淺談金融集聚對(duì)外貿(mào)出口的影響

陳昕+譚艷平

摘 要 浙江是外貿(mào)出口大省，出口在浙江經(jīng)濟(jì)中占據(jù)著極其重要的地位。金融在資本積累和要素配置方面的重要作用使其成為影響外貿(mào)發(fā)展的關(guān)鍵因素之一。本文運(yùn)用協(xié)整理論對(duì)金融集聚和浙江外貿(mào)出口之間的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)論表明，金融集聚和浙江外貿(mào)出口之間存在長(zhǎng)期均衡的穩(wěn)定關(guān)系，金融集聚可以促進(jìn)浙江了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但抑制了出口規(guī)模的增加。

關(guān)鍵詞 金融集聚 浙江 外貿(mào)出口 協(xié)整分析

中圖分類號(hào)：F831.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

金融和貿(mào)易分屬于兩個(gè)不同的部門(mén)，但兩者之間卻彼此互相影響。金融集聚促進(jìn)金融功能深化，金融集聚通過(guò)金融功能影響外貿(mào)出口。金融系統(tǒng)具有風(fēng)險(xiǎn)管理、要素配置、集聚儲(chǔ)蓄、便利交易和加強(qiáng)監(jiān)督管理等五大功能。金融系統(tǒng)的這些功能可以優(yōu)化資源配置，帶動(dòng)相關(guān)要素向高端產(chǎn)業(yè)流動(dòng)，支持產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，繼而影響國(guó)際貿(mào)易的比較優(yōu)勢(shì)。因此本文將以浙江省為例，探究金融集聚對(duì)外貿(mào)出口的影響。

1金融集聚指數(shù)的衡量及測(cè)定

本文將用區(qū)位熵法來(lái)測(cè)量金融集聚指數(shù)。區(qū)位熵也稱生產(chǎn)的地區(qū)集中度指標(biāo)，指一個(gè)地區(qū)特定部門(mén)的產(chǎn)值在該地區(qū)總產(chǎn)值中所占的比重與全國(guó)該部門(mén)產(chǎn)值在全國(guó)總產(chǎn)值中所占比重的比率，其計(jì)算公式為：

其中LQij為地區(qū)j中產(chǎn)業(yè)i在全國(guó)的區(qū)位熵，qij為地區(qū)j產(chǎn)業(yè)i的相關(guān)指標(biāo)（如總產(chǎn)值、企業(yè)數(shù)量，就業(yè)人數(shù)等），qj為地區(qū)j全部產(chǎn)業(yè)的相關(guān)指標(biāo)，qi為全國(guó)范圍內(nèi)產(chǎn)業(yè)i的相關(guān)指標(biāo)，q為整個(gè)國(guó)家內(nèi)所有產(chǎn)業(yè)的相關(guān)指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，LQij的值越高，該區(qū)域的產(chǎn)業(yè)集聚程度就越高。當(dāng)LQij>1時(shí)，我們認(rèn)為j地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)在全國(guó)來(lái)說(shuō)具有優(yōu)勢(shì)；當(dāng)LQij<1時(shí)我們認(rèn)為j地區(qū)的區(qū)域經(jīng)濟(jì)在全國(guó)來(lái)說(shuō)具有劣勢(shì)。

本文采用區(qū)位熵法確定浙江省金融集聚指數(shù)，以金融業(yè)總產(chǎn)值為指標(biāo)。本文認(rèn)為用金融業(yè)總產(chǎn)值能比較全面地反映了浙江金融集聚發(fā)展的總體情況，采用其它指標(biāo)比如金融業(yè)從業(yè)人數(shù)并不能準(zhǔn)確地反映浙江金融集聚發(fā)展的情況，因?yàn)檫@其中涉及到從業(yè)人員效率問(wèn)題。浙江金融業(yè)從業(yè)人員的人均年產(chǎn)值從2003年開(kāi)始一直大幅高于全國(guó)水平，所以用金融業(yè)就業(yè)人員數(shù)量不能準(zhǔn)確反映浙江金融集聚發(fā)展情況。經(jīng)計(jì)算得到浙江1993-2013年金融集聚指數(shù)。如表1所示。

