金融集聚對區(qū)域產(chǎn)業(yè)升級影響的實證研究

邱蕊

[摘要]金融是現(xiàn)代經(jīng)濟的核心，金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級有顯著影響，部分學(xué)者已對此進行了論證，但是研究結(jié)果因所選區(qū)域不同而存在很大差異。合肥、蕪湖作為兩大區(qū)域性特大城市，二者在省域內(nèi)具有很重要的戰(zhàn)略地位。文章從微觀區(qū)域?qū)用嫒胧?，通過引入?yún)^(qū)位熵，從銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)三方面對合肥和蕪湖金融集聚水平進行測度，然后通過建立誤差修正模型實證檢驗合肥、蕪湖金融集聚對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。最后得出相應(yīng)結(jié)論，并提出相關(guān)的政策建議。

[關(guān)鍵詞]金融集聚；產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級；區(qū)位熵；誤差修正模型

1引言

近年來，在國家中部崛起戰(zhàn)略的支持下，安徽省經(jīng)濟金融快速發(fā)展，金融集聚現(xiàn)象日益明顯，并對區(qū)域產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級發(fā)揮著越來越重要的作用。國外學(xué)者Goldsmit[1]創(chuàng)立了金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展理論的基礎(chǔ)，認為金融發(fā)展與經(jīng)濟增長和產(chǎn)業(yè)升級之間存在明顯的正向關(guān)系；Vicente Galbis[2]修正了Shaw，E.S[3]的一部門模型（One-Secto：Model），提出兩部門模型（Two-Secto：Model）。劉世錦[4]是國內(nèi)較早關(guān)注金融與產(chǎn)業(yè)問題的學(xué)者，之后，范方志、張立軍[5]、陳志楣、楊德勇[6]、滕春強[7] 、劉紅[8]、石沛，蒲勇健[9]等通過研究指出金融集聚可以對金融業(yè)本身和其他產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生正的效應(yīng)，促進該地區(qū)金融業(yè)的良性發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。之后丁藝和李樹成[10]利用主成分分析法、 孫晶[11]通過面板數(shù)據(jù)模型實證分析了全國各?。ㄖ陛犑校┙鹑诩叟c產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系，本文則選取中部重點省份安徽的“雙核城市”合肥、蕪湖為研究對象，采用區(qū)位熵法對合肥、蕪湖金融集聚現(xiàn)狀進行測度，然后通過建立誤差修正模型實證檢驗二市金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。

2研究區(qū)域金融集聚現(xiàn)狀及測度

2.1研究區(qū)位概述

合肥市是安徽省省會，是全省政治、經(jīng)濟、文化、信息、金融和商貿(mào)中心，具有承東啟西、貫通南北的重要區(qū)位優(yōu)勢。蕪湖市位于安徽省東南部，是全省的經(jīng)濟、文化、交通、政治次中心，國務(wù)院批準的沿江重點開放城市、南京都市圈成員城市。合肥—蕪湖雙核在省域內(nèi)整體實力雄厚，兩市面積僅占安徽面積1.7%（按2013年行政區(qū)域土地面積計算）、人口僅占安徽總?cè)丝诘?5.8%，而地區(qū)生產(chǎn)總值超過全省的1/3（2014年安徽省生產(chǎn)總值20848.8億元），占35.8%。

2.2研究區(qū)域金融集聚現(xiàn)狀

2.2.1合肥金融業(yè)總體發(fā)展狀況

合肥現(xiàn)已成為中部地區(qū)重要的金融中心、商貿(mào)中心和科技中心，除了擁有四大國有銀行的分支機構(gòu)外，還擁有南洋商業(yè)銀行、瑞穗實業(yè)銀行等4家外資銀行和多家股份制商業(yè)銀行；截至2014年年末，合肥金融機構(gòu)本外幣各項存款余額9269.58億元，比上年年末增加940.21億元，增長11.3%；金融機構(gòu)本外幣各項貸款余額8666.79億元，比上年年末增加1220.75億元，增長16.4%。

2.2.2蕪湖金融業(yè)總體發(fā)展狀況

蕪湖市堅持先行先試，推動金融創(chuàng)新，目前全市已擁有各類金融企業(yè)338家。截至2014年年末，蕪湖金融機構(gòu)本外幣存款余額2322.95億元，比年初增加146.98億元；金融機構(gòu)本外幣貸款余額2182.60億元，比年初增加232.56億元。

