• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    不同制造業(yè)的外資進(jìn)入與環(huán)境質(zhì)量:“天堂”還是“光環(huán)”?

    2018-03-08 07:00:29孫淑琴何青青
    關(guān)鍵詞:資本密集型外資天堂

    孫淑琴 何青青

    經(jīng)濟(jì)全球化使世界各國都積極地參與到世界經(jīng)濟(jì)的競爭中,在三十多年的對外開放姿態(tài)下,中國引進(jìn)外資得到很大的發(fā)展,2015年聯(lián)合國貿(mào)易暨發(fā)展會議指出目前中國已經(jīng)取代美國成為外商直接投資的頭號目的地。據(jù)統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì),1985-2015年,中國外商直接投資金額由19.56億美元增長到1262.7億美元,年平均增長率為23.17%,2015年制造業(yè)實(shí)際利用外資金額為395.429億美元,占31.3%。眾所周知,引進(jìn)外資不僅會彌補(bǔ)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的資金缺口,而且會帶來先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),對經(jīng)濟(jì)增長的作用毋庸置疑。但另一方面,隨著經(jīng)濟(jì)的高速增長,我國的環(huán)境質(zhì)量日趨下降同樣令人矚目。世界銀行1997年發(fā)表的報(bào)告《2020年的中國:新世紀(jì)的發(fā)展挑戰(zhàn)》指出:中國的空氣和水的污染狀況,特別在城市地區(qū),屬世界最嚴(yán)重之列,大氣中多種污染物的含量超過國際標(biāo)準(zhǔn)數(shù)倍,空氣和水污染造成的損失估計(jì)每年大體占國內(nèi)GDP的3%-8%。所以如果扣除環(huán)境污染和資源損耗的損失,我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值(或稱綠色GDP)要比實(shí)際低三個以上百分點(diǎn),可見,環(huán)境污染已成為制約我國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的重要問題。

    引進(jìn)外資與環(huán)境的質(zhì)量方面的研究,主要有兩個假說:一是 “環(huán)境污染天堂”假說,最早由Copeland & Taylor (1994)*Copeland, B.R., Taylor, M.S., “North-South Trade and the Environment”, Quarterly Journal of Economics, 1994, 109(3), pp.755-787.在分析南北貿(mào)易與環(huán)境時(shí)提出的,該假說認(rèn)為,在經(jīng)濟(jì)全球化中,發(fā)達(dá)國家對發(fā)展中國家進(jìn)行污染產(chǎn)業(yè)的投資,會將污染轉(zhuǎn)移到發(fā)展中國家,尤其當(dāng)發(fā)展中國家的污染成本降低時(shí),會引起發(fā)達(dá)國家污染產(chǎn)業(yè)的遷移,使得發(fā)展中國家成為“污染天堂”,或“污染避難所”。圍繞這一假說,許多學(xué)者進(jìn)行了論證。Mani & Wheeler(1998)*Mani, M., Wheeler, D., “In Search of Pollution Havens? Dirty Industry in the World Economy, 1960 to 1995”, Journal of Environment and Development, 1998, 7(3), pp.215-247.檢驗(yàn)了1960-1995年OECD國家、亞洲(除日本)、拉丁美洲的污染和非污染產(chǎn)業(yè)產(chǎn)出比率,發(fā)現(xiàn)OECD國家的污染和非污染產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出比率持續(xù)下降,污染產(chǎn)業(yè)進(jìn)口相對于出口的比率不斷增長,而亞洲(除日本)、拉丁美洲國家正好相反,因此存在污染產(chǎn)業(yè)往發(fā)展中國家的轉(zhuǎn)移現(xiàn)象。Smarzynska and Wei(2001)*Smarzynska, B. K., Wei, S.J., “Pollution Havens and Foreign Direct Investment: Dirty Secret or Popular Myth?” NBER Working Paper ,2001, No. 8465.考查東歐和前蘇聯(lián)等25個國家跨國企業(yè)層面的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)高污染產(chǎn)業(yè)的外資流入與東道國的環(huán)境規(guī)制水平呈反比,即東道國寬松的環(huán)境管制吸引了外資流向高污染產(chǎn)業(yè)。Xing and Kolstad (2002)*Xing, Y., Kolstad, C.D., “Do Lax Environmental Regulations Attract Foreign Investment?” Environmental and Resource Economics, 2002,21(1), pp.1-22.采用美國1985-1990年對22個國家投資的數(shù)據(jù)研究FDI與東道國環(huán)境政策的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)對于污染密集型產(chǎn)業(yè),東道國的環(huán)境規(guī)制程度與引進(jìn)美國資本負(fù)相關(guān);對于非污染密集型產(chǎn)業(yè)二者關(guān)系不顯著。應(yīng)瑞瑤、周立(2006)*應(yīng)瑞瑤、周力:《外商直接投資、工業(yè)污染與環(huán)境規(guī)制——基于中國數(shù)據(jù)的計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析》,《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》。2006年第1期。利用2000-2003年我國31個省市的面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得到外國直接投資是環(huán)境質(zhì)量的格蘭杰因,兩者存在正相關(guān)關(guān)系。 張學(xué)剛(2011)*張學(xué)剛:《FDI影響環(huán)境的機(jī)制和效應(yīng)——基于中國制造行業(yè)的數(shù)據(jù)研究》,《國際貿(mào)易問題》2011年第6期。利用1988-2007年數(shù)據(jù)分析得到FDI對我國環(huán)境影響的規(guī)模效應(yīng)為負(fù),結(jié)構(gòu)和技術(shù)效應(yīng)為正,總效應(yīng)表現(xiàn)為外資帶來環(huán)境的進(jìn)一步惡化,即“污染天堂”效應(yīng)。張宇、蔣殿春(2014)*張宇、蔣殿春:《FDI、政府監(jiān)管與中國水污染——基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與技術(shù)進(jìn)步分解指標(biāo)的實(shí)證檢驗(yàn)》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》2011年第2期。通過重構(gòu)水污染指標(biāo)體系和建立聯(lián)立方程檢驗(yàn)了FDI和水污染的關(guān)系,發(fā)現(xiàn)FDI的進(jìn)入并未產(chǎn)生顯著的技術(shù)效應(yīng),反而引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)向污染性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移,總體對我國環(huán)境產(chǎn)生消極影響。二是“污染光環(huán)”假說,認(rèn)為引進(jìn)外資會引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù),通過溢出效應(yīng)會使生產(chǎn)更有效率,包括資源的利用效率和污染削減效率,使得東道國的環(huán)境質(zhì)量提高。Birdsall and Wheeler(1993)*Birdsall,N.,Wheller,D.,”Trade Policy and Industrial Pollution in Latin America: Where Are the Pollution Havens?”, Journal of Environment and Development,1993,2(1),pp.137-149.對拉丁美洲污染密集型產(chǎn)業(yè)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)開放經(jīng)濟(jì)不會引起污染產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移,否定了“污染天堂”假說。Lopez(1994)*Lopez, R., “The Environment as a Factor of Production: The Effects of Economic Growth and Trade Liberalization”, Journal of Environmental Economics and Management, 1994, 27(2), pp.163-184.,Letchumanan and Kodama(2000)*Letchumanan, R., Kodama, F., “Reconciling and Conflict between the ‘Pollution Haven’ Hypothesis and an Emerging Trajectory of International Technology Transfer”, Research Policy, 2000, 29(1), pp.59-79.等發(fā)現(xiàn)FDI不僅促進(jìn)了東道國技術(shù)的改進(jìn),而且可以通過技術(shù)的外溢效應(yīng)提高東道國的環(huán)境福利,改善東道國的環(huán)境質(zhì)量。Eskeland and Harrison(2003)*Eskeland,G., Harrison, E., “Moving to Green Pastures? Multinationals and the Pollution Haven Hypothesis”, Journal of Development Economics, 2003, 70(1), pp.1-23.利用1996-2004年我國省際面板數(shù)據(jù)分析了影響FDI流入的因素,沒有充足的證據(jù)表明東道國環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的降低會吸引外資,因此Liang(2006)*Liang, F., “Does Foreign Direct Investment Harm the Host Country’s Environment? Evidence from China”, Mimeo, Hass School of Business, UC Berkeley, 2006.利用我國260個主要城市的面板數(shù)據(jù)從產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的角度證明了外資的進(jìn)入可以促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級,提高東道國資源和能源的利用效率,有利于東道國環(huán)境的保護(hù)。鄧柏盛、宋德勇(2008)*鄧柏盛、宋德勇:《我國對外貿(mào)易、FDI與環(huán)境污染之間關(guān)系的研究:1995-2005》,《國際貿(mào)易問題》2008年第4期。采用1995-2005年我國14個省份的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),得到引入外資有助于外國環(huán)境質(zhì)量的提高,而對外貿(mào)易在一定程度上惡化了環(huán)境。盛斌、呂越(2012)*盛斌、呂越:《外商直接投資對中國環(huán)境的影響——來自工業(yè)行業(yè)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究》,《中國社會科學(xué)》2012年第5期。采用我國2001-2009年36個工業(yè)行業(yè)的面板數(shù)據(jù),運(yùn)用廣義矩估計(jì)的實(shí)證方法,得到外資積極的技術(shù)效應(yīng)超過了消極的結(jié)構(gòu)效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng),驗(yàn)證了外資的“污染光環(huán)”假說。聶飛、劉海云(2015)*聶飛、劉海云:《FDI、環(huán)境污染與經(jīng)濟(jì)增長的相關(guān)性研究——基于動態(tài)聯(lián)立方程模型的實(shí)證檢驗(yàn)》,《國際貿(mào)易問題》2015年第2期。利用我國2003-2011年城市層面的面板數(shù)據(jù),采用系統(tǒng)GMM的方法得到外資企業(yè)的進(jìn)入有利于改善城市的生態(tài)環(huán)境。

    其實(shí),外資對環(huán)境的作用是復(fù)雜的,如果考慮外資作用于環(huán)境的機(jī)制,一國不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段、不同的地域甚至不同的行業(yè)等,得出的結(jié)論或許不能一概而論。鑒于此,首先從理論上分析外資作用于環(huán)境質(zhì)量的機(jī)制,然后從行業(yè)的角度,通過建立聯(lián)立方程實(shí)證檢驗(yàn)我國制造業(yè)引進(jìn)外商投資的環(huán)境效應(yīng)。本研究發(fā)現(xiàn):從2001-2013年間,制造業(yè)FDI從總體上對我國環(huán)境質(zhì)量是消極的效應(yīng),即符合“污染天堂”假說;進(jìn)一步分行業(yè)驗(yàn)證的結(jié)果是,勞動密集型和重污染資本密集型制造業(yè)中的FDI對環(huán)境是“天堂效應(yīng)”,輕污染資本密集型制造業(yè)對環(huán)境有“光環(huán)效應(yīng)”。這一結(jié)論使得我國在外資政策和環(huán)保政策上更加有針對性和明確化。

    一、外資作用于環(huán)境的理論分析

    首先以Grossman & Krueger (1991)*Grossman,G., Krueger, A., “Environmental Impacts of a North American Free Trade Agreement”, NBER Working Paper, 1991, No. 3914.和Copeland & Taylor(1994)的模型框架來分析引進(jìn)外資對環(huán)境質(zhì)量的效應(yīng)。假設(shè)開放的小國經(jīng)濟(jì)中生產(chǎn)兩種產(chǎn)品,X和Y, X產(chǎn)品是清潔產(chǎn)品,而Y產(chǎn)品在生產(chǎn)過程中會有污染排放。兩種產(chǎn)品生產(chǎn)的要素投入都是勞動力(L)和資本(K),假設(shè)Y產(chǎn)品相對于X產(chǎn)品是資本密集型*現(xiàn)實(shí)中制造業(yè)產(chǎn)品相對于農(nóng)產(chǎn)品一般是資本密集型,而且是污染排放較多的產(chǎn)業(yè)。,而且兩種產(chǎn)品的生產(chǎn)都具有規(guī)模收益不變的特征。

    X產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)可表示為:

    X=F(LX,KX)

    (1)

    F是關(guān)于要素的遞增凸函數(shù),LX和KX分別是X生產(chǎn)中的勞動力和資本要素投入。Y產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中會有污染物產(chǎn)生,或者說污染物是伴隨在Y產(chǎn)品的生產(chǎn)活動中產(chǎn)生的,那意味著Y產(chǎn)業(yè)是聯(lián)合生產(chǎn)兩種產(chǎn)品,即產(chǎn)品Y和污染物Z。假設(shè)企業(yè)生產(chǎn)中,有θ(0≤θ≤1)部分的資源用于污染削減,那么(1-θ)部分就是用來生產(chǎn)Y產(chǎn)品,Y產(chǎn)品和污染產(chǎn)品的生產(chǎn)函數(shù)可以表示為:

    Y=(1-θ)F(LY,KY)

    (2)

    Z=λ(θ)F(LY,KY)

    (3)

    其中F是遞增凸函數(shù)且是齊次函數(shù),LY和KY分別是Y生產(chǎn)中的勞動力和資本要素投入,λ(θ)是污染排放系數(shù),是關(guān)于θ的減函數(shù),即dλ/dθ<0,λ(0)=1,λ(1)=0*當(dāng)θ=0時(shí),意味著企業(yè)沒有花費(fèi)成本削減污染排放而是把全部資源用于生產(chǎn)Y產(chǎn)品。

    污染排放系數(shù)進(jìn)一步用函數(shù)表示為:

    (4)

    其中0<α<1,A表示技術(shù)水平,利用(2),(3)和(4)消除其中的θ,可得到Y(jié)產(chǎn)品的道格拉斯函數(shù)形式為:

    Y=AZα[F(LY,KY)]1-α*由此可知,污染物可以看作一種要素,可以當(dāng)作一種環(huán)境服務(wù)或者生產(chǎn)中的污染排放許可,這在企業(yè)環(huán)境成本內(nèi)部化中很重要。

    (5)

    在完全競爭的市場上,企業(yè)要選擇生產(chǎn)技術(shù)來最小化其生產(chǎn)成本,對有污染排放的企業(yè)來說,可能會被征收污染稅或者罰款或者要控制其污染排放,這些都可以看作是污染排放的代價(jià),假設(shè)企業(yè)為每個單位的污染排放要付出的價(jià)格是τ,那么企業(yè)的成本最小化問題可以表示為:

    (6)

    其中,C是單位成本,w,r分別是勞動力和資本的價(jià)格。由成本最小化的一階條件可以得到:

    (7)

    由于(5)是齊次函數(shù),可以得到:

    pY=CFF+τZ

    (8)

    其中,p是產(chǎn)品Y相對于X的價(jià)格。由(7)和(8)可以求解出污染排放率(污染排放強(qiáng)度):

    (9)

    因此,經(jīng)濟(jì)中的污染排放量可以表示為:

    Z=eY

    (10)

    接下來,要分析引進(jìn)外資對環(huán)境的三個效應(yīng),首先用S表示經(jīng)濟(jì)規(guī)模,用數(shù)式可以表示為:

    S=X+p0Y

    (11)

    其中p0是Y產(chǎn)品相對于X產(chǎn)品的最初的世界價(jià)格,S實(shí)際上就是以世界價(jià)格衡量的X和Y產(chǎn)品的價(jià)值。再用φY表示Y產(chǎn)品以世界價(jià)格表示的價(jià)值占經(jīng)濟(jì)中總產(chǎn)品價(jià)值的百分比,即φY=p0Y/S,為了方便分析,假設(shè)p0=1,污染排放量可以進(jìn)一步表示為:

    Z=eY=eφYS

    (12)

    由此可知,污染排放與污染排放強(qiáng)度、污染產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)值占比、以及經(jīng)濟(jì)規(guī)模有關(guān)。全微分(12)并進(jìn)行適當(dāng)?shù)恼?,可以得到環(huán)境污染的效應(yīng)表達(dá)式為:

    (13)

    引進(jìn)外資對環(huán)境質(zhì)量是如何影響的呢?引進(jìn)外資首先表現(xiàn)為資本的增加,這可能會影響經(jīng)濟(jì)規(guī)模,也會影響經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)甚至影響技術(shù)。先考慮引進(jìn)外資的資本量的增加對環(huán)境質(zhì)量的效應(yīng),即污染排放強(qiáng)度不變的情況下,外資的進(jìn)入對環(huán)境的效應(yīng)如何。求(12)式關(guān)于資本的全微分可得:

    (14)

    為了得出規(guī)模效應(yīng)的符號,將國民收入表示為:

    (15)

    再利用(9)可得:

    G=X+p(1-α)Y

    (16)

    那么對(16)式關(guān)于資本求全微分可得:

    (17)

    利用包絡(luò)線定理可知dG/dK=r,由此得到引進(jìn)外資的環(huán)境規(guī)模效應(yīng)為:

    (18)

    (19)

    以上計(jì)算結(jié)果的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理可以這樣解釋,引進(jìn)外資對環(huán)境同時(shí)產(chǎn)生了規(guī)模效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng),由于引進(jìn)外資會使資本密集型的污染產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張,在污染排放強(qiáng)度一定的條件下,產(chǎn)量的增加引起污染排放的增加;另外,引進(jìn)外資使得資本密集型產(chǎn)品的價(jià)值份額提高, 在一定的規(guī)模和污染排放強(qiáng)度下,更多的資源將被引向資本密集型產(chǎn)品的生產(chǎn),從而使得污染排放物增加。在技術(shù)效應(yīng)方面,一般認(rèn)為引進(jìn)外資也會連同引進(jìn)技術(shù),如果只是生產(chǎn)技術(shù)的提高,這會使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)偏向于污染密集型產(chǎn)業(yè)(Y產(chǎn)業(yè))的增長,有增加污染的傾向,如果是污染削減技術(shù)提高,意味著資源被更加有效地利用,也會使經(jīng)濟(jì)增長,但同時(shí)會使污染排放強(qiáng)度e降低,有可能改善環(huán)境。

    以上結(jié)果也可以通過圖1直觀地表示,圖1中橫坐標(biāo)、縱坐標(biāo)分別表示Y產(chǎn)品和X產(chǎn)品的產(chǎn)量,兩條凸的曲線是生產(chǎn)可能性邊界線,污染排放線在第四象限。A點(diǎn)是最初的最佳生產(chǎn)點(diǎn),p0是最初的世界價(jià)格線,陡于國內(nèi)生產(chǎn)者價(jià)格線q,對應(yīng)的污染排放量為Za,引進(jìn)外資,資本量增加使生產(chǎn)可能性邊界外移*如果是生產(chǎn)技術(shù)提高,生產(chǎn)可能性邊界也會外移,而且是偏向于Y產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)展。,在國內(nèi)生產(chǎn)者價(jià)格不變的條件下,生產(chǎn)點(diǎn)為C,如雷布津斯基定理所述,資本密集型產(chǎn)品(Y)的產(chǎn)量增加,勞動密集型產(chǎn)品(x)的產(chǎn)量下降,這個過程的環(huán)境效應(yīng)可以分解為從A到B的單純的結(jié)構(gòu)效應(yīng)和從B到C的單純的規(guī)模效應(yīng)。從A到B的過程,污染排放從Za增加到Zb,從B到C的過程中,污染排放從Zb增加到Zc??紤]到引進(jìn)外資的排污技術(shù),那么由于排污強(qiáng)度的減小,排污線上移到Z=e1Y,使得污染排放縮減為Z1,技術(shù)水平越高,排污線上移的幅度越大,如Z=e2Y,這時(shí)候?qū)?yīng)的排污水平在Z2,低于最初的水平Za,環(huán)境會得到明顯的改善。

    圖1 引進(jìn)外資的環(huán)境效應(yīng)(1)

    另外,引進(jìn)外資還會有技術(shù)的改進(jìn)模仿效應(yīng),這會促使企業(yè)花成本維護(hù)設(shè)備或者改進(jìn)設(shè)備以減少污染排放,還有,引進(jìn)外資也會作用于國家的環(huán)保政策,使國家對外資流入的產(chǎn)業(yè)實(shí)行較嚴(yán)格的環(huán)境管制,即可以通過提高污染稅或者環(huán)境許可標(biāo)準(zhǔn),由(9)式可知以上這兩方面都會因?yàn)槲廴九欧糯鷥r(jià)τ升高而使污染排放強(qiáng)度e降低,這會對環(huán)境產(chǎn)生如下的效應(yīng):

    (20)

    (20)等式的右邊也分別表示出了規(guī)模、結(jié)構(gòu)及技術(shù)效應(yīng),通過計(jì)算可得三種效應(yīng)均為負(fù),那么引進(jìn)外資會改善環(huán)境。該結(jié)果可以通過圖2表示,圖2中的A點(diǎn)是最初的生產(chǎn)點(diǎn),所對應(yīng)的污染排放Za是。由于排污強(qiáng)度的減小,排污線上移到Z=e1Y,使得污染排放縮減為Z1,這是純技術(shù)效應(yīng);排污強(qiáng)度的減小使得企業(yè)要用更多的資源進(jìn)行污染削減,這會使生產(chǎn)X和Y的可能性邊界內(nèi)斂,C點(diǎn)是新的均衡點(diǎn),這個過程可以分解為從A到B的規(guī)模效應(yīng),外染排放從Z1減到Zb,和從B到C的結(jié)構(gòu)效應(yīng),污染排放從Zb減到Zc。

    圖2 引進(jìn)外資的環(huán)境效應(yīng)(2)

    通過以上分析可知,引進(jìn)外資對環(huán)境既有規(guī)模和結(jié)構(gòu)方面的正效應(yīng)(惡化環(huán)境),也有因?yàn)榕盼蹚?qiáng)度減少的負(fù)效應(yīng)(改善環(huán)境)。在規(guī)模效應(yīng)方面,由于外資的增加會促使產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張,產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張則意味著產(chǎn)品產(chǎn)量的增加,在污染排放強(qiáng)度一定的條件下,產(chǎn)品產(chǎn)量的增長則導(dǎo)致污染排放的增加,因而會降低環(huán)境的質(zhì)量;在結(jié)構(gòu)效應(yīng)方面,資本的增加導(dǎo)致了產(chǎn)業(yè)的不平衡增長,引進(jìn)外資使得資本密集型產(chǎn)品的價(jià)值份額提高, 在一定的規(guī)模和污染排放強(qiáng)度下,更多的資源將被引向資本密集型產(chǎn)品的生產(chǎn),從而使得污染排放物增加,會惡化環(huán)境;在技術(shù)效應(yīng)方面,有兩層含義,一是單純的生產(chǎn)技術(shù)的提高,即效率的提高,這會使得經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)偏向于污染密集型產(chǎn)業(yè)(Y產(chǎn)業(yè))的增長,有增加污染的傾向,二是污染削減技術(shù)的提高,意味著資源被更加有效地利用,也會使經(jīng)濟(jì)增長,但同時(shí)會使污染排放強(qiáng)度降低,這會改善環(huán)境,另外由于東道國的“干中學(xué)”,也會刺激企業(yè)花費(fèi)成本維護(hù)和更新設(shè)備從而降低污染排放強(qiáng)度。因此,引進(jìn)外資會惡化環(huán)境還是改善環(huán)境要由以上正負(fù)效應(yīng)的強(qiáng)度大小而定。當(dāng)引進(jìn)外資的惡化環(huán)境效應(yīng)大于改善環(huán)境效應(yīng)時(shí),實(shí)際上就成了引資的“天堂效應(yīng)”,反之,則是“光環(huán)效應(yīng)”。鑒于污染排放一般發(fā)生在工業(yè)制造環(huán)節(jié),下一節(jié)將以中國制造業(yè)為研究對象,檢驗(yàn)外資的進(jìn)入對環(huán)境質(zhì)量效應(yīng)的影響。

    二、基于中國制造業(yè)數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)

    (一)變量說明與模型設(shè)定

    主要選取了2001-2013年中國制造業(yè)各行業(yè)的引入外資額來研究外資的引入與環(huán)境污染之間的關(guān)系,并將國家資本控制力度比較強(qiáng)的煙草制造業(yè)予以剔除,最終選取了27個行業(yè)作為實(shí)證研究的樣本(如表1),根據(jù)上文建立的理論模型,對各變量進(jìn)行如下處理:

    表1 樣本行業(yè)

    1.環(huán)境污染程度(so2)。由于工業(yè)二氧化硫是制造業(yè)的主要污染排放組成成分之一,報(bào)告期內(nèi),工業(yè)排放二氧化硫占總排放(工業(yè)排放和生活排放的總和)的80%以上。因此采用so2排放量的對數(shù)來衡量環(huán)境污染程度,排放量增加代表環(huán)境質(zhì)量的下降(天堂效應(yīng)),排放量減少意味著環(huán)境質(zhì)量的改善(光環(huán)效應(yīng))。2001-2004年行業(yè)so2的排放量來源于《中國環(huán)境年鑒》,2004年以后的數(shù)據(jù)來源于《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    2.外資進(jìn)入程度(fdi)。選取各行業(yè)中外商資本和港澳臺資本*港澳臺資本:指我國香港、澳門和臺灣地區(qū)投資者實(shí)際投入企業(yè)的資本金。外商資本:指外國投資者實(shí)際投人企業(yè)的資本金。根據(jù)會計(jì)“實(shí)收資本”科目計(jì)算填報(bào)。總和的對數(shù)來表示這一變量,數(shù)據(jù)來源于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。中國制造業(yè)分行業(yè)的引入外資存量采用了張軍(2004)*張軍、吳桂英、張吉鵬:《中國省級物質(zhì)資本存量估算:1952-2000》,《經(jīng)濟(jì)研究》2004年第10期。、陳詩一(2010)*陳詩一:《中國工業(yè)分行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估算1980-2008》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2011年第3期。的永續(xù)盤存法,計(jì)算公式為:資本存量t=可比價(jià)全部口徑投資額t+(1-折舊率)資本存量t-1,折舊率采用張軍確定的9.6%。

    3.工業(yè)規(guī)模(sales)。對應(yīng)理論中外資對環(huán)境的規(guī)模效應(yīng),采用制造業(yè)分行業(yè)的工業(yè)銷售值的對數(shù)來表示這一指標(biāo),并將這一變量折算成2001年不變價(jià)格,數(shù)據(jù)來源于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)(str)。對應(yīng)理論中外資對環(huán)境的結(jié)構(gòu)效應(yīng),采用各行業(yè)的國內(nèi)資本存量與勞動力之比的對數(shù)來衡量這一指標(biāo),其中資本存量的計(jì)算方法和外資存量的計(jì)算方法一致;勞動力采用各行業(yè)年末勞動力數(shù)量來表示,數(shù)據(jù)均來源于《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    5.技術(shù)變量(tec)。對應(yīng)外資對環(huán)境的純技術(shù)效應(yīng),選取各行業(yè)R&D項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)占銷售收入的比重來表示這一變量,數(shù)據(jù)來源于《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    6.環(huán)境治理成本(fee)。借鑒李小平等(2012)*李小平、盧現(xiàn)祥、陶小琴:《環(huán)境規(guī)制強(qiáng)度是否影響了中國工業(yè)行業(yè)的貿(mào)易比較優(yōu)勢》,《世界經(jīng)濟(jì)》2012 年第4期。的方法,采用治理廢水與廢氣污染設(shè)備的運(yùn)行費(fèi)用與銷售產(chǎn)值的比重來衡量這一變量,數(shù)據(jù)來源于《中國環(huán)境統(tǒng)計(jì)年鑒》。盡管目前治理環(huán)境污染已經(jīng)引起了我國政府的廣泛重視,污染稅的實(shí)施也在積極籌備之中,但目前并沒有科學(xué)的指標(biāo)從行業(yè)的角度來衡量我國政府對環(huán)境的監(jiān)管程度。采用治理廢水和廢氣設(shè)備運(yùn)行費(fèi)用占銷售收入的比重作為代理指標(biāo)的原因在于,運(yùn)行費(fèi)用主要是指設(shè)備折舊費(fèi)用和維修維護(hù)費(fèi)用,企業(yè)這些費(fèi)用的發(fā)生在一定程度上可以反映出行業(yè)在環(huán)境保護(hù)方面的投入力度。

    7.工資水平(wage)。采用各行業(yè)的工資水平來表示這一變量,并將其按照勞動力價(jià)格系數(shù)折算為2001年不變價(jià)格的實(shí)際工資,數(shù)據(jù)來源于《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》。

    以上變量的統(tǒng)計(jì)性描述見表2。

    表2 各變量描述性統(tǒng)計(jì)

    考慮到環(huán)境污染、外資流入和經(jīng)濟(jì)增長之間的內(nèi)生性問題,建立聯(lián)立方程,而且考慮到環(huán)境污染和經(jīng)濟(jì)增長的曲線關(guān)系,在污染方程中引入二次項(xiàng),模型的具體形式如下:

    lnso2i,t=α+β1lnfdii,t+β2lnsalesi,t+β3(lnsalesi,t)2+β4stri,t+β5teci,t+β6feei,t+εit

    lnsalesi,t=η+λ1lnsoi,t+λ2lnfdii,t+λ3lnki,t+λ4lnli,t+φit

    lnfdii,t=θ+γ1lnso2i,t+γ2lnsalesi,t+γ3stri,t+γ4teci,t+γ5lnwagei,t+δit

    以上三個方程分別是環(huán)境污染方程、經(jīng)濟(jì)增長方程和外資引入決定方程。

    (二)全樣本實(shí)證結(jié)果

    下面同時(shí)給出OLS、固定效應(yīng)、隨機(jī)效應(yīng)模型等不同方法下的估計(jì)結(jié)果以便于實(shí)證結(jié)果的比較,并匯報(bào)異方差穩(wěn)健標(biāo)準(zhǔn)誤來克服變量異方差問題。表3中(1)列僅考慮外資的引入和環(huán)境的關(guān)系,(2)列為最小二乘法模型,(3)列是固定效應(yīng)模型,(4)列為隨機(jī)效應(yīng)模型;表3中的(5)-(7)列是采用三階段最小二乘法的估計(jì)結(jié)果,(5)列是環(huán)境污染方程,(6)列是經(jīng)濟(jì)增長方程,(7)列是外資引入決定方程。估計(jì)結(jié)果參見表3。

    表3 全樣本估計(jì)結(jié)果

    從表3第(5)列環(huán)境污染方程中可以看出,F(xiàn)DI的引入水平上漲1%,二氧化硫的排放量增加1.995%。通過進(jìn)一步對比OLS和固定效應(yīng)下的不同結(jié)果,得到以下結(jié)論:FDI的流入惡化了環(huán)境,這進(jìn)一步驗(yàn)證了外資的“污染天堂”效應(yīng)。工業(yè)銷售值一次系數(shù)顯著為正,二次系數(shù)顯著為負(fù),表明工業(yè)二氧化硫的排放量存在環(huán)境庫茲涅茨“倒U型”曲線,即隨著經(jīng)濟(jì)的增長,空氣環(huán)境的污染程度表現(xiàn)為先上升后下降的趨勢。各行業(yè)資本與勞動的比的系數(shù)在1%的水平顯著為正,表明K/L比重越大,對環(huán)境的負(fù)面影響越大,驗(yàn)證了環(huán)境的結(jié)構(gòu)效應(yīng)符號為正。R&D項(xiàng)目投資額占銷售收入的比重系數(shù)符號為負(fù)且在1%的水平上顯著,說明技術(shù)進(jìn)步可以降低環(huán)境污染,驗(yàn)證了環(huán)境的技術(shù)效應(yīng)為負(fù)。治理廢水與廢氣污染設(shè)備的運(yùn)行費(fèi)用與銷售產(chǎn)值的比重的系數(shù)為正,這個結(jié)果與理論假設(shè)不符??赡艽嬖诘脑蚴?,企業(yè)投入的治理污染的成本增加,一定程度上擠占了企業(yè)的研發(fā)投入,從而阻礙了技術(shù)進(jìn)步,反而不利于環(huán)境的改善。

    從第(6)列經(jīng)濟(jì)增長決定方程的檢驗(yàn)結(jié)果可以看出,國內(nèi)資本存量、外商資本存量回歸系數(shù)均為正,表明各行業(yè)較多的資本存量會使該行業(yè)經(jīng)濟(jì)得到更好的發(fā)展,外商資本的引入對經(jīng)濟(jì)規(guī)模的正向影響是顯著的。so2排放量系數(shù)顯著為負(fù),說明環(huán)境污染程度的加劇會對經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來顯著的負(fù)面作用,這也說明建立聯(lián)立方程來避免變量之間的多向關(guān)系是必要的。

    從第(7)列外資流入方程的回歸結(jié)果來看,各行業(yè)科技發(fā)展程度越高,勞動力價(jià)格越低廉,對外資的吸引力越大。so2系數(shù)為正且在1%水平上顯著,說明環(huán)境污染對外資進(jìn)入有刺激作用,一個可能的解釋是,行業(yè)污染程度越高,在一定程度上反映該行業(yè)政府管制較松,從而外資進(jìn)入的阻力較小。str系數(shù)在1%顯著水平上符號為負(fù),說明行業(yè)的K/L值越大,外資進(jìn)入的程度越低,這也表明我國越是勞動密集型行業(yè)越容易吸引外資進(jìn)入,截止到2013年,我國勞動密集型行業(yè)累計(jì)吸引外資存量占制造業(yè)總的外資存量的50.41%*根據(jù)《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)年鑒》計(jì)算得出。,外資進(jìn)入我國利用廉價(jià)勞動力的動機(jī)較強(qiáng)。

    (三) 外資進(jìn)入對環(huán)境效應(yīng)的分行業(yè)再考察

    為了進(jìn)一步研究不同行業(yè)外資的進(jìn)入帶來的環(huán)境效應(yīng),借鑒曲玥(2013)*曲玥、蔡昉、張曉波:《“飛雁模式”發(fā)生了嗎——對1998-2008中國制造業(yè)的分析》,《經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)》2013年第3期。產(chǎn)業(yè)分類的方法,將樣本分為勞動密集型產(chǎn)業(yè)和資本密集型產(chǎn)業(yè)*勞動密集型和資本密集型產(chǎn)業(yè)的分類本文采用曲玥(2013)方法,根據(jù)2013年的資本密 集度最終確定 13個行業(yè)為勞動密集型產(chǎn)業(yè):紡織服裝、服飾業(yè),皮革、毛皮、羽毛(絨)及其制品和鞋帽業(yè),木材加工及木、 竹、藤、棕、草制品業(yè),家具制造業(yè),印刷業(yè)和記錄媒介的復(fù)制、文教體育用品制造業(yè),塑料制品業(yè),金屬制造業(yè),通用設(shè)備制造業(yè),電氣機(jī)械及器材制造業(yè),儀器儀表制造業(yè)和通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他設(shè)備制造業(yè)。,并在此基礎(chǔ)上再將資本密集型產(chǎn)業(yè)分為輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè)和重污染資本密集型產(chǎn)業(yè)*重污染產(chǎn)業(yè)根據(jù)2007年國務(wù)院進(jìn)行的《第一次全國污染源普查報(bào)告》確定,有農(nóng)副產(chǎn)品加工業(yè)、食品制造業(yè)、石油加工、煉焦及核燃料加工、非金屬礦物制品業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工、化學(xué)原料及化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)和造紙及紙制品制造業(yè)。輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè)為飲料加工業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工、橡膠制品業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)、 化學(xué)纖維制造業(yè)和運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)。,分別進(jìn)行聯(lián)立方程估計(jì)。估計(jì)結(jié)果如表4,其中(1)-(3)列分別為勞動密集型產(chǎn)業(yè)的環(huán)境污染決定方程、經(jīng)濟(jì)增長方程和引入外資決定方程,(4)-(6)為輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè),(7)-(9)為重污染資本密集型產(chǎn)業(yè)的聯(lián)立方程。

    通過對比環(huán)境污染決定方程的實(shí)證結(jié)果,可以得到:勞動密集型和重污染資本密集型產(chǎn)業(yè)外資的進(jìn)入對環(huán)境質(zhì)量是負(fù)面影響(污染天堂),輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè)外資的進(jìn)入對環(huán)境有改善作用(污染光環(huán))。在此考慮以下原因:第一,對于勞動密集型產(chǎn)業(yè),低廉的勞動力是外商對我國投資的主要動因之一,外資的進(jìn)入并沒有通過示范效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)優(yōu)化我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),反而我國在一定程度上成為跨國企業(yè)污染性產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的目的地(張宇、蔣殿春,2014),這些行業(yè)外資的引入反而惡化了東道國的環(huán)境。第二,對于“高污染,高能耗”的重污染資本密集型產(chǎn)業(yè),外資進(jìn)入的環(huán)境規(guī)模效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)非常大,這些行業(yè)資本的增加,引起其他資源也大量轉(zhuǎn)移進(jìn)來,使得產(chǎn)業(yè)規(guī)模加大,對環(huán)境的負(fù)面影響加大,而且外資進(jìn)入引起的技術(shù)效應(yīng)并不明顯,再加之與發(fā)達(dá)國家相比,我國對環(huán)境的監(jiān)管較為寬松,這使得該產(chǎn)業(yè)外資的引入對我國環(huán)境具有負(fù)面影響。第三,對于輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè),外資進(jìn)入的技術(shù)效應(yīng)很明顯,說明它帶來更先進(jìn)的生產(chǎn)設(shè)備和管理技術(shù),東道國企業(yè)通過不斷的學(xué)習(xí)和模仿使得污染排放減少,再加之這些產(chǎn)業(yè)本身污染的規(guī)模效應(yīng)和結(jié)構(gòu)效應(yīng)較小,從而對環(huán)境有積極的影響。

    勞動密集型、輕污染資本密集型、重污染資本密集型工業(yè)規(guī)模的一次系數(shù)分別為5.736、3.507、8.112,說明輕污染資本密集型的環(huán)境規(guī)模效應(yīng)最??;各類型產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的二次系數(shù)均為負(fù),這證明了環(huán)境庫茲涅茨曲線在我國的存在。勞動密集型和輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè)技術(shù)變量的系數(shù)分別為-2、-1.59均在1%水平上顯著,說明技術(shù)進(jìn)步對環(huán)境具有明顯的改善作用。

    通過對比經(jīng)濟(jì)增長方程的實(shí)證結(jié)果,可以看到FDI變量的系數(shù)和國內(nèi)資本變量系數(shù)在勞動密集型產(chǎn)業(yè)均最小,這意味著勞動密集型產(chǎn)業(yè)資本量的增加對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)較小,因?yàn)閯趧用芗彤a(chǎn)業(yè)的技術(shù)相對成熟,可創(chuàng)新的空間不大,其生產(chǎn)的產(chǎn)品大都為中低端產(chǎn)品,產(chǎn)品的增加值較小,所以對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用不大。表4的結(jié)果顯示,勞動密集型產(chǎn)業(yè)勞動力的系數(shù)在1%水平上顯著為正,其余兩類產(chǎn)業(yè)勞動力系數(shù)均顯著為正,說明充足且廉價(jià)的勞動力是該產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件之一。so2的系數(shù)分別為-0.392、-0.085和-0.973,重污染資本密集型產(chǎn)業(yè)系數(shù)顯著為負(fù)且數(shù)值最大,反映出該行業(yè)環(huán)境污染對經(jīng)濟(jì)增長的負(fù)面影響最大。

    通過對比外資引入決定方程的結(jié)果可以得到,勞動密集型、輕污染資本密集型和重污染資本密集型的經(jīng)濟(jì)規(guī)模系數(shù)分別為0.453、0.801、0.311,表明重污染密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對外資的引力最小,輕污染密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展最容易吸引外資的進(jìn)入。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)的發(fā)展要求我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷的優(yōu)化和升級,污染程度較小而且技術(shù)效應(yīng)較明顯的產(chǎn)業(yè)將是重點(diǎn)扶持的,而那些重污染的“耗資耗能”產(chǎn)業(yè),因其不利于經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展,會對外資的引入產(chǎn)生“擠出效應(yīng)”。

    表4 產(chǎn)業(yè)層面估計(jì)結(jié)果

    (四)穩(wěn)健性檢驗(yàn)

    進(jìn)一步對水污染指標(biāo)中的工業(yè)廢水排放量、固體廢棄物污染指標(biāo)中的工業(yè)固體廢棄物排放量這兩個變量作為被解釋變量,采用聯(lián)立方程的方法實(shí)證分析27個行業(yè)外資引入的環(huán)境效應(yīng)。估計(jì)結(jié)果參見表5。其中,(1)-(3)匯報(bào)了被解釋變量是工業(yè)廢水排放量的聯(lián)立方程估計(jì)結(jié)果,(4)-(6)列匯報(bào)了被解釋變量為工業(yè)固體廢棄物污染排放量的聯(lián)立方程的回歸結(jié)果。從表5的回歸結(jié)果得到,核心解釋變量回歸系數(shù)的符號與前文基本一致,這說明聯(lián)立方程模型具有較好的穩(wěn)健性。

