多空交織 震蕩拉鋸

錢向勁

本周B股大盤有所反彈，多方組織力量進(jìn)行反擊，給投資者一線希望。周一、周二B股大盤探底回升，兩市B指重新站上5日均線，周三大盤則縮量調(diào)整，周四、周五則繼續(xù)震蕩，最終滬B指收于285.35點(diǎn)，全周上漲0.78%，深成B指則收于5623.26點(diǎn)，全周上漲1.49%。

從整體觀察，影響B(tài)股大盤運(yùn)行的因素很多，可謂是多空交織，近日多方之所以有抗?fàn)?，市?chǎng)階段性能有止跌之舉，顯示了本身的韌性，也顯示了政策面的重要性。除此之外，一是外資有逢低吸納的動(dòng)作，雖然全球市場(chǎng)波動(dòng)加劇，強(qiáng)美元加大了新興市場(chǎng)本幣匯率和資產(chǎn)價(jià)格壓力。但是在資金外流壓力下，外資反而持續(xù)進(jìn)入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。這是股市的穩(wěn)定力量。二是B股總體估值已低，特別是部分股票已經(jīng)跌到了歷史低位。三是中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的上市公司有70%的公司業(yè)績(jī)呈現(xiàn)增長(zhǎng)，較2016年、2017年好。

本周B股市場(chǎng)量能萎縮之程度，已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)極致。當(dāng)然所謂“地量地價(jià)”，近期是否有望營(yíng)造一個(gè)階段性底部呢？從技術(shù)面和量?jī)r(jià)配合看確實(shí)有這個(gè)可能，但還缺政策面的配合以及市場(chǎng)預(yù)期的轉(zhuǎn)變。如果監(jiān)管層有進(jìn)一步動(dòng)作，這又是一個(gè)很好的契機(jī)。

綜合而言，基于低估值和惜售心理，B股大盤又一次嘗試筑底反彈。不過(guò)這種自我修復(fù)動(dòng)作，在大趨勢(shì)、大環(huán)境下總是顯得那么難以支撐。從目前的趨勢(shì)看，中線向淡的大方向沒(méi)有變，熊市結(jié)束仍需要時(shí)間，但這并不妨礙熊市中會(huì)有反彈或階段行情，并不妨礙大資金對(duì)優(yōu)質(zhì)品種的關(guān)注。因超跌而引發(fā)的反彈是隨時(shí)有可能出現(xiàn)的，故近階段不宜也不必過(guò)于悲觀。接下去還需要監(jiān)管部門及時(shí)出臺(tái)有效舉措，才能有助于市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，并有利于B股展開(kāi)結(jié)構(gòu)性行情。

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