國有企業(yè)資本運營問題研究

李家明

一、加強我國國有企業(yè)資本運營研究的重要意義

我國國有企業(yè)是指一個國家的中央政府或地方政府投資或參與控制的企業(yè)國有企業(yè)作為一種特殊的生產經營組織形式因其具有營利法人和公益法人的雙重屬性，一方面要追求國有資產的保資和增什，另一方面要起到調和國民經濟協(xié)調發(fā)展的作用。我國國有企業(yè)從建國初期至今的五十余年，是國民經濟中的中流砥柱，是激烈國際市場競爭中的生力軍，是我國支柱產業(yè)的重要支撐，是我國出口創(chuàng)匯的主要力量，為我國我經濟建設做出了巨大貢獻。

所謂資本運營，就是對集團公司所擁有的一切有形與無形的存量資產，通過流動、裂變、組合、優(yōu)化配置等各種方式進行有效運營，以最大限度的實現(xiàn)增值。資本運營分為資本擴張與資本收縮兩種運營模式，資本運營是依據(jù)市場法律法規(guī)，通過資本的科學運作，實現(xiàn)資本保值增值，經濟效益增長的運營方式，對于優(yōu)化社會資源配置起到有效的促進作用。國有企業(yè)要想保持國有企業(yè)資本的持續(xù)穩(wěn)步增長，就必須正確遵循資本運營的內在規(guī)律，適應市場化、 國際化新形勢，合理運用資本，拓展經營渠道，促進產品的優(yōu)化升級，保證國有企業(yè)在激烈的市場競爭中處理優(yōu)勢地位并不斷壯大。

二、我國國有企業(yè)資本運營存在的問題

（一）企業(yè)資本運營者的專業(yè)化程度不高。資本運營者需要具有優(yōu)厚的經濟學、金融學知識，具有深厚的銀行渠道和及時有效的行業(yè)及企業(yè)背景，目前我國國有企業(yè)資本運營隊伍綜合素質不高，部分從業(yè)者相關資本運營理論知識不全面，從業(yè)經驗不足，領導科學規(guī)范 化管理，難以應對復雜的運營市場因素，內部管理基礎差，缺乏科學有效的分析決策體系，缺乏合理、實效的績效獎懲機制。

（二）資本市場機制不完善，配套體制建設不健全。我國國有企業(yè)資本運營機制起步晚、市場規(guī)模小，相關法律法規(guī)制度體系不完善，資本運營模式不成熟；市場發(fā)育缺乏宏觀指導和統(tǒng)籌規(guī)劃，市場價格形成機制不健全，結構單一，缺乏相應的激勵機制、約束機制、競爭機制的配套建設，不能有效優(yōu)化資源配置；政府行政制約約束過多，政企職責不明確，產業(yè)結構有待調整，優(yōu)勢不突出；缺乏規(guī)范化的中介機構，服務意識淡?。簧鐣Ｕ现贫炔唤∪?，統(tǒng)籌層次低、 社會化管理和服務程度低，嚴重制約了國有企業(yè)資本運營的科學化發(fā)展。

（三）資本運營模式單一。國有企業(yè)資本運營按照運作方式可以分為擴張型資本運作和收縮型運作，具體可以采取發(fā)行股票、發(fā)行債券、增發(fā)新股、配股、企業(yè)的合并、托管、收購、兼并、分立以及風險投資等形式。目前部分國有企業(yè)仍然采用傳統(tǒng)的實物產權產易或債券進行資本運營，缺乏其它方式的運用和組合運用，難以適應國際化和市場化的發(fā)展趨勢。

三、發(fā)展完善國有企業(yè)資本運營的對策

（一）提升國有企業(yè)資本運營者綜合素質。社會和企業(yè)要重視資本運營管理者的培養(yǎng)和引進工作，一方面拓寬人才引進渠道，完善薪酬制度、激勵約束制度的相關建設；另一方面要加強與專業(yè)機構、院校的溝通和合作，聘用專家教授開展形式多樣的理論培訓和實踐指導，提升資本運營者的綜合素質。

（二）完善國有企業(yè)資本市場機制。規(guī)范國有企業(yè)資本市場管理機制，國有企業(yè)管理者要明晰產權，政企分開，稅利分開，加強立法和監(jiān)督體系建設，提高政府對國有企業(yè)資本的監(jiān)督管理；社會要完善中介機構的配套建設，促進信息網(wǎng)絡、 會計師事務所、律師事務所、資產評估所等的和諧發(fā)展；建立和完善社會保障體系，發(fā)揮社會保障以及管理服務方面的作用。

（三）優(yōu)化國有企業(yè)資本市場運營模式。國有企業(yè)要著手建立現(xiàn)代企業(yè)制度，加快金融體制改革，確定投資主體和責任，為其籌資提供良好優(yōu)越的渠道。實行多渠道籌集資金的形式，多方籌集資金，采取發(fā)行債券與股票等方式或籌資組合來籌集資金，對國有企業(yè)資本運營的資金調度做到及時、細致、科學地分析，以規(guī)避財務風險和降低資金成本。

四、結語

綜上所述，加強國有企業(yè)資本運營科學化管理是國有企業(yè)改革與發(fā)展的重要任務，在實踐工作中，國有企業(yè)經營管理者要提升自身業(yè)務能力，完善國有企業(yè)市場機制，優(yōu)化運營模式多渠道獲取資本，以保證國有資產的保值增值，推動國有企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。（作者單位為黑龍江省龍睿資產經營有限公司）