    表5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)估計(jì)結(jié)果

    三、 結(jié)論與政策建議

    (一)結(jié)論

    引進(jìn)外資對東道國的環(huán)境是“天堂效應(yīng)”還是“光環(huán)效應(yīng)”?本研究首先從理論上分析了引進(jìn)外資對環(huán)境的作用是由規(guī)模效應(yīng)、結(jié)構(gòu)效應(yīng)和技術(shù)效應(yīng)一起決定的,然后通過建立污染、增長和外資引入的聯(lián)立方程,從制造業(yè)行業(yè)細(xì)分的角度實(shí)證了我國引入外資的環(huán)境效應(yīng),得出的結(jié)論如下:

    1.總體上,我國制造業(yè)引進(jìn)外資對環(huán)境是“天堂效應(yīng)”。

    2.進(jìn)一步細(xì)分制造業(yè)的結(jié)果表明,勞動密集型行業(yè)和重污染資本密集型行業(yè)的外資引入對環(huán)境是“天堂效應(yīng)”,而輕污染資本密集型行業(yè)的外資引入呈現(xiàn)“光環(huán)效應(yīng)”。

    3.各類型產(chǎn)業(yè)規(guī)模的增長對環(huán)境的影響呈現(xiàn)倒“U”型,驗(yàn)證了環(huán)境的EKC假說在中國的存在。

    (二)政策建議

    1.鑒于勞動密集型和重污染資本密集型行業(yè)外資引入的“天堂效應(yīng)”,要控制外資在這些行業(yè)的進(jìn)入程度,并要不惜淘汰“耗資耗能”產(chǎn)業(yè),提高這些行業(yè)的最低工資水準(zhǔn),減輕資本增加的規(guī)模效應(yīng),鼓勵研發(fā)的投入,增大技術(shù)效應(yīng)。

    2.鑒于輕污染資本密集型行業(yè)外資進(jìn)入的“光環(huán)效應(yīng)”,對輕污染資本密集型產(chǎn)業(yè)要加大扶持力度,多吸引外資進(jìn)入,因?yàn)橥赓Y進(jìn)入這些行業(yè)的環(huán)境技術(shù)效應(yīng)較大,說明這些行業(yè)在引資過程中,學(xué)習(xí)和改進(jìn)了排污技術(shù),“干中學(xué)”的效應(yīng)較強(qiáng),因此要多建立“產(chǎn)、學(xué)、研”中心,使其技術(shù)效應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)散和升級,起到更廣泛的示范作用,并在此基礎(chǔ)上創(chuàng)新技術(shù),引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)不斷優(yōu)化和升級,并能使企業(yè)以較強(qiáng)的競爭力走出國門,因?yàn)楦鲊沫h(huán)境技術(shù)要求只會越來越嚴(yán)格,有過硬創(chuàng)新技術(shù)(當(dāng)然包括排污削減技術(shù))的企業(yè)才會在競爭中立于不敗之地。

    3.鑒于污染程度的增加對經(jīng)濟(jì)增長的阻礙作用以及對外資進(jìn)入的“擠出效應(yīng)”,務(wù)必要樹立經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展的理念,哪怕是低增長也要可持續(xù),不要光追求“量”,要重視引進(jìn)外資的“質(zhì)”。一個污染加重的環(huán)境對生產(chǎn)和消費(fèi)都會產(chǎn)生消極的負(fù)外部效應(yīng),中國在工業(yè)化過程中引進(jìn)外資的確促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)的增長,但是,當(dāng)環(huán)境污染日趨嚴(yán)重時(shí),則會失去吸引外資的魅力。追求外資的“質(zhì)”就是要注重外資的內(nèi)涵,即引進(jìn)有技術(shù)含量的外資,讓外資的環(huán)境技術(shù)效應(yīng)大大發(fā)揮,以減少因外資“量”的增加引起的環(huán)境規(guī)模和結(jié)構(gòu)效應(yīng),進(jìn)而提高環(huán)境質(zhì)量。

    最后要說明的是,政府的監(jiān)管要注意“度”,該交給企業(yè)的要放手,不要因?yàn)楸O(jiān)管過度而打擊企業(yè)自主創(chuàng)新的積極性,因?yàn)樵黾蛹夹g(shù)效應(yīng)是獲得環(huán)境“光環(huán)效應(yīng)”的重中之重。

