從共享單車破產(chǎn)事件分析融資風(fēng)險(xiǎn)的控制

李可妤??

摘要：“共享單車”被稱為中國現(xiàn)代的四大發(fā)明之一，從小黃車到小藍(lán)車再到其他各種顏色的共享單車，成了各大城市一道亮麗的風(fēng)景線。五顏六色的單車背后自然也導(dǎo)致了許多企業(yè)紛紛擠入共享單車的行業(yè)，然而并不是所有的企業(yè)都能夠順利的在共享經(jīng)濟(jì)的熱潮下分得一杯羹。共享單車行業(yè)經(jīng)過一年的野蠻生長，許多規(guī)模較小的公司已經(jīng)接近破產(chǎn)，破產(chǎn)的原因自然少不了融資方面的問題。據(jù)此，主要從共享單車破產(chǎn)事件來闡述企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因以及有效的控制方法。

關(guān)鍵詞：共享單車；融資風(fēng)險(xiǎn)；控制

中圖分類號：F83文獻(xiàn)標(biāo)識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.16723198.2018.09.054

1引言

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的不斷進(jìn)步，資源共享已經(jīng)成為時(shí)代發(fā)展的重要趨勢。顏色各異的共享單車停滿了城市的大街小巷，然而最近接踵而來的是一家又一家的共享單車公司宣布倒閉，公開資料顯示，幾家共享單車倒閉的源自“押金擠兌”下的資金鏈斷裂，但究其原因離不開融資難以及融資風(fēng)險(xiǎn)的問題。從悟空單車到3Vbike的倒閉，不難看出企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的重要組成部分就是如何控制好融資風(fēng)險(xiǎn)。

2共享單車破產(chǎn)事件的分析

2.1悟空共享單車破產(chǎn)概述

悟空單車的運(yùn)營方重慶戰(zhàn)國科技有限公司在2017年的6月份對外宣布，公司將終止對悟空單車提供支持服務(wù)，至此悟空單車正式退出共享單車市場，這也成為中國首家倒閉的共享單車公司。悟空單車的創(chuàng)始人雷厚義先生在接受新聞采訪時(shí)表示，退出共享單車市場是因?yàn)閷?shí)在打不贏了，拿不到頂端的供應(yīng)鏈資源。在重慶市投放的共享單車有90%的車已經(jīng)找不到了，大量的單車被盜，公司運(yùn)營困難，悟空單車進(jìn)入市場僅半年的時(shí)間，就虧損了三百多萬元人民幣。企業(yè)的資金鏈斷裂，找不到新一輪融資的接盤俠，最終企業(yè)只能被迫選擇放棄經(jīng)營。

2.2悟空共享單車破產(chǎn)原因的分析

首先，單車投放的城市沒有做好規(guī)劃。悟空單車選擇投放的主要城市為重慶，“山城”重慶的地勢以3D立體而聞名，用戶對自行車的使用率不高。因此，大量單車閑置不僅增加企業(yè)投入成本，并且也造成了資源浪費(fèi)。其次，悟空單車嚴(yán)重缺乏技術(shù)含量，首批投放的單車全都使用傳統(tǒng)機(jī)械鎖，單車無定位、可自行開鎖。增加了丟失的概率且難以找回。此外，為了降低造車成本，沒有在產(chǎn)品質(zhì)量上進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)，單車投放市場之后損耗率非常嚴(yán)重，可循環(huán)使用率也不高。諸多因素，造成了悟空單車公司倒閉，悟空單車曾試圖希望行業(yè)巨頭ofo小黃車能夠收購悟空，但是遭到了對方的拒絕。越誘人的蛋糕，其背后的坑越多也越深。跟風(fēng)創(chuàng)業(yè)加入共享單車的行列，沒有控制好企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，最終只會(huì)導(dǎo)致公司的破產(chǎn)。獲取投資、管控融資風(fēng)險(xiǎn)、掌控頂端供應(yīng)鏈、降低運(yùn)營成本以及合理利用各方優(yōu)質(zhì)資源的等等都是共享單車企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略需要考慮的因素。

3融資風(fēng)險(xiǎn)概述

3.1融資風(fēng)險(xiǎn)的概念與影響因素

融資風(fēng)險(xiǎn)的概念是指因籌資規(guī)劃引起的在籌資活動(dòng)中收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，其風(fēng)險(xiǎn)成因方面，主要受到兩個(gè)方面的影響，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指因企業(yè)經(jīng)營不善而致其極有可能獲利能力降低或者喪失償債能力的一種風(fēng)險(xiǎn)，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因舉債過多，一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化或者企業(yè)經(jīng)營不善就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)而使得股東利益受損的風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)有三個(gè)顯著影響因素，首先是針對企業(yè)而言，如果不能恰當(dāng)利用企業(yè)自有資金進(jìn)行再投資，僅靠外部融資，則會(huì)增加企業(yè)融資成本及融資風(fēng)險(xiǎn)；其次，融資風(fēng)險(xiǎn)是隨著企業(yè)的舉債額度而增加的，負(fù)債越多，利息支出就越多，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力降低或者破產(chǎn)的可能性就更大；第三，企業(yè)通過稀釋股權(quán)進(jìn)行權(quán)益融資也對融資風(fēng)險(xiǎn)是有影響，原股東權(quán)益減少從而獲取新股東的投資，但公司股權(quán)被過度稀釋后，再融資能力將會(huì)下降，增加企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)。

3.2融資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

根據(jù)影響融資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)和影響因素，可以得出融資風(fēng)險(xiǎn)主要有以下兩個(gè)方面的表現(xiàn)形式，一是與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的財(cái)務(wù)杠桿，特別是上市公司在股權(quán)融資時(shí)需要防范的風(fēng)險(xiǎn)；二是與經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)相對應(yīng)的支付風(fēng)險(xiǎn)，即企業(yè)因經(jīng)營管理不善導(dǎo)致企業(yè)喪失支付能力而不能對債權(quán)人進(jìn)行償付的風(fēng)險(xiǎn)?？v觀部分共享單車破產(chǎn)的原因，離不開過度融資和管理層缺位。除此之外，也提醒其他企業(yè)管控好融資風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)了企業(yè)經(jīng)營能力與財(cái)務(wù)能力的重要性。

4對融資風(fēng)險(xiǎn)的成因分析

4.1國家經(jīng)濟(jì)政策引起的融資風(fēng)險(xiǎn)

對于中小企業(yè)而言，國家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)對其自身的敏感系數(shù)是非常之高的。通常，中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營非常不穩(wěn)定，國家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)，都將對它的市場環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境和融資能力產(chǎn)生一定的影響。中小企業(yè)面對國家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化不能做出快速反應(yīng)和調(diào)整，將對其生產(chǎn)經(jīng)營帶來不穩(wěn)定因素，誘發(fā)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，甚至制約企業(yè)發(fā)展。融資貴、融資難，是近年來中小企業(yè)普遍面臨的問題，如遇緊縮性貨幣政策時(shí)，市場上可融資金也會(huì)相應(yīng)的減少，無形之中加大了中小企業(yè)的融資壓力，而中小企業(yè)一般情況下又難以得到最佳的融資選擇，因此往往使得間接融資與直接融資的渠道都受到了嚴(yán)重的影響，融資風(fēng)險(xiǎn)加大最終甚至導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。正如共享單車的破產(chǎn)事件，由于融資的困難，使得資金難以到位，最終導(dǎo)致資金鏈的斷裂，造成企業(yè)破產(chǎn)。因此對于國家經(jīng)濟(jì)政策的變動(dòng)，應(yīng)及時(shí)做好調(diào)整布局以適應(yīng)政策形式的發(fā)展，最大程度上降低其對融資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度。

4.2信用危機(jī)導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

誠然，誠信是企業(yè)立足于世的根本所在，誠信經(jīng)營才能提高企業(yè)信用能力，有更多的融資選擇空間。然而隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的惡性競爭現(xiàn)象愈加嚴(yán)重，因會(huì)計(jì)信息的虛假披露而造成融資損失的案例不勝枚舉，這一現(xiàn)象令人堪憂。同時(shí)也說明我國對于企業(yè)會(huì)計(jì)的信息披露監(jiān)管有待加強(qiáng)，制約能力不足，進(jìn)而導(dǎo)致銀行等金融機(jī)構(gòu)對于企業(yè)進(jìn)行投資或者放貸時(shí)，都需要對企業(yè)進(jìn)行全面檢查。貸款審核期過長，增加了利息成本，也不可避免的加大了企業(yè)融資難度，極有可能導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂。而且近年來，部分上市公司為了自身利益，提供虛假信息，美化財(cái)務(wù)報(bào)告，制造企業(yè)良好業(yè)績的假象，從而獲取新的投資者，為公司管理層減持股票創(chuàng)造條件，惡意損壞投資者利益，嚴(yán)重?fù)p壞金融市場的健康發(fā)展，由此，也將增加企業(yè)的再融資難度。

4.3缺乏高效的管理機(jī)制導(dǎo)致的融資風(fēng)險(xiǎn)

如本文提供的共享單車企業(yè)破產(chǎn)事例，可以看出融資風(fēng)險(xiǎn)更容易出現(xiàn)在中小企業(yè)中，其中最大的原因是中小企業(yè)發(fā)展不夠成熟，缺乏高效的管理機(jī)制。中小企業(yè)普遍存在生產(chǎn)規(guī)模有限且風(fēng)險(xiǎn)意識不足的問題，使得投資主體難以對企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀與未來發(fā)展進(jìn)行評估和預(yù)測。另一方面，創(chuàng)新力是企業(yè)的第二條生命力，但是中小企業(yè)往往缺乏高效的管理機(jī)制和技術(shù)革新的能力，不能及時(shí)做出戰(zhàn)略調(diào)整，僅僅制約于現(xiàn)有的技術(shù)水平進(jìn)行生產(chǎn)活動(dòng)，沒有余力投入更多的資金，因此在市場上并不占據(jù)競爭優(yōu)勢，難以取得投資人的青睞。

