財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系研究
———基于廣東省廣州市1978—2016年的實(shí)證分析

●林 江 王瓊瓊 姚翠齊

林江，現(xiàn)任中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授、博士生導(dǎo)師；中山大學(xué)自貿(mào)區(qū)綜合研究院副院長(zhǎng)；中山大學(xué)港澳珠江三角洲研究中心副主任。曾任嶺南學(xué)院金融系教授、中山大學(xué)港澳研究所所長(zhǎng)、港澳研究中心副主任；曾由中山大學(xué)借調(diào)香港招商局集團(tuán)工作，先后任研究部研究員、金融中心副總經(jīng)理、金融事業(yè)部副總經(jīng)理、集團(tuán)下屬上市企業(yè)、銀行和保險(xiǎn)公司的執(zhí)行董事，香港中國(guó)企業(yè)協(xié)會(huì)咨詢服務(wù)部副主任等職務(wù)。兼任中國(guó)財(cái)政學(xué)會(huì)理事、全國(guó)臺(tái)灣研究會(huì)理事、教育部高等學(xué)校財(cái)政學(xué)類專業(yè)教學(xué)指導(dǎo)委員會(huì)委員、海峽兩岸關(guān)系研究中心兼職研究員、廣東省財(cái)政學(xué)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、廣東省國(guó)際稅收研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、廣東政府采購(gòu)協(xié)會(huì)顧問、廣東省稅務(wù)學(xué)會(huì)理事兼學(xué)術(shù)委員、廣州市財(cái)政專家咨詢委員會(huì)專家委員、廣州市人大預(yù)算委員會(huì)專家等職。

林江在財(cái)政理論與政策、區(qū)域經(jīng)濟(jì)與金融、風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域有多年的研究經(jīng)驗(yàn)，在國(guó)內(nèi)著名學(xué)術(shù)期刊上發(fā)表文章數(shù)十篇。發(fā)表論文的學(xué)術(shù)期刊包括《財(cái)政研究》《稅務(wù)研究》《世界經(jīng)濟(jì)》《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》《學(xué)術(shù)研究》《國(guó)際金融研究》。他還出版了 《財(cái)政學(xué)》、《稅收學(xué)》、《港元穩(wěn)定機(jī)制研究》、《風(fēng)險(xiǎn)投資》等學(xué)術(shù)專著和教材。曾承擔(dān)國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金、教育部人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地重大科研項(xiàng)目、科技部和農(nóng)業(yè)部的重點(diǎn)研究課題以及廣東省政府以及多個(gè)地方政府和企業(yè)委托研究課題。近年來應(yīng)邀赴美國(guó)、意大利、澳大利亞、日本、香港、臺(tái)灣、澳門等國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行學(xué)術(shù)訪問、講學(xué)或參加學(xué)術(shù)會(huì)議。

林江致力于為政府和企業(yè)提供研究和咨詢服務(wù)，受聘為多個(gè)地方政府的顧問、特約研究員以及多個(gè)企業(yè)的董事、獨(dú)立董事、顧問職務(wù)；曾獲“2010年度東莞十大經(jīng)濟(jì)人物”稱號(hào)。

林江經(jīng)常接受境內(nèi)外主流媒體的采訪，就中國(guó)的財(cái)稅體制改革、區(qū)域經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和企業(yè)轉(zhuǎn)型等問題發(fā)表看法，這些媒體包括：中央電視臺(tái)、鳳凰衛(wèi)視、無線電視、亞洲電視、有線電視、澳亞衛(wèi)視、廣東電視臺(tái)、廣州電視臺(tái)、廣東電臺(tái)、廣州電臺(tái)、新華通訊社、中國(guó)新聞社、南方日?qǐng)?bào)、羊城晚報(bào)、廣州日?qǐng)?bào)、香港文匯報(bào)、香港大公報(bào)、美國(guó)紐約時(shí)報(bào)、英國(guó)金融時(shí)報(bào)、日本經(jīng)濟(jì)新聞、加拿大環(huán)球郵報(bào)等。

