“一帶一路”背景下我國對中亞五國直接投資及政治風險防范策略

楊麗君

(東南大學 經(jīng)濟管理學院，江蘇 南京 211189)

2013年9月習近平主席訪問哈薩克斯坦，首次提出“絲綢之路經(jīng)濟帶”；2013年10月訪問印度尼西亞，提出了“21世紀海上絲綢之路”。前后兩者簡稱為“一帶一路”，目前已得到沿線64個國家的廣泛響應。這些國家多數(shù)是發(fā)展中國家，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)落后，我國建筑業(yè)等行業(yè)嚴重產(chǎn)能過剩，通過“一帶一路”可以使我國和沿線國家互通有無，共同發(fā)展。2014年底絲路基金正式運行，絲路基金是單邊金融機構(gòu)，由中國出資，初期設(shè)計規(guī)模400億美元。[1]2015年3月我國發(fā)布《推動共建絲綢之路經(jīng)濟帶和21世紀海上絲綢之路的愿景與行動》，全面推進“一帶一路”構(gòu)想的實施。2015年7月金磚國家新開發(fā)銀行開業(yè)，由金磚五國成立，總部在上海，初始資本1000億美元，由五個創(chuàng)始國平均出資。2015年12月中國主導的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行簡稱亞投行正式成立，法定資本1000億美元，總部在北京，目前共57個成員國，中國是最大股東，持股約30%并有否決權(quán)，具有較大影響力。[2]目前絲路基金、金磚國家新開發(fā)銀行和亞投行共同為“一帶一路”保駕護航。由于對外直接投資(OFDI)針對不同的國家，各國政府的信用和政治環(huán)境不同，因此面臨的風險遠比國內(nèi)直接投資大，面臨較大的政治風險?！耙粠б宦贰苯ㄔO(shè)背景下，中國對沿線國家直接投資的主體是企業(yè)，企業(yè)對所投資國家投資環(huán)境的評估任重而道遠，尤其是對政治環(huán)境的評估尤為重要。若忽視政治風險，輕則經(jīng)濟損失，重則性命攸關(guān)，人財俱損，勢必使“走出去”的企業(yè)元氣大傷，不利于后續(xù)對外直接投資的進一步開展。

“一帶一路”沿線國家中的中亞五國，包括哈薩克斯坦、吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、烏茲別克斯坦和土庫曼斯坦，面積共約400萬平方公里，均為多民族國家，居住著10多個跨境民族，與我國有3300多公里的共同邊界，是陸上往來于亞洲與歐洲的必經(jīng)之地，也是“一帶一路”的陸上樞紐。[3]無論是從國家安全還是從經(jīng)濟合作上考慮，中亞五國均是我國應極為珍惜的伙伴。目前沿線各國的政治環(huán)境較為復雜多變，投資的政治風險關(guān)乎他國內(nèi)政，完全消除是不可能的，但以中亞五國為例，詳盡分析我國面臨的對外直接投資的政治風險，并有針對性地提出防范風險的對策建議，或盡可能地規(guī)避或降低這種風險，避免更多沖突，促使我國“一帶一路”建設(shè)更好地推進。

一、中國對中亞五國直接投資的特點

目前我國對外直接投資主要集中于亞洲，但因起步晚，存量仍不及發(fā)達國家或地區(qū)，對外直接投資仍有進一步提升的空間，2014年末存量為8826.4億美元，是美國的14%，德國的55.7%，在亞洲的投資存量為6009.7億美元，占總存量的68.1%，亞洲中對香港占84.8%。2014年末對“一帶一路”沿線國家的投資存量為924.6億美元，占總存量的比重為10.5%，中亞五國存量為100.9億美元，占“一帶一路”沿線國家投資存量的10.9%。*“中國對中亞五國直接投資的特點及其政治因素”中的數(shù)據(jù)除特別注明外，均源自2015年9月中國統(tǒng)計出版社出版的《2014年度中國對外直接投資統(tǒng)計公報》。這里結(jié)合其政治因素分析我國對中亞五國直接投資特點的形成。

(一)投資總量持續(xù)上升

中亞五國均屬于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體，2014年末我國對轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的直接投資存量為192.21億美元，占總存量的2.2%，其中俄羅斯占45.2%，哈薩克斯坦39.2%，吉爾吉斯斯坦5.1%，塔吉克斯坦3.8%，土庫曼斯坦2.3%。2014年末我國對外直接投資存量排名前20位的國家或地區(qū)的投資額占總額的89.2%，中亞五國中的哈薩克斯坦位居12，投資存量75.41億美元，占比0.8%。

