從擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與民間借貸看影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)

王 薇張 勇

（1.中國人民銀行渭南市中心支行，陜西 渭南 714000；2.中國人民銀行濟(jì)寧市中心支行，山東 濟(jì)寧 272000）

當(dāng)前，我國正規(guī)金融體系之外的社會融資活動(dòng)較為活躍，在整個(gè)社會融資中所占比重逐步增加，其中有大量影子機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)，但對其總體規(guī)模、運(yùn)作方式、資金流向等尚難以全面把握，風(fēng)險(xiǎn)也無法準(zhǔn)確判斷。為此，本文通過對具有影子銀行功能的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)開展調(diào)研，分析影子銀行體系的資金走向、運(yùn)作方式、與銀行體系的關(guān)系以及風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑。

一、融資性擔(dān)保公司發(fā)展情況

（一）擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要有三種組織類型

融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)按照公司類型分主要有：政府引導(dǎo)并控股的擔(dān)保機(jī)構(gòu)、互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)；按性質(zhì)分有：社團(tuán)法人型、事業(yè)法人型、企業(yè)法人型擔(dān)保機(jī)構(gòu)。從各地的情況看，企業(yè)法人型擔(dān)保機(jī)構(gòu)占比較多，其次是以事業(yè)法人的形式注冊的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，實(shí)行內(nèi)部互助擔(dān)保的社團(tuán)型擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量相當(dāng)較少。

（二）擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資本金主要來自企業(yè)入股

三種類型的融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)資本金主要來源有：一是政府資金注入，主要起引導(dǎo)的作用；二是社會法人入股，多為民營中小企業(yè)入股，在同等條件，享受優(yōu)先擔(dān)保的權(quán)利；三是自然人入股。就各地的情況看，政府股份占比較少，企業(yè)法人股東占比較多。

（三）擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模普遍較小，主營業(yè)務(wù)發(fā)展困難

經(jīng)過近年來的規(guī)范整頓，融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模、實(shí)力雖大幅提升，但對于服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍顯單薄，如東部某省融資性擔(dān)保機(jī)構(gòu)平均注冊資本5800萬，資本逾億元的機(jī)構(gòu)占比僅14%。當(dāng)前擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要經(jīng)營范圍為：中小企業(yè)貸款擔(dān)保、房地產(chǎn)項(xiàng)目貸款擔(dān)保、個(gè)人房產(chǎn)抵押貸款擔(dān)保、汽車貸款擔(dān)保；項(xiàng)目投資、資產(chǎn)管理；專業(yè)融資咨詢。但由于資本金規(guī)模普遍較小，金融機(jī)構(gòu)對其認(rèn)同度不高，帶來了部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)上的空置和經(jīng)營上的虧損，擔(dān)保機(jī)構(gòu)做大做強(qiáng)困難較大。

（四）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)機(jī)制不對等，經(jīng)營效益低

在當(dāng)前信貸管理體制和信貸責(zé)任追究的剛性約束下，基層銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普遍不愿意放大擔(dān)保系數(shù)和分擔(dān)貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行與擔(dān)保公司之間很難形成“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的合作機(jī)制，風(fēng)險(xiǎn)全部由擔(dān)保公司承擔(dān)，嚴(yán)重限制了擔(dān)保公司業(yè)務(wù)的開拓。

二、擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與民間借貸的資金運(yùn)作方式

（一）偏離主業(yè)：成為民間融資中介平臺

據(jù)調(diào)查，當(dāng)前擔(dān)保機(jī)構(gòu)同業(yè)競爭日趨激烈，經(jīng)營效益低，加之各家銀行信貸規(guī)模日趨緊張，融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)面臨“僧多粥少”的局面。在此背景下，部分機(jī)構(gòu)受資本的逐利性影響，出現(xiàn)業(yè)務(wù)“異化”、經(jīng)營范圍偏離主業(yè)，開展變相攬存、高息放貸等經(jīng)營業(yè)務(wù)。如部分在工商管理部門注冊登記的融資性中介機(jī)構(gòu)，既從事核準(zhǔn)的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)，又超出經(jīng)營范圍開展中介性民間借貸業(yè)務(wù)。

（二）資金來源：以變相攬存為主

一是從事民間借貸中介業(yè)務(wù)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)以“經(jīng)濟(jì)咨詢”、“投資擔(dān)保”、“理財(cái)服務(wù)”等名義不定向吸收企業(yè)、個(gè)人資金，以借據(jù)形式載明存款人（或受益人）名稱、期限、利率以及付息方式，如某些擔(dān)保公司規(guī)定存款期限必須在3個(gè)月以上，存款年利率在15%以上，存款人按月領(lǐng)取利息。二是擔(dān)保機(jī)構(gòu)利用自有資金開展放貸，這部分資金來源規(guī)模較小。

