“獨角獸”組團來了？

富士康以“閃電速度”上市

思燕（獨立財經(jīng)分析師）

美國投資人Aileen Lee在2013年將私募和公開市場估值超過10億美元的創(chuàng)業(yè)公司作出分類，并將它們稱作“獨角獸”。此后，這個詞迅速流行于全球。

2017年12月，胡潤研究院發(fā)布《2017胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》。根據(jù)胡潤報告的統(tǒng)計，“大中華區(qū)獨角獸企業(yè)”總數(shù)達120家，整體估值超過3萬億元人民幣;北京成為“獨角獸”企業(yè)最多的城市，占上榜企業(yè)總數(shù)45%，其次是上海、杭州和深圳;螞蟻金服、滴滴出行、小米公司在“獨角獸”企業(yè)中估值占據(jù)前三。

富士康工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)有限公司從2月1日申報IPO材料，到3月8日過會，其上市速度被市場稱為“閃電速度”。

招股說明書顯示，富士康2015年3月6日成立于深圳，截至2017年底，總資產(chǎn)1485.96億元，總負債1204.14億元。此次募集資金將主要用于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺構(gòu)建、云計算及高效能運算平臺、高效運算數(shù)據(jù)中心等八個部分，總投資約為291億元。

市場認為，富士康的“閃電”過會印證了“監(jiān)管層對新經(jīng)濟企業(yè)IPO開啟快速通道”的判斷。

2018年政府工作報告中明確提出支持優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新型企業(yè)上市融資。證監(jiān)會副主席姜洋日前就“資本市場如何服務(wù)新經(jīng)濟”接受采訪時明確表示，證監(jiān)會支持新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的“四新”產(chǎn)業(yè)，重點支持創(chuàng)新型、引領(lǐng)型、示范型企業(yè)。

此前有媒體報道稱，證監(jiān)會對券商作出指導(dǎo)，對人工智能、高端制造、生物科技、云計算等行業(yè)中的“獨角獸”公司開通IPO綠色通道。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2018年2月以來機構(gòu)調(diào)研的個股有220只，其中36家上市公司接受了20家以上的機構(gòu)來訪，這些企業(yè)以從事電子、醫(yī)藥生物、信息服務(wù)等行業(yè)為主。業(yè)界認為，這些公司被機構(gòu)認為具有“獨角獸”潛力。

對于普通投資者而言，富士康這樣的公司肯定有投資價值，但投資思路不妨發(fā)散，還可以關(guān)注有“獨角獸”潛質(zhì)的已上市公司，通過了解機構(gòu)的調(diào)研軌跡來判斷投資路徑。

螞蟻金服并不著急

嚴磬非（金融行業(yè)研究員）

2017年胡潤研究院發(fā)布的《2017胡潤大中華區(qū)獨角獸指數(shù)》中，螞蟻金服以超過4000億元人民幣的估值獨占鰲頭。螞蟻金服何日上市，早已成為投資界的關(guān)注焦點。

2018年3月7日，自媒體“市界”發(fā)文稱，從多個核心信源獲知，螞蟻金服已經(jīng)啟動Pre-IPO輪融資，融資完成后，市值將超過1000億美元。螞蟻金服方面對此給出的回應(yīng)是：“市場傳聞，不予置評”。

根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投領(lǐng)域深度價值信息服務(wù)平臺SexyVC的觀察資料顯示，2015年7月，螞蟻金服完成了120億元人民幣的A輪融資，估值達450億美元;僅僅8個月后，螞蟻金服進行了45億美元的B輪融資，同時估值上漲三分之一，達到600億美元。

面對紛繁的市場傳言，螞蟻金服一再表示，尚無明確上市時間表。公開信息顯示，螞蟻金服最新一次股權(quán)變動是在2018年2月1日，阿里巴巴通過一家中國子公司入股并持有螞蟻金服33%的股權(quán)。

螞蟻金服的上市地點與上市時間一樣難以預(yù)估。盡管A股、港股或美股都有可能，但阿里巴巴選擇持有螞蟻金服33%的股權(quán)使其股權(quán)結(jié)構(gòu)明朗的行為，讓市場判斷，A股勝出的可能性增大，因為中國《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》要求發(fā)行人的股權(quán)清晰。

2018年2月2日，接近證監(jiān)會的人士表示，證監(jiān)會將深化改革，吸引下一個“阿里巴巴”、“騰訊”在A股上市。

對于內(nèi)地的投資者而言，多數(shù)為錯失在美上市的阿里巴巴、在港上市的騰訊悵然過，現(xiàn)在或許是應(yīng)該思考不要錯失螞蟻金服的時候了。

