利益相關(guān)者分類和營運資金管理策略研究

于洋

利益相關(guān)者理論的興起為企業(yè)營運資金管理提供新的研究視角，國內(nèi)外學(xué)者熱衷于對利益相關(guān)者分類進(jìn)行研究，但是對利益相關(guān)者分類的標(biāo)準(zhǔn)還尚未形成統(tǒng)一的結(jié)論并存在一定的局限性?；谶@種情況，本文首先從兩個維度對利益相關(guān)者進(jìn)行分類，然后基于利益相關(guān)者分類的基礎(chǔ)上研究企業(yè)營運資金管理策略，以期待為今后研究企監(jiān)營運資金管理提供新的思路和方法。

利益相關(guān)者分類

營運資金 管理策略

引言

對于企業(yè)而言，營運資金就像人體的血液，其管理成效決定著企業(yè)的生存和發(fā)展。降低營運資金占用水平，加快營運資金周轉(zhuǎn)速度，不僅有利于降低企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，而且有利于提高企業(yè)的盈利能力。如何保持資金充足，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，成為每個財務(wù)經(jīng)理需要思考的重要課題。隨著時代的發(fā)展，利益相關(guān)者理論興起并在實踐中日益發(fā)展，該理論強調(diào)企業(yè)要承擔(dān)一定的社會責(zé)任，不僅僅要實現(xiàn)股東價值最大化，更要實現(xiàn)利益相關(guān)者價值最大化。企業(yè)要正確處理與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者的關(guān)系，滿足利益相關(guān)者的利益訴求，從而實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。因此，將利益相關(guān)者管理與營運資金管理策略相融合，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢，將是營運資金管理發(fā)展的新思路。 本文主要對股東、債權(quán)人、管理者、員工、供應(yīng)商、客戶、政府、社區(qū)、媒體及競爭對手進(jìn)行分類，根據(jù)兩個維度——利益相關(guān)者投入資本并承擔(dān)風(fēng)險及與企業(yè)的關(guān)系密切程度將上述利益相關(guān)者分為三類，即決定型利益相關(guān)者、參與型利益相關(guān)者和公眾型利益相關(guān)者，研究每類利益相關(guān)者與營運資金管理相適應(yīng)的策略，以期待能夠提高企業(yè)營運資金管理績效，實現(xiàn)企業(yè)的價值。

文獻(xiàn)綜述

國內(nèi)對利益相關(guān)者研究起步較晚，李心合（ 2001）從合作性和威脅性兩個維度將利益相關(guān)者分為支持型利益相關(guān)者、邊緣型利益相關(guān)者、不支持型利益相關(guān)者和混合型利益相關(guān)者，幾乎涵蓋與企業(yè)相關(guān)的所有利益相關(guān)者，并沒有重點突出某類利益相關(guān)者。王風(fēng)華、王竹泉（ 2014）從三個維度對企業(yè)利益相關(guān)者進(jìn)行界定，并根據(jù)利益相關(guān)者對企業(yè)決策的影響和受企業(yè)決策的影響程度不同，將利益相關(guān)者分為戰(zhàn)略型利益相關(guān)者、核心型利益相關(guān)者和公眾型利益相關(guān)者，研究每類利益相關(guān)者管理與營運資金管理協(xié)同的策略選擇，為營運資金管理研究開拓新的思路，但是從利益相關(guān)者和企業(yè)決策相互影響標(biāo)準(zhǔn)對利益相關(guān)者進(jìn)行分類主觀性較大，且文中并沒有將債權(quán)人界定為企業(yè)的重要利益相關(guān)者。朱大鵬（ 2015）從資本投入、利益相關(guān)者分類及價值鏈管理三個角度分別界定企業(yè)的利益相關(guān)者研究范圍，分別探討股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、經(jīng)營者和員工、客戶這些利益相關(guān)者與企業(yè)合作參與營運資金管理的策略，但是文中并沒有根據(jù)這些利益相關(guān)者對企業(yè)的重要程度劃分層次，區(qū)別對待不同的利益相關(guān)者。綜上所述，營運資金管理作為企業(yè)財務(wù)管理的重要組成部分，營運資金管理的績效對企業(yè)價值的實現(xiàn)起重要作用，但是將利益相關(guān)者分類與營運資金管理結(jié)合研究的文獻(xiàn)比較少，關(guān)于利益相關(guān)者分類的標(biāo)準(zhǔn)還未形成統(tǒng)一的結(jié)論。因此，本文主要分析利益相關(guān)者分類和企業(yè)營運資金管理策略的互動研究，以期待為營運資金管理研究提供更加深入的研究平臺。