一、引言

改革開放四十年，廣東取得一個(gè)又一個(gè)歷史性的突破。2017年，廣東全年地區(qū)生產(chǎn)總值接近9萬億大關(guān)，同比增長(zhǎng)7.5%，占全國(guó)GDP的10.5%。廣東GDP總量自1989年開始已經(jīng)連續(xù)29年位居全國(guó)大陸地區(qū)第一位，2017年的GDP總量甚至直逼在世界經(jīng)濟(jì)排名第11位的韓國(guó)。同樣的，廣東財(cái)政從1992年開始就穩(wěn)居全國(guó)財(cái)政的排頭兵地位，財(cái)政收入的增長(zhǎng)也是可持續(xù)的，2017年，廣東省財(cái)政收入已經(jīng)達(dá)到11315.21億元，是全國(guó)唯一一個(gè)財(cái)政收入進(jìn)入萬億元級(jí)別的省份。廣州市作為廣東省的省會(huì)城市，其發(fā)展是令人矚目的。

廣州，作為廣東省省會(huì)城市和改革開放的前沿陣地，敢為人先，先行先試，助力廣東成為全國(guó)第一經(jīng)濟(jì)大省和財(cái)政大省，自身的財(cái)政發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也取得了巨大的成就。2017年廣州GDP總量突破2萬億，增長(zhǎng)7%，成為全國(guó)第四個(gè)突破2萬億的城市；2017年廣州財(cái)政收入1533億，增長(zhǎng)10%，財(cái)政收入在全國(guó)城市排在第8位。與此同時(shí)，廣州財(cái)政支出也一直在增加，2017年發(fā)布的《廣州市財(cái)政改革與發(fā)展第十三個(gè)五年規(guī)劃》指出，“十三五”期間廣州全市一般公共預(yù)算支出9500億元。2018年1月召開的廣州市委十一屆四次全會(huì)更是為新時(shí)代的廣州描繪了更加宏偉的藍(lán)圖，“面向2020年，要高質(zhì)量高水平全面建成小康社會(huì)，建設(shè)實(shí)力廣州、活力廣州、魅力廣州、幸福廣州、美麗廣州；展望2035年，要奮力建成社會(huì)主義現(xiàn)代化先行區(qū)；到本世紀(jì)中葉，全面建成中國(guó)特色社會(huì)主義引領(lǐng)型全球城市”。實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展成為新時(shí)代廣州的必然選擇，而高質(zhì)量高水平的發(fā)展離不開廣州財(cái)政支出的有力支持。在此背景下，探討廣州財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用就顯得十分迫切。

財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系，一直是學(xué)術(shù)界研究的重要內(nèi)容。大部分的研究都認(rèn)為財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用。但是具體到財(cái)政支出的具體項(xiàng)目，在財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系上，學(xué)術(shù)界仍存在爭(zhēng)議。國(guó)外研究中，有學(xué)者將財(cái)政支出分為生產(chǎn)性財(cái)政支出（投資性支出）和非生產(chǎn)性財(cái)政支出（消費(fèi)性支出），他們的研究認(rèn)為二者對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不同，生產(chǎn)性財(cái)政支出的確可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但生產(chǎn)性支出并不一定越多越好，存在一個(gè)最優(yōu)狀態(tài)，如果生產(chǎn)性支出比例過高，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的邊際效應(yīng)反而變?yōu)樨?fù)的，從而阻礙了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)（Devarajan，Swaroop，Zou，1996）。進(jìn)一步地，眾多學(xué)者又將財(cái)政支出細(xì)分為公共支出、基礎(chǔ)設(shè)施投資支出、教育支出、國(guó)防支出、醫(yī)療衛(wèi)生支出等，對(duì)不同國(guó)家不同地區(qū)不同內(nèi)容的財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間關(guān)系進(jìn)行了豐富的研究，結(jié)論也不盡相同。

