監(jiān)管從嚴(yán)

宋奕青

224張“罰單”敲山震虎的背后，是對(duì)整個(gè)行業(yè)游戲規(guī)則的顛覆。

近日，一家上市公司在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上做手腳，導(dǎo)致審計(jì)機(jī)構(gòu)被證監(jiān)會(huì)重罰450萬(wàn)被業(yè)界廣泛關(guān)注。

這家審計(jì)機(jī)構(gòu)是信永中和。它是當(dāng)今中國(guó)最具聲望的專業(yè)機(jī)構(gòu)之一，行業(yè)內(nèi)鼎鼎大名的老司機(jī)，2015年，在國(guó)際會(huì)計(jì)公告發(fā)布的國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所排名中，它名列全球第19位。

經(jīng)證監(jiān)會(huì)查明，信永中和為登云股份IPO報(bào)告期及2014年年報(bào)提供審計(jì)服務(wù)過(guò)程中，違反依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，從而未能發(fā)現(xiàn)登云股份少確認(rèn)貼現(xiàn)費(fèi)用的情形，且未對(duì)登云股份2013年6月的銷售收入進(jìn)行充分核查。另外，信永中和對(duì)登云股份2013年年報(bào)出具的審計(jì)報(bào)告還存在虛假記載。證監(jiān)會(huì)決定：責(zé)令信永中和改正，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入32萬(wàn)元，沒(méi)收違法所得188萬(wàn)元，并處以220萬(wàn)元罰款。

其實(shí)，審計(jì)機(jī)構(gòu)被重罰，并不是本案關(guān)鍵點(diǎn)。重要的是，敲山震虎的背后，可能意味著整個(gè)行業(yè)游戲規(guī)則的顛覆。

31份罰單牽出多家大機(jī)構(gòu)

證監(jiān)會(huì)最近頻繁“敲打”證券中介機(jī)構(gòu)，從而引起全行業(yè)重視。在IPO發(fā)行常態(tài)化、并購(gòu)重組規(guī)范化背景下，中介機(jī)構(gòu)“看門(mén)人”角色發(fā)揮的好壞，直接影響著新股的質(zhì)量，以及投資者的切身利益。

2017年股市已收官，據(jù)統(tǒng)計(jì)，證監(jiān)會(huì)2017年全年作出行政處罰決定224件，罰沒(méi)款金額74.79億元，同比增長(zhǎng)74.74%，市場(chǎng)禁入44人，同比增長(zhǎng)18.91%，行政處罰決定數(shù)量、罰沒(méi)款金額、市場(chǎng)禁入人數(shù)均創(chuàng)歷史新高。

“嚴(yán)”字成為貫穿2017年資本市場(chǎng)的關(guān)鍵詞，2017年，從嚴(yán)監(jiān)管一詞在證監(jiān)會(huì)各類公告、文件中出現(xiàn)了94次，按相同條件檢索，2016年，從嚴(yán)監(jiān)管共出現(xiàn)30次，2017年增長(zhǎng)約2倍。

2017年證監(jiān)會(huì)處罰的案件中，信息披露違法類案件、操縱市場(chǎng)類案件、內(nèi)幕交易類案件處罰占比較多，分別為60起、21起、60起。其中，辦案時(shí)間大幅縮短。證監(jiān)會(huì)2017年7月披露，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2017年新增立案案件在調(diào)查階段的平均用時(shí)僅為56天，較整體案件辦理周期縮短138天。

一系列創(chuàng)歷史新高的數(shù)據(jù)，只是“最強(qiáng)監(jiān)管”的表象。據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括證監(jiān)會(huì)主席劉士余在內(nèi)，證監(jiān)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)班子成員提及“底線要求”10次以上。針對(duì)內(nèi)幕交易，證監(jiān)會(huì)強(qiáng)化“大數(shù)據(jù)”篩查異常交易線索，本著“零容忍”、“全覆蓋”、“無(wú)死角”的原則，發(fā)現(xiàn)一起，堅(jiān)決查處一起。在行政處罰從嚴(yán)的同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)行制度改革推進(jìn)，“大發(fā)審委”上臺(tái)，IPO過(guò)會(huì)率驟降到79.33%，與2016年91.14%的過(guò)會(huì)率相比，2017年下降近12%。

過(guò)去的兩年間，證監(jiān)會(huì)從嚴(yán)監(jiān)管，從事前的把關(guān)到事中事后的追責(zé)，形成了對(duì)證券中介機(jī)構(gòu)的全鏈條監(jiān)管，基本采用的是日常監(jiān)管和核查檢查的雙管齊下監(jiān)管模式。

其中，IPO核查日常檢查的重點(diǎn)，IPO審核執(zhí)行的是精細(xì)化審核機(jī)制、長(zhǎng)效信息公示機(jī)制和常態(tài)化現(xiàn)場(chǎng)檢查工作機(jī)制等三大機(jī)制以貫徹“從嚴(yán)監(jiān)管”要求。