2012年我國對中亞的哈薩克斯坦直接投資流量和存量增幅最大，我國對其直接投資增加對當年投資總量加速上升的貢獻最大，2012年對該國直接投資存量增長了33.93億美元，中亞五國存量共增37.90億美元，其增量占總增量的89.53%。

從政治因素來考慮，有此結(jié)果是必然的。納扎爾巴耶夫1991年當選哈薩克斯坦首任獨立后的總統(tǒng)，連任至今。1992年中哈正式建交，2005年中哈建立戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，2011年中哈宣布發(fā)展全面戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，中哈關(guān)系更加友好，合作不斷加強，隨后的2012年我國對其直接投資大幅增加，對其的直接投資總額長期穩(wěn)居中亞五國之首。

我國對哈薩克斯坦的直接投資波動大，主要由2012年對其投資的大幅增加引起。土庫曼斯坦2011年波動較大，2011年土庫曼斯坦社會投資總額顯著增長，該年社會投資總額環(huán)比增加23.2%，財政投資增長23.6%，該國政府一直比較注重保持對外投資的積極性。*數(shù)據(jù)源自土庫曼斯坦國家統(tǒng)計網(wǎng)站，網(wǎng)址：http://www.stat.gov.tm/ru/。但土庫曼斯坦國內(nèi)政治環(huán)境無法有效吸引外資，該國對投資的政策透明度不高，官員腐敗嚴重，引進外資不足，這些問題在2011年表現(xiàn)最為明顯。

(二)對各國投資差距大

一是投資存量差距較大。2006年以來中亞五國中哈薩克斯坦的直接投資存量始終最大，且遠大于其他四國，2006年哈薩克斯坦投資存量為2.76億美元，最少的土庫曼斯坦0.0016億美元，前者是后者的1725倍。2014年末哈薩克斯坦為75.41億美元，最少的烏茲別克斯坦3.92億美元，前者是后者的19.23倍。雖然中亞五國間的投資存量差距較之2006年減少，但差距仍舊較大，如圖所示。

二是投資增速差距明顯。從我國對中亞五國直接投資凈額即流量值來看，對各國直接投資增速差距較大。以2006年為基期，土庫曼斯坦整體增速最快，2014年的增速達到4879.75%，但土庫曼斯坦的2006年投資流量較小，為負，存量也在五國中最小，為16萬美元，因增速較快，2014年存量超過烏茲別克斯坦達到4.476億美元。哈薩克斯坦投資存量基數(shù)較大，2006年為2.7624億美元，增速各個年份差別較大，但2014年的投資存量及比重仍為最大。

政治因素也促成了此特點的形成。中亞五國政治體制不太健全，但哈薩克斯坦與我國的雙邊政治交往較為頻繁，該國國內(nèi)政局也相對穩(wěn)定，是我國在中亞投資的主要對象，中哈為其他中亞四國起到了合作示范作用。哈薩克斯坦獨立至今，已成功抵御了2005年和2011年2次“顏色革命”，制定了“歐洲西部-中國西部”交通走廊項目，營造較好的直接投資環(huán)境。其他四國除土庫曼斯坦外，政局較為動蕩，2005年吉爾吉斯斯坦發(fā)生“黃色革命”，2010年政權(quán)非正常更替并爆發(fā)騷亂，目前已成為“伊斯蘭國”等恐怖組織和宗教極端勢力向中亞滲透的主要目標之一，我國對該國的直接投資同比增速在中亞五國中最低。塔吉克斯坦1991年獨立后，政治、宗教和地方利益集團斗爭激烈，武裝暴亂和戰(zhàn)事頻現(xiàn)，2015年9月爆出其國防部副部長參與恐怖活動的丑聞，其國內(nèi)政局異常不穩(wěn)。土庫曼斯坦政局基本穩(wěn)定，尼亞佐夫1991年任總統(tǒng)直至2006年去世，別爾德穆哈梅多夫繼任并連任至今。2006年我國對該國的直接投資存量在中亞五國中最低，為16萬美元，2014年末已超過烏茲別克斯坦，以2006年為基期，同比增速高于其他四國。烏茲別克斯坦2005年爆發(fā)安吉延武裝騷亂，2006年后政局基本穩(wěn)定，投資增速尚可。中亞五國政局不穩(wěn)，無法保證正常的社會秩序，投資者無安全感，投資勢必受到較大影響。

