)還是投資銀行行業(yè)都會受到前所未有的沖擊。因此，要應對國際競爭，保持住國有商業(yè)銀行的競爭力，就必須形成綜合經營格局，盡快在商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務[2]。

(三)提高核心競爭力

目前銀行業(yè)業(yè)務單一，開展業(yè)務和服務模式的同質化嚴重。面對激烈的競爭，很多商業(yè)銀行進入表面規(guī)模越來越大，實際的競爭力卻越來越弱的怪圈。事實上，如今商業(yè)銀行面對的客戶，已經不是簡單的存款貸款，他們需要更加專業(yè)、多樣的服務，例如投資、理財?shù)取Ｉ虡I(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務，有助于夸大服務范圍，讓客戶獲得更好的體驗，從而擺脫同質競爭，提高商業(yè)銀行的自身核心競爭力。投資銀行業(yè)務有著高附加值特點，對于人才、管理、資金實力等都有很高的要求，商業(yè)銀行有著天然優(yōu)勢，完全有實力把投資銀行業(yè)務打造成自身核心競爭力的一部分[3]。

(四)優(yōu)化收益結構

當下我國商業(yè)銀行只靠傳統(tǒng)的存貸業(yè)務已經無法取得良好的經濟效益，開展投資銀行業(yè)務，可以有效增加商業(yè)銀行的收益，優(yōu)化商業(yè)銀行的收益結構。例如，在存貸款業(yè)務之外，商業(yè)銀行可以開展企業(yè)并購中介、投資理財顧問、基金管理等業(yè)務，通過這些投資銀行業(yè)務的開展，改變銀行業(yè)務構成，拓展效益空間，從而獲得新的效益增長點。大體來說，商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務，可以獲得以下收益：第一，分享資本市場巨大紅利，增加收入，升級業(yè)務水平；第二，實現(xiàn)多元化收入，規(guī)避風險；第三，給客戶提供融資、理財?shù)刃畔⒑蛯I(yè)服務，可以增加客戶的良好體驗，為商業(yè)銀行帶來更多優(yōu)質客戶；第四，通過投資銀行業(yè)務的開展，促進商業(yè)銀行不良貸款的處置；第五，通過給企業(yè)提供投資銀行業(yè)務，深入了解相關企業(yè)的經營狀況和財務情況，為進一步的業(yè)務開展提供參考[4]。

二、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的現(xiàn)狀

(一)投資銀行組織架構已經形成

隨著改革開放的深入發(fā)展，我國商業(yè)銀行已經著手構建并完善投資銀行業(yè)務組織架構，例如，中行設立中銀國際控股有限公司，通過該公司實現(xiàn)自身對于投資銀行業(yè)務的開展。目前，該公司依托中行這一堅實后盾，已經發(fā)展成布局全球的國際化投資公司，為中行開展投資銀行業(yè)務積累了重要的實踐經驗。又如，工行在2002年第一個在商業(yè)銀行內部設立專門的投資銀行業(yè)務主管部門，目前在幾十家國內分行設立了投資銀行部門，在傳統(tǒng)業(yè)務范圍之外，增設了企業(yè)重組、融資投資顧問、上市顧問等，為自身的投資銀行業(yè)務開展奠定了良好的人才基礎，形成了較為完備的內部組織架構。再如，建行在2003年設立投資銀行部，目前建行已經手握中建投、中信建投等投資公司和券商，正在構建投資銀行大布局，全力發(fā)展投資銀行業(yè)務。其他很多大型商業(yè)銀行機構也已經紛紛開展投資銀行業(yè)務，全國范圍內的投資銀行業(yè)務框架已經成型[5]。

(二)投資銀行業(yè)務類型豐富多樣

目前，我國商業(yè)銀行開展的投資銀行業(yè)務豐富多樣，例如，中行可為全球客戶提供上市融資、財務顧問、投資研究、結構產品、杠桿及結構融資等達數(shù)十種的投資銀行業(yè)務類型。又如工行注重理財咨詢等與傳統(tǒng)業(yè)務能夠結合的投資銀行業(yè)務,已經打造出結構化融資、企業(yè)上市顧問等品牌業(yè)務，為多家企業(yè)完成了融資券的發(fā)行，并成功幫助多家企業(yè)完成戰(zhàn)略并購，在業(yè)界打造了良好的口碑。再如，建行的投資銀行業(yè)務涵蓋融資、債券、信托、股票財務顧問等眾多類型。我國商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務已經形成類型多、業(yè)務涵蓋面廣的格局。

(三)目前投資銀行業(yè)務存在的問題

如前文所述，我國商業(yè)銀行投行業(yè)務已經取得一定的成績，但是面對紛繁復雜的國際市場環(huán)境，面對快速增長的市場規(guī)模和市場需求，目前我國商業(yè)銀行的投行業(yè)務還存在一些問題，主要有：