（三）借貸利率：具有高利貸特征

借出資金一般采取擔(dān)保抵押方式，主要有兩種：一種是借款人提供擔(dān)保人或房產(chǎn)、車輛、設(shè)備等抵押物，經(jīng)專業(yè)評估機(jī)構(gòu)后按評估價(jià)值的20%-70%確定放款額度；另一種是擔(dān)保機(jī)構(gòu)與典當(dāng)行等其他民間借貸中介機(jī)構(gòu)開展業(yè)務(wù)合作，由擔(dān)保機(jī)構(gòu)向典當(dāng)行融入資金提供給借款人。據(jù)對部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)參與民間借貸的了解，所有貸出資金無論期限長短均執(zhí)行固定貸款利率，年化利率區(qū)間為20%-35%，到期后一次還本付息。該利率水平已遠(yuǎn)超過一年期基準(zhǔn)貸款利率四倍，具有明顯的高利貸特征。

（四）資金運(yùn)作：非透明化

擔(dān)保機(jī)構(gòu)成為民間借貸中介平臺的資金運(yùn)作方式主要有兩種：一是采取營銷等手段變相吸收存款，自主放貸給資金需求者；二是充當(dāng)“信息傳遞人”和“見證人”的作用，促成資金充裕者和借貸方發(fā)生借貸關(guān)系。但是由于借款人與放貸者互不了解，擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)揮主要中介作用，從放貸者手中收取款項(xiàng)后交給借款人，借款人在還款時(shí)將款項(xiàng)交給中介機(jī)構(gòu)或其經(jīng)辦人，運(yùn)作方式不透明。

三、從銀行關(guān)聯(lián)角度分析資金運(yùn)作的風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑

（一）從資金用途看銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)：中小企業(yè)利用民間借貸作為“過橋”資金，撬取信貸資金

據(jù)調(diào)查，當(dāng)前擔(dān)保機(jī)構(gòu)將大部分資金借貸給資金鏈條緊張的中小企業(yè)用作“過橋”資金，由此已經(jīng)形成：資金緊張的中小企業(yè)→向擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款→還銀行貸款→向銀行貸款→還擔(dān)保機(jī)構(gòu)貸款”典型的“過橋”貸款，掩蓋了真實(shí)的還款能力，影響銀行對其經(jīng)營情況、信用情況的準(zhǔn)確判斷，并且借貸利率大大高于一般行業(yè)的平均利潤水平，企業(yè)一旦經(jīng)營不善，資金周轉(zhuǎn)困難，將嚴(yán)重影響銀行信貸資金安全。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑為：借款方（資金緊張的中小企業(yè)或個(gè)人）資金鏈斷裂→銀行貸款還擔(dān)保機(jī)構(gòu)→銀行貸款損失。

（二）從資金流向看銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)：擔(dān)保機(jī)構(gòu)借貸資金流向逐利性、盲目性

由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)借貸出的資金不受政策制約，其逐利性容易導(dǎo)致逆向選擇，當(dāng)前國家宏觀調(diào)控限制發(fā)展行業(yè)中的小企業(yè)資金更加緊張，更愿意借貸高利率的民間資金。據(jù)調(diào)查，當(dāng)前部分民間資金流入了房地產(chǎn)等短期內(nèi)容易產(chǎn)生暴利的行業(yè)。但隨著國家逐步加大房地產(chǎn)市場調(diào)控力度，房地產(chǎn)市場價(jià)格調(diào)整，房地產(chǎn)企業(yè)利潤空間縮小，易導(dǎo)致資金鏈斷裂，風(fēng)險(xiǎn)暴露。但是由于擔(dān)保公司資金資金鏈也非常脆弱，放貸資金數(shù)額往往超出自有資金數(shù)倍，一旦面臨大額放貸損失，就易于倒閉或破產(chǎn)，從而威脅其在銀行負(fù)擔(dān)保責(zé)任的貸款的安全性。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑為：借款方（資金緊張的中小企業(yè)或個(gè)人）資金鏈斷裂→擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金損失→擔(dān)保機(jī)構(gòu)倒閉或破產(chǎn)→擔(dān)保機(jī)構(gòu)在銀行負(fù)擔(dān)保責(zé)任的貸款風(fēng)險(xiǎn)加大。

（三）從資金來源看銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)：銀行貸款資金轉(zhuǎn)存擔(dān)保機(jī)構(gòu)

