小企業(yè)信貸風(fēng)控決策總體性框架

文/馬福熠

有效的信貸風(fēng)控決策取決于精準(zhǔn)的變量分析與合理的邏輯推理。任何小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)如果希望持續(xù)輸出高質(zhì)量的信貸決策，都應(yīng)建立一個(gè)指導(dǎo)信貸風(fēng)控決策的總體性框架。

小企業(yè)信貸實(shí)踐失敗，很大程度上表現(xiàn)為風(fēng)控決策體系的系統(tǒng)性失效。宏觀上表現(xiàn)為信貸機(jī)構(gòu)風(fēng)控體系的不健全、不成熟；微觀上表現(xiàn)為風(fēng)控人員心智中的風(fēng)控決策基因不一致。從而使得即使同一機(jī)構(gòu)、同一崗位的風(fēng)控人員，面對(duì)相同的風(fēng)險(xiǎn)場(chǎng)景，都有不同的風(fēng)險(xiǎn)判斷和結(jié)論。最終結(jié)果就是風(fēng)控體系不能系統(tǒng)性的發(fā)揮作用，尤其在經(jīng)濟(jì)整體處于下行區(qū)間，甚至于整體性失效。

因此，風(fēng)控體系的有效性首先表現(xiàn)為風(fēng)控決策基因的一致性和有效性。不同信貸機(jī)構(gòu)可能因市場(chǎng)定位和業(yè)務(wù)模式的不同，需要差異化的決策基因，但對(duì)決策基因的邏輯性表述則因觸及小企業(yè)經(jīng)營(yíng)與成長(zhǎng)的本質(zhì)屬性而殊途同歸。

小企業(yè)信貸風(fēng)控決策的主要內(nèi)容

簡(jiǎn)單的說，小企業(yè)信貸風(fēng)控決策主要回答兩個(gè)問題：1.如何授信；2.如何收貸（離場(chǎng)）。與大企業(yè)信貸的決策不同，小企業(yè)信貸決策特別強(qiáng)調(diào)收貸，即離場(chǎng)問題。這是由小企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗率高的前提條件決定的。大量的小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)實(shí)踐失敗皆因沒能有效解決離場(chǎng)機(jī)制問題。小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)波動(dòng)大，抵御外來沖擊能力弱，決定了小企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的易變性，從而降低了經(jīng)營(yíng)成果的穩(wěn)定性。所以，小企業(yè)信貸產(chǎn)品天然是短期屬性的，信貸離場(chǎng)的及時(shí)性與有效性自然就成為了信貸安全的關(guān)鍵所在。

1、如何授信：授信依據(jù)與決策邏輯

授信評(píng)審過程通常表現(xiàn)為收集關(guān)于企業(yè)與實(shí)控人的相關(guān)信息，經(jīng)過整理、加工與分析，給出相關(guān)的授信結(jié)論。評(píng)審過程現(xiàn)實(shí)中遭遇授信依據(jù)模糊、決策邏輯不清晰等諸多尷尬。首因是小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息不規(guī)范、不健全，需要重構(gòu)財(cái)務(wù)報(bào)表，方可決策；次因在于如何通過重構(gòu)的報(bào)表推導(dǎo)出授信決策，邏輯線索上并無共識(shí)性的認(rèn)知。授信決策邏輯不能標(biāo)準(zhǔn)化的表述使得風(fēng)控決策工作頗具老中醫(yī)色彩。所以，通讀許多盡職調(diào)查報(bào)告，通常會(huì)有虎頭蛇尾的感覺。盡調(diào)人員在描述企業(yè)經(jīng)營(yíng)如何精彩后，卻沒有嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬐茖?dǎo)出對(duì)應(yīng)的授信結(jié)論，最后只能通過標(biāo)準(zhǔn)化的抵押物得以釋懷。因此，如果能夠在利潤(rùn)、資產(chǎn)、現(xiàn)金流等決策依據(jù)與額度、期限、利率、擔(dān)保方式、還款方式等決策結(jié)論之間建立嚴(yán)謹(jǐn)?shù)倪壿嬐茖?dǎo)橋梁，將很大程度上改善上述尷尬局面。

2、如何離場(chǎng)：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與離場(chǎng)安排

上述的授信依據(jù)模糊與決策邏輯非標(biāo)，直接將信貸風(fēng)控問題遺留至貸后管理。動(dòng)態(tài)的、長(zhǎng)期的貸后管理更是面臨諸多的窘境。理論上講，貸后監(jiān)控要監(jiān)控那些影響信貸安全性、收益性和流動(dòng)性的重要因素。對(duì)于有足值抵押物的貸款，企業(yè)經(jīng)營(yíng)劣化貌似只會(huì)影響貸款的流動(dòng)性，而不會(huì)影響其安全性與收益性；對(duì)于沒有足值抵押物的貸款，經(jīng)營(yíng)劣化影響流動(dòng)性的同時(shí)就已經(jīng)破壞了其收益性乃至安全性。這種由擔(dān)保方式不同引發(fā)的不同監(jiān)控要求，反映的正是前述授信決策過程的邏輯混亂不清。貸后監(jiān)控就是要監(jiān)控那些產(chǎn)生決策的前提與依據(jù)，正是因?yàn)檫@些前提依據(jù)發(fā)生變化，使得原有的授信決策變得不合時(shí)宜，進(jìn)而需要調(diào)整乃至離場(chǎng)決策。只有在此過程邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)幕A(chǔ)上，才能產(chǎn)生及時(shí)的、有效的離場(chǎng)安排。

3、兩種極端的授信決策依據(jù)與邏輯

考慮兩種極端的擔(dān)保方式：純信用擔(dān)保方式與足值抵押擔(dān)保方式。前者是完全基于企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力展開的授信決策；后者則是完全基于鎖定企業(yè)資產(chǎn)增加客戶的違約成本來夯實(shí)客戶的還款意愿（資產(chǎn)損失大于不還款的收益，最極端情形下變賣資產(chǎn)償還貸款）。

理論上，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)在信貸期限內(nèi)足以消化負(fù)債，信用貸款的邏輯成立。企業(yè)不會(huì)違約是因?yàn)榈貌粌斒?。因此如果信貸調(diào)查能夠掌握關(guān)于企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的真實(shí)情況，就可以據(jù)此產(chǎn)生合理的授信決策。因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)中償還負(fù)債用的是未來的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，信貸決策邏輯演變成依據(jù)歷史與當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)預(yù)測(cè)未來的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，類似于條件概率問題。從而增加了決策過程中的復(fù)雜性與不確定性。

另外的情形，企業(yè)的資產(chǎn)足夠多，通過鎖定足值資產(chǎn)，增加客戶的違約成本，迫使企業(yè)處于不得不還款的被動(dòng)境遇，否則得不償失。抵押貸款的邏輯由此成立。邏輯與現(xiàn)實(shí)中的差異通常表現(xiàn)為，經(jīng)營(yíng)劣化導(dǎo)致的第一還款來源喪失，不得不依賴于處置資產(chǎn)產(chǎn)生第二還款來源來保全本息。所以，現(xiàn)實(shí)中通行的作法是以鎖定足值資產(chǎn)作為保證，模糊判斷經(jīng)營(yíng)狀況是否劣化突破授信底限，制定授信決策。這是傳統(tǒng)銀行的小企業(yè)信貸的風(fēng)控邏輯，也是造成小企業(yè)融資難、融資貴的必然邏輯。因?yàn)樾∑髽I(yè)最大的信貸前提就是抵押物不足。

由此，信貸的競(jìng)爭(zhēng)就逐漸演變成了：弱抵押保證條件下的基于經(jīng)營(yíng)能力授信的競(jìng)爭(zhēng)。照此邏輯很自然解釋了源于擔(dān)保方式創(chuàng)新的信貸創(chuàng)新。例如：動(dòng)產(chǎn)（機(jī)器設(shè)備、存貨）質(zhì)押；應(yīng)收保理；融資租賃；第三方保證、互保、聯(lián)保等。各類創(chuàng)新，形式不同，邏輯類似。不外乎謀求兩類極端授信邏輯的有效組合，從而達(dá)到風(fēng)險(xiