我國證券市場信息披露存在的問題及對策

[摘要]信息披露及時、準確，是保證證券市場各利益主體進行交易、活動的前提條件，是提高證券市場有效性程度及促進其良好發(fā)展的重要保障。當前，我國已經(jīng)建立基本的信息披露制度，然而由于利益驅(qū)使、監(jiān)管不力等因素，我國證券市場信息披露制度仍然存在不少缺陷，這既不利于對利益主體的保護，也成為我國證券市場深入發(fā)展的阻礙。從我國證券市場信息披露制度的現(xiàn)狀及問題入手，深入分析其原因，并提出完善證券市場信息披露的建議。

[關(guān)鍵詞]證券市場；信息披露； 存在問題 ；對策建議

[中圖分類號]F832

[文獻標識碼]A

[文章編號]2095-3283（2018）01-0091-02

Abstract： Disclosure of information timely， accurate， and is the guarantee of the securities market transactions， activity is a prerequisite for all stakeholders， is to improve the degree of effectiveness and promoting the sound development of securities market.At present， our country has established the basic system of information disclosure， however， due to factors such as interests， poor regulation， securities market information disclosure system in our country there are still many shortcomings， this is not conducive to the protection of the interests of main body， also ACTS as a deterrent to in-depth development of securities market in China.

Keywords： The Securities Market； Information Disclosure； The Problems； Countermeasures and Suggestions

[作者簡介]楊斯清（1993-），女，漢族，碩士研究生，研究方向：會計。

一、我國證券市場信息披露概述

信息披露制度，即將信息向有關(guān)利益主體公開。投資者追求利益、上市公司籌集資金等各種動因?qū)⑷藗儏R聚在證券市場。在證券產(chǎn)品信息與投資者之間，由于證券市場信息的不對稱性、產(chǎn)品價值的不確定性，信息的披露程度就影響著投資者對證券產(chǎn)品的判斷與分析程度，即投資者是根據(jù)自己所掌握的各種信息來判斷證券產(chǎn)品的價值，進而進行投資選擇。上市公司在證券市場上向社會披露自己的各項財務(wù)信息與指標，以募集更多資金，獲取更高的社會期望。證券市場的信息披露制度，不僅能維護投資者及其他利益主體獲取信息的權(quán)利，還能實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營者與所有者更好的溝通，更能夠防止證券市場虛假信息和證券欺詐，促進證券市場和諧有序發(fā)展。

二、我國證券市場信息披露存在的問題

（一）信息披露不及時

在市場經(jīng)濟中，信息傳遞作為獲取資源的重要手段，關(guān)系著投資者的利益和企業(yè)的成敗。一方面，市場本身存在信息不對稱的缺陷，若企業(yè)不及時通報相關(guān)信息，投資者不能在第一時間獲得與自身利益相關(guān)的信息；另一方面，某些上市公司為使用內(nèi)幕交易手段或經(jīng)營成果不佳而延遲了信息發(fā)布，損害了有關(guān)主體的利益。

（二）信息披露不真實

信息是連接投資者和企業(yè)的橋梁，信息的真實性代表了企業(yè)形象，誠信企業(yè)更易獲得投資者及社會的支持。然而某些上市公司為了粉飾財務(wù)狀況、經(jīng)營成果，通過管理層舞弊、財務(wù)造假等手段給消費者傳遞虛假信號。

（三）信息披露不嚴謹、不規(guī)范

部分上市公司利用法律及相關(guān)法規(guī)的差異、模糊之處，或直接漠視法律及相關(guān)法規(guī)的規(guī)定，主觀、隨意地發(fā)布一些子虛烏有信息。還有某些中介機構(gòu)，在向公眾傳達信息的過程中，將某些未經(jīng)審核的信息傳達給投資者，缺乏謹慎的職業(yè)態(tài)度。

三、我國上市公司信息披露不規(guī)范的原因

（一）相關(guān)法律不完善

目前，我國相繼出臺了《證券法》《會計法》等法律來規(guī)范企業(yè)信息披露，我國證券市場信息披露制度在一定程度上已基本形成。然而，我國目前還缺乏對于信息披露的專門性法律，缺乏具體法律制止與約束證券市場信息披露的不規(guī)范行為，而且執(zhí)法不夠嚴格，這也是導致證券市場信息披露屢屢發(fā)生問題的根本原因。

（二）監(jiān)管與處罰力度不夠

從目前我國有關(guān)證券市場信息披露的制度和規(guī)定來看，對一些違法違規(guī)的信息披露案件，主要采取行政處罰和民事處罰相結(jié)合的方式對企業(yè)管理層和財務(wù)人員進行制裁，然而在處理了這些違法違規(guī)人員后，股民的權(quán)益還是無法得到保障。由于監(jiān)管部門沒有重視此類案件，在繼“銀廣夏”之后，又出現(xiàn)“藍田事件”，缺乏對違規(guī)信息披露的刑事責任追究，使得這些企業(yè)沒有從思想上重視違規(guī)信息披露的嚴重性。

（三）出于自身利益的驅(qū)動披露虛假信息

資金鏈對于一個企業(yè)來講尤為重要，資金充足是企業(yè)生產(chǎn)及擴大再生產(chǎn)的動力保證。一個處于成長期、成熟期的企業(yè)對于資金的需求隨企業(yè)發(fā)展逐漸擴大，通過上市向社會融資，已經(jīng)上市的公司便會獲得持續(xù)的資金支持。然而，有些企業(yè)為了擴大生產(chǎn)與經(jīng)營，營造具有很強的獲利能力與經(jīng)營業(yè)績的假象，通過包裝財務(wù)報表、隱匿關(guān)聯(lián)方交易等手段，向公眾及社會披露虛假的信息。

（四）會計人員職業(yè)道德缺失

某些會計人員甚至是注冊會計師，不重視自身職業(yè)道德建設(shè)，在金錢、權(quán)利等私欲的誘惑下濫用職權(quán)、虛假做帳，甚至出具虛假財務(wù)報表，越過職業(yè)底線，觸碰法律紅線。有些會計人員立場不堅定，法律意識不強，與管理層同流合污，隱瞞不報，最終也是自食惡果。

四、完善我國證券市場信息披露制度的建議

（一）建立健全信息披露的相關(guān)立法

我國證券市場經(jīng)過多年實踐，已經(jīng)制定了信息披露的相關(guān)規(guī)范，然而還存在立法上的漏洞。一方面我國不僅需要制定一些關(guān)于證券信息披露的專門性法律，還應(yīng)明確強化違法后果，將違法行為上升至刑法高度，做到違法必究；另一方面，在一些已經(jīng)出臺的有關(guān)信息披露的法律規(guī)范中，應(yīng)將細則具體化，將違法必究落實到細節(jié)，提高違法成本，讓那些企圖利用信息進行違法操作的個人與企業(yè)望而生畏，及時醒悟。

（二）完善信息披露的監(jiān)管體制

我國證券市場發(fā)育還不夠成熟，需要完善的上市公司信息披露監(jiān)管制度，建立一套以證劵監(jiān)管機構(gòu)為核心、以中介機構(gòu)為橋梁、以保護投資者利益為目的的監(jiān)督體系。一方面證券監(jiān)督管理機構(gòu)應(yīng)加強對擬上市以及上市公司的監(jiān)察，認真審核上市公司年報，并采用統(tǒng)計抽樣的方法，每年核查一定比例的企業(yè)；另一方面，中介機構(gòu)作為向投資者直接傳遞信息的渠道，作為連接上市公司和投資者的紐帶，要加強內(nèi)部監(jiān)督管理機制建設(shè)，強化對上市公司財務(wù)信息的審核，并做出公正的評價，使會計信息質(zhì)量的可靠性得到有效落實。最后，為進一步強化監(jiān)督責任，在證券市場的管治方面，政府不應(yīng)強制干預(yù)，但在必要時刻也應(yīng)及時出手，在管理中加強監(jiān)督，嚴厲制裁個人及企業(yè)的非法行為，從源頭杜絕違規(guī)事件的發(fā)生。

（三）建立有效的公司內(nèi)部控制制度

有效的內(nèi)部控制對管理層來說能夠保證其做出正確的決策，對財務(wù)部門來說能夠保證會計信息源頭上的準確性與真實性，當公司在經(jīng)營過程中出現(xiàn)問題也能及時糾正錯誤，使其回到正確的發(fā)展軌道。有效的內(nèi)部控制有利于公司所有者做出正確決策、經(jīng)營者正確經(jīng)營，有利于公司制度、公司文化、公司精神的建設(shè)，使公司有一個正確的發(fā)展觀。尤其是對于公司的財務(wù)部門，應(yīng)持續(xù)強化財務(wù)監(jiān)督機制，加強公司財務(wù)管理。有效的內(nèi)部控制才能保證公司在證券市場公開披露信息的真實性，保障投資者的利益。

（四）完善會計準則體系

會計人員對公司的貢獻不僅在于專業(yè)技能的高低，更在于是否有良好的職業(yè)道德操守。首先，應(yīng)大力加強企業(yè)會計道德培訓，強化企業(yè)會計監(jiān)督意識，增強職業(yè)理念。其次，完善注冊會計師執(zhí)業(yè)規(guī)范，注冊會計師在對上市公司進行審計中應(yīng)保持獨立性與客觀性，對注冊會計師舞弊行為應(yīng)給予嚴重懲罰。最后，應(yīng)因地制宜細化各行業(yè)企業(yè)會計準則，明確會計信息披露的相關(guān)規(guī)定。

（五）充分發(fā)揮第三方社會監(jiān)督的力量

一方面，科技進步、網(wǎng)絡(luò)飛速發(fā)展加快了信息傳播速度。媒體需要新聞來提高知名度與點擊率，上市公司一旦發(fā)生重大事項，便會立刻在網(wǎng)絡(luò)上引起軒然大波，進而影響上市公司股價。因此，應(yīng)加強大眾媒體的輿論監(jiān)督，如利用微博、微信等媒介，實現(xiàn)對證券市場信息披露的全民監(jiān)督；另一方面，要加強社會團體及行業(yè)協(xié)會等的監(jiān)督，匯聚社會力量共同促進證券市場信息披露體系的完善。

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（責任編輯：郭麗春劉茜）