關(guān)于礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)的思考

■ 陳 婧

（有色金屬華東地質(zhì)勘查局，江蘇 南京 210007）

0 引言

隨著社會的不斷發(fā)展，社會分工與專業(yè)化程度不斷加深，信息不對稱問題廣泛存在，加之監(jiān)管體系的不完善，出現(xiàn)了各類誠信問題，影響了市場的資源配置效率，對我國經(jīng)濟產(chǎn)生了負面影響，嚴重影響市場信用度，阻礙市場經(jīng)濟正常運轉(zhuǎn)[1]。雖然我國陸續(xù)出臺了《社會信用體系建設(shè)規(guī)劃綱要（2014—2020年）》等文件，在社會誠信體系建設(shè)方面已經(jīng)做出了一定的努力，但是社會誠信體系整體仍然有待完善。對礦產(chǎn)勘查行業(yè)而言，自2012年以來，國內(nèi)地質(zhì)勘查投入大幅下降，礦產(chǎn)勘查資金難以保障，亟需礦產(chǎn)勘查資本市場提供有效的投融資渠道，但由于造假成本低、收益高，誘發(fā)礦產(chǎn)勘查領(lǐng)域的誠信缺失造成了難以形成公開透明、高效運作的投融資平臺，大大制約了我國礦產(chǎn)勘查資本市場的建設(shè)和發(fā)展。因此，能否保證地質(zhì)資料的真實性，是發(fā)展礦產(chǎn)勘查資本市場所面臨的首要問題[2]。誠信體系的建設(shè)對完善礦產(chǎn)勘查資本市場而言至關(guān)重要。針對我國礦產(chǎn)勘查資本市場剛剛起步，相關(guān)誠信體系尚未完善的現(xiàn)狀，本文將對我國礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)中面臨的主要問題進行分析，并通過借鑒成熟礦產(chǎn)勘查資本市場國家的經(jīng)驗，對如何建設(shè)我國礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系的問題進行探討。

1 主要問題

礦產(chǎn)勘查項目具有高風(fēng)險、高技術(shù)、高投入、信息高度不對稱、長周期等特點，其中各個階段、各個環(huán)節(jié)，從礦產(chǎn)勘查方到第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)和投資者，從高級管理人員到專業(yè)技術(shù)人員，都有可能出現(xiàn)誠信問題，面臨誠信風(fēng)險。從我國礦產(chǎn)勘查資本市場現(xiàn)有情況來看，其誠信體系建設(shè)主要面臨著下述四個方面的問題。

1.1 資料的真實性問題

礦產(chǎn)勘查項目自有的特點決定了隨著地表及淺層礦產(chǎn)資源的不斷開發(fā)，找到經(jīng)濟礦床的成功率僅百分之一二[3]；但是，一旦找到有經(jīng)濟價值的礦床，則可以獲得高額的回報。然而在實際開采前，特別是在初級勘查階段，礦產(chǎn)勘查項目的價值往往只能體現(xiàn)在勘查數(shù)據(jù)、評估報告等書面文件上，為追求高額的回報，從印度尼西亞的“布桑金礦”項目到我國內(nèi)蒙古六個鐵礦報告造假 ，從假項目、假勘探至假報告、假文件時有發(fā)生[4]。礦產(chǎn)勘查資料的真實性存疑，使其難以獲得資本市場的認可，不能在投資者與礦產(chǎn)勘查項目之間建立起暢通的投融資渠道，從而動搖礦產(chǎn)勘查資本市場的基礎(chǔ)。

1.2 信息不對稱與披露問題

由于礦產(chǎn)勘查資料專業(yè)性較強，通常只有礦產(chǎn)勘查方才能獲得第一手的信息并對信息進行解讀，一般的投資者往往不具備地質(zhì)資料解譯的能力，僅能獲得礦產(chǎn)勘查方所披露的信息[5]。從現(xiàn)有上市公司的信息披露情況看，目前資本市場在礦產(chǎn)勘查方面沒有特定的信息披露要求。在礦產(chǎn)勘查信息披露缺少統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)的情況下，即使能夠保證已披露信息的真實性，投資者也很難獲得其決策所需礦產(chǎn)勘查方面的全部信息。礦產(chǎn)勘查方與投資者之間這種信息不對稱會人為增加礦產(chǎn)勘查項目的投資風(fēng)險，降低資本市場上投資者投資礦產(chǎn)勘查項目的意愿。