國(guó)內(nèi)諸多學(xué)者對(duì)國(guó)內(nèi)財(cái)政支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系也進(jìn)行了研究。莊子銀、鄒薇（2003）對(duì)1980—1999年中國(guó)財(cái)政支出的總量及結(jié)構(gòu)與GDP間的關(guān)聯(lián)進(jìn)行了計(jì)量分析，其認(rèn)為在政府財(cái)政支出不斷增加的過程中，由于“調(diào)整成本”（含與公共支出相關(guān)的安裝和調(diào)配成本、尋租和“非生產(chǎn)性尋利”造成的社會(huì)福利損失）的存在以及“調(diào)整成本”的增加，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在負(fù)作用。張明喜、陳志勇（2005）對(duì)改革開放后1978—2003年的財(cái)政支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)利用最小二乘法估計(jì)得出，我國(guó)財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有促進(jìn)作用，未來仍應(yīng)加大財(cái)政投入。彭志文、郭路（2011）從居民福利最大化角度沿用 Romer（1990）的分析框架對(duì)財(cái)政支出結(jié)構(gòu)進(jìn)行理論分析，認(rèn)為財(cái)政支出存在一種最優(yōu)結(jié)構(gòu)，不同支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用不同，相比于科教領(lǐng)域的支出，政府在公共資本領(lǐng)域的投入更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。唐小鵬、孫靜、趙彬和戴東陽（2011）利用VAR模型對(duì)1952—2008年我國(guó)政府財(cái)政開支中的國(guó)防支出、科教文衛(wèi)支出和政府行政管理支出等三種具有非生產(chǎn)性特征的財(cái)政支出進(jìn)行分析，研究發(fā)現(xiàn)，中國(guó)國(guó)防開支并不會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，反而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有積極作用，應(yīng)當(dāng)適當(dāng)增加國(guó)防開支。石奇、孔群喜（2012）對(duì)中國(guó)1979—2008年生產(chǎn)性公共支出以及三次產(chǎn)業(yè)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的研究發(fā)現(xiàn)，對(duì)生產(chǎn)性領(lǐng)域投入的增加有利于優(yōu)化資源配置，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。陳高、王朝才（2014）對(duì)中國(guó)1990—2012年的省級(jí)財(cái)政支出數(shù)據(jù)進(jìn)行研究，認(rèn)為中國(guó)各地區(qū)的財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)都有促進(jìn)作用，但是不同地區(qū)的促進(jìn)作用有所不同，建議政府因地制宜地采用差異化財(cái)政支出政策。潘文卿、范慶泉和周縣華（2015）通過構(gòu)建一個(gè)包含兩種政府財(cái)政支出的內(nèi)生增長(zhǎng)模型，對(duì)中國(guó)2000—2012年的縣級(jí)和地市級(jí)財(cái)政支出數(shù)據(jù)分別進(jìn)行回歸分析，研究發(fā)現(xiàn)中國(guó)政府支出中的消費(fèi)性財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間存在倒“U”型關(guān)系。

由此可見，國(guó)內(nèi)外關(guān)于財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間關(guān)系的研究非常豐富，雖然因?yàn)檠芯繉?duì)象、數(shù)據(jù)以及分類標(biāo)準(zhǔn)的不同，得出了不同的結(jié)論，但對(duì)本文的研究仍然具有積極的指導(dǎo)意義。從這些研究中，可以看出政府財(cái)政支出對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來說，并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的外生變量，公共財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體作用仍有待于進(jìn)一步研究挖掘。以往研究多集中在國(guó)家層面和省級(jí)層面，本文將研究對(duì)象定格到市級(jí)層面，以廣州市為例，在國(guó)內(nèi)外研究的基礎(chǔ)上，對(duì)廣州市財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系進(jìn)行深入探討，并在此基礎(chǔ)上，結(jié)合廣州市高質(zhì)量發(fā)展的要求，對(duì)廣州財(cái)政如何支持廣州經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展、如何更好地服務(wù)于人民和企業(yè)，給出了相關(guān)的政策建議。