滴滴出行的“出?！庇媱?/h3>

毛旭之（風投公司項目主管）

根據(jù)胡潤報告，滴滴出行在2017年的中國“獨角獸”排行榜中名列第二，市值超過3000億元人民幣。

2017年12月21日，滴滴官方正式宣布：已完成新一輪超40億美元股權(quán)融資，以進一步加大對AI交通技術(shù)的投入，加速推進國際化以及包括新能源汽車服務(wù)在內(nèi)的創(chuàng)新業(yè)務(wù)。

自2012年成立以來，滴滴出行已經(jīng)過了多輪融資，拿到的融資總額接近200億美元。此輪融資后，滴滴的估值已超過500億美元，成為亞洲估值最高的創(chuàng)業(yè)公司之一。如果計入最新融資，滴滴目前的現(xiàn)金儲備達到120億美元。

另一方面，盡管國家對網(wǎng)約車的政策導(dǎo)向還是持鼓勵發(fā)展的態(tài)度，但在各地管理新政落地后，滴滴在大部分城市面臨網(wǎng)約車輛減少、網(wǎng)約車市場縮小的事實。

因此，滴滴把目光投向更廣闊的海外市場，并將這輪融資的用途規(guī)劃為全球化和前沿技術(shù)等多個領(lǐng)域是合理的。走向國際化的中國創(chuàng)新企業(yè)，肯定將面臨來自本地的對手以及其他全球化企業(yè)的挑戰(zhàn)。

滴滴在海外最大的競爭對手是Uber，后者在角逐中國市場失利后也正準備于2018年首次公開募股。2017年11月底，外媒報道稱：Uber估值折價30%至480億美元。換言之，目前滴滴的估值已經(jīng)超過Uber。

長遠看來，滴滴出行等平臺的目標是改變?nèi)藗兊纳罘绞?，在有人駕駛和無人駕駛的環(huán)境下，其經(jīng)營模式都存在無限的可能。但是對于普通投資者而言，在滴滴目前的估值以及盈利情況下，需考慮自己對于投資回報周期的需求。畢竟從目前來看，無論是國際化的拓展還是自動駕駛的研發(fā)，滴滴都還處于起步階段，短期見效可能性很小。

小米的上市地選擇

朱強（科技行業(yè)分析師）

小米在2017年中國“獨角獸”排行榜上與新美大并列第三，市場估值超過2000億元人民幣。比起螞蟻金服和滴滴，小米上市的計劃似乎更為明確。

據(jù)路透社1月15日報道，小米已聘請中信里昂證券、摩根士丹利、高盛為其首次公開發(fā)行的保薦人。報道稱，小米準備在2018年下半年IPO，而且可能成為阿里巴巴后、全球最大規(guī)模的高科技公司IPO。

有銀行界人士預(yù)計，隨著小米銷售業(yè)績反彈持續(xù)，小米2018年的獲利有望大幅增加，小米IPO估值達到1000億美元完全可能。

2018年3月5日，有記者在人民大會堂成功“堵”到全國人大代表雷軍。他向媒體表示：港交所推進“同股不同權(quán)”將會促進互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)尤其是科技創(chuàng)新企業(yè)在香港上市，他認為這一舉措認可了創(chuàng)始人在高科技企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)中的價值。不過對于大家期盼的明確回復(fù)，雷軍稱“不回應(yīng)上市問題”。

路透社的報道中援引了消息人士的話稱，小米最有可能選擇在香港掛牌，如果成行，勢將成為香港今年最受期待的中國科技業(yè)IPO案。小米如在香港上市，它將成為香港交易所以市值計第六大公司，位列保險集團友邦保險（AIA）之后。

一切還存在疑問。2月26日，新華社發(fā)文《中國資本市場的“BATJ夢”該圓了》，此后，李彥宏、丁磊、劉強東等人均在兩會期間表態(tài)，積極響應(yīng)國家號召，“非常愿意回A股”。小米也屬于被資本和監(jiān)管層重點關(guān)注的企業(yè)之一，因此不能排除在新政策的扶植下，小米回歸A股的可能。

對于投資者而言，如不想放棄小米的投資機會，應(yīng)盡早關(guān)注自己的證券賬戶資質(zhì)。內(nèi)地股民可通過滬港通和深港通買賣部分品種的港股，但需要賬戶有一定投資額度和投資時間，因此需提前做好準備。