淺析國有企業(yè)集團下的“現(xiàn)金池”管理

劉士佳

摘要：由于國有企業(yè)集團具有經(jīng)營規(guī)模大、業(yè)務范圍廣泛、經(jīng)營地點跨域多、管理層次復雜等特點，導致其資金管理復雜、難度較大。國有企業(yè)集團財務公司作為企業(yè)集團的資金籌集和融通的平臺，在盤活集團內(nèi)部資金、降低企業(yè)融資成本、增強企業(yè)集團的融資能力、促進產(chǎn)業(yè)結構和產(chǎn)品結構優(yōu)化等方面具有顯著優(yōu)勢?！艾F(xiàn)金池”管理作為企業(yè)集團資金集中管理的有效工具，成為國有企業(yè)集團資金管理的重要手段。文章梳理了國有企業(yè)集團“現(xiàn)金池”的概念、運作模式、運作特點，分析了“現(xiàn)金池”管理的優(yōu)勢，并就如何強化國有企業(yè)集團的“現(xiàn)金池”管理提出措施和建議。

關鍵詞：國有企業(yè)；財務公司；現(xiàn)金池

一、國有企業(yè)集團下 “現(xiàn)金池”概述

財務公司是指以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理服務費的銀行金融機構。大型企業(yè)集團的資金集中管理，大多以財務公司為平臺?！艾F(xiàn)金池”是指集團公司總部以自身名義設立集團資金賬戶，下屬單位公司與集團總部的結算賬戶均開立在財務公司，依托財務公司“現(xiàn)金池”產(chǎn)品服務平臺，實現(xiàn)對集團子公司或分公司資金實時監(jiān)控、統(tǒng)一調(diào)度和集中管理的一種現(xiàn)金管理模式?，F(xiàn)金池的運作模式一般采用如下方式：集團總部與財務公司簽訂并開立現(xiàn)金池業(yè)務，依托財務公司的電子銀行系統(tǒng)，每日終了統(tǒng)一上劃各下屬公司的賬戶余額（可約定留存余額），將下屬單位的資金統(tǒng)一歸集至總部賬戶；對各下屬單位的透支額度進行設定，以集團總部的“現(xiàn)金池”及集團授信額度為保證，下屬子公司可在透支額度內(nèi)以賬戶透支的形式對外支付。營業(yè)終了，集團總部與財務公司進行清算，以現(xiàn)金池余額或綜合授信額度彌補下屬單位透支金額。

二、企業(yè)集團“現(xiàn)金池”管理的優(yōu)勢

“現(xiàn)金池”管理作為目前最先進的資金集中管理模式，具有顯著的管理優(yōu)勢：一是降低集團融資成本?！艾F(xiàn)金池”管理實現(xiàn)了集團資金的內(nèi)部融通，從而將高成本的外部融資轉化為成本較低的內(nèi)部交易?！艾F(xiàn)金池”管理模式下，可以將集團總部、子公司或分公司資金進行統(tǒng)一調(diào)度，實現(xiàn)集團內(nèi)部各賬戶的正負抵消，即集團資金的內(nèi)部融通。此外，集團資金的集中管理也提高了集團總部的授信額度，強化了集團總部的融資能力與融資議價能力，整體上降低了集團的融資成本和財務費用。二是“現(xiàn)金池”管理具有顯著的增值效益?！艾F(xiàn)金池”管理增加了集團整體利息收入，即現(xiàn)金池加速了集團資金的周轉效率，提高了集團整體資金使用效率，降低了集團財務成本；現(xiàn)金池拓寬了集團投資范圍，增加了集團資金的投資收益?，F(xiàn)金池較好地利用了集團內(nèi)部閑置資金，并投資于銀行定期存款、通知存款、協(xié)議存款、貨幣市場等，從而增加了集團資金的投資收益；三是強化了集團總部對各下屬單位財務監(jiān)控能力。每日營業(yè)終了，各下屬單位資金將歸集至集團總部賬戶，集團總部能夠及時、準確了解各下屬單位的現(xiàn)金流量狀況，提升了企業(yè)集團的流動性管理能力與內(nèi)部控制能力。四是提高了跨國企業(yè)集團的全球資金頭寸管理水平，更好地平衡集團對不同幣種頭寸的需求，進一步降低企業(yè)集團面臨的匯率風險等市場風險。

三、當前國有企業(yè)集團“現(xiàn)金池”管理的主要問題

我國國有企業(yè)集團實施“現(xiàn)金池”管理主要存在以下問題：一是企業(yè)集團需要承擔下屬分、子公司的資金風險。如某下屬單位經(jīng)營虧損，資金短缺，不能履行還款義務，可能對集團的資金鏈條構成不利影響，另外也可能存在下屬單位與集團總部戰(zhàn)略目標不一致的問題與現(xiàn)象，阻礙集團總部實施“現(xiàn)金池”管理。二是企業(yè)集團需要承擔相關的稅費。實施“現(xiàn)金池”管理后，企業(yè)集團的資本成本直接體現(xiàn)為利潤增減項。企業(yè)集團需要承擔因借款合同產(chǎn)生的印花稅，同時因企業(yè)集團的利息收支不能相互抵減，利息支出的進項稅額不能抵扣，利息收入則需按照相應的稅率繳納增值稅，導致企業(yè)集團的稅負增加。三是當前多數(shù)國有企業(yè)集團下的財務公司沒有經(jīng)營理財業(yè)務，使得現(xiàn)金池中的資金除了調(diào)劑下屬各分、子公司的資金余缺外，剩余的資金并不能帶來投資收益。

四、強化國有企業(yè)集團 “現(xiàn)金池”管理的措施建議

（一）完善國有企業(yè)集團財務治理結構，為“現(xiàn)金池”管理提供有力環(huán)境

構建企業(yè)集團各利益相關主體間相互監(jiān)督、相互制約的財權關系，為企業(yè)集團的資金集中管理提供基本框架與制度保障。由于國有企業(yè)集團在產(chǎn)權結構、業(yè)務結構、經(jīng)營區(qū)域、管理層次等方面的復雜性，導致國有企業(yè)集團財務治理存在一定障礙與難度。作為企業(yè)集團運作與管理的核心，理順企業(yè)集團總部與下屬公司的財務治理結構尤為重要。一是應加快完善國有企業(yè)集團的財權配置、財務管理模式、財務集中管理組織結構、權限設置以及操作流程，實現(xiàn)對下屬公司在經(jīng)營管理、投融資、利潤分配等財務管理各個環(huán)節(jié)的實時控制。二是建立健全財務管理組織體系。要以全面預算管理作為管理核心，完善企業(yè)集團預算管理組織體系。構建包括全面預算管理委員會、預算管理辦公室、各成本利潤中心等的預算管理體系，明確各級預算管理部門的職責與權力。

（二）健全“現(xiàn)金池”管理的配套制度，為“現(xiàn)金池”管理提供制度保障

根據(jù)企業(yè)集團“現(xiàn)金池”管理模式的需要，完善集團資金管理制度。與“現(xiàn)金池”管理模式相關的配套制度主要包括企業(yè)集團資金管理制度、資金管理崗位配置、資金操作流程、資金運作授權制度、內(nèi)部委托貸款細則、內(nèi)部評價制度等。因此，應從以下方面完善“現(xiàn)金池”管理配置制度：一是建立圍繞“投資、費用、采購”三項預算的資金預算動態(tài)管理制度，著重從資金的申請、資金的審批以及責任認定三個環(huán)節(jié)完善相關配套制度。二是堅守風險底線，強化資金安全管理，嚴防集團資金運作風險。針對“現(xiàn)金池”管理過程潛在的各類風險，建立健全資金運營分析制度、資金網(wǎng)絡安全控制制度、資金運作責任追究制度等，定期開展“現(xiàn)金池”管理風險分析工作，深入分析“現(xiàn)金池”管理中潛在風險隱患，制定預警方案與應急處理計劃，從制度上保障企業(yè)集團資金的良性循環(huán)與安全管理。并借鑒商業(yè)銀行的信貸管理機制，建立內(nèi)部資金風險防范措施，實現(xiàn)對內(nèi)部資金使用的事前審批、事中控制與事后監(jiān)督。endprint

（三）以全面預算管理作為重要手段，強化國有企業(yè)集團總部的集中控制權

構建“統(tǒng)一領導、集中運作、分級管理、分層負責”的企業(yè)集團全面預算管理體系，實現(xiàn)對下屬子公司、分公司資金使用的全面、科學、合理控制與管理。國有企業(yè)集團實施“現(xiàn)金池”管理的基礎是能夠對下屬公司的資金使用額度進行合理設定，而資金透支額度的設定又以預算管理作為基礎。因此，全面預算管理成為國有企業(yè)集團“現(xiàn)金池”管理的重要基礎與平臺。

構建符合國有企業(yè)集團“現(xiàn)金池”管理要求的全面預算管理體系，應從以下方面著手：一是完善企業(yè)集團全面預算管理組織體系，根據(jù)企業(yè)集團經(jīng)營情況，組建由全面預算管理委員會、預算管理辦公室、各成本利潤中心等參與主體構成的全面預算管理體系，明確各參與主體的職責與權力。全面預算管理委員會作為企業(yè)集團資金管理的最高權力機構，主要職責為落實資金管理風險防控工作、監(jiān)督并控制內(nèi)部資金的流向與審批、管理集團對外支付情況；預算管理辦公室作為全面預算管理的具體落實部門，應嚴格執(zhí)行預算管理委員會的宏觀政策方針，負責收集、整理、匯總各下屬公司的預算編制、預算執(zhí)行等信息，形成集團統(tǒng)一的預算草案，報管理委員會審批；各成本中心則負責職責范圍內(nèi)的預算編制，執(zhí)行經(jīng)管理委員會審批通過的預算方案，并根據(jù)實際需要向預算管理辦公室及管理委員會提交預算調(diào)整申請等。二是企業(yè)集團全面預算管理應以企業(yè)集團的現(xiàn)金流量管理為主要抓手，高度重視企業(yè)集團的流動性風險，根據(jù)企業(yè)集團經(jīng)營戰(zhàn)略，通過運用科學方法對集團現(xiàn)金流進行分析、預測與控制，加強資金運營周期管理。加快應收賬款回收，提高存貨周轉速度，切實做到按照計劃對外支付，按照項目進度撥款，嚴格控制企業(yè)集團的現(xiàn)金流入與流出，盡量做到應收應付的匹配支付。同時，跟蹤監(jiān)督大額資金流動，及時發(fā)現(xiàn)異常的資金流動，保障企業(yè)資金的安全運作。

（四）加快國有企業(yè)集團的信息系統(tǒng)建設，滿足“現(xiàn)金池”管理的信息技術要求

加快國有企業(yè)集團的信息系統(tǒng)建設，為財務公司“現(xiàn)金池”管理提供必要的信息技術支持?！艾F(xiàn)金池”管理模式對銀行網(wǎng)絡系統(tǒng)和企業(yè)信息化管理具有較高要求，加快企業(yè)集團財務管理信息化建設，能夠有效提高集團總部與子公司、分公司之間的信息交流、數(shù)據(jù)分析效率，并提高企業(yè)集團資金運作效率。一是加快開發(fā)并應用ERP系統(tǒng)，基于互聯(lián)網(wǎng)電子商務平臺，構建國有企業(yè)集團經(jīng)營管理、財務管理信息數(shù)據(jù)庫，實施企業(yè)經(jīng)營的數(shù)字化管理，設計、研發(fā)集團內(nèi)部財務管理系統(tǒng)，并與銀行交易系統(tǒng)進行對接，從而實現(xiàn)信息查詢、交易處理等操作的自動化。二是進一步加深與銀行的戰(zhàn)略合作，依托商業(yè)銀行先進、成熟的信息網(wǎng)絡及專業(yè)化財富管理（資金托管、多功能理財、網(wǎng)上信息查詢等），有效提高企業(yè)集團內(nèi)部資金的安全運作與周轉效率。此外，充分運用商業(yè)銀行提供的“現(xiàn)金池”產(chǎn)品與服務，從而實現(xiàn)對下屬分公司、子公司現(xiàn)金流動情況進行實時、準確掌握，為資金風險防控提供第一手資料。

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（作者單位：中海油能源發(fā)展股份有限公司管道工程分公司）endprint