二、改革開放以來廣州市財(cái)政收支與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

改革開放以來，從總量上來說，廣州地區(qū)生產(chǎn)總值和財(cái)政收支總量逐年攀升，屢創(chuàng)新高，呈現(xiàn)不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；從相對(duì)量來說，廣州財(cái)政支出占GDP的比重維持在6.3%和10.9%之間；從財(cái)政支出結(jié)構(gòu)上來說，近40年也發(fā)生了比較大的改變，經(jīng)歷了數(shù)次調(diào)整，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)統(tǒng)計(jì)口徑有所變動(dòng)，數(shù)據(jù)在連貫性上存在一定的缺陷與不足，2007年前后數(shù)據(jù)難以從具體支出類進(jìn)行比較。

（一）改革開放以來廣州地區(qū)生產(chǎn)總值規(guī)模

改革開放以來，按可比價(jià)格計(jì)算，廣州市GDP總量1979—2016年平均每年增長(zhǎng)13.3%①，從1978年的43.09億元，以年均13.3%的增長(zhǎng)率達(dá)到了2016年的19547.44億元，2017年GDP總量已經(jīng)突破2萬億。由圖1可知，廣州市人均GDP的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與廣州市GDP總量的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)十分相似，2016年的廣州市人均GDP達(dá)到141933元，是1978年907元的156倍多。

圖1 廣州市歷年（1978-2016）GDP總量（億元）和人均GDP（元）

（二）改革開放以來廣州一般公共預(yù)算收支②規(guī)模

圖2 廣州市歷年（1978—2016）一般公共預(yù)算收支規(guī)模（億元）

1978年改革開放以來，廣州市財(cái)政收入和財(cái)政支出都得到了巨大的發(fā)展。由圖2中廣州市歷年一般公共預(yù)算收支規(guī)模可見，1978—1993年期間，廣州市一般公共預(yù)算收入持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并且一般公共預(yù)算收入一直多于一般公共預(yù)算支出，處于財(cái)政收支盈余的狀態(tài)；1994年分稅制實(shí)施之后，廣州一般公共預(yù)算收入的增長(zhǎng)落后于一般公共預(yù)算支出的增長(zhǎng)，一般公共預(yù)算支出在1994年開始高于一般公共預(yù)算收入，這種狀態(tài)維持至今。這一方面是由于分稅制對(duì)廣州財(cái)政收入產(chǎn)生了一定的沖擊，另一方面是因?yàn)樯罨母镩_放的需要，廣州市加大了各個(gè)領(lǐng)域的財(cái)政支出。

（三）改革開放以來廣州一般公共預(yù)算支出占GDP的比重變化

圖3 廣州市歷年（1978-2016）一般公共預(yù)算支出占GDP的比重（%）

改革開放以來，廣州市一般公共預(yù)算支出占GDP的比重維持在6.3%和10.9%之間。其中，1986年廣州市一般公共預(yù)算支出占GDP的10.91%，是近年來的最高比例；1992年廣州市一般公共預(yù)算支出占GDP的6.31%，是近年來的最低比例；1995年以來，廣州市一般公共預(yù)算支出占GDP的比重一直在8%以上。

