城市行政級別、貿(mào)易開放與金融集聚

劉冬媛

[摘 要]隨著金融服務(wù)業(yè)的不斷發(fā)展，金融集聚現(xiàn)象引起了人們的關(guān)注。以2003—2013年各中國地級市數(shù)據(jù)為樣本，將其劃分為東、中、西部城市，實證檢驗城市行政級別、貿(mào)易開放對金融集聚的影響，得到以下結(jié)論：城市行政級別對金融集聚產(chǎn)生直接影響，且這種影響是正向的；貿(mào)易開放對金融集聚產(chǎn)生的影響不大，只有在東部城市中才起到正向的促進作用；東、中、西部出現(xiàn)的回歸結(jié)果不同，說明我國金融集聚存在空間異質(zhì)性的特點。根據(jù)回歸結(jié)果，提出充分發(fā)揮政府職能、加強區(qū)域經(jīng)濟合作、健全金融體系等政策建議，以促進金融集聚的發(fā)展。

[關(guān)鍵詞]城市行政級別；貿(mào)易開放；金融集聚

[中圖分類號]F061.5

[文獻標(biāo)識碼]A

[文章編號]2095-3283（2018）02-0115-04

Abstract： With the continuous development of financial service industry， the phenomenon of financial agglomeration has attracted peoples attention. This paper takes the data of each prefectural city in China from 2003 to 2013 as a sample， and divides it into east， middle and west. The impact of urban administrative level and trade liberalization on financial agglomeration is empirically tested. The conclusion is as follows： （1） Urban administrative level has direct influence on financial agglomeration， and this influence is positive； （2） Trade opening has little influence on financial agglomeration， and only in eastern cities， it play a positive role in promoting financial agglomeration. （3） The regression results in east， middle and west regions are different， which indicates that there is spatial heterogeneity in financial agglomeration in China. According to the regression results， this paper puts forward to give full play to government functions， strengthen regional economic cooperation， improve the financial system and other policy recommendations to promote the development of financial agglomeration.

Keywords： Financial Agglomeration； Urban Administrative Level； Trade Opening

一、引言

國家高度重視金融服務(wù)業(yè)的發(fā)展，在《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃的建議》中，“加快金融體制改革”“改革并完善適應(yīng)現(xiàn)代金融市場發(fā)展的金融監(jiān)管框架”等建議被提上日程。隨著金融服務(wù)業(yè)的不斷發(fā)展，金融集聚的現(xiàn)象引起了人們的關(guān)注。

政府在城市金融集聚的過程中起到不可忽視的作用。我國的政府權(quán)力具有明顯的空間等級性，城市行政級別就是其空間等級性的一個重要代表。在實踐中，城市行政級別能夠左右資源再分配的流向，城市行政級別越高，則其在財稅汲取能力、經(jīng)濟發(fā)展權(quán)限、控制資源數(shù)量及基礎(chǔ)設(shè)施等方面就更有優(yōu)勢，對金融集聚的形成和發(fā)展也產(chǎn)生一定的作用。

在貿(mào)易自由化和“一帶一路”倡議的大背景下，我國對外貿(mào)易迎來了新的發(fā)展機遇。在各國商品和服務(wù)不斷流動的過程中，資金也在不斷流動，而資金的全球流動對金融發(fā)展起到十分重要的作用。Beck教授（2002）在國際貿(mào)易和金融發(fā)展之間的關(guān)系研究中，發(fā)現(xiàn)金融體系的有效運作有利于企業(yè)克服流動性約束，也使國家能夠充分利用規(guī)模經(jīng)濟改善本國的貿(mào)易規(guī)模和結(jié)構(gòu)[1]?？梢?，對外貿(mào)易與金融發(fā)展存在一定的關(guān)系。

目前我國正處在調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵時期，金融集聚作為調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的重要組成部分，理清其與城市行政等級、貿(mào)易開放的關(guān)系，對今后金融乃至經(jīng)濟的健康發(fā)展有著極其重要的現(xiàn)實意義。那么，城市行政級別對金融集聚的發(fā)展起到促進作用還是抑制作用？貿(mào)易開放所帶來的生產(chǎn)要素流動對金融集聚產(chǎn)生怎樣的影響？這是本文所要研究的重點。

二、文獻綜述

目前，國內(nèi)外關(guān)于金融集聚的研究主要從動因、溢出效應(yīng)、影響因素等方面進行研究。Park（1989）發(fā)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟是國際金融中心形成的動因之一[2]。Bossone等（2003）發(fā)現(xiàn)，信息溢出是集聚產(chǎn)生的重要原因，金融企業(yè)或金融機構(gòu)可以通過傳遞金融信息來分享利益[3]。李正輝、蔣贊（2012）采用面板數(shù)據(jù)模型研究金融集聚的影響因素，研究結(jié)果表明規(guī)模經(jīng)濟、政府政策和信息不對稱對金融集聚產(chǎn)生了顯著的影響[4]。

城市行政級別作為政府干預(yù)的制度性手段，對金融集聚乃至經(jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生一定的影響。Jonathan Morduch和Terry Sicular（2000）研究中國縣域經(jīng)濟，發(fā)現(xiàn)基層地方政府出于自身考慮，會通過制定政策和完善基礎(chǔ)設(shè)施等方式主動改變當(dāng)?shù)亟?jīng)濟落后的現(xiàn)狀[5]。Sylvie D（2002）認(rèn)為，國家給予的優(yōu)惠政策對經(jīng)濟發(fā)展起到巨大的推動作用，城市地理位置要素對經(jīng)濟發(fā)展的影響較優(yōu)惠政策的作用相對滯后[6]。城市行政級別代表當(dāng)?shù)卣鶕碛械恼螜?quán)利，城市行政級別越高，其所擁有的政治權(quán)利或政治資本就越大。而政治資本豐厚的地區(qū)，往往是離資源再分配中心距離較近的區(qū)域，更能做出有利于自身經(jīng)濟社會發(fā)展的決策[7]。在金融服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，王麒麟（2014）研究了城市行政級別、貸款規(guī)模與服務(wù)業(yè)發(fā)展的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)城市行政級別影響地區(qū)金融對服務(wù)業(yè)發(fā)展的促進作用[8]。

貿(mào)易開放對一國金融集聚具有十分重要的意義，而金融集聚是金融服務(wù)業(yè)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，金融體系的發(fā)展影響國家的對外貿(mào)易。Beck（2003）發(fā)現(xiàn)，如果一國的金融體系發(fā)展完善，那么高度規(guī)模經(jīng)濟的部門將具備比較優(yōu)勢，同時，這些部門也將出口產(chǎn)品[9]。國際金融中心是金融集聚的重要表現(xiàn)。歷史上的國際金融中心都存在國際化這個共性，它們通過航運貿(mào)易積累了大批財富，大批金融機構(gòu)和金融家在此匯集，吞吐進出口貿(mào)易的大筆資金，從而形成了國際金融中心。郭保強（2000）在研究美國金融中心從費城變遷到紐約的原因中，發(fā)現(xiàn)商業(yè)貿(mào)易量是費城成為全國金融中心的決定性力量之一[10]。

綜上所述，國內(nèi)外學(xué)者對金融集聚、城市行政級別與經(jīng)濟發(fā)展，貿(mào)易開放與金融集聚的研究取得了一定的成果，但從現(xiàn)有的研究成果來看，大部分學(xué)者局限于單方面研究金融集聚，而城市行政級別與經(jīng)濟金融發(fā)展，貿(mào)易開放與金融集聚之間的關(guān)系研究較少。據(jù)此，本文以中國地級市及以上城市為樣本，對城市行政級別、貿(mào)易開放對金融集聚的影響進行研究，探究貿(mào)易開放與金融集聚、城市行政級別與金融集聚之間的理論關(guān)系和影響作用機制，并進行實證分析，提出相關(guān)政策建議，對我國金融市場的健康發(fā)展及經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展具有重要作用。

三、研究設(shè)計

（一）研究范圍、數(shù)據(jù)來源及變量選取

1.研究范圍和數(shù)據(jù)來源

本文的研究對象為中國的291個城市，包括4個直轄市和283個地級市，采用的面板長度為2003—2013年，但由于香港、澳門、臺北、拉薩、濟源、海東、銅仁、畢節(jié)、隴南、中衛(wèi)等10市數(shù)據(jù)缺失嚴(yán)重，故予以剔除。本文所使用的281個地級市數(shù)據(jù)均來源于《中國統(tǒng)計年鑒（2004-2014）》《中國城市統(tǒng)計年鑒（2004-2014）》《海關(guān)統(tǒng)計（1997-2013）》《中國區(qū)域統(tǒng)計年鑒》及各市對應(yīng)的國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報。為消除數(shù)據(jù)異方差的影響，本文對變量采取對數(shù)形式進行分析。