1.制度問題。由于法律的滯后性，我國目前關于商業(yè)銀行的法律規(guī)定存在限制商業(yè)銀行開展投行業(yè)的現(xiàn)象。例如《商業(yè)銀行法》第四十三條規(guī)定“商業(yè)銀行在中華人民共和國境內不得從事信托投資和證券經營業(yè)務，不得向非自用不動產投資或者向非銀行金融機構和企業(yè)投資，但國家另有規(guī)定的除外”?！蹲C券法》第六條規(guī)定“證券業(yè)和銀行業(yè)、信托業(yè)、保險業(yè)實行分業(yè)經營、分業(yè)管理，證券公司與銀行、信托、保險業(yè)務機構分別設立。國家另有規(guī)定的除外”。這些法律法規(guī)，限制了商業(yè)銀行投行業(yè)務的開展[6]。

2.人才問題。投資銀行業(yè)務的開展，對于人才的要求極高，投行人才不僅要有專業(yè)金融知識，還要有實際操作經驗，不但要有獨立開展工作的能力，還要求具有團隊協(xié)作和溝通管理能力，不僅要有細致入微的觀察力，還要有總攬全局的視野。目前我國投行人才短缺，一方面是因為商業(yè)銀行不注重投行人才培養(yǎng)造成的，另一方面也跟上工業(yè)銀行投行業(yè)務還沒有成熟有關系。面對人才問題，商業(yè)銀行應該完善人才培養(yǎng)機制，加強人才建設的投入，打造自己的專業(yè)人才隊伍。

3.經驗不足。當前商業(yè)銀行的投行業(yè)務正在快速發(fā)展，但同時也應該清醒的認識到，我國商業(yè)銀行投行業(yè)務的開展畢竟是在起步階段，在各個環(huán)節(jié)的實踐操作中，存在著經驗不足的現(xiàn)象，導致我們商業(yè)銀行在從事投行業(yè)務時，存在著能力不足和流程不暢的問題。例如，對于傳統(tǒng)業(yè)務和投行業(yè)務的對接問題，很多商業(yè)銀行處理能力欠缺，不能形成統(tǒng)一的工作機制，由于不能有效結合和統(tǒng)一，我國商業(yè)銀行只能采取分業(yè)經營的模式。在抵御風險方面，我國商業(yè)銀行也明顯經驗不足，缺乏行之有效的風險預防體系。

4.規(guī)劃不明晰。對于投行業(yè)務，國內商業(yè)銀行沒有形成清晰的長期規(guī)劃，往往跟風而動，看哪里有利潤就一頭扎在哪里。長期規(guī)劃的缺乏，致使商業(yè)銀行不能充分利用自身的優(yōu)勢以及投行業(yè)務背后的巨大潛力。雖然在缺乏長期規(guī)劃的情況下，投行業(yè)務也為商業(yè)銀行業(yè)務帶來利潤，但是缺乏長期規(guī)劃造成了商業(yè)銀行自身優(yōu)勢的巨大浪費，致使綜合化經營舉步維艱。

三、我國商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的趨勢

（一）多樣化趨勢

經過經濟的快速發(fā)展和市場的孵化，目前投行的業(yè)務已經遠遠超過傳統(tǒng)的業(yè)務框架范圍，呈現(xiàn)多樣化趨勢，主要包括證券交易經紀、私募發(fā)行、項目融資、基金管理、資產證券化等。此外，關于企業(yè)的資產重組、大企業(yè)并購、企業(yè)跨地區(qū)資金流動等業(yè)務也已經成為投行業(yè)務之一。投行業(yè)務的多樣化趨勢一方面是市場催生的，另一方面也和理財工具的發(fā)展、科技的發(fā)展有著深刻的內在聯(lián)系。相信隨著社會的發(fā)展，投行業(yè)業(yè)務的多樣化趨勢會更強。

（二）國際化趨勢

投行業(yè)務的國家化趨勢與以下幾個方面的原因密不可分：第一，經濟全球化發(fā)展迅速，跨國的市場行為越來越普遍，使得國家化的投行業(yè)務快速發(fā)展；第二，國際金融的發(fā)展，使得全球范圍的資產流動更加頻繁，跨國投資也屢見不鮮，國際之間的資金流動離不開投行的服務；第三，信息技術的發(fā)展和互聯(lián)網(wǎng)的普及，為投行業(yè)務的國際化發(fā)展奠定了物質基礎。在國際化方面，外國銀行已經積累了豐富的經驗，我國商業(yè)銀行在投行領域積極融入世界，介入國際市場，國際化趨勢不可逆轉，但是仍然需要積累經驗，繼續(xù)完善各個實施步驟，提高整體業(yè)務水平[7]。

（三）專業(yè)化趨勢

投行業(yè)務的開展，必須堅持專業(yè)化的方向，事實上，能在市場競爭中存活下來的投行業(yè)務必將是專業(yè)化的業(yè)務，人們購買投行業(yè)務的服務就是為了獲得專業(yè)化的服務，因此我國商業(yè)銀行開展風投業(yè)務的專業(yè)化趨勢不可逆轉。在專業(yè)化建設方面，我國的商業(yè)銀行可以利用自身的強大優(yōu)勢，開展適合自己的專業(yè)投行業(yè)務。例如，可以根據(jù)存儲優(yōu)勢開展固定收益理財理財業(yè)務，將傳統(tǒng)業(yè)務及進行拓展，為客戶提供更專業(yè)的投資理財服務。又如，開展專業(yè)的財務顧問業(yè)務。商業(yè)銀行在傳統(tǒng)業(yè)務中，已經和企業(yè)建立了緊密的合作關系，在此基礎上發(fā)展財務顧問業(yè)務有這很大的優(yōu)勢。在該項業(yè)務開展的過程中，商業(yè)銀行應該提供專業(yè)的財務管理和投資咨詢服務。

四、對商業(yè)銀行開展投資銀行業(yè)務的建議

(一)構建高效平臺

為加大發(fā)展力度,在總行層面，商業(yè)銀行成立獨立運作的投資銀行部,將商業(yè)銀行內部分散的投行業(yè)務、人員、職能、制度進行整合，實現(xiàn)資源的統(tǒng)一調配。在分行層面，要成立被總行投行部垂直領導的專門投行部門，從而形成商業(yè)銀行內部一個高效的投行運作平臺。在這個平臺中，總行投行部的作用是統(tǒng)一規(guī)劃、管理，分行的投行部負責落地實施，參與具體的項目。高效的平臺不單單是獨立運作，還要加強和傳統(tǒng)業(yè)務部門的聯(lián)系，形成內外互動，互相補充的工作格局和機制。傳統(tǒng)業(yè)務部門側重于客戶推薦，分行投行經理側重于產品推介，在投行經理成功營銷后,分行經理再深度挖掘其他綜合業(yè)務需求。

(二)建立產品開發(fā)機制

加大產品開發(fā)力度,是投行業(yè)務創(chuàng)新的重要源泉。我們應建立產品開發(fā)創(chuàng)新機制,構建研發(fā)體系,設立發(fā)布團隊。我們應該設立投業(yè)產品專門審批通道,對一些適應市場發(fā)展的新產品,尤其是能實現(xiàn)效益的產品,要特事特辦、加快審批。此外，在產品開發(fā)過程中，我們應該始終堅持“以客戶為中心”,根據(jù)客戶需求去開發(fā)產品。

(三)樹立品牌

我國商業(yè)銀行在發(fā)展投行業(yè)務時，要有意識的樹立品牌意識，打造屬于自己的特色產品和品牌產品。目前我國商業(yè)銀行面臨著激烈的市場競爭，要想在激烈的市場競爭中生存并發(fā)展，就必須建立自己的品牌產品。就投行業(yè)務來說，可以作為品牌產品的選擇很多，各個商業(yè)銀行應該充分認識自身的優(yōu)勢，把自身的優(yōu)勢和品牌的設立結合在一起，只有這樣，才能有的放矢，才能實現(xiàn)最大化的發(fā)展。

(四)加強專業(yè)人才隊伍建設

如前文所述，投行對于人才有著很高的要求，要想做到投行業(yè)務的長效發(fā)展，就必須做好人才儲備。商業(yè)銀行應該建立完善的投行人才招聘、培養(yǎng)、管理制度，一支有競爭力的讓人才隊伍是商業(yè)銀行開展良好投行業(yè)務的前提基礎，是在國際和市場競爭中立足的根本。對于人才隊伍的培養(yǎng)，應注重兩個方面：第一，把好招聘關。在招聘的過程中，不能只看應聘者的畢業(yè)院校和學歷，還要看應聘者的實踐能力和應變能力；第二，建立內部人才培養(yǎng)機制。為人才創(chuàng)造良好的職業(yè)發(fā)展路徑以及激勵政策，讓人才獲得成長的同時留住人才。

總之，商業(yè)銀行應結合自身實際，借鑒國外先進經驗，大力發(fā)展投行業(yè)務。隨著綜合化經營趨勢越來越明顯，商業(yè)銀行發(fā)展投行業(yè)務已經得到越來越過的重視，我們應該著力建設高水平人才隊伍，加強產品研發(fā)與創(chuàng)新，確保商業(yè)銀行的投行業(yè)務穩(wěn)定、健康發(fā)展，為整個銀行業(yè)的戰(zhàn)略轉型做出貢獻。