2.3基于區(qū)位熵法金融集聚水平的測度

本文選取區(qū)位熵指標從銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)三方面測量比較合肥、蕪湖市金融集聚程度。

2.3.1銀行業(yè)集聚區(qū)位熵

銀行業(yè)的發(fā)展水平本文選用銀行當(dāng)期期末存款余額來代表，因此測度銀行業(yè)集聚的區(qū)位熵公式為：

2.3.2證券業(yè)集聚區(qū)位熵

證券業(yè)的發(fā)展水平本文選用A股籌資額來代表，因此測度證券業(yè)集聚的區(qū)位熵公式為：

2.3.3保險業(yè)集聚區(qū)位熵

保險業(yè)的發(fā)展水平本文選用保費收入來代表，因此測度保險業(yè)集聚的區(qū)位熵公式為：

根據(jù)式（1），計算得到 2006—2014 年安徽省合肥、蕪湖兩市銀行業(yè)集聚區(qū)位熵，結(jié)果見表1。

由表1可知：第一，2006—2014年，兩市銀行業(yè)集聚區(qū)位熵均值都大于1且均高于全省平均水平，說明兩市銀行業(yè)集聚程度相對較高。第二，2006—2014年，兩市銀行業(yè)集聚區(qū)位熵呈現(xiàn)下降趨勢，可見其銀行業(yè)發(fā)展勢頭不足。第三，合肥銀行業(yè)集聚區(qū)位熵不論是均值還是統(tǒng)計各年都高于蕪湖。這是因為作為安徽省會城市，合肥在資本積累、人才建設(shè)、市場化程度和制度改革方面都優(yōu)于蕪湖，有利于資本的集聚。

根據(jù)式（2），計算得到 2006—2014 年安徽省合肥、蕪湖兩市證券業(yè)集聚區(qū)位熵，結(jié)果見表2。

由表2可知：第一，2006年，兩市均沒有發(fā)行股票，因此區(qū)位熵為0，其余年份合肥、蕪湖兩市證券業(yè)集聚區(qū)位熵均值都大于1且均高于全省平均水平，說明兩市證券業(yè)集聚程度相對較高。第二，2007—2014年，合肥證券業(yè)集聚區(qū)位熵指數(shù)波動上升，總體比較穩(wěn)定；蕪湖證券業(yè)集聚區(qū)位熵波動較大，2007年、2008年、2012年三年區(qū)位熵指數(shù)明顯高于其他年份，這主要是因為這三個年份蕪湖多家上市公司大量增發(fā)A股，如海螺水泥、鑫科材料、蕪湖港、精誠銅業(yè)、鑫龍電器等且籌資額較大。

根據(jù)式（3），計算得到 2006—2014 年安徽省合肥、蕪湖兩市保險業(yè)集聚區(qū)位熵，結(jié)果見表3。

由表3可知：第一，2006—2014年兩市保險業(yè)集聚區(qū)位熵均值都大于1且均高于全省平均水平，說明兩市證券業(yè)集聚程度相對較高。第二，就全省范圍看，2006—2014年，全省銀行業(yè)集聚區(qū)位熵最大，保險業(yè)居中，證券業(yè)最低。第三，2006—2014年，不論是全省還是合肥、蕪湖保險業(yè)集聚區(qū)位熵變化都比較穩(wěn)定，各年波動不大。

3合肥、蕪湖金融集聚和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級關(guān)系的實證研究

3.1指標選取與數(shù)據(jù)說明

3.1.1產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級指標

本文根據(jù)合肥、蕪湖的實際情況，選用第二、三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值之和占安徽省生產(chǎn)總值的比重（記為y）這一指標來衡量。

3.1.2金融集聚指標

如前文金融集聚水平的測度所述，本文使用區(qū)位熵指數(shù)來衡量合肥、蕪湖的金融集聚水平。

3.2模型設(shè)定

考慮到合肥、蕪湖數(shù)據(jù)統(tǒng)計的實際情況，本文選取誤差修正模型來分析合肥、蕪湖兩市金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響。

通過修正，各變量回歸系數(shù)的顯著性明顯提高，可決系數(shù)也有了很大的提高，方程的顯著性檢驗F值也提高了很多，使得回歸方程的解釋能力得到增強，方程更加顯著。