(三)主體和行業(yè)多元化

我國對中亞五國的直接投資主體多樣。中亞五國建國初期，直接投資主體主要是從事商貿(mào)業(yè)的中小企業(yè)。1997年中石油持有哈薩克斯坦的阿克糾賓油氣股份公司60.3%的股份，2003年增持到85.42%，還取得了對烏津油田的開采權(quán)益，中石油進入哈薩克斯坦石油市場的序幕已經(jīng)拉開。對中亞五國直接投資的大型企業(yè)也在逐漸增多。企業(yè)中有國企也有民企，有金融機構(gòu)也有從事實體經(jīng)濟的企業(yè)，而其中來自新疆的居多。一些企業(yè)的直接投資不局限于同一個中亞國家，如華為和中興在中亞五國均有直接投資。

現(xiàn)在我國對哈薩克斯坦的直接投資涉及行業(yè)面最廣，對吉爾吉斯斯坦主要是農(nóng)業(yè)、資源、通信、運輸、建筑和餐飲等，對塔吉克斯坦、土庫曼斯坦和烏茲別克斯坦的直接投資集中在制造、建筑、資源和銷售等?？偟膩碚f我國對中亞五國直接投資的能源資源行業(yè)規(guī)模大，建筑業(yè)前景好，制造業(yè)市場領(lǐng)先，商業(yè)、金融服務(wù)和航空運輸較多。

哈薩克斯坦2003年頒布新投資法，對內(nèi)外投資統(tǒng)一標準，但對外資有不少限制，如通信、銀行、保險、傳媒、礦產(chǎn)、哈薩克斯坦含量、外來勞務(wù)和土地使用等方面均有限制。吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦投資法對外資限制較少，但缺少可操作性，沒有具體的細則和配套措施，影響實際投資的擴大。土庫曼斯坦對外資也限制較少，并為外資提供稅收優(yōu)惠，主要限制在土地的使用方面。烏茲別克斯坦2002年頒布該國的自由經(jīng)濟區(qū)法，后續(xù)多次補充完善，投資環(huán)境有所改善，對外資也有諸多限制，2005年還征收了高資源稅。[4]目前中亞五國政府普遍對交通運輸、通信、農(nóng)業(yè)、教育和基建等領(lǐng)域較為關(guān)注，我國在這些領(lǐng)域的投資增加。受西方制造的“中國威脅論”和“能源掠奪論”等的影響，我國對資源領(lǐng)域的直接投資易激起當?shù)孛癖姷姆慈A情緒，引起沖突。

二、中國對中亞五國直接投資政治風險的防范策略

(一)民族與宗教沖突的風險防范

首先，根據(jù)沖突程度大小劃分投資區(qū)域。中亞五國各國國內(nèi)民族與宗教沖突程度大小不同，我國在對其進行直接投資時，應避重就輕。因其民族與宗教沖突，外力很難化解，外國是局外人，不能輕易干涉他國內(nèi)政，還可能會使矛盾進一步激化。直接投資的政治風險與民族與宗教沖突程度成正比。中亞五國中，哈薩克斯坦爆發(fā)民族與宗教沖突的可能性最小，對該國的直接投資可進一步加大。吉爾吉斯斯坦爆發(fā)吉烏兩族沖突的可能性較大，應慎重投資，該國南部宗教極端勢力活躍，若投資的話，適宜選擇更為穩(wěn)定的北部。塔吉克斯坦爆發(fā)民族宗教沖突的可能性也不大，故可適當投資。土庫曼斯坦與鄰國有宗教沖突，且邊境地區(qū)受鄰國極端宗教思想影響較多，故對其投資應多集中于該國的中心地帶，不要涉足邊境地區(qū)。烏茲別克斯坦的費爾干納地區(qū)、撒馬爾罕和布哈拉受困于極端宗教勢力，故不要涉足此區(qū)域，其他區(qū)域可適當投資。

