基于局部變權(quán)綜合評(píng)價(jià)法的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

侯文捷 向東 武傳德 陳永權(quán)

內(nèi)容摘要：隨著供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)成為供應(yīng)鏈金融需要重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題，本文在對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的基礎(chǔ)上，建立了供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系?？紤]到互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的普遍性和特殊性，基于局部變權(quán)的思想，設(shè)計(jì)了基于局部變權(quán)的綜合評(píng)價(jià)方法，并應(yīng)用數(shù)據(jù)驗(yàn)證了方法的科學(xué)性和可行性。局部變權(quán)綜合評(píng)價(jià)方法能夠?qū)崿F(xiàn)權(quán)重設(shè)置的客觀和靈活，未來(lái)研究可以在參數(shù)優(yōu)化和向量模式構(gòu)造方面深入研究。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融? ?局部變權(quán)綜合法? ?指標(biāo)體系? ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融是互聯(lián)網(wǎng)金融與供應(yīng)鏈金融相融合的產(chǎn)物，同傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融相比具有網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)據(jù)化、精準(zhǔn)化和平臺(tái)化的優(yōu)點(diǎn)。并且以其易用性和安全性獲得了快速發(fā)展，近年來(lái)越來(lái)越多的企業(yè)成為互聯(lián)網(wǎng)金融的服務(wù)對(duì)象。但是，作為近些年發(fā)展起來(lái)的互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融，無(wú)論理論和實(shí)踐都并不十分成熟，互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)出現(xiàn)了違約等問(wèn)題。因而，急需對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的信用和風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題做深入研究，以便更好為整個(gè)行業(yè)服務(wù)。因此，本文將在分析供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建原則的基礎(chǔ)上，提出供應(yīng)鏈金融信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融的運(yùn)作流程建立相應(yīng)的評(píng)價(jià)模型，進(jìn)而對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。本文首次將局部變權(quán)綜合評(píng)價(jià)法引入到供應(yīng)鏈金融信用評(píng)價(jià)中，能夠避免固定權(quán)重值帶來(lái)的評(píng)價(jià)誤差，從而提供更客觀、更準(zhǔn)確的評(píng)價(jià)。

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)

（一）指標(biāo)體系構(gòu)建原則

為了更加客觀真實(shí)地評(píng)價(jià)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)，需要評(píng)價(jià)指標(biāo)體系遵循如下規(guī)則：整體和完備性原則。供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)需要在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)安全、融資企業(yè)狀況、核心企業(yè)狀況等方面有一個(gè)完整評(píng)估，因而要求指標(biāo)系統(tǒng)具有整體和完備性;典型性和實(shí)踐性原則。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)是由方方面面的因素決定的，而要想從多種因素中找到有重要影響的因素，需要注重影響因素典型性。同時(shí)，各個(gè)因素需要能夠易于獲取并能夠具有實(shí)踐的價(jià)值;量化和非量化原則?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)需要盡量獲得可量化的指標(biāo)，盡量做到客觀合理，但有些指標(biāo)是無(wú)法量化的，例如釣魚(yú)風(fēng)險(xiǎn)、密切程度等，因而在制定過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)采用量化和非量化相結(jié)合的方法。

（二）指標(biāo)說(shuō)明及體系構(gòu)成

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)及體系構(gòu)成如圖1所示。網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)（U1）的指標(biāo)：重點(diǎn)考察核心企業(yè)、融資企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)上的風(fēng)險(xiǎn)程度;平臺(tái)操作風(fēng)險(xiǎn)（U2）的指標(biāo)：包括支付方式變更的風(fēng)險(xiǎn)、信息傳遞的風(fēng)險(xiǎn)和操作的風(fēng)險(xiǎn);融資企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況水平（U3）的指標(biāo)：融資企業(yè)運(yùn)營(yíng)狀況重點(diǎn)考察合作程度和履約狀況;核心企業(yè)整體水平（U4）的指標(biāo)：核心企業(yè)整體水平重點(diǎn)考察盈利能力、履約能力和信用水平;融資企業(yè)資質(zhì)（U5）的指標(biāo)：融資企業(yè)資質(zhì)重點(diǎn)考察盈利能力和償債能力;流動(dòng)性水平（U6）的指標(biāo)：流動(dòng)性水平重點(diǎn)考察壞賬率和質(zhì)押變現(xiàn)能力。

指標(biāo)權(quán)重確定

構(gòu)造比較矩陣C。權(quán)重的確定可以通過(guò)對(duì)指標(biāo)的兩兩比較來(lái)確定。具體可以訴諸于專(zhuān)家打分法。首先，請(qǐng)專(zhuān)家在比較指標(biāo)重要程度不同的基礎(chǔ)上，通過(guò)打分構(gòu)造成對(duì)比較矩陣C。