（四）2007年以來廣州市一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)變化

2007年之前，廣州市財(cái)政支出分為一般預(yù)算支出和基金預(yù)算支出。一般預(yù)算支出又分為基本建設(shè)支出、企業(yè)挖潛改造資金、科技三項(xiàng)費(fèi)用、流動(dòng)資金、支援農(nóng)村生產(chǎn)支出、農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)支出、農(nóng)林水利氣象等部門的事業(yè)費(fèi)、工業(yè)交通等部門的事業(yè)費(fèi)、文體廣播事業(yè)費(fèi)、教育事業(yè)費(fèi)、科學(xué)事業(yè)費(fèi)、衛(wèi)生經(jīng)費(fèi)、稅務(wù)等部門的事業(yè)費(fèi)、撫恤和社會(huì)福利救濟(jì)費(fèi)、行政事業(yè)單位離退休經(jīng)費(fèi)、社會(huì)保障補(bǔ)助支出、行政管理費(fèi)、公檢法司支出、城市維護(hù)費(fèi)、政策性補(bǔ)貼支出、專項(xiàng)支出以及其他支出等。2007年，為了與國(guó)際接軌，我國(guó)對(duì)政府預(yù)算科目進(jìn)行了改革，突出了小政府、大服務(wù)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)理念。由于統(tǒng)計(jì)口徑的改變，使得2007年前后的財(cái)政支出分類數(shù)據(jù)難以比較，數(shù)據(jù)間連貫性受損。學(xué)術(shù)界對(duì)一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)的分類也并不統(tǒng)一，如陳天祥、趙慧（2016））將財(cái)政支出分為經(jīng)濟(jì)建設(shè)性支出、社會(huì)服務(wù)性支出和維持性支出，還有其他學(xué)者將財(cái)政支出分為生產(chǎn)性支出和非生產(chǎn)性支出。但是，2007年之前的一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)中有生產(chǎn)性屬性強(qiáng)的基本建設(shè)支出，2007年之后該項(xiàng)支出被分解到多種具體支出中，難以準(zhǔn)確區(qū)分每項(xiàng)支出是否屬于生產(chǎn)性支出，且與之前年份的基本建設(shè)支出數(shù)據(jù)也不再具有可比性。因此，我們按照《廣州統(tǒng)計(jì)年鑒》中關(guān)于財(cái)政支出的分類，篩選出2007年之后均有連續(xù)性記錄的11類支出，描述性分析2007年至2016年廣州市一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)變化情況，如圖4。

圖4 廣州市歷年（2007-2016）一般公共預(yù)算支出結(jié)構(gòu)占比（%）

1、一般公共服務(wù)支出。廣州市一般公共服務(wù)支出在2007-2016年間占一般預(yù)算支出的比例在7.19%和14.72%之間，近年來呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。

2、國(guó)防支出。國(guó)防支出主要由中央和省一級(jí)財(cái)政提供，市一級(jí)承擔(dān)較少，2007-2016年廣州市國(guó)防支出占其一般預(yù)算支出的比例在0.07%和0.18%之間，與其他支出相比，該類支出最少。

3、公共安全支出。2007—2016年廣州市公共安全支出呈減少態(tài)勢(shì)，自2011年始，基本維持在8%左右，在所有支出中基本處于中等水平。

4、教育支出。廣州市一般預(yù)算支出中用于教育的支出比較高，且有繼續(xù)增加的態(tài)勢(shì)，近幾年占比均高于15%。

5、科學(xué)技術(shù)支出。2007-2016年廣州市科學(xué)技術(shù)支出占比雖然不高，但一直呈現(xiàn)增加的態(tài)勢(shì)，已由之前約3%的占比增加至2016年的5.81%，體現(xiàn)出廣州市對(duì)科技投入力度的不斷加大。

6、文化體育與傳媒支出。廣州市文化體育與傳媒支出占比在2010年達(dá)到最高值5.37%，之后開始減少，近幾年占比不足2%，處于一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的較低的水平。

7、社會(huì)保障和就業(yè)支出。2012年廣州市社會(huì)保障和就業(yè)支出占比較低，為9.41%。其余年份，廣州市社會(huì)保障和就業(yè)支出占比基本在10%和13%之間。

8、醫(yī)療衛(wèi)生與計(jì)劃生育支出。2007—2016年廣州市醫(yī)療衛(wèi)生與計(jì)劃生育支出占比呈現(xiàn)不斷提高的態(tài)勢(shì)，已經(jīng)由2007年的5.26%提升至2016年的8.95%。

9、城鄉(xiāng)社區(qū)支出。2007—2016年廣州市城鄉(xiāng)社區(qū)支出占比波動(dòng)幅度比較大，2009年和2010年均低于10%，占比分別是7.99%和9.46%；其余年份占比均高于10%，2012年以來占比基本高于15%，2016年占比達(dá)到18.75%?？偟膩碚f，城鄉(xiāng)社區(qū)支出在所有支出中占比較高，且有繼續(xù)增加的態(tài)勢(shì)。