2.變量選取

（1）被解釋變量指標(biāo)選取

本文采用區(qū)位熵（LQ）的方法來測算我國金融服務(wù)業(yè)的集聚程度，采用各地區(qū)金融業(yè)從業(yè)人員數(shù)來計算地區(qū)金融服務(wù)業(yè)集聚的區(qū)位熵指數(shù)進行衡量。區(qū)位熵具體計算公式如下：

其中，qij表示j地區(qū)i產(chǎn)業(yè)的金融從業(yè)人數(shù)；qi表示j地區(qū)的全部金融就業(yè)人數(shù)；qi表示i產(chǎn)業(yè)的全國金融從業(yè)人數(shù)；q表示全國金融就業(yè)人數(shù)。當(dāng)LQ越接近1，則說明該產(chǎn)業(yè)的集聚化水平比較低；越大于1，則說明該產(chǎn)業(yè)的集聚化程度越高；此外，指數(shù)越大的地區(qū)在該產(chǎn)業(yè)的集聚程度就越高。

（2）解釋變量指標(biāo)選取

①貿(mào)易開放（OP）。一國或一地區(qū)對外貿(mào)易開放程度越高，其所需要的金融發(fā)展水平也要較高。外貿(mào)依存度一般用來衡量一國或一地區(qū)的對外經(jīng)濟貿(mào)易程度，本文采用各城市進出口總額占其GDP的比值來衡量貿(mào)易開放水平。

②城市行政級別（CAL）。對城市行政級別這一虛擬變量進行賦值，具體如下：將正部級、副部級及正廳級城市虛擬變量賦值為1，副廳及以下城市虛擬變量賦值為0。

（3）控制變量指標(biāo)選取

為了減少變量的遺漏誤差，引進以下相關(guān)控制變量：

①經(jīng)濟發(fā)展程度。選取各地區(qū)的人均生產(chǎn)總值來衡量經(jīng)濟發(fā)展程度。

②外商直接投資（FDI）。由于外商直接投資對當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)發(fā)展的聯(lián)系較為密切，因此選取各地區(qū)利用外商直接投資金額來衡量外商直接投資。

③政府干預(yù)（GOV）?？紤]到政府財政在金融集聚中發(fā)揮的作用，本文用各城市政府財政預(yù)支出占GDP的比值來衡量政府干預(yù)程度。

④人力資本（HC）。一般地，一地人力資本水平影響金融產(chǎn)品的供給能力，進而影響金融產(chǎn)業(yè)的集聚程度。采用各地區(qū)小學(xué)、普通中學(xué)和普通高等教育學(xué)生數(shù)之和來衡量人力資本。

（二）描述性統(tǒng)計

為了消除異方差帶來的影響，首先對變量進行取對數(shù)處理，接著對其進行描述性統(tǒng)計，具體見表1。

（三）模型設(shè)計

本文選取面板數(shù)據(jù)模型進行檢驗。模型設(shè)計如下：

其中，F(xiàn)C為金融集聚，CAL為城市行政級別，OP為貿(mào)易開放，X表示控制變量，u表示隨機項，i表示第i個城市，t表示第t個年份。若χ1與χ2顯著，則表明解釋變量的作用對金融集聚的影響明顯；若不顯著，則表明金融集聚并不受到解釋變量的影響。如果χ1和χ2為正，則說明解釋變量對金融集聚有促進作用；如果為負(fù)，這說明解釋變量對金融集聚有抑制作用。

四、實證模型檢驗

由于我國幅員遼闊，民族眾多，東、中、西部在資源分布、民族風(fēng)俗與文化習(xí)慣、經(jīng)濟發(fā)展水平與政府支持力度等方面存在較大的差異。為了保證實證檢驗的科學(xué)性和合理性，本文在研究城市行政級別、貿(mào)易開放對金融集聚的影響時，分別對東部、中部和西部進行分析，并對具體的回歸結(jié)果進行相關(guān)比較。

由表2的回歸結(jié)果得知，從城市行政級別的回歸結(jié)果來看，城市行政級別對金融集聚的影響為正。全國地級市與東、中、西部城市的回歸系數(shù)均為正，且四者都在1%的顯著性水平下通過檢驗。從貿(mào)易開放的回歸結(jié)果來看，當(dāng)以全國地級市為研究對象時，貿(mào)易開放對金融集聚的影響沒有起到作用；東部城市的回歸系數(shù)在1%的水平下顯著；而中部城市和西部城市的貿(mào)易開放也并未起到作用。

在控制變量中，地區(qū)人均生產(chǎn)總值對東、中、西部城市的金融集聚起到了抑制作用，它們均在1%的顯著性水平下通過檢驗，而對全國而言不起作用。就外商直接投資而言，全國地級市、中部、西部城市在1%的顯著性水平下通過檢驗，皆起到抑制作用，東部城市起到積極的促進作用。政府干預(yù)對全國、中部和西部地區(qū)的金融集聚起到抑制作用，東部城市不顯著。人力資本對全國地級市和中部城市的金融集聚起到了正向的積極作用，其在1%的水平下顯著，而東部、西部城市不顯著。

五、結(jié)論及政策建議

本文運用2003—2013年面板數(shù)據(jù)實證檢驗了城市行政級別、貿(mào)易開放對金融集聚的關(guān)系，得出以下結(jié)論：第一，城市行政級別對金融集聚產(chǎn)生直接影響，且這種影響是正向的。第二，貿(mào)易開放對金融集聚產(chǎn)生的影響不大，只有在東部城市中才起到正向的促進作用。第三，東、中、西部金融集聚出現(xiàn)的回歸結(jié)果不同，說明我國金融集聚存在空間異質(zhì)性的特點。基于上述結(jié)論，本文提出如下幾點政策建議：

（一）充分發(fā)揮政府職能，改善投資環(huán)境

在發(fā)展金融集聚的過程中，政府要充分發(fā)揮職能作用，注意科學(xué)合理地配置資源。在充分認(rèn)知本區(qū)域的基本情況下，根據(jù)城市的優(yōu)勢及特點，科學(xué)引導(dǎo)資金流向政府支持的金融產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。在資源從上到下逐級分配的現(xiàn)狀下，城市行政級別越高的城市擁有資源就越多，改善投資環(huán)境力度也會越大，金融基礎(chǔ)設(shè)施、金融市場監(jiān)管等也會越完備，對金融集聚的形成就越強烈。要實現(xiàn)不同城市經(jīng)濟發(fā)展的協(xié)調(diào)性，應(yīng)努力改善城市的投資環(huán)境，積極發(fā)揮城市行政級別對金融集聚的能動作用。

（二）加強區(qū)域經(jīng)濟合作，提高貿(mào)易開放水平

目前我國正以構(gòu)建“一帶一路”為主線進行新一輪的對外開放，各區(qū)域應(yīng)積極地充分利用這個對外區(qū)域發(fā)展平臺，擴大對外貿(mào)易范圍，加速城市內(nèi)部的國際資金流通，促進金融發(fā)展。對東部地區(qū)而言，應(yīng)充分借助“21世紀(jì)海上絲綢之路”擴大我國與東南亞、南亞和歐洲等地區(qū)的進出口貿(mào)易；對于中西部地區(qū)而言，要充分利用借助“絲綢之路經(jīng)濟帶”發(fā)展與中亞、西亞和歐洲等地區(qū)的對外貿(mào)易。此外，還可以利用多種貿(mào)易方式提升貿(mào)易開放水平，注重貿(mào)易方式轉(zhuǎn)型，實現(xiàn)貿(mào)易方式多樣化。貿(mào)易開放水平得到有效提高也會促進當(dāng)?shù)亟鹑诩鄣男纬伞?/p>

（三）健全金融體系，完善金融政策和法律法規(guī)

金融體系不健全是當(dāng)前發(fā)展對外貿(mào)易的阻力之一，因此，要重視金融相關(guān)制度和法律法規(guī)的完善，極力避免在貿(mào)易開放過程中可能因金融比較劣勢所帶來的國內(nèi)金融部門萎縮以及不利于金融體系長期發(fā)展的各種因素，確保貿(mào)易開放與金融集聚長期穩(wěn)定的和諧互動，進而帶動金融集聚的發(fā)展。具體而言，要完善金融政策，支持外貿(mào)發(fā)展；發(fā)展多樣化的金融模式，實行出口信貸利率補貼、出口商票據(jù)貼現(xiàn)、促進金融衍生工具的發(fā)展、鼓勵金融部門對出口企業(yè)擔(dān)保、擴大出口信用保險規(guī)模等。

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（責(zé)任編輯：喬虹 董博雯）