其次，滿足當?shù)厮璨⒁虻刂埔说赝顿Y。中亞五國統(tǒng)治者必定也期望本國經(jīng)濟能夠快速發(fā)展，提升自身在民眾中的政治威望。但本地資本有限，需要吸引外資，對于能促進本國經(jīng)濟發(fā)展的舉措，大多持歡迎態(tài)度。我國對中亞五國直接投資的整體指導思想應是投資能帶來兩國的雙贏局面，這樣不容易引起該國的敵對情緒。不少中亞五國的弱勢產(chǎn)業(yè)，我國卻是有多余生產(chǎn)能力的，所以我國與他們的合作可以帶來雙贏的局面。一國的宏觀經(jīng)濟發(fā)展要面臨充分就業(yè)、物價穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和國際收支平衡，我國對其直接投資應能滿足上述目標的一項或幾項，這樣更不易引發(fā)沖突。對其直接投資時可以全用或多用當?shù)貑T工，既減少了當?shù)氐氖I(yè)率，也避免萬一爆發(fā)沖突時我國員工在該國人身安全得不到充分的保障。生產(chǎn)的產(chǎn)品要避免壟斷定價，充分利用當?shù)氐牡统杀举Y源生產(chǎn)并提高自身技術(shù)水平獲得利潤。我國對其貨幣資本的流出利率要適度，一是降低該國用款成本，二是促進人民幣走出去，加快人民幣國際化步伐。但應附上以下條件，同我國的交易必須使用人民幣，人民幣在兩國可自由兌換和使用。在該國法律允許的條件下，結(jié)合我國自身情況，投其所好和所缺，多投資于該國偏好的和優(yōu)惠較多的產(chǎn)業(yè)。

最后，尊重投資地民族習俗和宗教信仰。在投資之前應充分了解并尊重投資地的民族習俗和宗教信仰，避免觸犯禁忌。我國企業(yè)應擺正觀念，對中亞五國的直接投資要本地化，目標是實現(xiàn)經(jīng)濟效益，不是要去推行自己的文化、習俗和宗教信仰，不要習慣性地把自己的價值觀強加到他國國民身上。加強財務(wù)監(jiān)督、審核機制和企業(yè)規(guī)劃，其他方面均要融入當?shù)?，尊重當?shù)氐娘L俗和宗教信仰，培養(yǎng)忠誠于企業(yè)的當?shù)貑T工，履行社會責任，根據(jù)當?shù)鼐用竦纳盍晳T和習俗安排企業(yè)日常運營。

(二)對中亞面臨國際風險的防范

第一，與中亞五國和平共處。中亞面臨的國際風險涉及大國之間的博弈，哈薩克斯坦面臨來自俄羅斯、美國和中國不同發(fā)展戰(zhàn)略的選擇，該國對哪個國家戰(zhàn)略的優(yōu)先級考慮對我國“一帶一路”建設(shè)的順利實施非常重要。每個國家為促進自身經(jīng)濟發(fā)展，會在國際上推出一些發(fā)展戰(zhàn)略，“中國威脅論”是不成立的，各個國家都有權(quán)推出發(fā)展戰(zhàn)略，但這種戰(zhàn)略因為跨出國門，能否得到他國的認同和支持很重要。我國在堅持和平共處五項原則的基礎(chǔ)上，積極穩(wěn)妥地推進和中亞五國的聯(lián)系，打消他國對我國“稱霸”世界的顧慮，弱化和其他大國之間的矛盾，和平友好地共同發(fā)展。

第二，促進我國經(jīng)濟發(fā)展。中亞五國有親俄派或親美派，都與這兩大國的經(jīng)濟或軍事實力強大有關(guān)，我國地理位置緊挨中亞五國，自身經(jīng)濟和軍事實力的增強，有助于促進和中亞五國建立友好互助關(guān)系，加強其對我國的交往，進而減少我國對中亞五國直接投資的國際風險。經(jīng)濟是基礎(chǔ)，軍事是保障。改革開放以來，隨著我國經(jīng)濟實力的增強，國際地位也明顯上升，在國際上有了更多的話語權(quán)，但比起發(fā)達國家還是有不小的差距。弱國無強幣，我國經(jīng)濟實力的提升，有助于中亞五國對人民幣的認可，進而有助于其對我國以人民幣直接投資的需求增加，人民幣國際化速度會更快。

第三，增強我國軍事實力。從各個國家的歷史發(fā)展來看，若只是經(jīng)濟強，而軍事弱，則無疑對于有霸權(quán)傾向的大國而言，是一只肥羊，我國的軍事實力在經(jīng)濟發(fā)展的基礎(chǔ)上必須提高。只有增強軍事實力，才能增加對其他國家的威懾力，減少我國受極端宗教勢力和恐怖分子的侵襲，保護我國的國家安全。懾于我國的軍事實力，我國企業(yè)在對中亞五國直接投資中才能更有效地防范國際風險，惡意違約、無理抵制、匯兌限制、打砸搶奪、停產(chǎn)停工和拖欠賬款等問題才會更少。我國軍事的實戰(zhàn)能力的提升、海外軍事行動的開展和海外軍事基地的建設(shè)等是今后發(fā)展的重要方向。俄羅斯在烏茲別克斯坦等地有海外軍事基地，美國更甚，在吉爾吉斯斯坦等地擁有全球最大和最多的海外軍事基地。提升軍事實力，也有助于在國與國之間的博弈中占據(jù)優(yōu)勢地位。