10、農(nóng)林水事務(wù)支出。廣州市農(nóng)林水事務(wù)支出占比在2.67%和5.32%之間，變化不大，近幾年維持在4%左右。

11、交通運(yùn)輸支出。2007—2016年廣州市交通運(yùn)輸支出占比與農(nóng)林水事務(wù)支出占比變化態(tài)勢(shì)接近，近些年維持在5%左右，變化幅度不大。

12、其他支出。一般預(yù)算支出中除去圖4中列舉的11類支出，剩余的支出我們均歸入其他支出。其他支出占比在11.66%和23.17%之間，變化比較大，近年其他支出占比呈減少的態(tài)勢(shì)。

以上對(duì)改革開放以來廣州市經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和財(cái)政支出規(guī)模以及2007年以來廣州財(cái)政支出結(jié)構(gòu)變化情況做了比較詳細(xì)的分析，認(rèn)為廣州市財(cái)政收支和GDP都取得了顯著的增長(zhǎng)，財(cái)政支出結(jié)構(gòu)也在不斷調(diào)整。接下來筆者將利用VAR模型，深入探討一般預(yù)算支出規(guī)模的變化與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的相互作用。

三、財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系實(shí)證分析

本部分參照以往關(guān)于財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的研究，利用VAR模型對(duì)改革開放以來廣州市1978年—2016年的財(cái)政支出規(guī)模與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。

被解釋變量：地區(qū)生產(chǎn)總值（GDP），衡量的是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

解釋變量：一般預(yù)算支出（PGE），衡量的是財(cái)政支出規(guī)模。

數(shù)據(jù)來源：本文中一般預(yù)算支出和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)原始數(shù)據(jù)全部來自于歷年《廣州統(tǒng)計(jì)年鑒》。

數(shù)據(jù)處理：為了消除異方差和時(shí)間序列平穩(wěn)性的需求，本文中變量均取自然對(duì)數(shù)，分別記為lngdp和lnpge，時(shí)間序列樣本量為39。

實(shí)證方法：本文采用Sims(1980)提出的向量自回歸（VAR）方法，這種方法可以將多種時(shí)間序列變量作為一個(gè)系統(tǒng)考察變量間的關(guān)系。

（一）平穩(wěn)性檢驗(yàn)

VAR模型要求變量的時(shí)間序列是平穩(wěn)的，因此首先檢驗(yàn)變量的平穩(wěn)性。如圖5所示，取對(duì)數(shù)后的廣州市一般預(yù)算支出規(guī)模和國(guó)民生產(chǎn)總值具有明顯的時(shí)間趨勢(shì)，說明lngdp和lnpge是不平穩(wěn)的。運(yùn)用單位根檢驗(yàn)最常用的檢驗(yàn)方法ADF檢驗(yàn)，我們發(fā)現(xiàn)無論是否選擇帶有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)都不能拒絕lngdp和lnpge有單位根的原假設(shè)；進(jìn)一步地，筆者對(duì)變量lngdp和lnpge做差分處理，同樣做單位根檢驗(yàn)，結(jié)果發(fā)現(xiàn)無論是否選擇帶有常數(shù)項(xiàng)和時(shí)間趨勢(shì)項(xiàng)的ADF檢驗(yàn)都拒絕了dlngdp（GDP增量）和dlnpge（財(cái)政支出增量）有單位根的原假設(shè),說明差分后的時(shí)間序列變量dlngdp和dlnpge是平穩(wěn)的，不再具有明顯的時(shí)間趨勢(shì)。因此，變量lngdp和lnpge均為I（1）序列?；诖?，本文構(gòu)建了一個(gè)含有變量dlngdp和dlnpge的二元VAR模型。

圖5 廣州市一般預(yù)算支出規(guī)模和國(guó)民生產(chǎn)總值的時(shí)間趨勢(shì)

（二）VAR 的估計(jì)