    猜你喜歡
    資本密集型外資天堂
    中外資管合作大有可為
    中國外匯(2019年18期)2019-11-25 01:42:00
    人民幣債券為何持續(xù)受到外資青睞
    中國外匯(2019年17期)2019-11-16 09:31:16
    外資進(jìn)入A股:用其“利”防其“弊”
    中國外匯(2019年7期)2019-07-13 05:44:50
    20條穩(wěn)外資措施將出臺
    中國外匯(2019年21期)2019-05-21 03:04:06
    天堂濕地
    鳥天堂
    文苑(2018年18期)2018-11-08 11:12:32
    大國雁陣模型可分析我國產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移嗎?
    工資、失業(yè)與制造業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)變動區(qū)域差異分析
    影響中國出口商品結(jié)構(gòu)因素的分析
    商(2015年15期)2015-10-21 08:47:32
    Appearance of a neural bypass between injured cingulum and brainstem cholinergic nuclei of a patient with traumatic brain injury on follow-up diffusion tensor tractography images
    女人被狂操c到高潮| 热99在线观看视频| 国产熟女xx| 真人做人爱边吃奶动态| 成年免费大片在线观看| www日本黄色视频网| 国产99白浆流出| 亚洲人成网站高清观看| 国产v大片淫在线免费观看| 天堂动漫精品| 2021天堂中文幕一二区在线观| 亚洲 国产 在线| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产毛片a区久久久久| 99久久九九国产精品国产免费| 久久久久国产精品人妻aⅴ院| 日韩大尺度精品在线看网址| 中文字幕久久专区| 男女之事视频高清在线观看| 手机成人av网站| 网址你懂的国产日韩在线| 伊人久久精品亚洲午夜| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 波多野结衣巨乳人妻| netflix在线观看网站| 国产亚洲精品一区二区www| 日韩欧美在线乱码| 又黄又粗又硬又大视频| 国产午夜精品论理片| 欧美日本视频| 国产v大片淫在线免费观看| 久久这里只有精品中国| 麻豆成人av在线观看| 最新美女视频免费是黄的| 在线观看免费午夜福利视频| 欧美成人一区二区免费高清观看| 51午夜福利影视在线观看| 91字幕亚洲| 757午夜福利合集在线观看| a级一级毛片免费在线观看| 亚洲人成网站高清观看| 内地一区二区视频在线| 男人和女人高潮做爰伦理| 69人妻影院| 午夜福利免费观看在线| 久久精品国产清高在天天线| 国产野战对白在线观看| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 午夜视频国产福利| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 少妇的丰满在线观看| 成人无遮挡网站| 久久久久久久精品吃奶| 18禁在线播放成人免费| 国产国拍精品亚洲av在线观看 | www国产在线视频色| 欧美色视频一区免费| 久久精品91无色码中文字幕| 男女之事视频高清在线观看| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区| 麻豆久久精品国产亚洲av| 在线a可以看的网站| 国产成人aa在线观看| 桃红色精品国产亚洲av| 啪啪无遮挡十八禁网站| 丰满的人妻完整版| 国产高清激情床上av| 美女免费视频网站| 亚洲乱码一区二区免费版| 久久精品国产99精品国产亚洲性色| 久久久国产成人免费| 欧美日韩乱码在线| a级毛片a级免费在线| 在线观看一区二区三区| 国产高潮美女av| 国产高清三级在线| 欧美中文日本在线观看视频| 午夜激情福利司机影院| 天天躁日日操中文字幕| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 久久欧美精品欧美久久欧美| 我的老师免费观看完整版| 婷婷亚洲欧美| 欧美高清成人免费视频www| 国产激情偷乱视频一区二区| 熟女人妻精品中文字幕| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 中文字幕人成人乱码亚洲影| 婷婷精品国产亚洲av| 国产精品美女特级片免费视频播放器| 18禁在线播放成人免费| 听说在线观看完整版免费高清| 国产高清视频在线观看网站| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 久久精品91蜜桃| 免费在线观看影片大全网站| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 亚洲一区高清亚洲精品| 欧美黑人巨大hd| 午夜福利高清视频| 国产v大片淫在线免费观看| 午夜亚洲福利在线播放| 国产真人三级小视频在线观看| 一个人看的www免费观看视频| 国产精品永久免费网站| 丝袜美腿在线中文| 久久精品国产自在天天线| 久久草成人影院| 首页视频小说图片口味搜索| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 欧美成人性av电影在线观看| 综合色av麻豆| 99国产精品一区二区蜜桃av| 午夜精品久久久久久毛片777| 一进一出抽搐动态| 日韩亚洲欧美综合| 性色avwww在线观看| 极品教师在线免费播放| 午夜免费激情av| 夜夜夜夜夜久久久久| 亚洲欧美日韩高清在线视频| 婷婷精品国产亚洲av| 女人高潮潮喷娇喘18禁视频| 国产一区二区在线av高清观看| 国产精品久久视频播放| 国产亚洲欧美98| 淫妇啪啪啪对白视频| 免费看光身美女| av天堂在线播放| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 18禁美女被吸乳视频| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 在线免费观看不下载黄p国产 | 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 欧美zozozo另类| 午夜激情福利司机影院| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 久久久久免费精品人妻一区二区| 亚洲中文字幕日韩| 国产一区在线观看成人免费| 国产精品一区二区三区四区久久| 天美传媒精品一区二区| 午夜精品在线福利| 精品99又大又爽又粗少妇毛片 | 嫩草影院入口| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 国产高清videossex| 搞女人的毛片| 人妻夜夜爽99麻豆av| 欧美bdsm另类| 免费看美女性在线毛片视频| tocl精华| 99久国产av精品| 美女被艹到高潮喷水动态| 小说图片视频综合网站| 国产男靠女视频免费网站| 97超视频在线观看视频| 两个人视频免费观看高清| 日韩有码中文字幕| 亚洲男人的天堂狠狠| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 九色成人免费人妻av| 十八禁人妻一区二区| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 白带黄色成豆腐渣| 亚洲av成人不卡在线观看播放网| 九色成人免费人妻av| 亚洲最大成人手机在线| svipshipincom国产片| 免费无遮挡裸体视频| 久久国产乱子伦精品免费另类| 极品教师在线免费播放| 黄色片一级片一级黄色片| 九色国产91popny在线| 免费无遮挡裸体视频| 中文字幕av成人在线电影| 一二三四社区在线视频社区8| 亚洲av第一区精品v没综合| 亚洲一区高清亚洲精品| 久久久久免费精品人妻一区二区| 中文字幕av成人在线电影| 亚洲国产欧洲综合997久久,| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 在线国产一区二区在线| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产老妇女一区| 99久久精品热视频| 国内毛片毛片毛片毛片毛片| 中文字幕精品亚洲无线码一区| 成人欧美大片| 精品福利观看| 午夜福利欧美成人| 成人特级av手机在线观看| 午夜福利免费观看在线| 51国产日韩欧美| 国产精品永久免费网站| 一边摸一边抽搐一进一小说| 一级作爱视频免费观看| 少妇的丰满在线观看| 精品午夜福利视频在线观看一区| 国产午夜精品论理片| 国产精品一区二区三区四区免费观看 | 国产成人福利小说| 91久久精品国产一区二区成人 | 很黄的视频免费| av天堂在线播放| 老熟妇仑乱视频hdxx| 不卡一级毛片| 久久精品影院6| av欧美777| 天天一区二区日本电影三级| 国产激情偷乱视频一区二区| 看黄色毛片网站| 午夜两性在线视频| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 免费高清视频大片| 夜夜看夜夜爽夜夜摸| 久久国产精品人妻蜜桃| 人人妻人人看人人澡| 国产熟女xx| 三级国产精品欧美在线观看| 搡老岳熟女国产| 十八禁网站免费在线| 久久久精品欧美日韩精品| 搡老妇女老女人老熟妇| 亚洲国产精品成人综合色| 夜夜夜夜夜久久久久| 国产成人av激情在线播放| 一本久久中文字幕| 一个人观看的视频www高清免费观看| 久99久视频精品免费| 亚洲久久久久久中文字幕| 一进一出抽搐动态| 国产精品久久久久久久久免 | 国产免费一级a男人的天堂| 小说图片视频综合网站| 夜夜夜夜夜久久久久| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 国产午夜精品论理片| 久久久久久人人人人人| 精品国产亚洲在线| 人人妻人人看人人澡| 日本黄色视频三级网站网址| 精品国产亚洲在线| 人人妻人人澡欧美一区二区| 亚洲欧美日韩东京热| 成年女人看的毛片在线观看| av中文乱码字幕在线| 久久久精品欧美日韩精品| 国产v大片淫在线免费观看| 在线观看舔阴道视频| 亚洲精品在线美女| 亚洲,欧美精品.