1.3 缺乏有效監(jiān)管

我國在礦產(chǎn)勘查的監(jiān)管方面已經(jīng)走過了從無到有的階段[6]。就特定的礦產(chǎn)勘查資本市場來說，其監(jiān)管工作不僅涉及一般資本市場的監(jiān)管，還涉及礦產(chǎn)勘查工作本身，特別是資料真實性與礦產(chǎn)勘查資料的披露。由于礦產(chǎn)勘查資本市場的監(jiān)管涉及多個方面、多個層次，很難形成高效完整的監(jiān)管體系和具有針對性且相對完善的監(jiān)管機制，使得整體監(jiān)管效率不高。

1.4 缺少第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)適當(dāng)介入

經(jīng)過數(shù)年的發(fā)展，我國礦產(chǎn)勘查資本市場已經(jīng)可以看到律師事務(wù)所、審計事務(wù)所、礦業(yè)權(quán)評估機構(gòu)等第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的身影。但是，由于礦產(chǎn)勘查自身信息高度不對稱和高技術(shù)含量的特點，現(xiàn)有的律師、審計、會計事務(wù)所、券商等第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)往往對風(fēng)險勘查沒有清楚的認識，缺乏深入的了解,使得礦產(chǎn)勘查資本市場上缺乏熟諳礦業(yè)風(fēng)險勘查投融資業(yè)務(wù)的第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)[7]。現(xiàn)有的第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)難以為投資者提供礦產(chǎn)勘查方面專業(yè)的技術(shù)咨詢服務(wù)，無法有效地幫助投資者與礦產(chǎn)勘查方建立互信關(guān)系，實現(xiàn)礦產(chǎn)勘查資本市場上資本的良性運作。

2 經(jīng)驗借鑒

目前加拿大、澳大利亞、美國、英國、南非等國家均已建立了相對完善的礦產(chǎn)勘查資本市場，在加拿大多倫多證券交易所和澳大利亞證券交易所上市的礦產(chǎn)勘查公司超過全球礦產(chǎn)勘查市場上市公司總數(shù)的80%[8]。無論是加拿大還是澳大利亞都有著規(guī)范的勘查成果報告與合資格人制度、相對完善的礦產(chǎn)勘查第三方專業(yè)服務(wù)市場以及有效的監(jiān)管機制，建立了良好的礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系，保證了礦產(chǎn)勘查資本市場的有序運作[9]。這為我國礦產(chǎn)勘查資本市場的完善提供了一定的借鑒。

2.1 勘查成果報告規(guī)范及“合資格人”制度

從規(guī)范勘查成果報告的角度來說，《澳大利亞勘查結(jié)果、礦產(chǎn)資源量和礦石儲量報告規(guī)范》（以下簡稱“JORC標(biāo)準(zhǔn)”）和《加拿大國家法規(guī)43-101——礦物資源項目信息披露標(biāo)準(zhǔn)》（以下簡稱“NI43-101標(biāo)準(zhǔn)”）目前在全球礦產(chǎn)勘查資本市場獲得了廣泛的認可。與我國現(xiàn)行的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)相比，《JORC標(biāo)準(zhǔn)》和《NI43-101標(biāo)準(zhǔn)》具有下述優(yōu)點：一是更側(cè)重于面向資本市場，強調(diào)礦產(chǎn)資源的經(jīng)濟屬性，在報告的透明性、實質(zhì)性和合資格性方面提出了明確的要求，要求由相應(yīng)的“合資格人”提供充分且易懂的信息；二是明確了對“合資格人”的資格要求，及其在報告編制與發(fā)布過程中的行為規(guī)范和應(yīng)承擔(dān)的責(zé)任，以確保報告的公開性、信息的真實性；三是對勘查結(jié)果、資源量、儲量等各類報告中的用語及報告內(nèi)容作出了規(guī)定，以使報告符合透明性和實質(zhì)性的要求。這使得其勘查成果報告更具公正性與權(quán)威性，更易為投資者所接納。

2.2 完善的第三方專業(yè)服務(wù)

從國外經(jīng)驗來看，成熟的礦產(chǎn)勘查資本市場應(yīng)當(dāng)有礦產(chǎn)勘查方、技術(shù)咨詢機構(gòu)、券商、合資格人、律師和審計（會計）事務(wù)所、投資者、監(jiān)管機構(gòu)等各個構(gòu)成要素。在加拿大、澳大利亞等國均有大量熟諳礦產(chǎn)勘查項目運作的法律、財務(wù)、金融、技術(shù)等方面的專業(yè)服務(wù)機構(gòu)[9]。在其資本市場中，由熟諳礦產(chǎn)勘查風(fēng)險投資業(yè)務(wù)的第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)，按照獨立性原則，為礦產(chǎn)勘查方和投資者提供專業(yè)的法律、財務(wù)、金融、技術(shù)服務(wù)。借由第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的介入，誠信風(fēng)險轉(zhuǎn)由礦產(chǎn)勘查方、投資者和第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)共同承擔(dān)，通過技術(shù)咨詢機構(gòu)、券商、合資格人、律師和審計（會計）事務(wù)所等第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的信譽來增加資本市場的可信度和公正性。

2.3 有力的監(jiān)管

加拿大、澳大利亞等國礦產(chǎn)勘查資本市場的監(jiān)管大體上可以分為兩個方面。一方面通過勘查成果報告規(guī)范等相關(guān)法律法規(guī)的建立與完善，明確信息披露、市場行為等方面的要求，并依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對資本市場各主體信息披露和市場活動進行嚴格的監(jiān)管，對違規(guī)行為進行合理的處罰，以保持資本市場的透明度；另一方面通過加強對礦產(chǎn)勘查資本市場相關(guān)第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)管，要求其從客觀、公正、誠實守信的角度為投資者和礦產(chǎn)勘查方提供專業(yè)服務(wù)，以保證第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的獨立性、專業(yè)性，最終推動整個礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系的完善。

3 對策建議

由于我國礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系還不健全，通過礦產(chǎn)勘查資料弄虛作假、信息不對稱牟取不當(dāng)利益，干擾市場的不誠信現(xiàn)象仍然存在。雖然我國在礦產(chǎn)勘查資本市場誠信建設(shè)方面已經(jīng)進行了一些探索，但尚未形成完整的體系，如何構(gòu)建完善的礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系，是擺在礦產(chǎn)勘查資本市場建設(shè)面前的首要問題。參照國外成熟礦產(chǎn)勘查資本市場的經(jīng)驗，我國礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)可以從文件規(guī)范、法制建設(shè)、第三方服務(wù)、文化建設(shè)四個方面進行探索。

3.1 規(guī)范礦產(chǎn)勘查報告，明確權(quán)責(zé)

從國際礦產(chǎn)勘查資本市場來看，礦產(chǎn)勘查報告的規(guī)范和“合資格人”制度的建立是礦業(yè)資本市場成熟的重要標(biāo)志，獲得認可的礦產(chǎn)勘查報告是礦產(chǎn)勘查資本市場存在的基礎(chǔ)。為奠定礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系的基礎(chǔ)，我國可以參照國際上通行的《JORC標(biāo)準(zhǔn)》和《NI43-101標(biāo)準(zhǔn)》，制定合理的礦產(chǎn)勘查報告規(guī)范，為我國礦產(chǎn)勘查行業(yè)誠信體系建設(shè)奠定基礎(chǔ)[10]。該規(guī)范應(yīng)與資本市場對接，在礦產(chǎn)勘查報告的透明性、實質(zhì)性和合資格性方面做出明確的規(guī)定，并針對不同的報告類型在報告用語與內(nèi)容上作出具體要求，通過與國際標(biāo)準(zhǔn)的接軌，以增加我國礦產(chǎn)勘查報告的可信度，使其可以獲得國內(nèi)與國際礦產(chǎn)勘查資本市場的認可。

