人民幣國(guó)際化的現(xiàn)狀、問(wèn)題及建議

王政

[摘 要]隨著我國(guó)在世界上的影響力不斷增強(qiáng)，人民幣國(guó)際化被提上日程，成為全球關(guān)注的焦點(diǎn)。但由于我國(guó)金融體系不夠成熟，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比仍有較大差距，人民幣的國(guó)際化仍處于初期階段。通過(guò)分析人民幣國(guó)際化的意義、現(xiàn)狀以及存在的問(wèn)題，提出加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的建議：繼續(xù)深化金融改革；調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)；加強(qiáng)人民幣國(guó)際化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)；抓住“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇。

[關(guān)鍵詞]人民幣國(guó)際化；跨境支付；離岸市場(chǎng)

[中圖分類號(hào)]F832

[文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼]A

[文章編號(hào)]2095-3283（2018）02-0123-02

Abstract： With the increasing influence of our country in the world， the internationalization of RMB has been put on the agenda， and it has become the focus of the world. Meanwhile， the international situation is changing at the same time. The influence of the US as a superpower is decreasing year by year. The rise of China is inevitable. The internationalization of RMB is an inevitable trend. However， the internationalization of RMB is still in its early stage. Because our financial system is not mature enough， it still has a large gap compared with the western developed countries. Therefore， this paper analyzes the progress of RMB internationalization and the existing problems， and puts forward some suggestions to accelerate the internationalization process of RMB.

Keywords： Internationalization of RMB； Cross-border Payment； Offshore Market

一、人民幣國(guó)際化的意義

一國(guó)貨幣被世界接受和認(rèn)可是綜合國(guó)力提升的表現(xiàn)，人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化有助于提升我國(guó)國(guó)際地位，增強(qiáng)國(guó)際影響力。目前我國(guó)在國(guó)際金融領(lǐng)域的地位與話語(yǔ)權(quán)并不高，與我國(guó)在世界經(jīng)濟(jì)中的貢獻(xiàn)度并不成正比，這與人民幣在國(guó)際上的地位不是很高有很大程度的關(guān)系。另外，加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化亦可以幫助我國(guó)擺脫在貿(mào)易支付中對(duì)美元的過(guò)度依賴。目前我國(guó)與世界上幾乎所有的國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行著貿(mào)易往來(lái)，與許多國(guó)家互為重要的貿(mào)易合作伙伴，但依然需要利用美元作為中介進(jìn)行結(jié)算，不僅降低了效率而且容易受到美元貶值及政治因素的干擾，不利于我國(guó)金融的整體穩(wěn)定與發(fā)展。同時(shí)，人民幣國(guó)際化也有利于推動(dòng)我國(guó)金融方面的改革。人民幣要想走向世界，就必須完善目前的金融體制，盡可能實(shí)現(xiàn)自由兌換與利率市場(chǎng)化，同時(shí)也需要盡快完善貨幣政策和外匯儲(chǔ)備管理制度，因此人民幣國(guó)際化有助于使我國(guó)金融體系結(jié)構(gòu)更加平衡、穩(wěn)定、可持續(xù)。

二、人民幣國(guó)際化現(xiàn)狀

衡量人民幣國(guó)際化程度時(shí)，RII（人民幣國(guó)際化指數(shù)）是的一個(gè)常用指標(biāo)。RII是經(jīng)過(guò)加權(quán)計(jì)算而得出，取值在0—100之間。如圖1所示，2015年以前該指數(shù)處于快速增長(zhǎng)階段。該指數(shù)相對(duì)于之前幾年翻了數(shù)倍之多。到2015年第三季度達(dá)到最高值3.91，足以說(shuō)明人民幣的地位逐漸上升。但是受到近兩年來(lái)經(jīng)濟(jì)下行以及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇壓力的影響，使得人民幣指數(shù)處于下降態(tài)勢(shì)，這表明人民幣國(guó)際化之路較為艱難，容易受到干擾。但是人民幣國(guó)際化仍是大勢(shì)所趨，近兩年來(lái)，RII也在逐漸回升。最近中國(guó)銀行發(fā)布的2017年第二季度離岸人民幣指數(shù)（ORI）為1.19%，處于總體上升的趨勢(shì)，從中可以看出人民幣國(guó)際化勢(shì)頭迅猛。