5融資風(fēng)險(xiǎn)的控制方法

5.1強(qiáng)化融資企業(yè)的內(nèi)部控制

良好的內(nèi)部控制，會(huì)帶給企業(yè)帶來源源不斷的發(fā)展動(dòng)力。作為企業(yè)的高層管理人員，應(yīng)當(dāng)重視企業(yè)內(nèi)部控制環(huán)境的建設(shè)，提高企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對能力，這樣才能更加有效的吸引越來越多的投資者青睞，提升自身的發(fā)展空間。同時(shí)企業(yè)管理層要進(jìn)一步的強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識，理性進(jìn)行外部投資，要在保障企業(yè)主營業(yè)務(wù)方向發(fā)展的基礎(chǔ)上進(jìn)行合理的外部投資，不可盲目投資，增加企業(yè)資金虧損的風(fēng)險(xiǎn)，或者影響企業(yè)無法正常生產(chǎn)經(jīng)營。只有以良好的內(nèi)部控制與穩(wěn)健的投資策略相結(jié)合，才能最大程度降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

5.2加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理

隨著市場的瞬息萬變，企業(yè)融資不能再孤軍奮戰(zhàn)，需要政府引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)搭建金融服務(wù)平臺(tái)，解決中小企業(yè)融資難的問題，建立健全風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系，降低金融機(jī)構(gòu)投資風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)能夠?qū)εc整個(gè)貸款的周期進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的掌控，例如前期的審查與評估、事后的監(jiān)察與管理等，使得整個(gè)貸款周期透明化，在發(fā)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)有潛在隱患和苗頭性問題時(shí)，能夠及時(shí)止損，防止更大的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。其次是金融機(jī)構(gòu)可以加強(qiáng)對于異地融資的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，對于不合理的融資方案，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對企業(yè)發(fā)出預(yù)警，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。

5.3嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)信息披露機(jī)制

企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者范圍廣泛，其真實(shí)性具有重要意義，因此要嚴(yán)格規(guī)范企業(yè)信息披露機(jī)制，確保財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)可靠。首先應(yīng)當(dāng)建立健全注冊會(huì)計(jì)師的職業(yè)道德建設(shè)，使其認(rèn)真嚴(yán)謹(jǐn)對待企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，拒絕做虛假掩飾工作。政府及其有關(guān)部門也應(yīng)當(dāng)重視企業(yè)信息披露，加大對其的監(jiān)察管理力度，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理。對于故意提供虛假信息的企業(yè)予以警告，必要時(shí)請求司法機(jī)關(guān)進(jìn)行調(diào)查取證，堅(jiān)決杜絕企業(yè)提供虛假信息。只有這樣才能為廣大的投資者探清投資的虛實(shí)，增加投資者信心，讓企業(yè)自身也能夠清晰自己的市場定位，腳踏實(shí)地進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營，由此擴(kuò)展自身的融資渠道與融資選擇，降低融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的可能性。

5.4政府應(yīng)加大對中小企業(yè)的扶持力度

市場是 “一雙看不見的手”，市場能夠促使資源配置更優(yōu)化，引領(lǐng)技術(shù)進(jìn)步。而，政府需要擔(dān)當(dāng)“一雙看得見的手”，運(yùn)用政策手段綜合調(diào)控經(jīng)濟(jì)，特別對于中小企業(yè)而言，政府的扶持政策起到的作用較大。因?yàn)橹行∑髽I(yè)在市場競爭中能力較弱，融資份額往往占據(jù)很小的一部分，這也導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展緩慢，因此，政府應(yīng)當(dāng)對中小企業(yè)融資方面給予更多的幫助與扶持，助其成長和壯大。例如政府可以根據(jù)中小企業(yè)的發(fā)展方向給予重點(diǎn)支持，通過發(fā)布一些強(qiáng)有力的金融政策，使得中小企業(yè)在融資過程中能夠擁有政策支持。其次是重點(diǎn)發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的專門金融機(jī)構(gòu)，這些金融機(jī)構(gòu)具有高效、優(yōu)質(zhì)的特點(diǎn)，能夠真正的為中小企業(yè)謀取福利，幫助其發(fā)展壯大。最后，可以為商業(yè)銀行與中小企業(yè)創(chuàng)造合作機(jī)會(huì)，放寬和降低商業(yè)銀行為當(dāng)?shù)氐膬?yōu)質(zhì)中小企業(yè)放貸限制與要求，為企業(yè)提供更多的融資機(jī)會(huì)與選擇，從而降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

6總結(jié)

在經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展的今天，企業(yè)的融資環(huán)境也越來越復(fù)雜多變。對于企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)控制的主要目的在于通過融資方式的選擇組合，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)企業(yè)融資的達(dá)成。在融資活動(dòng)中，企業(yè)需要切實(shí)聯(lián)系自身的發(fā)展實(shí)際，提高管理層的融資風(fēng)險(xiǎn)控制意識和知識水平，不斷加強(qiáng)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部控制，拓寬融資渠道，合理的規(guī)避企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)步向前發(fā)展。

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