中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式及其風(fēng)險管控探究

許歡 廈門大學(xué)

根據(jù)《2013-2017年中國供應(yīng)鏈金融市場前瞻與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》顯示，現(xiàn)今行業(yè)中主要提供供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的工行、平安、中信、民生幾家銀行的貸款規(guī)模在2012年度占銀行貸款規(guī)模的28.4%。中瑞財富和網(wǎng)貸天眼聯(lián)合在《2016互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融研究報告》中預(yù)測我國在2020年度供應(yīng)鏈金融市場規(guī)模能夠達(dá)到15萬億左右。供應(yīng)鏈融資作為新興渠道對于中小企業(yè)的融資問題起到了一定的緩解作用，對中小企業(yè)發(fā)展具有推動作用。但其中也有著一定的風(fēng)險。

一、供應(yīng)鏈融資研究現(xiàn)狀

供給鏈融資在近年來引起了關(guān)注，國內(nèi)外對此進(jìn)行了諸多研究。依據(jù)中小型企業(yè)融資的部分框架及設(shè)想，Berger等人提出了關(guān)于供應(yīng)鏈金融的思想。Guillen針對傳統(tǒng)供應(yīng)鏈重流程管理而輕供應(yīng)鏈融資的現(xiàn)狀，并綜合財務(wù)和供應(yīng)鏈運(yùn)營，設(shè)計了優(yōu)化模型。不同對象對于供應(yīng)鏈融資有不同看法，同俊宏和許祥泰的看法是，供應(yīng)鏈只是片面的將風(fēng)險管理由單個企業(yè)轉(zhuǎn)換給供應(yīng)鏈，也僅僅只對中小企業(yè)開展綜合授信。田正啟認(rèn)為供應(yīng)鏈融資能成為三個模式，分別為預(yù)付款、動產(chǎn)質(zhì)押和應(yīng)收賬款，并將位于供應(yīng)鏈中游的一家企業(yè)為對象，分析了其利用供應(yīng)鏈融資度過資金難關(guān)的案例。申晨基對這三種模式進(jìn)行進(jìn)一步論證，于中國銀行吉林省分行對其開展的案例進(jìn)行分析，在指出現(xiàn)今中國銀行供應(yīng)鏈融資服務(wù)中主要存在的問題和應(yīng)該注意的關(guān)鍵風(fēng)險控制點(diǎn)，分析的同時也提出了些許建議。夏利明、邊亞男、宗恒恒則是以時間為維度，對于供應(yīng)鏈金融視角下的中小企業(yè)信用風(fēng)險為基礎(chǔ)，構(gòu)建了風(fēng)險評價模型。

結(jié)合上文，國內(nèi)外學(xué)者對供應(yīng)鏈融資的分析不容忽視，其關(guān)于新興融資模式和風(fēng)險開展了眾多研究。因此，文章將深層挖掘關(guān)于供應(yīng)鏈融資的知識，梳理其中的內(nèi)含模式、分析存在風(fēng)險和提供相應(yīng)合理有效建議。

二、供應(yīng)鏈融資的概念

供應(yīng)鏈融資是銀行全面掌握信息、資金和物流，合并供應(yīng)鏈上的核心及相關(guān)配套企業(yè)為整體，對其資信水平、經(jīng)濟(jì)實(shí)力狀況進(jìn)行評估，且向其提供貸款的一種新型融資模式。

不同于傳統(tǒng)融資手段，供應(yīng)鏈融資在眾多領(lǐng)域具有優(yōu)勢性，例如行業(yè)宏觀調(diào)控、企業(yè)信用信息及平臺大數(shù)據(jù)。能將供應(yīng)鏈中的資金、信息、物流和商流等信息相整合，提高其運(yùn)作的效率。實(shí)施供應(yīng)鏈融資的好處也有不少，有助于戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系能夠更好的建立，而企業(yè)的抗風(fēng)險能力也能夠得到提高。解決中小企業(yè)的資金短缺、降低金融機(jī)構(gòu)放貸風(fēng)險等問題也是不在話下，物流企業(yè)也能因此獲利擁有更大的發(fā)展空間，這就促使多方實(shí)現(xiàn)共贏。

