基于《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》對(duì)青島海爾集團(tuán)與海信集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析

楊晨

【摘要】海爾集團(tuán)與與海信集團(tuán)均為家電行業(yè)的知名品牌，本文主要基于《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值》對(duì)兩家企業(yè)的盈利能力狀況、資產(chǎn)質(zhì)量狀況、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況進(jìn)行了全面對(duì)比分析并提出相關(guān)建議。

【關(guān)鍵詞】海爾集團(tuán) 海信集團(tuán) 財(cái)務(wù)分析 企業(yè)績(jī)效

一、盈利能力狀況

企業(yè)的主要經(jīng)營(yíng)目標(biāo)之一就是獲取利潤(rùn)，只有獲得較高的利潤(rùn)才能維持企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。企業(yè)盈利能力主要通過凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)報(bào)酬率來反映，企業(yè)的管理者、債權(quán)人和所有者都十分關(guān)注這一能力。

（一）凈資產(chǎn)收益率（%）

反映企業(yè)股東獲取的投資報(bào)酬的高低。青島海爾和海信2009～ 2013年凈資產(chǎn)收益率分別為15、29、32、29、29和10、15、24、18、16。分析可得海爾集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率在2009年～2011年持續(xù)增長(zhǎng)，2011年企業(yè)盈利水平最高，隨后該比率穩(wěn)定于29；海信集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率在2009年～2011年也持續(xù)增長(zhǎng)，隨后逐年下降，并始終低于海爾集團(tuán)的該比率，即海爾集團(tuán)的盈利能力持續(xù)高于海信集團(tuán)，但根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)皆高于行業(yè)優(yōu)秀值。

（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）

反映企業(yè)利用全部經(jīng)濟(jì)資源獲取報(bào)酬的能力。海爾集團(tuán)總資產(chǎn)報(bào)酬率在5年內(nèi)穩(wěn)定在7；海信集團(tuán)總資產(chǎn)報(bào)酬率分別為5、7、10、9、8。分析可得海信集團(tuán)該比率在2009年～2011年持續(xù)增長(zhǎng)，在2011年超過海爾集團(tuán)該比率，盈利能力最強(qiáng)，之后始終高于海爾集團(tuán)的該比率，即2011年之后海爾集團(tuán)的盈利能力持續(xù)低于海信集團(tuán)。根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)皆十分接近行業(yè)優(yōu)秀值。

二、資產(chǎn)質(zhì)量狀況

資產(chǎn)質(zhì)量狀況主要通過總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來反映，資產(chǎn)的質(zhì)量狀況一定程度上能反映出企業(yè)的營(yíng)運(yùn)狀況和能力。資產(chǎn)質(zhì)量高說明經(jīng)營(yíng)管理水平高，資金利用率高。

（一）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）

反映企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。青島海爾與海信2009～2013年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為2.22、2.59、2.14、1.79、1.56和2.26、1.86、1.64、1.47、1.49。分析可得海爾集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2010年達(dá)到最高值，該年企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況最好，之后企業(yè)資產(chǎn)使用效率逐漸下降，運(yùn)營(yíng)情況下降，資產(chǎn)質(zhì)量狀況下降；海信集團(tuán)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在2012年達(dá)到最低值，該年企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況最差，資產(chǎn)質(zhì)量最差。同時(shí)對(duì)比可知自2010年，海信集團(tuán)的資產(chǎn)狀況持續(xù)低于海爾集團(tuán)，但根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)皆接近行業(yè)優(yōu)秀值。

（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）

反映企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率。由于家電行業(yè)的特殊性，現(xiàn)銷方式并不多見，可采用營(yíng)業(yè)收入來代替賒銷凈收入。青島海爾與海信2009～2013年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為32.99、36.21、28.21、21.94、20.29和32.02、29.22、25.25、22.10、21.63。分析可得海爾集團(tuán)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率先上升，在2010年企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性非常強(qiáng)，奉行比較寬松的信用標(biāo)準(zhǔn)和條件，之后企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度急劇下降，但是凈利潤(rùn)仍呈增長(zhǎng)趨勢(shì)，則可能是企業(yè)為減少應(yīng)收賬款占用資金數(shù)，制定更加嚴(yán)苛的信用標(biāo)準(zhǔn)和條件所致；海信集團(tuán)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率雖然呈下降趨勢(shì)，但在2012年超過海爾集團(tuán)。同時(shí)根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)皆接近行業(yè)優(yōu)秀值。

（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）

反映企業(yè)全部流動(dòng)資產(chǎn)的利用率。青島海爾與海信2009～2013年流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為3.18、3.32、2.68、2.25、1.94和2.70、2.15、1.86、1.17、1.75。對(duì)比可知海爾集團(tuán)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年下降，營(yíng)運(yùn)能力和資產(chǎn)質(zhì)量逐年下降，但仍高于海信集團(tuán)該指標(biāo)，因此海爾集團(tuán)營(yíng)運(yùn)能力高于海信集團(tuán)。根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)皆接近行業(yè)良好值。

三、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況

債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況主要通過資產(chǎn)負(fù)債率及速動(dòng)比率來反映。債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況可以反映企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，企業(yè)內(nèi)部管理者、債權(quán)人及投資人都十分重視企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況。

（一）資產(chǎn)負(fù)債率（%）

反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。青島海爾與海信2009～2013年資產(chǎn)負(fù)債率分別為50、68、71、69、67和51、54、55、51、49。對(duì)比可知海信集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率低于海爾集團(tuán)，長(zhǎng)期償債能力優(yōu)于海爾集團(tuán)。同時(shí)根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)屬于行業(yè)較低值，海信集團(tuán)屬于良好值。

（二）速動(dòng)比率（%）

反映企業(yè)短期償債能力，業(yè)內(nèi)通常認(rèn)為在100%左右為宜。青島海爾與海信2009～2013年速動(dòng)比率分別為128、107、98、104、112和124、125、163、125、149。對(duì)比可知海信集團(tuán)的速動(dòng)比率高于海爾集團(tuán)，短期償債能力優(yōu)于海爾集團(tuán)。同時(shí)根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)屬于行業(yè)良好值，海信集團(tuán)屬于優(yōu)秀值。

四、經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況

經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況在企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)體系中主要用總資產(chǎn)增長(zhǎng)率來衡量，反映企業(yè)在從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中所表現(xiàn)出的增長(zhǎng)能力。

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）：反映企業(yè)本年度資產(chǎn)規(guī)模的增長(zhǎng)狀況。青島海爾與海信2009～2013年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率分別為43、67、36、25、23和75、40、29、13、9。分析可得海爾集團(tuán)2010年企業(yè)資產(chǎn)增長(zhǎng)規(guī)模最快，隨后逐年下降，經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)狀況逐年下降，海信集團(tuán)總資產(chǎn)增長(zhǎng)率持續(xù)下降，且持續(xù)低于海爾集團(tuán)該比率，即海爾集團(tuán)經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)速度快于海信集團(tuán)。同時(shí)根據(jù)2013年企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)值可知，2013年海爾集團(tuán)該指標(biāo)高于行業(yè)平均值，海信集團(tuán)該項(xiàng)指標(biāo)低于行業(yè)平均值。

五、總結(jié)

綜上所述，海爾集團(tuán)的盈利能力、資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)狀況優(yōu)于海信集團(tuán)，海信集團(tuán)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)低于海爾集團(tuán)，償債能力更強(qiáng)。因此海爾集團(tuán)和海信集團(tuán)都應(yīng)該加強(qiáng)資產(chǎn)管理，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，從而實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化。