估計(jì)VAR之前，需要根據(jù)信息準(zhǔn)則確定VAR模型的階數(shù)，選擇的階數(shù)必須保證擾動(dòng)項(xiàng)為白噪聲。不同信息準(zhǔn)則所選擇的滯后階數(shù)有時(shí)存在不一致的情況，這時(shí)選擇過低的階數(shù)可能過于簡(jiǎn)潔，過高的階數(shù)又會(huì)損失較多的樣本量。本文中，F(xiàn)PE準(zhǔn)則、AIC準(zhǔn)則、HQIC準(zhǔn)則、SBIC準(zhǔn)則均選擇滯后1階，選擇結(jié)果一致。

接下來將估計(jì)1階的VAR（1）模型。模型回歸結(jié)果顯示③，兩變量間的回歸系數(shù)皆具有1%的顯著性水平，模型整體的擬合優(yōu)度在0.34以上，且整體顯著，說明模型較好地?cái)M合了真實(shí)數(shù)據(jù)。進(jìn)一步地，對(duì)VAR（1）模型回歸后的各種性質(zhì)和假設(shè)進(jìn)行檢驗(yàn)。檢驗(yàn)結(jié)果認(rèn)為VAR（1）模型的擾動(dòng)項(xiàng)為白噪聲，且服從正態(tài)分布；所有特征值均在單位圓之內(nèi)，VAR系統(tǒng)是穩(wěn)定的；無論是單一方程，還是兩個(gè)方程的整體的Wald檢驗(yàn)都是顯著的，方程間具有聯(lián)合顯著性。

（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)

表1 格蘭杰（Granger）因果關(guān)系檢驗(yàn)

格蘭杰因果檢驗(yàn)可以幫助判斷一般預(yù)算支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的因果關(guān)系。由表1格蘭杰因果檢驗(yàn)結(jié)果可見，GDP增量的增加可以促進(jìn)財(cái)政支出增量的增加，反過來，如果大幅度增加財(cái)政支出，也可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。因此，廣州市財(cái)政支出政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有顯著的調(diào)節(jié)作用，可以通過調(diào)整財(cái)政支出政策促使經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)。

（四）脈沖響應(yīng)函數(shù)

估計(jì)VAR后，建立脈沖文件，并畫出正交化的脈沖響應(yīng)圖，如圖6，刻畫一個(gè)內(nèi)生變量的沖擊給其他變量帶來的影響。正交化脈沖響應(yīng)圖6中包含4個(gè)小圖，每個(gè)圖的標(biāo)題依次為irfname(脈沖結(jié)果，此處命名為gp)、impulsevariable（脈沖變量）以及responsevariable(響應(yīng)變量）。比如第一行的兩個(gè)小圖均以dlngdp為脈沖變量，分別描繪了dlngdp對(duì)dlngdp和dlnpge的動(dòng)態(tài)效應(yīng)。從第一行可以看出，GDP增量的變化對(duì)GDP增量和財(cái)政支出增量都有明顯的影響，GDP增量的增加會(huì)提高GDP增量和財(cái)政支出增量，但是這種變化只存在于較短期，在長(zhǎng)期中這種正影響逐漸消失。第二行的兩個(gè)小圖均以dlnpge為脈沖變量，分別描繪dlnpge對(duì)dlngdp和dlnpge的動(dòng)態(tài)效應(yīng)。從第二行可以看出，財(cái)政支出增量的增加會(huì)短暫地減少GDP增量和財(cái)政支出增量，但這種沖擊的負(fù)向影響短期內(nèi)會(huì)消失。從脈沖響應(yīng)圖可以看出，廣州市改革開放四十年來，財(cái)政支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)作用不如經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)財(cái)政支出的拉動(dòng)作用大。

