新時期背景下我國上市公司信息披露違規(guī)的現(xiàn)狀分析

【摘 要】 近年來，伴隨著我國經(jīng)濟的迅速發(fā)展，我國資本市場的總體規(guī)模、市場結(jié)構(gòu)、法律規(guī)范以及對經(jīng)濟社會發(fā)展的作用等發(fā)生了較大的變化，取得了不菲的成就。與此同時，具有濃厚的行政色彩的股票發(fā)行制度核準制也暴露出越來越多的問題。當前，我國正積極研究上市公司發(fā)行方式由核準制轉(zhuǎn)變?yōu)樽灾?，注冊制的核心理念是要保證上市公司信息披露的充分、真實與完整。但是，近年來上市公司信息披露違規(guī)被罰的事件頻發(fā)，上市公司信息披露違規(guī)的行為屢禁不止，這與我國上市公司發(fā)行方式實行注冊制的終極改革目標是不相適應(yīng)的，故而對我國上市公司信息披露違規(guī)進行研究刻不容緩?；诖耍疚膶ξ覈鲜泄拘畔⑴哆`規(guī)問題進行研究。

【關(guān)鍵詞】 上市公司 信息披露 現(xiàn)狀分析

筆者通過對我國2008-2017年上市公司因信息披露違規(guī)被罰的相關(guān)數(shù)據(jù)進行描述性統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)了，筆者希望通過本文的研究，能夠進一步豐富新時期上司公司信息披露違規(guī)方面問題的理論研究，從而為完善公司治理，加強上市公司信息披露夯實理論基礎(chǔ)，對推進我國注冊制改革的順利進行有參考價值。

一、我國上市公司信息披露違規(guī)的描述性統(tǒng)計

本文數(shù)據(jù)全部來自于Wind數(shù)據(jù)庫，筆者選取了2008—2017年我國所有A股上市公司違規(guī)受罰的1270宗處罰事項作為研究樣本，對其進行描述性統(tǒng)計分析.

二、我國上市公司信息披露違規(guī)的特點

本文使用的上市公司行業(yè)分類標準是我國證監(jiān)會2001年頒布并實施的《上市公司行業(yè)分類指引》，數(shù)據(jù)基礎(chǔ)處理部分使用了EXCEL、SPSS等統(tǒng)計工具，研究發(fā)現(xiàn)我國上市公司信息披露違規(guī)主要表現(xiàn)為以下特點。

2.1 我國上市公司信息披露形勢日益嚴峻。

由表2-1可以看出，我國A股上市公司2008-2017年共被查處違規(guī)事件1270宗，其中因信息披露違規(guī)的合計有916宗，占總數(shù)的72.13%，且歷年上市公司信息披露違規(guī)數(shù)占比均達到60%以上，這表明我國上市公司違規(guī)的主要類型是信息披露違規(guī)，該數(shù)據(jù)一方面表明解決上市公司信息披露違規(guī)的問題刻不容緩，形勢亦非常嚴峻，換言之，解決了上市公司信息披露違規(guī)的問題呢，在某種程度上便解決了我國上市公司違規(guī)問題的關(guān)鍵點。另一方面也表明我國監(jiān)管機構(gòu)對上市公司信息披露的高度重視。另外，圖2-1可以清晰地發(fā)現(xiàn)，2008-2017年無論是我國上市公司違規(guī)數(shù)量上市公司信息披露違規(guī)的數(shù)量都呈現(xiàn)明顯的上升趨勢，產(chǎn)生這種現(xiàn)象的原因一方面是因為近年來我國資本市場的蓬勃發(fā)展，上市公司數(shù)量逐年攀升（根據(jù)Wind數(shù)據(jù)庫顯示，我國上市公司數(shù)量從2008年的1973家攀升至3467家），另一方面，盡管上市公司數(shù)量逐年增加，但是其增長比率遠遠低于上市公司信息披露違規(guī)數(shù)量增長的比率，這表明，伴隨著上市公司數(shù)量的增加，我國信息披露監(jiān)管的質(zhì)量有待提高。

2.2制造業(yè)是我國上市公司信息披露違規(guī)的重災(zāi)區(qū)，是今后加強監(jiān)管的重心。

由表2-2 2008-2017年我國上市公司信息披露違規(guī)行業(yè)分布圖簡圖和附表A我國2008-2017年上市公司信息披露違規(guī)行業(yè)分布圖可以清晰地發(fā)現(xiàn)，上市公司信息披露違規(guī)行為普遍地存在于我國的各行各業(yè)，其中化學原料及化學制品制造業(yè)占比最高，達到了8.18%，醫(yī)藥制造業(yè)次之，為7.48%，其他制造業(yè)入計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)和電氣機械及器材制造業(yè)占比分別達到了6.61%和5.35%，總體看來，上市公司信息披露違規(guī)中制造業(yè)占比最高，這與該行業(yè)的信息容易進行粉飾有明顯關(guān)系。從另一個角度來看，違規(guī)數(shù)量不高的是金融、保險類行業(yè)，其原因包括兩點，主要是因為其信息披露受到中國證監(jiān)會和銀保監(jiān)會的雙重監(jiān)管。所以制造業(yè)是我國上市公司信息披露違規(guī)的重災(zāi)區(qū)，是今后市場監(jiān)管部門監(jiān)管的重心所在。

2.3 上市公司違規(guī)受輕罰是常態(tài)，市場監(jiān)管需加大力度。

由表4-3可以清楚地看到，2008-217年我國上市公司違規(guī)處罰的主要類型是公開處罰，共有450宗，約占總數(shù)的35.43%，這與吳國萍利用CSMAR數(shù)據(jù)庫中我國1996-2005年上市公司信息披露違規(guī)情況分析的《上市公司信息披露違規(guī)的類型及主要特點》得出的結(jié)論迥然不同，可看圖4-3那時，違規(guī)處罰的主要類型是公開譴責，現(xiàn)在已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣_處罰了，這表明2008-2017年我國對上市公司信息披露的監(jiān)管不斷加強，且敢于亮劍。但是筆者仍然注意到，在2008-2017年我國上市公司信息披露違規(guī)處罰類型中，出具警示函和公開批評及公開譴責仍然占據(jù)著較大比重，因此今后市場監(jiān)管需要加大力度。

作者簡介：蔡明樂（1993年1月），男，漢族，安徽阜陽人，碩士研究生在讀，上海大學管理學院，200444，財務(wù)會計理論與實務(wù)。