2017年河南小麥?zhǔn)袌?chǎng)分析及后市展望

一、2017年河南小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況

2017年河南省小麥價(jià)格整體呈現(xiàn)平穩(wěn)走高態(tài)勢(shì)。由于2016年河南產(chǎn)小麥通過(guò)托市收購(gòu)?fù)緩竭M(jìn)入國(guó)家?guī)齑孑^多，隨著市場(chǎng)流通糧源的逐漸消耗，2017年1月，河南省小麥?zhǔn)袌?chǎng)供應(yīng)呈現(xiàn)出區(qū)域性、結(jié)構(gòu)性失衡特征，導(dǎo)致小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格持續(xù)小幅走高，市場(chǎng)價(jià)格為2458元/t。2月春節(jié)后由于市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)力下降，價(jià)格回落至2424元/t。3月價(jià)格又恢復(fù)性上漲至2454元/t。4月，在各級(jí)儲(chǔ)備企業(yè)陸續(xù)輪換出庫(kù)、國(guó)家加大對(duì)托市小麥的投放力度的情況下，小麥價(jià)格階段性回落，市場(chǎng)價(jià)格平均為2450元/t。5月市場(chǎng)出現(xiàn)階段性糧源短缺，再加上新麥還沒(méi)有上市，價(jià)格呈上漲態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)價(jià)格上漲至2494元/t。6月新麥上市，階段性供應(yīng)量增加，在季節(jié)性壓力下，全省小麥價(jià)格回落至2367元/t。河南省自6月中旬開(kāi)始啟動(dòng)小麥托市收購(gòu)，由于2017年小麥品質(zhì)提升，受到加工企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)的歡迎，收購(gòu)市場(chǎng)較為活躍，新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)格穩(wěn)步走高，7月、8月、9月全省小麥價(jià)格分別為2388元/t、2402元/t、2432元/t。10—12月，市場(chǎng)流通糧源逐步減少，加工企業(yè)糧源需求不減，貿(mào)易企業(yè)看漲心理濃厚，導(dǎo)致市場(chǎng)麥價(jià)持續(xù)走高至近兩年的高點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行在2432元～2490元/t。

二、河南省小麥?zhǔn)袌?chǎng)收購(gòu)情況

新麥上市初期，制粉企業(yè)及貿(mào)易商收購(gòu)基本占據(jù)主流，前期輪出數(shù)量較大，需要政策性補(bǔ)庫(kù)的企業(yè)收購(gòu)積極性較高。從第三季度開(kāi)始，小麥?zhǔn)召?gòu)進(jìn)度整體來(lái)看先快后慢，收購(gòu)進(jìn)度逐漸減緩，并最終慢于2016年同期。2017年8月，托市收購(gòu)進(jìn)度減緩，江蘇、安徽已經(jīng)進(jìn)入尾聲，河南、河北、山東雖然尚有進(jìn)度，但數(shù)量也不斷減少。進(jìn)入9月，新麥上市收購(gòu)3個(gè)多月，市場(chǎng)糧源逐漸減少，手中還存有余糧的農(nóng)戶和貿(mào)易商挺價(jià)惜售心理明顯。由于小麥上漲速度較快，大部分按最低價(jià)收購(gòu)的企業(yè)實(shí)際上已停止了收購(gòu)。截至2017年9月30日，河南省累計(jì)收購(gòu)小麥1076萬(wàn)t，比2016年同期減少39.15萬(wàn)t。其中，按最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)521.30萬(wàn)t，比2016年同期減少85.8萬(wàn)t，平均收購(gòu)價(jià)2.41元/kg，比2016年同期增加0.01元/kg；按市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)554.70萬(wàn)t，比2016年同期增加46.65萬(wàn)t，市場(chǎng)收購(gòu)均價(jià)2.42元/kg，比2016年同期增加0.21元/kg。市場(chǎng)價(jià)收購(gòu)優(yōu)質(zhì)專(zhuān)用小麥40.65萬(wàn)t，平均收購(gòu)價(jià)2.54元/kg。