(三)五國政局不穩(wěn)定的風險防范

第一，保障對外直接投資的安全。我國企業(yè)在對中亞五國直接投資時往往過度依賴各國政府，但不少政府自身缺乏穩(wěn)定性且該國國民并不信任，甚至不擁護政府，此舉往往帶來較大的投資政治風險。中亞五國的政治風險是國家層面的，也需要我國政府采取積極措施保護我國企業(yè)對中亞直接投資的開展。我國同中亞各國均簽訂了《雙邊投資協(xié)定》，協(xié)定對民企和國企均適用，但中亞對國企更敏感，通常有“特別的待遇”和更嚴格的審查，易引起媒體的關(guān)注，進而潛在的政治風險更大。我國和中亞五國均是世界銀行的成員，我國于1988年成為世界銀行多邊投資擔保機構(gòu)的創(chuàng)始會員國，鼓勵會員國之間、特別是向發(fā)展中國家會員國融通生產(chǎn)性資金，但實際投資業(yè)務(wù)中，《多邊投資擔保機構(gòu)共約》發(fā)揮作用非常有限。該機構(gòu)審核投資要求較高，很多投資無法通過審查，加之不少企業(yè)對之不了解，沒有充分利用來防范政治風險。2001年中國信用出口保險公司成立，專門為企業(yè)對外直接投資提供保險保障。目前我國缺少的是專門針對對外直接投資的相關(guān)保險法規(guī)，應把對外直接投資保障納入制度框架，增強保險在對外直接投資中的風險轉(zhuǎn)移作用。[5]國內(nèi)對外直接投資的立法落后于實際發(fā)展需要。所以除了國內(nèi)企業(yè)應充分利用國際協(xié)定和協(xié)議來保障對中亞五國的直接投資安全外，政府也要建立和健全我國有關(guān)對外投資保護的法律體系，以減少對外直接投資的政治風險。

第二，利用國際爭端解決機制來化解風險。我國對中亞五國直接投資的企業(yè)遇到爭端，協(xié)商無法解決時，應充分利用國際仲裁，積極尋求法律救濟以降低政治風險。目前適用于我國對外直接投資爭端解決的機制有兩個。國際投資爭端解決中心(ICSID)是世界首個專為解決政府與外國投資者之間的投資爭端而設(shè)立的機構(gòu)，要求發(fā)生爭端的雙方均為公約的成員國，爭議主體為國家、國家機構(gòu)或代理機構(gòu)。[6]我國1992年成為公約的締約國，提起ICSID仲裁須證明該國違反了《雙邊投資協(xié)定》中的投資保護條款。目前我國企業(yè)大量的對外直接投資屬于《雙邊投資協(xié)定》所保護的內(nèi)容，在符合ICSID的仲裁條件下，企業(yè)可積極通過國際仲裁解決爭端。目前我國和中亞五國中的吉爾吉斯斯坦、塔吉克斯坦、哈薩克斯坦加入了WTO，我國對此三個中亞國家的直接投資爭端可通過WTO爭端解決機制來解決。此機制主要通過司法機制裁斷各成員國基于WTO 相關(guān)協(xié)議所產(chǎn)生的投資爭端，且對投資爭端的管轄范圍將不斷擴大。此兩種爭端解決機制有助于我國企業(yè)化解中亞五國政局不穩(wěn)定所帶來的直接投資風險。

[1]孫奇茹.絲路基金“起航”[N].北京日報，2015-02-17：007.

[2]陳宇峰，黃冠.亞投行治理的風險防范[J].開放導報，2015，(08).

[3]李悅，楊殿中.中國對中亞五國直接投資的現(xiàn)狀、存在的問題及對策建議[J].經(jīng)濟研究參考，2014，(21).

[4]段秀芳.中亞國家投資政策的共性與差異[J].歐亞經(jīng)濟，2011，(03).

[5]陳業(yè)宏，陶斌智.對外投資保險制度：晚近發(fā)展及對中國的啟示[J].河南社會科學，2014，(05).

[6]蔣德翠，謝岳峰.國際投資爭端解決機制新趨勢及中國的對策[J].商業(yè)時代，2014，(33).