三、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資的三種模式

020模式經(jīng)過升級演化最終變?yōu)楣?yīng)鏈融資模式，采購、生產(chǎn)和銷售是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的三個階段?；诖朔殖傻娜N供應(yīng)鏈融資模式也極為常見，分別為分布在三個階段中的應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款和存貨融資。

1.采購階段的應(yīng)收賬款融資模式。在供應(yīng)鏈中，中小企業(yè)作為銷售商可以向下游核心企業(yè)出售商品，銷售商就獲得了債權(quán)，這時未到指定日期的應(yīng)收賬款就可以作為質(zhì)押，若被銀行等金融機(jī)構(gòu)收買，機(jī)構(gòu)則需要為企業(yè)提供貸款服務(wù)，一般多為短期貸款，但企業(yè)對資金的要求亦可滿足。該融資模式最考驗核心企業(yè)的還款能力，一旦中小企業(yè)發(fā)生意外，核心企業(yè)必須承擔(dān)還款責(zé)任。該融資模式主要用于國外的供應(yīng)鏈金融之中，企業(yè)的銷售風(fēng)險也不需要承擔(dān)。

2.銷售階段的預(yù)付款融資模式。其又稱為保兌倉融資，發(fā)生在采購階段中。企業(yè)的質(zhì)押為預(yù)付賬款，以此為憑證向金融機(jī)構(gòu)申請貸款服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)在核心企業(yè)回購承諾完以后，可要求其將貨物存放在指定的第三方監(jiān)管部門，掌控提貨權(quán)，并向中小企業(yè)發(fā)放貸款。該模式是國內(nèi)常見的融資模式，對于中小企業(yè)短期時間內(nèi)的資金周轉(zhuǎn)不靈問題，該模式能夠有效解決，且核心企業(yè)中下游融資屬于銷售渠道融資，該舉措推動了企業(yè)的銷售活動。

3.生產(chǎn)階段的存貨融資模式。其又稱融通倉融資，發(fā)生在運(yùn)營階段中。該方式適用于企業(yè)支付現(xiàn)金到賣出存貨過程。每個企業(yè)都有存貨，以防止生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)問題，該模式下，中小企業(yè)擔(dān)保方為核心企業(yè)，中小企業(yè)的存貨變成質(zhì)押，作為抵押交給銀行，銀行再將其交給第三方物流監(jiān)督機(jī)構(gòu)，以獲得貸款的一種融資模式。若中小企業(yè)有違規(guī)行為，那么核心企業(yè)必須償還存貨中損失或回購的部分。

四、中小企業(yè)供應(yīng)鏈融資模式存在的風(fēng)險

（一）道德風(fēng)險

核心企業(yè)在供應(yīng)鏈融資中意義重大，憑其不可忽視規(guī)模與實(shí)力，成就了今天它在整個模式的支柱地位。因為核心企業(yè)在新興模式中地位特殊，也就決定了它的影響力重大，一旦其違約，將對整個供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重影響。如核心企業(yè)過多關(guān)注自身利益而忽視中小企業(yè)利益，在交貨、價格、賬期等環(huán)節(jié)上只認(rèn)可有利內(nèi)容，為短期利益忽略其他的話，中小企業(yè)則有權(quán)向銀行要求融資。若融資成功，中小企業(yè)原本緊張的資金問題就可以得到舒緩，同時核心企業(yè)也存在擠占中小企業(yè)資金的問題，在往后發(fā)展中，供應(yīng)鏈穩(wěn)定程度將下降，整個供應(yīng)鏈中將對各方的發(fā)展造成沖擊，使得非良性狀態(tài)出現(xiàn)。

（二）物流企業(yè)瀆職風(fēng)險

物流企業(yè)是連接多方主體的關(guān)鍵紐帶，如金融機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)、中小企業(yè)等，因此其地位不容小覷。物流企業(yè)的引人對于風(fēng)險有一定的控制力，其擁有的專業(yè)化服務(wù)能降低機(jī)構(gòu)的監(jiān)督管理成本。當(dāng)前，市場對于物流企業(yè)的監(jiān)管并沒有做到完全到位，一旦發(fā)生物流企業(yè)和中小企業(yè)聯(lián)手謀騙核心企業(yè)的情況，就將對融資供應(yīng)鏈的有序循環(huán)造成沖擊，情況嚴(yán)重時，還將會對影響各方的合作關(guān)系，嚴(yán)重的損失問題也會相伴而來。