C=（cij），cij>0，Cji=1/cij? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? （1）

這里 cij表示指標(biāo)權(quán)重之比， cij的取值可以通過(guò)1到9級(jí)的兩兩因素構(gòu)成的成對(duì)比較矩陣獲得。當(dāng)兩兩因素同等重要時(shí)，取值為1;其它按照重要程度的不同取值從1到9，反之取1/2-、1/3、…、1/9。這樣，專(zhuān)家按照因素的兩兩比較對(duì)權(quán)重打分后就可以得到成對(duì)比較矩陣。

計(jì)算權(quán)重值。計(jì)算判斷矩陣每一行因素的乘積Mi：

計(jì)算Wi：Wi=M11/n。求取權(quán)重向量w=[w1，w2，……，wn]T。

檢驗(yàn)一致性。對(duì)于認(rèn)為賦值的判斷矩陣，還需要進(jìn)一步通過(guò)一致性驗(yàn)證來(lái)驗(yàn)證判斷矩陣的可靠性。

互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)水平綜合評(píng)價(jià)方法

對(duì)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)，就是遵循評(píng)價(jià)指標(biāo)，通過(guò)對(duì)評(píng)價(jià)指標(biāo)量化打分的基礎(chǔ)上，按照不同指標(biāo)的權(quán)重，將評(píng)價(jià)指標(biāo)值匯集為一個(gè)綜合的評(píng)價(jià)值過(guò)程，這里的關(guān)鍵在于如何在眾多方法中找到一種最優(yōu)的方法，這就需要從被評(píng)價(jià)對(duì)象的狀態(tài)出發(fā)。也即是針對(duì)取得的評(píng)價(jià)指標(biāo)的狀態(tài)值的基礎(chǔ)上，需要選用綜合評(píng)價(jià)函數(shù)，進(jìn)而求出各個(gè)被評(píng)價(jià)對(duì)象的綜合評(píng)價(jià)值，最后實(shí)現(xiàn)對(duì)評(píng)價(jià)對(duì)象的風(fēng)險(xiǎn)水平的排序。

目前現(xiàn)有的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，無(wú)論評(píng)價(jià)指標(biāo)的狀態(tài)值如何變化，指標(biāo)的權(quán)重都不會(huì)發(fā)生變化，這樣在實(shí)際評(píng)價(jià)工作中，是不能準(zhǔn)確反映被評(píng)價(jià)對(duì)象的實(shí)際情況，已有的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，評(píng)價(jià)指標(biāo)的權(quán)重是通過(guò)專(zhuān)家打分獲得的，該權(quán)重不隨評(píng)價(jià)指標(biāo)的狀態(tài)值的變化而變化，這會(huì)影響實(shí)際評(píng)價(jià)的真實(shí)性。因而結(jié)果的真實(shí)性和準(zhǔn)確性也就不能保證。對(duì)此，本文引入基于變權(quán)思想的綜合評(píng)價(jià)方法來(lái)有效解決這一不合理的問(wèn)題。這里，指標(biāo)的權(quán)重能夠根據(jù)指標(biāo)的狀態(tài)值的大小做相應(yīng)調(diào)整，這就是變權(quán)的思想。變權(quán)是對(duì)指標(biāo)權(quán)重的真實(shí)反映，因而是客觀的、科學(xué)的、并且普遍存在;而固定權(quán)重是人為的、相對(duì)的、具有其特殊性。

變權(quán)思想最早是國(guó)內(nèi)李洪興教授給出的，從李洪興教授的理論中可以得到，通過(guò)對(duì)指標(biāo)的常權(quán)向量w=（w1，w2，…wi…，wm）與狀態(tài)變權(quán)向量S（X）=（S1（X），S2（X），…Si（X）…，Sm（X））的Hadamard乘積就能獲得指標(biāo)的變權(quán)向量W（X），公式為：

就互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)水平綜合評(píng)價(jià)而言，集結(jié)方法既應(yīng)注重供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的普遍性，也應(yīng)看到供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的可規(guī)避特點(diǎn)，只有這樣才符合供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控的基本要求。因而局部變權(quán)綜合評(píng)價(jià)模型可以由下述公式獲得：

定義1：設(shè)映射S：[0，1]m→（0，+∞）m，那么向量S（X）=（S1（X），S2（X），…Si（X）…Sm（X））被稱(chēng)為一個(gè)m維局部狀態(tài)變權(quán)向量，對(duì)每個(gè)i∈{1，2，…，m}，如果始終有αi、βi∈（0，1）并且αi≤βi，符合如下規(guī)則：