從表1中可以看出，1993-2013年間，浙江金融集聚區(qū)位熵指數(shù)呈整體上升趨勢(shì)，浙江金融業(yè)存在集聚現(xiàn)象。在2004年以前，浙江金融集聚區(qū)位熵指數(shù)基本上都小于1，表明這一時(shí)期浙江的金融集聚程度比較低。從2004年開(kāi)始，該指數(shù)一直大于1，且都處在較高水平，并在2008年達(dá)到1.6277的最高水平，此后由于金融危機(jī)的影響略有下降。說(shuō)明這段時(shí)期浙江金融產(chǎn)業(yè)的專業(yè)化程度較高。

2金融集聚對(duì)浙江外貿(mào)出口的實(shí)證分析

2.1數(shù)據(jù)和指標(biāo)

本文用金融集聚區(qū)位熵指數(shù)來(lái)反映浙江的金融集聚水平，以LQ表示。用出口總額反映出口規(guī)模，以EXP表示。用制成品出口額占出口總額的比重反映出口商品結(jié)構(gòu)，以MG表示。因?yàn)閷?duì)外貿(mào)易的發(fā)展也可能受到匯率因素和投資水平的影響，在自變量中同時(shí)引入HL和TZ，分別用來(lái)表示匯率水平和投資水平，HL用人民幣對(duì)美元年平均匯率表示，TZ用浙江省城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資總額與GDP的比重表示。分別以EXP、MG為被解釋變量，構(gòu)造實(shí)證模型：

EXP=F（LQ，HL，TZ，u）

MG=F（LQ，HL，TZ，u）

其中，u包含了除本文主要研究因素之外的各種因素對(duì)MY的影響。本文選取1993年到2013年的數(shù)據(jù)作為樣本，數(shù)據(jù)來(lái)源為浙江省統(tǒng)計(jì)年鑒和中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒。

2.2平穩(wěn)性檢驗(yàn)

我們所要檢驗(yàn)的金融集聚、出口規(guī)模、出口商品結(jié)構(gòu)均為時(shí)間序列數(shù)據(jù)，因此，需要首先進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗(yàn)。本文運(yùn)用ADF法檢驗(yàn)時(shí)間序列的平穩(wěn)性，結(jié)果如表2所示。由表2可知，LQ、EXP、MG、HL、TZ的原序列均為非平穩(wěn)的時(shí)間序列。原序列一階差分后在10%的顯著水平上均為平穩(wěn)的時(shí)間序列，因此所有變量都是一階單整序列，滿足進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)的要求。

2.3變量間協(xié)整關(guān)系分析

本文將運(yùn)用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法對(duì)時(shí)間序列進(jìn)行協(xié)整檢驗(yàn)。獲得的檢驗(yàn)結(jié)果如表3所示。根據(jù)表3中的檢驗(yàn)結(jié)果，金融集聚和出口規(guī)模之間存在4個(gè)協(xié)整關(guān)系，這說(shuō)明EXP和LQ、HL、TZ之間存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。金融集聚和出口商品結(jié)構(gòu)之間也存在4個(gè)協(xié)整關(guān)系，這說(shuō)明MG和LQ、HL、TZ之間也存在長(zhǎng)期穩(wěn)定的均衡關(guān)系。

同時(shí)可以得出相應(yīng)的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化后的協(xié)整方程。