三、政策糧拍賣(mài)情況

受節(jié)假日以及儲(chǔ)備糧輪出擠占需求等因素影響，前2個(gè)月小麥拍賣(mài)成交呈現(xiàn)“量降價(jià)跌”格局，3月起成交率回升明顯。由于2017年新麥質(zhì)量明顯好于2016年，且價(jià)格又具有優(yōu)勢(shì)，陳麥需求不僅不斷下降，而且價(jià)格下跌幅度較為明顯。由于新小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格較拍賣(mài)價(jià)格具有明顯優(yōu)勢(shì)，貿(mào)易商和面粉加工企業(yè)已不再依賴小麥拍賣(mài)，而是轉(zhuǎn)向集中采購(gòu)新麥，小麥拍賣(mài)周度成交情況持續(xù)下降，部分區(qū)域已出現(xiàn)流拍。隨著新麥后熟期的結(jié)束，面粉加工企業(yè)對(duì)新麥?zhǔn)褂昧坷^續(xù)增加，臨儲(chǔ)小麥拍賣(mài)成交量均較低，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)陳麥采購(gòu)意愿仍然較弱。整體來(lái)看，7—10月臨儲(chǔ)拍賣(mài)成交率是2017年的低谷。

進(jìn)入11月，流通市場(chǎng)新麥糧源偏緊且價(jià)格處于高位，小麥競(jìng)價(jià)交易回暖明顯，河南中南部拍賣(mài)糧到廠成本已經(jīng)與當(dāng)?shù)仄整溸M(jìn)廠價(jià)格持平，面粉企業(yè)參與臨儲(chǔ)拍賣(mài)的積極性提高，小麥競(jìng)價(jià)交易繼續(xù)提高。隨著新小麥、陳小麥價(jià)格的漸趨接軌，國(guó)家臨儲(chǔ)小麥成交增加在一定程度上緩解了市場(chǎng)的供需矛盾。

四、加工環(huán)節(jié)

受?chē)?guó)內(nèi)食品質(zhì)量要求嚴(yán)格以及面粉加工企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本較高等因素制約，面粉加工企業(yè)遭受“兩頭擠壓”格局，其開(kāi)工率保持低位以維持下游市場(chǎng)需求，需求端產(chǎn)品銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)以及供給端糧源“量質(zhì)”結(jié)構(gòu)的分化導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失衡疊加效應(yīng)增強(qiáng)，面粉加工企業(yè)糧源采購(gòu)質(zhì)量與價(jià)格控制較為嚴(yán)格，低開(kāi)工率、低利潤(rùn)持續(xù)。

自第二季度開(kāi)始，由于面粉市場(chǎng)消費(fèi)步入淡季，需求疲軟使得面粉市場(chǎng)價(jià)格面臨較大的下行壓力，面粉加工企業(yè)開(kāi)工率呈現(xiàn)降低態(tài)勢(shì)，中小型面粉加工企業(yè)因處于虧損格局選擇停機(jī)觀望，部分面粉加工企業(yè)為了增加銷(xiāo)量、搶占市場(chǎng)被迫下調(diào)面粉價(jià)格。由于養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)不如預(yù)期，飼料終端需求一般，麩皮需求并未大幅轉(zhuǎn)好?？v觀麩皮市場(chǎng)，實(shí)質(zhì)性市場(chǎng)利多因素較弱。

第三季度面粉消費(fèi)逐漸由淡季向旺季轉(zhuǎn)換。7月面粉正值傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，加之夏季氣溫較高，面粉不易儲(chǔ)存，制粉企業(yè)開(kāi)機(jī)率較低。國(guó)內(nèi)面粉市場(chǎng)在經(jīng)歷了6月、7月的大幅下跌后，8月基本止跌趨穩(wěn)。受學(xué)校開(kāi)學(xué)以及季節(jié)性面粉需求拉動(dòng)，面粉企業(yè)增加開(kāi)機(jī)率，進(jìn)一步刺激備貨熱情。9月面粉市場(chǎng)走貨情況較好，需求好轉(zhuǎn)及原糧采購(gòu)成本增加提振面粉市場(chǎng)價(jià)格。面粉加工企業(yè)新麥采購(gòu)成本增加加大其成本壓力，區(qū)域間面企面臨的糧源采購(gòu)壓力不一，面粉加工企業(yè)優(yōu)質(zhì)小麥采購(gòu)難度較大。