如果i∈{1，2，…m}，在式（3）中解出wi（X）在[0，αi]上并且隨xi遞減，同時(shí)在[βi，1]上隨xi遞增。

如果0≤xj≤xk≤αj∧αk時(shí)，Sj（x）≥Sk（X）;那么βj∨βk≤xj≤xk≤1，Sj（X）≤Sk（X）。

y=w（x）x作為綜合評(píng)價(jià)函數(shù)。

依據(jù)互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)水平綜合評(píng)價(jià)的有效性和合理性，按照定義1設(shè)計(jì)的基于局部狀態(tài)變權(quán)思想的變權(quán)公式為：

i=1，2，…，6，其中參數(shù)u、p、t、q的取值為0到1，這里，稱(chēng)u為否決程度，p為合格程度，t為獎(jiǎng)勵(lì)程度，q為調(diào)整程度。當(dāng)xi在0和u之間時(shí)，懲罰程度最大;當(dāng)xi在u和p之間時(shí)，懲罰程度隨xi的增大而減小;當(dāng)xi在t和1之間時(shí)，獎(jiǎng)勵(lì)程度隨xi的增大而增大;對(duì)于調(diào)整程度q來(lái)說(shuō)，q越小，懲罰與獎(jiǎng)勵(lì)的程度就越大，反之，懲罰與激勵(lì)的程度就越小。

實(shí)例驗(yàn)證

在參考互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)水平實(shí)際情況的基礎(chǔ)上，設(shè)u=0.4;p=0.7;t=0.9;q=0.2，可以得到：

其次，通過(guò)A和B兩家互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融平臺(tái)融資公司風(fēng)險(xiǎn)水平的評(píng)價(jià)來(lái)驗(yàn)證該方法的有效性，表1是經(jīng)過(guò)預(yù)處理的具體數(shù)據(jù)和評(píng)價(jià)結(jié)果。

從表1中的常權(quán)綜合值和變權(quán)綜合值比較中可以看出：A融資公司的各項(xiàng)指標(biāo)同B融資公司的各項(xiàng)指標(biāo)相比，普遍得分較高。但是，由于A融資公司的指標(biāo)U12和U42的評(píng)價(jià)值遠(yuǎn)低于B融資公司，這就造成它的綜合評(píng)價(jià)值由0.7899降低為0.739，因而通過(guò)權(quán)重的變化達(dá)到了懲罰目的;而B(niǎo)融資公司的指標(biāo)U12和U42的評(píng)價(jià)值較高，這就造成它的綜合評(píng)價(jià)值由0.845升高為0.8941，達(dá)到了激勵(lì)目的，而這兩項(xiàng)指標(biāo)正是供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管理非常關(guān)注的兩項(xiàng)指標(biāo)。

最后，將表1中的供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)據(jù)以趨勢(shì)圖的形式加以比較，比較的結(jié)果如圖2和圖3所示，其中橫坐標(biāo)表示1-14個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，縱坐標(biāo)為取值，黃色的表示常權(quán)值的變化曲線，藍(lán)色表示變權(quán)值的變化曲線。

由圖2和圖3可以看出，對(duì)融資公司A和B，指標(biāo)U31和指標(biāo)U43常權(quán)大的指標(biāo)，變權(quán)受指標(biāo)值大小的影響較大，當(dāng)U31值偏小和偏大時(shí)，權(quán)重則表現(xiàn)為升高和降低，從而產(chǎn)生明顯的激勵(lì)或者懲罰效應(yīng);對(duì)常權(quán)小的指標(biāo)，如U23的值也能夠表現(xiàn)出受指標(biāo)值的影響，因而同樣能在一定程度上起到獎(jiǎng)勵(lì)和懲罰的作用。實(shí)際的評(píng)價(jià)恰恰就是這樣一種情況，通過(guò)權(quán)重的變化能夠?qū)崿F(xiàn)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)水平評(píng)價(jià)的有效性和客觀性，進(jìn)而修正固定權(quán)重帶來(lái)的問(wèn)題。

結(jié)論

本文首次將局部變權(quán)綜合評(píng)價(jià)方法引入到互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)中，通過(guò)構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和體系結(jié)構(gòu)，在考慮互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)既要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的普遍性又要強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)的特殊性的基礎(chǔ)上，通過(guò)引入局部變權(quán)思想構(gòu)建綜合評(píng)價(jià)測(cè)評(píng)方法，最后通過(guò)實(shí)際數(shù)據(jù)驗(yàn)證了該方法的有效性和合理性。本文由于首次將局部變權(quán)思想引入，因而還有一些需要進(jìn)一步改進(jìn)和研究的地方，比如一些關(guān)鍵參數(shù)的選擇是否有更加客觀的方法等。

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