2016年10月開(kāi)始，人民幣被納入了國(guó)際貨幣基金組織特別提款權(quán)（SDR）貨幣籃子，為人民幣走向世界邁出了關(guān)鍵的一步。2016年12月數(shù)據(jù)顯示，人民幣是全球第6大支付貨幣，表明人民幣可以被更多的國(guó)家和地區(qū)接受。人民幣亦是中國(guó)跨境收付第二大貨幣，2016年跨境人民幣收付金額為9.85萬(wàn)億元，人民幣占總收付額的比重為25.2%。同時(shí)，人民幣被越來(lái)越多的國(guó)外機(jī)構(gòu)和組織獲準(zhǔn)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)，也被更多的國(guó)家和地區(qū)納入外匯儲(chǔ)備。

人民幣離岸市場(chǎng)發(fā)展近年來(lái)尤為迅速，除了中國(guó)香港作為傳統(tǒng)的人民幣離岸市場(chǎng)外，歐洲國(guó)家也都在積極發(fā)展人民幣離岸市場(chǎng)。由于近些年的金融危機(jī)與政治因素的沖擊，歐洲作為傳統(tǒng)的金融中心也深受重創(chuàng)，與中國(guó)這樣經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定且極具影響力的國(guó)家進(jìn)行貨幣互換是一種共贏的選擇。目前來(lái)看，人民幣在離岸市場(chǎng)的交易規(guī)模逐漸擴(kuò)大且越來(lái)越頻繁。

我國(guó)在開(kāi)放了經(jīng)常項(xiàng)目之后，積極著手推進(jìn)資本項(xiàng)目開(kāi)放，目前正嘗試著在特定領(lǐng)域進(jìn)行試點(diǎn)，并取得良好效果，如滬港通等，希望更快地更平穩(wěn)地由試點(diǎn)逐步推廣到更大范圍，從而給外界展示更好的人民幣的形象。

三、人民幣國(guó)際化中的問(wèn)題

（一）跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算不平衡

首先，人民幣跨境結(jié)算的使用主體主要集中于港澳和珠三角地區(qū)，其他地區(qū)的人民幣結(jié)算量相對(duì)來(lái)說(shuō)很少。其次，人民幣結(jié)算主要在出口貿(mào)易中結(jié)算，而進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算的比重相對(duì)來(lái)說(shuō)比較低。同時(shí)，跨境結(jié)算的公司類型主要是大型的央企和國(guó)企，小企業(yè)的參與性不夠，分布不均勻。

（二）貿(mào)易結(jié)構(gòu)需要升級(jí)

一個(gè)國(guó)家的貨幣走向世界的首要前提是穩(wěn)定的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的支撐。同樣，人民幣國(guó)際化需要依靠中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)產(chǎn)品。只有產(chǎn)品有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，貨幣才能被更多人接受和使用。我國(guó)雖然已經(jīng)是是世界貿(mào)易大國(guó)，但并非世界貿(mào)易強(qiáng)國(guó)，仍處于世界價(jià)值鏈的中低端，出口產(chǎn)品主要集中于低附加值的領(lǐng)域，因此產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)迫切需要升級(jí)。只有具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)品牌產(chǎn)品才能被世界真正認(rèn)可，中國(guó)貨幣才能在支付領(lǐng)域有強(qiáng)大的話語(yǔ)權(quán)。

（三）資本項(xiàng)目未完全開(kāi)放

資本項(xiàng)目的開(kāi)放程度決定著該國(guó)貨幣在世界范圍內(nèi)流通的可能性和便利性?？梢哉f(shuō)其對(duì)貨幣的國(guó)際認(rèn)可度的高低有著重要關(guān)聯(lián)。雖然我國(guó)在資本項(xiàng)目的開(kāi)放已經(jīng)陸續(xù)展開(kāi)，但是目前資本項(xiàng)目下仍有著很強(qiáng)的限制，還沒(méi)有達(dá)到合理的水平，從而使得外界對(duì)于人民幣的接受度打了折扣。資本項(xiàng)目開(kāi)放的實(shí)現(xiàn)，可以打破外界對(duì)于人民幣的眾多無(wú)謂的顧慮，提高人民幣可接受度，因而也是人民幣走向國(guó)際貨幣的必經(jīng)之路。