同時，參考《JORC標(biāo)準(zhǔn)》和《NI43-101標(biāo)準(zhǔn)》關(guān)于“合資格人”的規(guī)定，結(jié)合我國的實際情況，從知識、經(jīng)驗、技能等方面對“合資格人”的資格做出規(guī)定，并明確礦產(chǎn)勘查資本市場上有關(guān)地質(zhì)儲量、勘查設(shè)計等方面的技術(shù)文件，均須經(jīng)由“合資格人”簽署。由“合資格人”對地質(zhì)技術(shù)資料的真實性與充分性負責(zé)，并承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任，使得責(zé)任可以追究到具體的“合資格人”[4]，促使“合資格人”按照相關(guān)規(guī)定的要求提供符合質(zhì)量要求的資料，進而提高我國“合資格人”在國際上的認可度，促進我國礦產(chǎn)勘查資本市場與國際接軌。

3.2 建立健全誠信相關(guān)法制和監(jiān)管體系

相對來說，成熟的礦產(chǎn)勘查資本市場一般擁有相對規(guī)范和完整的誠信立法，對在礦產(chǎn)勘查資本市場所涉及各類主體的權(quán)利、義務(wù)及相互間的矛盾處理作出了相應(yīng)的規(guī)定[11]。于我國而言，除上文所述礦產(chǎn)勘查報告規(guī)范外，還應(yīng)通過完善誠信立法，特別是其中有關(guān)行為規(guī)范、信息披露和獎懲的內(nèi)容[12]，并通過嚴格的監(jiān)管，有效防控不誠信行為的出現(xiàn)。

一是通過對礦產(chǎn)勘查方面有關(guān)誠信的現(xiàn)行法律法規(guī)進行全面梳理，建立健全誠信相關(guān)的法律制度，為礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)創(chuàng)造有利的法律依據(jù)和法制環(huán)境，主要涉及行為規(guī)范、信息披露和懲處等方面的內(nèi)容。在行為規(guī)范方面，可以對礦產(chǎn)勘查相關(guān)單位主要人員（包括董事、監(jiān)事、高級管理人員、核心技術(shù)人員等）的資質(zhì)、誠信記錄、履職情況作出規(guī)定，規(guī)范從業(yè)人員素質(zhì)；在信息披露方面，應(yīng)該加大信息披露和公開力度，除礦產(chǎn)勘查報告規(guī)范所規(guī)定的內(nèi)容外，還應(yīng)對主要工作人員及其背景等方面作出相應(yīng)的披露要求，從法律制度上對信息的不對稱性進行約束；在獎懲上，應(yīng)加大對失信行為的懲處力度，增加失信行為的機會成本，同時對信用良好的主體通過程序簡化、優(yōu)先發(fā)展和重點扶持等政策給予激勵[13]。

二是依據(jù)相應(yīng)的法律法規(guī)，強化監(jiān)督，注重事中事后的監(jiān)督，配合抽查檢查監(jiān)督機制，建立有效的舉報受理機制。根據(jù)失信行為的嚴重程度，依法追究民事或刑事責(zé)任。通過對失信行為的嚴格懲處，來威懾失信活動，以提高整個礦產(chǎn)勘查資本市場的信用度。

三是借助大數(shù)據(jù)平臺，保障信息的透明度，及時披露失信信息，發(fā)揮社會公眾監(jiān)督和輿論監(jiān)督的作用。一方面借助大數(shù)據(jù)平臺，依法建立相對完備的礦產(chǎn)勘查行業(yè)基礎(chǔ)信息數(shù)據(jù)庫，增加市場透明度；另一方面通過互聯(lián)信息網(wǎng)絡(luò)，對行業(yè)各相關(guān)主體的信用信息進行及時的搜集、整理，通過政府、行業(yè)、資本市場等各類公開信息平臺及時公開與更新失信信息，并與工商、稅務(wù)、金融、證券管理等部門進行實時聯(lián)控，加強社會監(jiān)督和行政監(jiān)管[14]。