| 欧美极品一区二区三区四区| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 麻豆国产av国片精品| 制服人妻中文乱码| h日本视频在线播放| 免费在线观看成人毛片| a在线观看视频网站| 亚洲成人中文字幕在线播放| 国产一级毛片七仙女欲春2| 两人在一起打扑克的视频| 久久久久性生活片| 久久亚洲精品不卡| 久久这里只有精品中国| 综合色av麻豆| 一级作爱视频免费观看| 亚洲成a人片在线一区二区| 99久久精品国产亚洲精品| 狂野欧美激情性xxxx| 国产伦一二天堂av在线观看| 日韩免费av在线播放| 午夜福利18| АⅤ资源中文在线天堂| av国产免费在线观看| 草草在线视频免费看| 午夜影院日韩av| 亚洲熟妇中文字幕五十中出| 久久久久亚洲av毛片大全| АⅤ资源中文在线天堂| 18+在线观看网站| 国产极品精品免费视频能看的| 色在线成人网| 一二三四社区在线视频社区8| 老鸭窝网址在线观看| 久久久国产成人精品二区| x7x7x7水蜜桃| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 精品乱码久久久久久99久播| 日日干狠狠操夜夜爽| 国产精品三级大全| 亚洲av免费高清在线观看| 欧美又色又爽又黄视频| 国内精品一区二区在线观看| 欧美不卡视频在线免费观看| 99国产极品粉嫩在线观看| 一a级毛片在线观看| 国产欧美日韩精品一区二区| 国产精品免费一区二区三区在线| 免费观看人在逋| 女警被强在线播放| 成人性生交大片免费视频hd| 久久久精品大字幕| 国产高清有码在线观看视频| 免费在线观看成人毛片| 九九久久精品国产亚洲av麻豆| 欧美午夜高清在线| 亚洲av电影在线进入| 国产精品日韩av在线免费观看| 国产一区二区三区视频了| 欧美+亚洲+日韩+国产| 亚洲avbb在线观看| 国产熟女xx| 久久精品国产亚洲av涩爱 | 国产精品99久久久久久久久| 欧美乱色亚洲激情| 中文字幕高清在线视频| 性色av乱码一区二区三区2| 欧美色视频一区免费| 精品日产1卡2卡| 精品久久久久久久人妻蜜臀av| 内地一区二区视频在线| 中文字幕av在线有码专区| 国产精品野战在线观看| 国产三级在线视频| 一区二区三区免费毛片| 首页视频小说图片口味搜索| 熟女人妻精品中文字幕| 国产久久久一区二区三区| 欧美乱色亚洲激情| 老汉色∧v一级毛片| 在线免费观看的www视频| 母亲3免费完整高清在线观看| 97超视频在线观看视频| 69av精品久久久久久| 国产成人影院久久av| 99精品欧美一区二区三区四区| 草草在线视频免费看| 一进一出好大好爽视频| 亚洲av电影在线进入| 免费人成视频x8x8入口观看| 国产黄色小视频在线观看| 嫩草影院精品99| 两人在一起打扑克的视频| 国产 一区 欧美 日韩| 国产免费男女视频| 狂野欧美激情性xxxx| 18+在线观看网站| 午夜影院日韩av| 女人被狂操c到高潮| 高清在线国产一区| 九色国产91popny在线| 大型黄色视频在线免费观看| 亚洲精品粉嫩美女一区| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 97碰自拍视频| 精品一区二区三区人妻视频| 亚洲精品一区av在线观看| 18禁在线播放成人免费| 国产日本99.免费观看| 亚洲av中文字字幕乱码综合| 欧美区成人在线视频| 亚洲激情在线av| 嫩草影院入口| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 亚洲最大成人中文| 美女大奶头视频| 热99在线观看视频| 99久久无色码亚洲精品果冻| 精品日产1卡2卡| www日本在线高清视频| 欧美在线黄色| 99在线人妻在线中文字幕| www.www免费av| 国产97色在线日韩免费| 特级一级黄色大片| 在线观看舔阴道视频| 97人妻精品一区二区三区麻豆| 亚洲欧美日韩卡通动漫| 熟女少妇亚洲综合色aaa.| netflix在线观看网站| 又黄又爽又免费观看的视频| 一级a爱片免费观看的视频| 亚洲黑人精品在线| 亚洲不卡免费看| 女同久久另类99精品国产91| 国产精品精品国产色婷婷| 天堂网av新在线| 国产伦精品一区二区三区视频9 | 给我免费播放毛片高清在线观看| 亚洲欧美日韩东京热| 90打野战视频偷拍视频| 精品久久久久久久久久免费视频| 日韩 欧美 亚洲 中文字幕| 亚洲成人久久爱视频| 一区二区三区激情视频| 性色av乱码一区二区三区2| 国产激情欧美一区二区| 91麻豆精品激情在线观看国产| 久久久国产成人精品二区| 国产高潮美女av| 亚洲国产欧美人成| 夜夜夜夜夜久久久久| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 久久精品国产自在天天线| 日本 欧美在线| 中文在线观看免费www的网站| 悠悠久久av| 国产一区二区亚洲精品在线观看| xxxwww97欧美| 亚洲va日本ⅴa欧美va伊人久久| 男人舔女人下体高潮全视频| 亚洲精华国产精华精| 欧美中文日本在线观看视频| 婷婷亚洲欧美| 在线免费观看的www视频| 可以在线观看的亚洲视频| 伊人久久精品亚洲午夜| 亚洲精品成人久久久久久| 叶爱在线成人免费视频播放| 色av中文字幕| 国产精品久久久久久久电影 | 1024手机看黄色片| 啦啦啦观看免费观看视频高清| 我的老师免费观看完整版| 久久国产乱子伦精品免费另类| 一夜夜www| 级片在线观看| 日韩精品中文字幕看吧| 在线免费观看的www视频| 国产精品嫩草影院av在线观看 | 亚洲国产欧洲综合997久久,| 国产69精品久久久久777片| 亚洲天堂国产精品一区在线| 日韩国内少妇激情av| 欧美bdsm另类| 成人午夜高清在线视频| 首页视频小说图片口味搜索| 黄片小视频在线播放| 听说在线观看完整版免费高清| 蜜桃久久精品国产亚洲av| 日本黄色视频三级网站网址| 久久久久久国产a免费观看| e午夜精品久久久久久久| 两性午夜刺激爽爽歪歪视频在线观看| 成人国产一区最新在线观看| 久久久精品欧美日韩精品| 亚洲久久久久久中文字幕| 我的老师免费观看完整版| 噜噜噜噜噜久久久久久91| 亚洲国产精品久久男人天堂| 色哟哟哟哟哟哟| 99在线人妻在线中文字幕| 免费看十八禁软件| 国产精品野战在线观看| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 国产高清有码在线观看视频| 国产又黄又爽又无遮挡在线| 黄色日韩在线| 国产高清激情床上av| 男人和女人高潮做爰伦理| 国产精品亚洲美女久久久| 国内揄拍国产精品人妻在线| 天天躁日日操中文字幕| 观看免费一级毛片| 伊人久久大香线蕉亚洲五| 免费人成视频x8x8入口观看| 亚洲人成网站高清观看| 久久精品人妻少妇| 嫩草影院入口| 免费人成在线观看视频色| 18禁黄网站禁片免费观看直播| 精品久久久久久久末码| 精品国内亚洲2022精品成人| 亚洲中文字幕日韩| 搡老岳熟女国产| 欧美性感艳星| 成人性生交大片免费视频hd| 亚洲欧美日韩东京热| 在线视频色国产色| 国产三级黄色录像| 亚洲人成伊人成综合网2020| 韩国av一区二区三区四区| 神马国产精品三级电影在线观看| 丝袜美腿在线中文| 午夜精品一区二区三区免费看| 悠悠久久av| а√天堂www在线а√下载| 又爽又黄无遮挡网站| 在线天堂最新版资源| 一区福利在线观看| 欧美一区二区亚洲| 午夜久久久久精精品| 老熟妇仑乱视频hdxx| 国产免费av片在线观看野外av| 亚洲国产色片| 人人妻人人看人人澡| 搡女人真爽免费视频火全软件 | 国产中年淑女户外野战色| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 丰满的人妻完整版| 欧美色视频一区免费| 国内精品一区二区在线观看| 亚洲精品美女久久久久99蜜臀| 亚洲一区高清亚洲精品| 国产精品1区2区在线观看.| 欧美黑人欧美精品刺激| 在线看三级毛片| 欧美最新免费一区二区三区 | 久久久久亚洲av毛片大全| 日本免费a在线| 日韩有码中文字幕| 亚洲欧美日韩东京热| 男女床上黄色一级片免费看| 欧美中文综合在线视频| 91在线观看av| 日韩欧美一区二区三区在线观看| 亚洲黑人精品在线| 亚洲中文日韩欧美视频| 不卡一级毛片| 欧美一区二区亚洲| 亚洲人成网站在线播| 国语自产精品视频在线第100页| 久久久久久大精品| 校园春色视频在线观看| 九九在线视频观看精品| 淫秽高清视频在线观看| 国产久久久一区二区三区| 国产精品影院久久| 岛国在线免费视频观看| 亚洲第一欧美日韩一区二区三区| 在线观看av片永久免费下载| 国产高清有码在线观看视频| 在线播放国产精品三级| 搡老岳熟女国产| 亚洲人成电影免费在线| 国产三级中文精品| 久久久久国内视频| 欧美高清成人免费视频www| 日本五十路高清| 亚洲av免费高清在线观看| 韩国av一区二区三区四区| 美女黄网站色视频| 国产成人啪精品午夜网站| 久久久久久人人人人人| 男女视频在线观看网站免费| 麻豆一二三区av精品| 一进一出好大好爽视频| 桃色一区二区三区在线观看| 亚洲 欧美 日韩 在线 免费| 狠狠狠狠99中文字幕| 中文字幕av在线有码专区| 制服丝袜大香蕉在线| 免费一级毛片在线播放高清视频| 成年女人永久免费观看视频| 亚洲午夜理论影院| 亚洲av一区综合| 成人国产综合亚洲| 欧美xxxx黑人xx丫x性爽| 一区二区三区激情视频| 1024手机看黄色片| 久久欧美精品欧美久久欧美| 性色avwww在线观看| 欧美精品啪啪一区二区三区| 色综合站精品国产| 99久久综合精品五月天人人| 国产极品精品免费视频能看的| 成人性生交大片免费视频hd| 成年版毛片免费区| 欧美性感艳星| 天堂av国产一区二区熟女人妻| 国产精品一及| 亚洲精品456在线播放app | 亚洲精品粉嫩美女一区| 亚洲午夜理论影院| 免费高清视频大片| 欧美极品一区二区三区四区| 一区福利在线观看| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 美女黄网站色视频| 国产高清三级在线| 国产亚洲精品久久久久久毛片| 男女之事视频高清在线观看| 免费看光身美女| 色精品久久人妻99蜜桃| 精品一区二区三区视频在线观看免费| 99精品久久久久人妻精品| av天堂在线播放| 国产精品久久久久久久久免 | 成人高潮视频无遮挡免费网站| 欧美成人a在线观看| 999久久久精品免费观看国产| 热99re8久久精品国产| 91av网一区二区| 午夜久久久久精精品| 国产一区二区亚洲精品在线观看| 国产伦在线观看视频一区| 91久久精品国产一区二区成人 | 国产精品三级大全| 老司机深夜福利视频在线观看| 一个人观看的视频www高清免费观看| 不卡一级毛片| av片东京热男人的天堂| 日本 av在线| 国产在线精品亚洲第一网站| 欧美一区二区国产精品久久精品| 日本熟妇午夜| 99riav亚洲国产免费| 日韩欧美国产一区二区入口| 色av中文字幕| 国产精品一区二区三区四区久久|