利益相關(guān)者分類和營運資金管理策略分析

本文根據(jù)一定的標(biāo)準(zhǔn)，將利益相關(guān)者分成決定型利益相關(guān)者、參與型利益相關(guān)者以及公眾型利益相關(guān)者，每類利益相關(guān)者對企業(yè)營運資金活動的影響都存在著顯著的差異，因而對不同類型的利益相關(guān)者，企業(yè)應(yīng)采取不同的管理策略。

（1）決定型利益相關(guān)者一一發(fā)展策略

本文將股東、債權(quán)人、管理者和員工劃分為決定型利益相關(guān)者，這是企業(yè)首要關(guān)注的利益群體，其中任何一方撤資，對于企業(yè)來說都是巨大的損失。決定型的利益相關(guān)者對企業(yè)采購、生產(chǎn)和營銷渠道營運資金管理都會產(chǎn)生影響，因此，企業(yè)應(yīng)該采取發(fā)展戰(zhàn)略，主動與決定型的利益相關(guān)者建立長期的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，滿足他們的需求，提高營運資金管理的績效。

1.股東參與的營運資金管理策略

由于中小股東對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不具有決策權(quán)，對企業(yè)產(chǎn)生的影響較小，因此本文主要探討大股東參與的營運資金管理策略。一方面，大股東向企業(yè)投入權(quán)益資本，期望從企業(yè)獲得高額的投資回報并承擔(dān)企業(yè)破產(chǎn)倒閉的風(fēng)險，因此大股東有動力投入資本保障企業(yè)日常正常的運轉(zhuǎn)，不斷提高企業(yè)營運資金管理績效，進(jìn)而創(chuàng)造更多的企業(yè)價值，滿足股東的利益需求。另一方面，由于大股東和企業(yè)存在相互依賴的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該與大股東建立長期的戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，保證股東的資金能夠長期投入到企業(yè)的生產(chǎn)運營中，實現(xiàn)企業(yè)營運資金的高效利用，降低采購、生產(chǎn)和營銷渠道資金的占用，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。企業(yè)應(yīng)不斷完善公司的治理制度，定期召開股東大會，及時披露相關(guān)的財務(wù)及非財務(wù)信息，減少信息的不對稱性，從而使大股東更好的了解企業(yè)未來發(fā)展前景，不斷的投入資金，實現(xiàn)企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)。

2.債權(quán)人參與的營運資金管理策略

債權(quán)人作為企業(yè)的決定型利益相關(guān)者之一，與企業(yè)的關(guān)系密切，向企業(yè)投入債務(wù)資本并承擔(dān)到期不能收回本息的風(fēng)險，因此，債權(quán)人會謹(jǐn)慎的進(jìn)行投資。一方面，債權(quán)人會對企業(yè)的信用狀況進(jìn)行詳細(xì)的調(diào)查，分析企業(yè)的償債能力、營運能力及盈利能力相關(guān)指標(biāo)，了解企業(yè)未來的發(fā)展情況。其中營運資金占用情況和營運資金周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)短期償債能力及營運能力的重要財務(wù)指標(biāo)，因此企業(yè)有動力不斷創(chuàng)新營運資金管理模式，提高營運資金管理績效，以期爭取獲得債權(quán)人的資金支持。另一方面，債權(quán)人將資金投入到企業(yè)中，希望到期能夠收回本息，通常會與企業(yè)簽訂限制性條款，規(guī)定資金的用途，從而對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的限制作用。為了能夠讓債權(quán)人放心的將資金投入到企業(yè)中，企業(yè)應(yīng)該與債權(quán)人保持良好的發(fā)展關(guān)系，及時向債權(quán)人提供與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績方面的財務(wù)及非財務(wù)信息，減少信息的不對稱，讓債權(quán)人愿意將資金投入到企業(yè)當(dāng)中，實現(xiàn)企業(yè)和債權(quán)人雙贏的局面。

3.管理者及員工參與的營運資金管理策略

管理者和員工主要向企業(yè)投入人力資本，他們期望從企業(yè)中獲得較高的薪酬待遇以及晉升機會，但也會面臨失業(yè)的風(fēng)險，因此管理者和員工會積極的參與企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，保證企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)，從而提高企業(yè)營運資金管理績效。企業(yè)應(yīng)該為管理者和員工創(chuàng)造良好的企業(yè)環(huán)境，如制定合理的薪酬和晉升制度、建立良好的企業(yè)文化，提高管理者和員工的積極性，努力為企業(yè)創(chuàng)造價值。

（2）參與型利益相關(guān)者一一選擇策略

參與型的利益相關(guān)者主要包括供應(yīng)商和客戶，他們雖然并沒有直接向企業(yè)投入資本，但是供應(yīng)商與客戶會通過參與企業(yè)的經(jīng)營活動來對企業(yè)施加影響，與企業(yè)的關(guān)系較為密切，其合作與否將關(guān)系到企業(yè)的盈利與未來企業(yè)的發(fā)展?fàn)顩r，因此企業(yè)應(yīng)該實行選擇戰(zhàn)略，謹(jǐn)慎對待參與型利益相關(guān)者。參與型利益相關(guān)者對企業(yè)的影響僅次于決定型利益相關(guān)者，主要包括供應(yīng)商和客戶，他們雖然不直接參與企業(yè)的經(jīng)營活動，但會與企業(yè)發(fā)生頻繁的采購和銷售業(yè)務(wù)，對企業(yè)采購渠道和銷售渠道的營運資金產(chǎn)生重要影響。但是參與型利益相關(guān)者是否愿意與企業(yè)合作共同創(chuàng)造價值，通常是難以預(yù)測的，因此，企業(yè)也應(yīng)該有風(fēng)險意識，制定相應(yīng)的應(yīng)急方案，一旦發(fā)生意外情況，也能夠保證企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營。

1.供應(yīng)商參與的營運資金管理策略

選擇合適的供應(yīng)商并且和供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系對企業(yè)來說至關(guān)重要，供應(yīng)商決定原材料質(zhì)量的好壞以及是否給與企業(yè)優(yōu)惠價格。一方面，企業(yè)應(yīng)對供應(yīng)商進(jìn)行分類管理，對于那些與企業(yè)交易量較大的、掌握關(guān)鍵資源的供應(yīng)商建立良好的合作關(guān)系，盡可能及時支付材料款，以便獲得更好的優(yōu)惠條件。對那些小型采購的、不太重要的供應(yīng)商可進(jìn)行集中管理，適當(dāng)拖欠材料款，占用這些供應(yīng)商的資金進(jìn)行日常周轉(zhuǎn)，提高采購渠道資金周轉(zhuǎn)。另一方面，充分利用互聯(lián)網(wǎng)資源，實行供應(yīng)商管理庫存系統(tǒng)，實現(xiàn)及時采購、降低材料庫存的目標(biāo)。在供應(yīng)商管理庫存系統(tǒng)中，供應(yīng)商和制造商共享信息平臺，制造商根據(jù)銷售訂單及時采購，供應(yīng)商負(fù)責(zé)庫存管理，根據(jù)制造商采購訂單及時準(zhǔn)備原材料，然后實行及時生產(chǎn)。

2.客戶參與的營運資金管理策略

在目前以客戶為主的買方市場條件下，企業(yè)應(yīng)該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)以生產(chǎn)制造為主的觀念，從客戶角度出發(fā)，滿足客戶的利益訴求，實現(xiàn)企業(yè)的價值。一方面，企業(yè)應(yīng)加強應(yīng)收款項管理，按照客戶信用等級及重要性實行分類管理。對那些交易額較大且信用較好的客戶可以適當(dāng)延長應(yīng)收款項回收時間，但要加強對這些客戶的財務(wù)情況進(jìn)行追蹤，以防到期不能及時收回款項。對那些交易額較小及企業(yè)信譽較差的企業(yè)應(yīng)實行現(xiàn)款政策或縮短款項回收的時間，加快款項的回收。同時也要對應(yīng)收款項進(jìn)行賬齡分析，根據(jù)客戶的信用期限合理制定催款政策，從而加快應(yīng)收款項收回，提高營銷渠道資金的使用效率。另一方面企業(yè)的營銷模式也會影響營銷渠道資金的效率。

（3）公眾型利益相關(guān)者一一維持策略

公眾型利益相關(guān)者既沒有向企業(yè)投入資本也沒有直接參與企業(yè)的經(jīng)營活動，對企業(yè)的影響較小，其主要通過政策或社會輿論來對企業(yè)施加影響，企業(yè)不需要耗費大量的時間和精力對此類利益相關(guān)者進(jìn)行過多的關(guān)注。公眾型利益相關(guān)者主要包括政府、社區(qū)、媒體和競爭對手。該類利益相關(guān)者通常不參與企業(yè)的經(jīng)營活動，與企業(yè)的關(guān)系并不是很密切，因此對于企業(yè)來說，公眾型利益相關(guān)者不如決定型利益相關(guān)者和參與型利益相關(guān)者重要，企業(yè)不需要耗費大量的時間和精力實現(xiàn)公眾型利益相關(guān)者的要求，對他們只需要采取維持策略，做好相應(yīng)的公關(guān)宣傳措施，樹立企業(yè)的良好形象。作為公眾型利益相關(guān)者的政府，能夠為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營創(chuàng)造良好的經(jīng)濟環(huán)境，可能會通過頒布相關(guān)的法律法規(guī)或?qū)嵤┖暧^調(diào)控，來對企業(yè)的營運資金管理產(chǎn)生影響，因此企業(yè)應(yīng)該與政府保持良好的關(guān)系，多參加愛心捐助等公益活動，履行企業(yè)的社會責(zé)任，樹立企業(yè)的形象，爭取得到政府更多的優(yōu)惠政策，提高企業(yè)營運資金管理績效。社區(qū)、媒體和競爭對手可能通過社會輿論、廣告等方式，影響企業(yè)的品牌形象，從而對企業(yè)營運資金管理產(chǎn)生間接影響。因此，企業(yè)在進(jìn)行管理決策時，首先要考慮決定型和參與型利益相關(guān)者的利益需求，對于公眾型利益相關(guān)者盡可能保持現(xiàn)有的關(guān)系，適當(dāng)滿足其利益需求，最終實現(xiàn)企業(yè)營運資金管理績效。

結(jié)束語

營運資金管理是企業(yè)財務(wù)管理重要組成部分，對企業(yè)生存發(fā)展起關(guān)鍵作用。經(jīng)國內(nèi)外學(xué)者多次實證檢驗：營運資金管理好壞會影響企業(yè)績效。只有采取科學(xué)合理的營運資金管理策略，才可能創(chuàng)造企業(yè)價值，使企業(yè)長期生存下去。因此企業(yè)要重視營運資金管理，提高資金使用效率，從而提高企業(yè)績效水平。隨著時代的發(fā)展，利益相關(guān)者理論興起并在實踐中日益發(fā)展，該理論強調(diào)企業(yè)要承擔(dān)一定的社會責(zé)任，不僅僅要實現(xiàn)股東價值最大化，更要實現(xiàn)利益相關(guān)者價值最大化。因此，將利益相關(guān)者管理與營運資金管理策略相融合，提高企業(yè)的競爭優(yōu)勢，將是營運資金管理發(fā)展的新思路。企業(yè)要正確處理與供應(yīng)商、客戶等利益相關(guān)者的關(guān)系，滿足利益相關(guān)者的利益訴求，從而實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)，促進(jìn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。

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