3.3 完善第三方專業(yè)服務(wù)市場

第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)在加拿大、澳大利亞等國礦產(chǎn)勘查資本市場的誠信體系中有著至關(guān)重要的作用。我國礦產(chǎn)勘查領(lǐng)域現(xiàn)已經(jīng)引入了律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估事務(wù)所、礦業(yè)權(quán)評估公司、儲量評審機構(gòu)、投資銀行等第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)[9]。這些專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的存在對礦產(chǎn)勘查資本市場的健康發(fā)展起到了積極的作用，但是仍然存在管理不規(guī)范、誠信度不高的問題。

針對這種情況，在法律制度建設(shè)與監(jiān)管的基礎(chǔ)上，還應(yīng)加強行業(yè)自律，提高第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的專業(yè)化服務(wù)水平。首先應(yīng)在行業(yè)內(nèi)認真貫徹國家相關(guān)法律、法規(guī)、政策的要求，并在行業(yè)內(nèi)制定相關(guān)行業(yè)規(guī)范以對行業(yè)內(nèi)各機構(gòu)進行有效監(jiān)督；其次應(yīng)大力培養(yǎng)既熟諳礦產(chǎn)勘查項目資本運作，又可以提供法律、財務(wù)、金融、技術(shù)等服務(wù)的專業(yè)人員，并在提高專業(yè)人員業(yè)務(wù)水平的同時，注重樹立相關(guān)人員誠信意識與價值觀。不但要提高第三方專業(yè)服務(wù)機構(gòu)的專業(yè)水平，為礦產(chǎn)勘查資本市場各主體提供具有可信度的專業(yè)判斷，更要提高專業(yè)服務(wù)意識，減少人為不誠信對市場的干擾，通過對第三方專業(yè)服務(wù)市場的規(guī)范，促進礦產(chǎn)勘查資本市場上地質(zhì)勘查項目與資本有效對接，實現(xiàn)礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系的完善。

3.4 強化誠信文化體系建設(shè)

誠信體系是礦產(chǎn)勘查資本市場完善的基礎(chǔ)，但誠信體系建設(shè)不僅僅是礦產(chǎn)勘查資本市場所面臨的問題。礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)離不開全社會誠信體系的完善。因此，礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系建設(shè)，除重點關(guān)注礦產(chǎn)勘查資本市場自身的誠信建設(shè)外，還應(yīng)加強全社會的誠信宣傳力度，建立誠信文化引領(lǐng)機制，借助網(wǎng)絡(luò)平臺、微信、微博等傳播媒介，將誠信意識落實至各個機構(gòu)與個人，使“不愿失信、不敢失信、不能失信”的思想深入人心[15]。

4 結(jié)束語

綜上所述，只有有關(guān)各方共同努力，相關(guān)部門尤其是監(jiān)管部門與礦產(chǎn)資源主管部門之間密切配合，通過礦產(chǎn)勘查報告的規(guī)范、法律體系與監(jiān)管機制的建設(shè)、獨立第三方專業(yè)服務(wù)市場的完善、全社會誠信文化體系的建設(shè)等多方面的努力，才能促進礦產(chǎn)勘查資本市場誠信體系的建立與完善。只有堅持誠信，建立完備的誠信體系，才能實現(xiàn)我國礦產(chǎn)勘資本市場的良性發(fā)展，在資本與礦產(chǎn)勘查項目之間構(gòu)筑暢通的渠道，促進國內(nèi)外礦產(chǎn)資本市場的順利對接，為資本市場上的礦產(chǎn)勘查項目提供足夠的資金保障，促使礦產(chǎn)勘查行業(yè)有序健康發(fā)展。