基于價(jià)值創(chuàng)造與可持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流量管理模式探討

胡高亮

摘要：如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制隨著經(jīng)濟(jì)全球化的影響不斷發(fā)展和完善，市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)力量也逐漸加強(qiáng)，現(xiàn)金流量在這種情況下對(duì)企業(yè)越來(lái)越重要，并且也越來(lái)越受到大家的重視。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力愈發(fā)激烈的背景之下，企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)正在從利潤(rùn)最大化向價(jià)值最大化轉(zhuǎn)變，同時(shí)，企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量管理有了更高的要求。近年來(lái)，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，很多企業(yè)相繼夭折，這逼迫企業(yè)不得不將現(xiàn)金流量管理置于企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心位置。然而，雖然現(xiàn)金流量管理受到了重視，但是卻沒(méi)有明確的具有操作性的管理模式。本文就將針對(duì)這個(gè)問(wèn)題展開(kāi)討論，希望能夠?qū)?gòu)建價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)金流量管理模式有所促進(jìn)。

關(guān)鍵詞：價(jià)值創(chuàng)造；可持續(xù)增長(zhǎng)；現(xiàn)金流量管理；現(xiàn)金流量管理模式

一、研究意義

在我國(guó)，早先的企業(yè)均是以追求利潤(rùn)最大化為導(dǎo)向，在這種情況下，一旦企業(yè)遭遇危機(jī)，或者受到金融危機(jī)的沖擊，企業(yè)往往難以為繼；所以很多專家和學(xué)者則轉(zhuǎn)向與現(xiàn)金流量的安全性和流動(dòng)性，將研究放置于企業(yè)的戰(zhàn)術(shù)層面上，更加重視現(xiàn)金流的平衡性管理。雖然這使不少企業(yè)度過(guò)難關(guān)，但在現(xiàn)在追求價(jià)值最大化的大背景之下，這種作為顯然不能夠滿足企業(yè)發(fā)展要求，甚至制約企業(yè)的擴(kuò)張，對(duì)于企業(yè)而言，正亟需一套更加適合的現(xiàn)金流量管理模式來(lái)作為企業(yè)內(nèi)部的現(xiàn)金流量管理的指導(dǎo)。當(dāng)今市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈演愈烈之下，如何讓現(xiàn)金流量管理不成為企業(yè)發(fā)展的掣肘，反過(guò)來(lái)推動(dòng)企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定地發(fā)展，也就是可持續(xù)增長(zhǎng)，是當(dāng)下企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展的關(guān)鍵，也是學(xué)術(shù)界亟待解決的難題。

二、現(xiàn)金流量管理新模式的提出

（一）傳統(tǒng)現(xiàn)金流量管理模式面臨的挑戰(zhàn)

如今的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下，資本資源一直非常有限，對(duì)于那種只注重現(xiàn)金流量的平衡管理、保持現(xiàn)金的流動(dòng)性和防止現(xiàn)金流斷裂的傳統(tǒng)現(xiàn)金流量模式，已經(jīng)難以適應(yīng)當(dāng)前企業(yè)的發(fā)展，現(xiàn)代企業(yè)現(xiàn)金流量管理的需求。因此，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與演變企業(yè)現(xiàn)金流量管理目標(biāo)已經(jīng)向價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變。

（二）現(xiàn)金流量管理目標(biāo)面臨價(jià)值創(chuàng)造總體目標(biāo)的挑戰(zhàn)

為了適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也隨之不斷發(fā)生變化。利潤(rùn)最大化和資產(chǎn)規(guī)模最大化已經(jīng)不能夠適應(yīng)企業(yè)的發(fā)展，傳統(tǒng)的現(xiàn)金流量管理目標(biāo)與當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形式格格不入。企業(yè)在這種情況要，要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)取得勝利，就需要轉(zhuǎn)變現(xiàn)金流量管理模式，就必須以價(jià)值創(chuàng)造作為企業(yè)現(xiàn)金流量管理的目標(biāo)。

（三）現(xiàn)金流量管理的短期性面臨企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的挑戰(zhàn)

現(xiàn)下的世界，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存，在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，企業(yè)的生存存在一定的難度，發(fā)展更是受到各種各樣的制約。企業(yè)若是想要在這種情況下維持其生命力，在激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來(lái)，并且還能夠創(chuàng)造價(jià)值，就必須在注重現(xiàn)金流量管理模式的短期流動(dòng)性、平衡性和價(jià)值創(chuàng)造的同時(shí)，更加關(guān)注企業(yè)的可持續(xù)增長(zhǎng)，給予其更高的地位。