當(dāng)前在高額利息回報(bào)的誘惑下，部分企業(yè)和普通民眾將自有資金或者儲蓄，甚至抵押房產(chǎn)獲得銀行貸款，轉(zhuǎn)存給擔(dān)保機(jī)構(gòu)等民間借貸中介平臺，以取得高額利益。這部分資金游離于銀行體系，缺乏科學(xué)系統(tǒng)的監(jiān)測，社會流動(dòng)性、借款規(guī)模狀況無法準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)。而由于擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金運(yùn)作的不透明，萬一有些“風(fēng)吹草動(dòng)”信息，很容易引發(fā)存款者對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擠兌，而擔(dān)保公司資金資金鏈脆弱，從而面臨較大的資金風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑為：借款方（資金緊張的中小企業(yè)或個(gè)人）資金鏈斷裂→擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金損失→擔(dān)保機(jī)構(gòu)遭擠兌、倒閉或破產(chǎn)→債權(quán)人（有銀行貸款資金轉(zhuǎn)存擔(dān)保機(jī)構(gòu)的客戶）資金損失→銀行信貸損失。

（四）從借貸組織者看銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：銀行內(nèi)部員工參與民間借貸

當(dāng)前國內(nèi)某些地區(qū)個(gè)別銀行內(nèi)部員工利用自身的客戶資源優(yōu)勢，組織、撮合或直接參與到民間借貸中。一種是利用自身熟悉的儲蓄客戶資源，介紹給擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為資金來源，另一種是利用自身了解的貸款客戶在不能獲取銀行貸款的情況下，撮合其使用擔(dān)保公司等機(jī)構(gòu)的高額借貸資金，作為“過橋”資金或緊急周轉(zhuǎn)。在此過程中，銀行員工通過借出自有資金或變相吸收客戶存款或?yàn)榻栀J方提供擔(dān)保等方式，參與到民間借貸中。因此，面臨資金損失時(shí)，勢必卷入糾紛或惡性案件中，特別是銀行高管人員牽扯其中，對銀行穩(wěn)定經(jīng)營將產(chǎn)生較大負(fù)面影響。風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)途徑為：借款方（資金緊張的中小企業(yè)或個(gè)人）資金鏈斷裂→擔(dān)保機(jī)構(gòu)資金損失→債權(quán)人或擔(dān)保人（銀行員工參與者）資金損失→銀行經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

四、促進(jìn)健康發(fā)展的意見和建議

（一）強(qiáng)化對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理

建議有關(guān)部門對擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行排查規(guī)范，對“三無”擔(dān)保公司開展專項(xiàng)整治活動(dòng)。對于沒有資本金或注冊資本達(dá)不到規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)、主要依靠外部資金尤其是存款性集資進(jìn)行資金拆借盈利的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，應(yīng)責(zé)令其立即整改，并給予相應(yīng)處罰。

（二）完善自身內(nèi)控及風(fēng)險(xiǎn)管理制度

一是建立現(xiàn)代企業(yè)管理制度，完善內(nèi)控制度，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)行為，使其自身形成決策、執(zhí)行、監(jiān)督相互制衡的運(yùn)行模式。二是不斷創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)控制手段，建立風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測和應(yīng)急處理機(jī)制，足額提取規(guī)定的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。三是建立和完善內(nèi)部激勵(lì)制度，引進(jìn)法律、金融、財(cái)務(wù)等專業(yè)人才，加強(qiáng)自身隊(duì)伍建設(shè)和從業(yè)人員培訓(xùn)，促進(jìn)行業(yè)的整體素質(zhì)提升。

（三）加大對擔(dān)保機(jī)構(gòu)的政策支持

一是制訂稅收、利率優(yōu)惠政策，減輕擔(dān)保公司在發(fā)展過程中的生存壓力；二是政府和基層人行、銀監(jiān)會密切配合，做好商業(yè)銀行的聯(lián)系協(xié)調(diào)工作，改善擔(dān)保公司發(fā)展環(huán)境；三是建議財(cái)政每年從中小企業(yè)發(fā)展基金中安排一定數(shù)量的資金作為擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)基金，或按當(dāng)年擔(dān)保貸款額和社會貢獻(xiàn)給予獎(jiǎng)勵(lì)扶持，減輕擔(dān)保公司風(fēng)險(xiǎn)壓力。

（四）建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制

建議政府部門樹立審慎監(jiān)管理念，結(jié)合擔(dān)保行業(yè)實(shí)際運(yùn)營情況，加快研究制訂風(fēng)險(xiǎn)處置、重大風(fēng)險(xiǎn)事件報(bào)告、應(yīng)急管理和問責(zé)等制度方案；指定專人專崗負(fù)責(zé)重大風(fēng)險(xiǎn)事件的接報(bào)上報(bào)和應(yīng)急管理工作，確保一旦發(fā)生案情能及時(shí)啟動(dòng)應(yīng)急處置預(yù)案，切實(shí)維護(hù)金融秩序和社會穩(wěn)定，有效避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。