進(jìn)入10月后，托市收購(gòu)結(jié)束，小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格繼續(xù)維持堅(jiān)挺，制粉企業(yè)訂單比較少，需求沒(méi)有拉動(dòng)，面粉銷(xiāo)售緩慢，企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)壓力迫使減量生產(chǎn)，開(kāi)工率提升不易。11月后，隨著國(guó)內(nèi)新麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格整體上移，面粉加工企業(yè)糧源加工成本趨增，而下游面粉市場(chǎng)需求量較為平穩(wěn)，面企出貨情況一般，制約面企開(kāi)工率提升，面企面粉面臨的提價(jià)壓力較大。12月國(guó)內(nèi)新麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格繼續(xù)上移，高位企穩(wěn)，面粉加工企業(yè)糧源加工成本高，對(duì)面粉價(jià)格形成支撐，但市場(chǎng)流通糧源供應(yīng)繼續(xù)偏緊，小麥加工企業(yè)開(kāi)機(jī)率受限，面粉價(jià)格整體以穩(wěn)為主。面企在保證糧源質(zhì)量滿足食品安全要求的情況下，將會(huì)盡量降低糧源采購(gòu)成本或通過(guò)不同品質(zhì)小麥搭配降低成本。

五、后市展望

2018年河南小麥最低收購(gòu)價(jià)政策仍將主導(dǎo)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格運(yùn)行。由于國(guó)內(nèi)小麥供需格局預(yù)期轉(zhuǎn)變?yōu)榛酒胶?，供求關(guān)系短期還不會(huì)成為小麥價(jià)格選擇方向的決定性力量，國(guó)內(nèi)小麥價(jià)格仍然會(huì)圍繞最低收購(gòu)價(jià)水平上下波動(dòng)。具體來(lái)看，預(yù)計(jì)2018年春節(jié)前小麥?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格將繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)狀態(tài)。3—6月各級(jí)儲(chǔ)備輪換出庫(kù)增加，制粉需求進(jìn)入淡季等因素或?qū)?dǎo)致小麥價(jià)格出現(xiàn)回落。6月新麥上市后，受托市價(jià)格水平下調(diào)影響，部分產(chǎn)區(qū)可能不啟動(dòng)托市收購(gòu)，預(yù)計(jì)政策性收購(gòu)量將減少，市場(chǎng)收購(gòu)量增加，新季小麥價(jià)格圍繞托市價(jià)格上下波動(dòng)。后期市場(chǎng)運(yùn)行受小麥產(chǎn)量、品質(zhì)、政策性拍賣(mài)定價(jià)策略等影響較大。主要原因：一是小麥供需形勢(shì)短期未發(fā)生大的改變。我國(guó)口糧消費(fèi)總量相對(duì)穩(wěn)定，但消費(fèi)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善，決定了小麥消費(fèi)總量將繼續(xù)增加，優(yōu)質(zhì)麥消費(fèi)量加速上升，普通麥消費(fèi)量穩(wěn)步下降。供給方面，國(guó)內(nèi)小麥總產(chǎn)量仍將保持較高水平，但繼續(xù)大幅增加的空間有限，同時(shí)供給結(jié)構(gòu)將持續(xù)優(yōu)化。二是隨著“市場(chǎng)定價(jià)”導(dǎo)向的逐漸明確，中長(zhǎng)期“政策市”特征將逐漸減弱，在市場(chǎng)機(jī)制逐步發(fā)揮主導(dǎo)作用的影響下，小麥?zhǔn)袌?chǎng)波動(dòng)頻率和幅度將增大。三是國(guó)內(nèi)小麥庫(kù)存充足，而銷(xiāo)售進(jìn)展緩慢，后期去庫(kù)存壓力較大，庫(kù)存居高不下將對(duì)小麥?zhǔn)袌?chǎng)起到明顯的抑制作用。四是國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)將繼續(xù)形成一定的牽制。當(dāng)前全球小麥供需面寬松，價(jià)格低迷，但在現(xiàn)行關(guān)稅制度下，進(jìn)口小麥占國(guó)內(nèi)總消費(fèi)量比例不大，因此國(guó)際小麥?zhǔn)袌?chǎng)短期對(duì)國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)的價(jià)格傳導(dǎo)壓力有限。

2017年河南省托市小麥拍賣(mài)成交率圖（截至2017年12月19日）