EXP=-1.356LQ-1.879HL+0.716TZ （1）

（0.256） （0.201） （0.189）

MG=0.822LQ+0.306HL+0.290TZ （2）

（0.233） （0.180） （0.162）

方程（1）和（2）為相應(yīng)變量間的一個(gè)協(xié)整方程①，各方程式下面括號(hào)中的數(shù)字為漸進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)誤差。（1）式表明，LQ每增長(zhǎng)1%，EXP就下降1.356%，HL每增長(zhǎng)1%，EXP就下降1.879，TZ每增長(zhǎng)1%，EXP增加0.716%；（2）式也可作類似解釋。這說(shuō)明金融集聚程度的提高和匯率波動(dòng)（總體上呈升值趨勢(shì)）抑制的出口規(guī)模的增加，但是金融集聚和匯率波動(dòng)促進(jìn)了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。而投資水平的提高有助于出口規(guī)模的增加和出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

匯率的波動(dòng)抑制出口規(guī)模增加，但卻促進(jìn)了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，可以這樣理解因?yàn)檎憬某隹谏唐分饕詣趧?dòng)密集型產(chǎn)品為主，依靠的是廉價(jià)勞動(dòng)力，在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要在價(jià)格方面。而人民幣的持續(xù)升值將削弱價(jià)格優(yōu)勢(shì)，從而抑制出口規(guī)模的增加。而技術(shù)密集型產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要在于技術(shù)創(chuàng)新，受價(jià)格因素的影響相對(duì)較小。因此人民幣的持續(xù)升值抑制了勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的出口，反過(guò)來(lái)會(huì)成為這些行業(yè)加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)步伐的動(dòng)力，從而促進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

浙江金融集聚促進(jìn)了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，但卻無(wú)助于出口規(guī)模的增加，這其中的原因可能和浙江外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體的改變以及出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有關(guān)。從1993年以來(lái)浙江外貿(mào)經(jīng)營(yíng)主體從國(guó)有企業(yè)占主導(dǎo)地位轉(zhuǎn)變成私營(yíng)企業(yè)占主導(dǎo)地位，而浙江私營(yíng)外貿(mào)公司絕大部分是一些中小企業(yè)，主要出口一些低附加值的產(chǎn)品，且這些中小企業(yè)普遍面臨融資難和融資貴的問(wèn)題。金融集聚提高了外部融資依賴度高的行業(yè)（主要是資本技術(shù)密集型行業(yè)）的比較優(yōu)勢(shì)，引導(dǎo)資金向資本技術(shù)密集型行業(yè)流動(dòng)，而那些即沒(méi)有規(guī)模優(yōu)勢(shì)也沒(méi)有技術(shù)創(chuàng)新的中小企業(yè)將更難獲得外部融資支持。因此金融集聚無(wú)助于浙江出口規(guī)模的增加，但可以促進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

3總結(jié)

本文基于1993—2013年中國(guó)以及浙江省的金融和外貿(mào)數(shù)據(jù)，運(yùn)用協(xié)整理論分析金融集聚對(duì)外貿(mào)出口的影響，結(jié)論表明，金融集聚和出口規(guī)模、金融集聚和出口商品結(jié)構(gòu)之間存在長(zhǎng)期均衡的穩(wěn)定關(guān)系，金融集聚抑制了出口規(guī)模的增加，但是促進(jìn)了出口商品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。當(dāng)前浙江省金融發(fā)展水平與發(fā)達(dá)國(guó)家相比尚有很大差距，出口產(chǎn)品層次也有待進(jìn)一步提高，通過(guò)提升金融發(fā)展水平來(lái)促進(jìn)浙江外貿(mào)出口的發(fā)展還有很大的運(yùn)作空間。浙江應(yīng)加快金融市場(chǎng)改革，通過(guò)金融集聚發(fā)展，拓寬出口企業(yè)融資渠道，以高效的資本配置機(jī)制促進(jìn)浙江產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和出口商品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，提升浙江在國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易中的地位。

注釋

① 由于另外幾個(gè)協(xié)整關(guān)系沒(méi)有全面反映金融集聚各指標(biāo)與出口貿(mào)易指標(biāo)的關(guān)系，所以這里只給出（1）式和（2）式.

參考文獻(xiàn)

[1] 姚耀軍.金融發(fā)展對(duì)出口貿(mào)易規(guī)模與結(jié)構(gòu)的影響[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2010（4265）：25-31.