3.4金融集聚與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的因果關(guān)系檢驗

為了進一步探究各變量間的因果關(guān)系，本文采用目前學(xué)術(shù)研究中普遍使用的Granger因果性檢驗來驗證協(xié)整變量之間的因果關(guān)系。檢驗結(jié)果如表4所示。

從表5中Granger檢驗結(jié)果表明，合肥銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級發(fā)揮了作用，同時產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)集聚的原因。這與合肥作為安徽省會城市，在發(fā)展金融業(yè)上具有絕對優(yōu)勢有關(guān)。蕪湖產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級是銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)集聚的原因，但是保險業(yè)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的作用還沒有完全顯現(xiàn)出來。這可能是由于蕪湖的金融業(yè)尤其是保險業(yè)仍然處在初步發(fā)展階段，金融集聚效應(yīng)還沒有充分發(fā)揮出來。

4結(jié)論與政策建議

4.1實證結(jié)果分析

文章首先利用區(qū)位熵法對合肥、蕪湖雙核城市2006—2014 年的金融集聚水平進行測算，結(jié)果兩市金融業(yè)存在集聚趨勢。隨后誤差修正模型以及格蘭杰因果關(guān)系檢驗等方法對兩市金融集聚水平與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級之間的關(guān)系進行實證研究，實證結(jié)果表明合肥、蕪湖金融集聚水平和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級在長期和短期內(nèi)都存在均衡關(guān)系，但由于合肥、蕪湖經(jīng)濟金融發(fā)展水平有限，金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的促進作用還不是特別突出，同時合肥、蕪湖兩市金融業(yè)內(nèi)部的發(fā)展以及兩市分別對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級的影響都存在很大差異。文章最后針對問題，提出相關(guān)建議。

4.2政策建議

4.2.1深化金融改革，提升金融集聚總體水平

金融集聚對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化效應(yīng)明顯，因此，合肥、蕪湖應(yīng)抓住有利時機，充分發(fā)揮地理位置、經(jīng)濟政策等優(yōu)勢，吸引金融工具、金融人才、金融機構(gòu)和金融信息等金融資源的不斷聚集，提高集聚水平，深化集聚層次，以更好地適應(yīng)并滿足產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化在金融方面的需求，最終實現(xiàn)皖江地區(qū)經(jīng)濟高速增長。

4.2.2優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，維持金融集聚秩序

一個良好的金融生態(tài)環(huán)境，可以減少社會信息的搜尋成本，增強資金的使用效率，促進主體之間的有序競爭，形成金融集聚的重要保障。合肥、蕪湖兩市政府可從加強信用體系建設(shè)、優(yōu)化司法環(huán)境等方面入手，加強金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)，維持金融秩序穩(wěn)定。

4.2.3強化金融行業(yè)自身實力，并逐步尋求協(xié)調(diào)發(fā)展

近年來合肥、蕪湖兩市在銀行、保險和證券三大傳統(tǒng)金融行業(yè)中都取得了較大的發(fā)展，但合肥、蕪湖總體金融實力還有很大差距并且在金融行業(yè)內(nèi)部，二市銀行、證券、保險的發(fā)展也不均衡。面對復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境和經(jīng)濟下行壓力，合肥、蕪湖兩市應(yīng)主動適應(yīng)新常態(tài)，大力推動金融業(yè)改革；保持證券業(yè)平穩(wěn)發(fā)展，不斷完善多層次資本市場體系；進一步提高保險服務(wù)保障水平，規(guī)范金融市場，促進金融行業(yè)協(xié)調(diào)發(fā)展。

4.2.4加強地市合作，加快推進合肥、蕪湖區(qū)域經(jīng)濟一體化和產(chǎn)業(yè)整合力度

合肥是典型的政治、文化和教育中心城市，具有發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和文化產(chǎn)業(yè)的絕對優(yōu)勢。蕪湖則在發(fā)展現(xiàn)代工業(yè)上具有明顯優(yōu)勢，而智力和資金相對缺乏。通過加強兩市合作，加大相關(guān)產(chǎn)業(yè)重組力度，可以有效避免兩市相同項目的重復(fù)建設(shè)和盲目扎堆，從而可以減少對有限金融資源的無端浪費，降低發(fā)展成本，加強各地市間的有效溝通和協(xié)調(diào)發(fā)展，化無序競爭為合作共贏，增強產(chǎn)業(yè)間協(xié)調(diào)性，推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

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