（三）操作風(fēng)險

在融資操作中，操作風(fēng)險較多。銀行常根據(jù)供應(yīng)鏈中的實(shí)際情況來安排不同的融資服務(wù)，以達(dá)到協(xié)調(diào)各方的目的，保障其在物流、資金流和信息流等的權(quán)利和義務(wù)，但操作必須規(guī)范和嚴(yán)密，否則風(fēng)險就會隨時存在。由于參與供應(yīng)鏈的主體較多，其結(jié)構(gòu)也就愈發(fā)龐大和復(fù)雜，出錯率也就高，風(fēng)險指數(shù)也就越大。

（四）管理風(fēng)險

現(xiàn)今，不僅供應(yīng)鏈管理機(jī)制有待成熟，而且多方面資源多無法有效配置，如信息流、資金流、單證流、物流等，因此各方企業(yè)也難以成為戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。在供應(yīng)鏈中，由于管理水平較低，致使諸多中小企業(yè)仍處于邊緣地帶，因此金融機(jī)構(gòu)對其的控制能力較差。

雖然供應(yīng)鏈融資現(xiàn)今屬于蓬勃發(fā)展階段，但其中的風(fēng)險在較多方面存在，一旦控制不當(dāng)，供應(yīng)鏈融資的健康狀態(tài)將受到影響，中小企業(yè)、銀行、核心企業(yè)、物流公司等參與主體也會因此受到損失。

五、防范供應(yīng)鏈融資風(fēng)險的對策建議

若想要供應(yīng)鏈融資穩(wěn)定有序發(fā)展的話，建立一定的風(fēng)險控制措施就很有必要，防止可能發(fā)生的風(fēng)險，規(guī)范各方主體的操作和管理。

（一）建立第三方監(jiān)督機(jī)構(gòu)

供應(yīng)鏈?zhǔn)袌鲋?，需要建立第三方監(jiān)管機(jī)構(gòu)，以完善對于各核心企業(yè)、銀行、中小企業(yè)和物流公司等的監(jiān)管，使得供應(yīng)鏈融資更有秩序，也要適當(dāng)對違規(guī)行為設(shè)置懲處方案，鼓勵監(jiān)督與投訴此類違規(guī)行為，保證供應(yīng)鏈融資各方利益能夠?qū)崿F(xiàn)。

（二）建立完善的組織機(jī)構(gòu)

供應(yīng)鏈融資中，專業(yè)的管理機(jī)構(gòu)和配套工作人員對于核心企業(yè)和中小企業(yè)的作用重大，能夠?qū)I(yè)務(wù)進(jìn)行有效的管理和操控。物流倉儲公司的專業(yè)化水平也需要提高，這就需要擁有完善的部門，分離傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和新型業(yè)務(wù)。銀行業(yè)也不可缺少專業(yè)化操作，對于銀行業(yè)務(wù)，可安排處理機(jī)構(gòu)和處理通道，設(shè)立債務(wù)標(biāo)準(zhǔn)評級體系，方便評價和反饋，以完善服務(wù)。

（三）建立供應(yīng)鏈合作企業(yè)戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系

各成員企業(yè)間若要成立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，建立標(biāo)準(zhǔn)化信息管理平臺這一項目必不可少。因為其有助于高效共享信息，貫通核心企業(yè)、銀行、中小企業(yè)和物流公司業(yè)務(wù)，促成其實(shí)現(xiàn)良好伙伴關(guān)系，使得各方關(guān)系得以保持長期穩(wěn)定發(fā)展。

結(jié)語：供應(yīng)鏈融資作為一種新興模式，主要被分為三大模式板塊：第一是采購階段的應(yīng)收貸款融資模式，第二是銷售階段的預(yù)付賬款融資模式，第三是生產(chǎn)階段的存貨融資模式。供應(yīng)鏈融資模式既有好處也有壞處，其有利于中小企業(yè)和第三方物流增值服務(wù)發(fā)展，也有利于擴(kuò)張銀行業(yè)務(wù)；雖然其中所含風(fēng)險較高，但是可通過制定風(fēng)險控制制度和相應(yīng)的風(fēng)險解決措施 以達(dá)到減少風(fēng)險發(fā)生概率的目的，從而推動供應(yīng)鏈融資不斷發(fā)展。