圖6 正交化脈沖響應(yīng)圖

（五）預(yù)測(cè)方差分解

VAR模型的作用之一是可以對(duì)變量進(jìn)行預(yù)測(cè)，預(yù)測(cè)方差分解方法可以分析每個(gè)沖擊對(duì)各個(gè)變量的貢獻(xiàn)度，進(jìn)而評(píng)價(jià)每個(gè)沖擊的重要性。由圖7的預(yù)測(cè)方差分解圖結(jié)合預(yù)測(cè)方差分解表（此處未列出）可以得出如下結(jié)論：

（1）對(duì)GDP增量進(jìn)行向前一年的預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)方差完全來自于GDP增量本身，即使向前做20期的預(yù)測(cè)，其93.4%的預(yù)測(cè)誤差仍來自于GDP增量本身，只有6.6%來自于財(cái)政支出增量。這說明，無論長(zhǎng)期還是短期來看，財(cái)政支出增量的沖擊對(duì)其影響均較小，GDP增量的變化主要受自身沖擊的影響。

（2）對(duì)財(cái)政支出增量進(jìn)行向前1年的預(yù)測(cè)，其預(yù)測(cè)方差9.4%來自于GDP增量，90.6%來自于自身，但是向前做20期的預(yù)測(cè)，35.3%來自于GDP增量,64.7%來自于自身。說明財(cái)政支出增量的變化短期來看受自身沖擊影響較大，長(zhǎng)期來看受GDP增量沖擊的影響變大。

圖7 所有變量的預(yù)測(cè)方差分解圖

四、結(jié)論與建議

本文立足于改革開放四十年間財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系研究，以廣州市為例，利用VAR模型深入探討了二者之間的關(guān)系。研究認(rèn)為，廣州市財(cái)政支出與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)互為格蘭杰因果關(guān)系，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可以促進(jìn)財(cái)政支出的增長(zhǎng)，財(cái)政支出的增加也可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但是這種促進(jìn)作用稍微弱些，這可能是因?yàn)樨?cái)政支出結(jié)構(gòu)中不同類型的支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用不相同，存在作用抵消的可能。遺憾的是，囿于統(tǒng)計(jì)口徑的變化，造成2007年前后的財(cái)政支出結(jié)構(gòu)數(shù)據(jù)難以比較，進(jìn)而無法對(duì)改革開放四十年來財(cái)政支出結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的關(guān)系進(jìn)行深入研究，這是本文研究最大的不足之處。

但是，本文研究確實(shí)發(fā)現(xiàn)財(cái)政支出會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響，財(cái)政支出政策的變動(dòng)也會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。新時(shí)代下廣州探索經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展新路徑，奮力建成社會(huì)主義現(xiàn)代化先行區(qū)，離不開新經(jīng)濟(jì)業(yè)態(tài)的支撐，離不開高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的引領(lǐng)，離不開創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)施，在這方方面面更離不開財(cái)政的大力支持。因此，未來的發(fā)展中，廣州市政府部門需要進(jìn)一步擴(kuò)大財(cái)政支出規(guī)模和優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，合理運(yùn)用財(cái)政支出政策對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行調(diào)節(jié)和引導(dǎo)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，更好地服務(wù)于人民群眾和廣大企業(yè)?！?/p>

注釋：

①數(shù)據(jù)來源：廣州統(tǒng)計(jì)年鑒2017。

②財(cái)政收支中包含一般公共預(yù)算收支和基金收支，本文中僅分析一般預(yù)算收支，以此代指財(cái)政收支。

③文中未詳細(xì)匯報(bào)VAR的回歸系數(shù)及其他結(jié)果，一方面是因?yàn)槠?，另一方面是因?yàn)檫@些回歸系數(shù)的經(jīng)濟(jì)學(xué)含義難以解釋，因此我們更關(guān)注脈沖響應(yīng)函數(shù)、預(yù)測(cè)方差分解以及格蘭杰因果檢驗(yàn)的結(jié)果。

[1]陳天祥，趙慧.從財(cái)政支出結(jié)構(gòu)變遷看地方政府職能轉(zhuǎn)變——基于廣東省1978—2013年的數(shù)據(jù)分析[J].中山大學(xué)學(xué)報(bào)（社會(huì)科學(xué)版），2016，（06）.

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