（四）可持續(xù)增長(zhǎng)的財(cái)務(wù)內(nèi)涵

增長(zhǎng)是企業(yè)的目標(biāo)，也可以說(shuō)是一個(gè)企業(yè)的本能；然而企業(yè)倘若經(jīng)受不住增長(zhǎng)的誘惑，一味地追求增長(zhǎng)，導(dǎo)致的拔苗助長(zhǎng)的狀況將會(huì)使得企業(yè)十分脆弱，資金不足、管理混亂，企業(yè)從內(nèi)部發(fā)生危機(jī)，導(dǎo)致破產(chǎn)。增長(zhǎng)太慢也將給企業(yè)帶來(lái)束縛，制約企業(yè)發(fā)展。在競(jìng)爭(zhēng)激烈的資本市場(chǎng)，企業(yè)要想生存與發(fā)展，就要堅(jiān)持可持續(xù)增長(zhǎng)。本文說(shuō)的可持續(xù)增長(zhǎng)專指財(cái)務(wù)的可持續(xù)增長(zhǎng)，“可持續(xù)”的關(guān)鍵還是針對(duì)資源有限性與增長(zhǎng)的限制。

三、現(xiàn)金流量管理新模式的特征與要求

（一）以價(jià)值創(chuàng)造為基本目標(biāo)

經(jīng)濟(jì)全球化之下，資金在全球范圍流動(dòng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也隨著不斷發(fā)生變化。在當(dāng)今的資本市場(chǎng)，價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)就是企業(yè)所追求的。價(jià)值創(chuàng)造是企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的基本目標(biāo)，價(jià)值創(chuàng)造最終又表現(xiàn)為現(xiàn)金流量的增加，可以說(shuō)現(xiàn)金流量就是價(jià)值創(chuàng)造的源泉，因此，現(xiàn)金流量管理便是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心。

（二）維持可持續(xù)增長(zhǎng)

傳統(tǒng)觀念中，企業(yè)增長(zhǎng)越快越好，然而事實(shí)并非如此。企業(yè)一味擴(kuò)張，最終只會(huì)造成企業(yè)資金緊張，運(yùn)轉(zhuǎn)不周，瀕臨破產(chǎn)。增長(zhǎng)過(guò)慢，企業(yè)就難以在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中存活，最終還是走向滅亡。無(wú)論增長(zhǎng)過(guò)快還是過(guò)慢，最終對(duì)于企業(yè)而言，都是有害無(wú)益。這種情況下就要尋找一種適合企業(yè)自身發(fā)展的增長(zhǎng)速度，合適的增長(zhǎng)速度可以維持企業(yè)的發(fā)展，又能夠在市場(chǎng)擁有自身的競(jìng)爭(zhēng)力；這種適合企業(yè)發(fā)展的最大增長(zhǎng)速度，就是可持續(xù)增長(zhǎng)。

（三）與國(guó)際接軌

經(jīng)濟(jì)全球化之下，各國(guó)之間的貿(mào)易往來(lái)頻繁，現(xiàn)金流量在國(guó)際貿(mào)易上的地位越來(lái)越重要，對(duì)于一個(gè)國(guó)家而言，更是與本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展息息相關(guān)。因此，現(xiàn)金流量管理必須要與國(guó)際接軌，適應(yīng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)的發(fā)展節(jié)奏，將國(guó)際經(jīng)濟(jì)與本國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密相連，這就要求現(xiàn)金流量管理模式必須要注重經(jīng)濟(jì)全球化這個(gè)點(diǎn)，現(xiàn)金流量能夠適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展。

四、結(jié)束語(yǔ)

資本市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，企業(yè)在市場(chǎng)的海洋中要想完成沖浪，就需要提高自身的管理模式。財(cái)務(wù)管理中的現(xiàn)金流量管理成為了現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)的核心內(nèi)容，企業(yè)要想真正取得發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)，在現(xiàn)金流量管理中就必須追求價(jià)值創(chuàng)造和可持續(xù)增長(zhǎng)兩個(gè)方面。

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（作者單位：中鐵隧道勘察設(shè)計(jì)研究院有限公司）