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    淺談創(chuàng)業(yè)投資對中小企業(yè)盈利能力的影響

    2018-01-29 09:32:38鄧堯雄張新財
    現(xiàn)代經(jīng)濟信息 2018年21期
    關(guān)鍵詞:盈利能力中小企業(yè)

    鄧堯雄 張新財

    摘要:隨著社會主義市場經(jīng)濟體制的不斷深入發(fā)展,為我國各領(lǐng)域的創(chuàng)新和改革帶來了重大的發(fā)展機遇,在這一大環(huán)境下,越來越多的中小型企業(yè)隨之產(chǎn)生,并為市場經(jīng)濟注入了一定的活力,也加劇了同行業(yè)之間的競爭力。由于企業(yè)的盈利能力會在一定程度上對企業(yè)投資者的決策計劃以及經(jīng)營的信息起到一定的影響。通過創(chuàng)業(yè)投資來提升中小企業(yè)的競爭力和盈利能力更是具有一定現(xiàn)實意義的,鑒于此,本文著重分析介紹了當前中小企業(yè)的盈利情況,并就創(chuàng)業(yè)投資對其的影響進行了實證分析,旨在為我國中小企業(yè)盈利能力的研究獻力。

    關(guān)鍵詞:投資創(chuàng)業(yè);中小企業(yè);盈利能力

    中圖分類號:F270 文獻識別碼:A 文章編號:1001-828X(2018)021-0057-02

    前言

    近年來,我國的經(jīng)濟形勢呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢,再加上經(jīng)濟全球化對我國經(jīng)濟的影響逐漸加深,更是影響了我國經(jīng)濟格局,越來越多的中小型企業(yè)為了在經(jīng)濟全球化的大潮中尋求發(fā)展便紛紛進行海外投資,以此來提升自身的核心競爭力和盈利能力,創(chuàng)業(yè)投資對提高中小企業(yè)的經(jīng)濟效益和競爭力來講已經(jīng)不足為奇,如何要通過創(chuàng)業(yè)投資來提升中小企業(yè)的盈利能力才是每個企業(yè)亟待解決的重要問題。

    一、中小企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀分析

    (一)概述

    隨著市場經(jīng)濟的不斷深入發(fā)展,我國中小型企業(yè)隨之興起,并呈現(xiàn)出迅猛發(fā)展的態(tài)勢,這一發(fā)展趨勢為我國市場經(jīng)濟注入了一定的活力,也為社會穩(wěn)定和國民經(jīng)濟水平的提升作出了重要貢獻。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)分析統(tǒng)計可知,當前我國中小企業(yè)的數(shù)量逐漸增加,并已經(jīng)占據(jù)了我國總體企業(yè)的99%,這一龐大的數(shù)量說明了我國中小型企業(yè)正處于迅猛發(fā)展的態(tài)勢。但隨著中小企業(yè)發(fā)展的過程中,也滋生了一定的問題,主要包括企業(yè)內(nèi)部問題以及外部環(huán)境問題,內(nèi)部問題主要體現(xiàn)在一些中小企業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)缺乏合理性,且生產(chǎn)技術(shù)水平不達標,人員綜合素質(zhì)水平較低等。外部環(huán)境主要體現(xiàn)為我國政府對一些新興的中小企業(yè)缺乏一定的重視力度,缺乏完善的扶持政策,致使中小企業(yè)在貸款以及融資等方面缺乏較為完善的規(guī)定和說明。

    (二)盈利能力影響因素

    當前我國中小型企業(yè)的發(fā)展已經(jīng)逐漸適應(yīng)了市場經(jīng)濟以及經(jīng)濟全球化的大趨勢,雖然在這過程中仍存在一定的問題,影響了中小企業(yè)的盈利能力,為了更好地提升中小企業(yè)的盈利能力,還要對相關(guān)的影響因素進行細致的分析研究,并對其進行調(diào)整和完善,當前影響我國中小企業(yè)盈利能力的因素主要為:首先是資產(chǎn)結(jié)構(gòu),流動資產(chǎn)比率作為企業(yè)財務(wù)分析的重要指標之一,可以有效的反映出企業(yè)流動資產(chǎn)以及結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)之間的比例關(guān)系。其次是資本結(jié)構(gòu),進行資本結(jié)構(gòu)指標衡量的因素很多,其中的資產(chǎn)負債率作為衡量企業(yè)結(jié)構(gòu)的主要指標之一,更是可以從中了解到當前企業(yè)進行融資主要分為內(nèi)部融資和外部融資的兩種方式。再次是企業(yè)的成長性,成長性指的是企業(yè)發(fā)展的潛力,主要是代表主營業(yè)務(wù)收入的增長率以及總資產(chǎn)的增長率,主營業(yè)務(wù)的增長率可以有效的反映企業(yè)的成長性,企業(yè)的成長性也與盈利和經(jīng)營能力成正比。最后是企業(yè)規(guī)模和運營能力以及企業(yè)的負債結(jié)構(gòu),并與企業(yè)的盈利能力成正比。上述的幾個因素都分別從企業(yè)的本身組成以及融資和企業(yè)自身的發(fā)展能力這幾方面影響了企業(yè)盈利能力。

    二、研究設(shè)計

    (一)假設(shè)

    由于創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)在對企業(yè)進行投資時,主要會選擇一些具有較強成長性的企業(yè)進行投資,并在此基礎(chǔ)上為企業(yè)提供更為完善的增值服務(wù),其中主要包括引入人才和先進的理念,鼓勵企業(yè)進行研發(fā)和創(chuàng)新等等。與此同時,創(chuàng)業(yè)投資對企業(yè)所能起到的增值作用中主要體現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)投資可以有效的輔助公司的治理,并提供相關(guān)的網(wǎng)絡(luò)資源,且創(chuàng)業(yè)投資在中小企業(yè)所持股份的比例以及進入企業(yè)的時間和規(guī)模等方面都會在一定程度上對中小企業(yè)的盈利能力產(chǎn)生不同的作用。因此,首先可以假設(shè),創(chuàng)業(yè)投資參與中小企業(yè)上市前一年以及當年的盈利能力高于沒有受到投資創(chuàng)業(yè)支持的企業(yè)。其次,可以假設(shè),創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模越大,對中小企業(yè)的持股份比例越大,且參與的時間越早,企業(yè)的盈利能力也就越強。在假設(shè)當前我國中小企業(yè)盈利能力的影響變量有4個,分別為投資創(chuàng)業(yè)的持股比例、投資創(chuàng)業(yè)機構(gòu)進行投資的年限、投資創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)規(guī)模以及中小企業(yè)投資機構(gòu)的數(shù)量。主要如表1所示:

    為了進一步進行驗證,此次研究選取了衡量盈利能力的指標作為營業(yè)利潤的增長率、營業(yè)收入的增長率以及凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率主要如表2所示:

    (二)指標選取

    此次樣本主要選取2016-2017年創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè),并對其分為了兩個對照組,此次研究中的數(shù)據(jù)來源于wind數(shù)據(jù)庫以及深圳證券交易所網(wǎng)站,從排名前十的股東名單、盈利能力以及投資機構(gòu)的成立時間和總資本等數(shù)據(jù)進行獲取,并通過wind選取了一部分有創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)參與的公司以及沒有創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)參與的公司進行分析,并使用了SPSS軟件對中小企業(yè)的盈利能力財務(wù)數(shù)據(jù)進行非參數(shù)Mann-Whitney和獨立樣本T檢驗,并在因子分析以及相關(guān)變量加工處理,選擇了2個主因子作為影響企業(yè)盈利能力的主要因素進行回歸分析。此次研究主要分析了創(chuàng)業(yè)投資參與中小企業(yè)上市前一年以及當年的盈利能力高于沒有收到投資創(chuàng)業(yè)支持的企業(yè)這一假設(shè)。

    三、實證結(jié)果

    在對兩個樣本組企業(yè)進行上市前一年與當年的盈利指標進行獨立樣本T檢驗以及非參數(shù)Mann-Whitney檢驗后,主要如表3所示

    通過上表中可以清晰的看出,樣本企業(yè)在上市的前一年,上市公司前創(chuàng)業(yè)投資背景的企業(yè)的ROA低于沒有創(chuàng)投支持的企業(yè),這說明兩者之間并沒有具體的聯(lián)系,而且,一些企業(yè)為了順利上市,在企業(yè)上市之前進行了盈余管理,并修飾了企業(yè)報表,促使財務(wù)指標優(yōu)于有創(chuàng)業(yè)投資支持的企業(yè)。

    四、結(jié)語

    當前我國中小型企業(yè)為了進一步順應(yīng)市場經(jīng)濟的發(fā)展,并在經(jīng)濟全球化的發(fā)展中站穩(wěn)腳跟,很多中小企業(yè)已經(jīng)致力于公司接受投資創(chuàng)業(yè)機構(gòu)的幫助來促使其實現(xiàn)企業(yè)盈利的最大化,相比一些沒有受到創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)的幫助,而去進行短暫的盈余管理的企業(yè)來講,創(chuàng)業(yè)投資機構(gòu)影響下的中小企業(yè)可以通過其持股比例以及引入更多專業(yè)人才來進行投資管理來更好的發(fā)揮出社會網(wǎng)絡(luò)資源的管理優(yōu)勢,從而提高企業(yè)盈利能力,促使中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

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