（四）缺乏成熟的金融體系作為支撐

近些年，盡管我國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展上保持高速增長(zhǎng)，但是金融的配套改革卻比較滯后，無(wú)法滿足當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)需要，致使金融體系的運(yùn)行效率較低，如缺乏有效的監(jiān)管、一些領(lǐng)域限制過(guò)多、市場(chǎng)發(fā)育不良等問(wèn)題，存在較大的金融風(fēng)險(xiǎn)。這會(huì)導(dǎo)致人們對(duì)持有人民幣和使用人民幣結(jié)算的信心不足，間接地影響人民幣的國(guó)際化。

四、加快推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的建議

（一）繼續(xù)深化金融改革

首先，要繼續(xù)深化匯率利率機(jī)制改革，因?yàn)椴粩嗤七M(jìn)利率市場(chǎng)化和完善人民幣匯率形成機(jī)制決定著人民幣為其使用者提供的便利和價(jià)值，是人民幣國(guó)際化的關(guān)鍵。因此，要一直堅(jiān)持利率、匯率形成機(jī)制市場(chǎng)化改革的方向，繼續(xù)強(qiáng)化利率、匯率的市場(chǎng)調(diào)節(jié)作用，以及做好相關(guān)金融制度的支持工作。其次，在確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的前提下，更謹(jǐn)慎地開(kāi)放資本賬戶，大力度發(fā)展金融衍生品工具，加強(qiáng)金融監(jiān)管，提升監(jiān)管能力和水平。

（二）調(diào)整貿(mào)易結(jié)構(gòu)

由于我國(guó)目前出口貿(mào)易還主要集中在勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，缺乏核心技術(shù)，因而在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力不夠，使得我國(guó)在跨境支付的貨幣選擇上沒(méi)有足夠的話語(yǔ)權(quán)，限制了人民幣縱深發(fā)展。因而，需要加快產(chǎn)業(yè)升級(jí)，優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)，加大科研投入，加大創(chuàng)新力度，增強(qiáng)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，為人民幣國(guó)際化提供便利。

（三）加強(qiáng)人民幣國(guó)際化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

一方面要加快并完善人民幣跨境支付系統(tǒng)建設(shè)，使其可以與世界金融市場(chǎng)之間有效對(duì)接，并且能夠全面支持各類跨境業(yè)務(wù)開(kāi)展，滿足人民幣支付的業(yè)務(wù)發(fā)展需求，為人民幣的廣泛使用提供幫助。另一方面，要繼續(xù)擴(kuò)大人民幣離岸市場(chǎng)的規(guī)模。離岸市場(chǎng)的規(guī)模與活躍度與貨幣國(guó)際化有著很大關(guān)聯(lián)，推動(dòng)離岸市場(chǎng)建設(shè)能夠使境外人民幣交易越來(lái)越便利，規(guī)模越來(lái)越大，為人民國(guó)際化奠定良好基礎(chǔ)。

（四）抓住“一帶一路”建設(shè)機(jī)遇

人民幣國(guó)際化需要國(guó)際社會(huì)的廣泛支持與配合。需要與世界各國(guó)進(jìn)行經(jīng)濟(jì)貨幣合作，可以通過(guò)參加更多的國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作組織，簽訂雙多邊貿(mào)易協(xié)議來(lái)擴(kuò)大人民幣的使用范圍和頻率。目前中國(guó)正積極推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)，這對(duì)于人民幣的國(guó)際化之路是一個(gè)很好的機(jī)遇?！耙粠б宦贰毖鼐€與亞太及眾多歐洲國(guó)家在金融、貿(mào)易等項(xiàng)目上進(jìn)行合作，為人民幣的輸出提供了便利，同時(shí)“一帶一路”拉近了沿線國(guó)家人民之間的距離，從而在很大程度上減少了文化之間的差異，提高了人民幣的接受度。

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（責(zé)任編輯：?jiǎn)毯?劉茜）