截至目前，所有的在審項(xiàng)目均需參與IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查的抽簽，除此之外，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)不降、條件不減的原則享受“即報(bào)即審、審過(guò)即發(fā)”政策的貧困地區(qū)申請(qǐng)IPO的企業(yè)、日常審核中有必要實(shí)施現(xiàn)場(chǎng)檢查的企業(yè)均需接受現(xiàn)場(chǎng)檢查。

最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，兩年來(lái)，證監(jiān)會(huì)共對(duì)22家證券中介機(jī)構(gòu)作出行政處罰，開(kāi)出了27張罰單，涉及8家券商，6家會(huì)計(jì)師事務(wù)所，4家律師事務(wù)所以及4家評(píng)估機(jī)構(gòu)。

8家券商分別為：中泰證券、新時(shí)代證券、西南證券、愛(ài)建證券、中投證券、中德證券、信達(dá)證券、興業(yè)證券。6家會(huì)計(jì)師事務(wù)所分別為：信永中和、利安達(dá)、中興華、立信、瑞華、北京興華。

其中，利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所在兩年間領(lǐng)到了三份罰單，分別與九好集團(tuán)忽悠式重組案、連城蘭花財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)、賽迪傳媒度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)相關(guān)。

西南證券成為了唯一一家連續(xù)領(lǐng)到兩張罰單的證券公司，與九好集團(tuán)忽悠式重組、大有能源非公開(kāi)發(fā)行股票事宜相關(guān)。瑞華、立信這兩年律師事務(wù)所也分別拿到兩張罰單，涉及IPO項(xiàng)目、并購(gòu)重組項(xiàng)目等。

處罰金額最高的要數(shù)西南證券，因在大有能源2012年非公開(kāi)發(fā)行股票項(xiàng)目中，盡職調(diào)查、持續(xù)督導(dǎo)過(guò)程未勤勉盡職，證監(jiān)會(huì)沒(méi)一罰二，對(duì)西南證券責(zé)令改正，給予警告，沒(méi)收業(yè)務(wù)收入1000萬(wàn)元，并處以2000萬(wàn)元罰款。

處罰最重的要數(shù)九好集團(tuán)忽悠式重組一案，在此案中，擔(dān)當(dāng)中介機(jī)構(gòu)的西南證券、北京市天元律師事務(wù)所、利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所、中聯(lián)資產(chǎn)評(píng)估集團(tuán)有限公司，均被“沒(méi)一罰五”頂格處罰，其中西南證券再受重創(chuàng)，被沒(méi)收業(yè)務(wù)收入100萬(wàn)元，并處以500萬(wàn)元罰款；利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所被沒(méi)收業(yè)務(wù)收入150萬(wàn)元，并處以750萬(wàn)元罰款。

在行政處罰書(shū)之外，對(duì)于機(jī)構(gòu)來(lái)講，最大的沖擊來(lái)自于被暫停承接新的證券業(yè)務(wù)、責(zé)令限期整改。

頂格罰款透露出什么？

據(jù)了解，證監(jiān)會(huì)稽查執(zhí)法工作以及所通報(bào)案件呈現(xiàn)“罰沒(méi)金額較大，頂格處罰較多”、“內(nèi)幕交易和信息披露違法違規(guī)案件較多”、“大案要案及典型案件較多”、“常規(guī)案件查辦與專項(xiàng)執(zhí)法行動(dòng)、專項(xiàng)檢查并行”、“行刑結(jié)合辦案”等特點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會(huì)“敢于亮劍、敢于碰硬”，“這意味著，頂格處罰、大案要案和行刑聯(lián)合等，進(jìn)一步向投資者傳遞了一個(gè)信號(hào)。”中國(guó)人民大學(xué)法學(xué)教授劉俊海表示，即不論其資本規(guī)模多寡，只要出現(xiàn)違法違規(guī)及失信行為，資本市場(chǎng)“法治牙齒”就會(huì)發(fā)力。具體來(lái)說(shuō)，處罰金額大幅增長(zhǎng)和頂格處罰增多，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)監(jiān)管“重典治亂，猛藥去疴”的轉(zhuǎn)型特點(diǎn)，對(duì)市場(chǎng)各類違法違規(guī)行為采取零容忍態(tài)度。

囿于目前《證券法》的規(guī)定，幾十萬(wàn)元的頂格罰款，起不到相應(yīng)的震懾作用。2917年12月1日，證監(jiān)會(huì)就修訂《證券期貨市場(chǎng)誠(chéng)信監(jiān)督管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)，并建立重大違法失信信息公示的“黑名單”制度，希望達(dá)到“一處失信，處處受限”的效果。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人稱，市場(chǎng)上一些違法失信行為，光處罰處理還不夠，還需要通過(guò)公開(kāi)曝光、限制開(kāi)戶、限制交易等實(shí)施約束。有些領(lǐng)域游離在傳統(tǒng)監(jiān)管手段之外，對(duì)此誠(chéng)信約束機(jī)制可以起到“補(bǔ)充”、“補(bǔ)強(qiáng)”的作用。

建設(shè)資本市場(chǎng)強(qiáng)國(guó)，離不開(kāi)健康的市場(chǎng)環(huán)境。證監(jiān)會(huì)的鐵腕作風(fēng)，大力整治各種歪風(fēng)邪氣，可謂大快人心。endprint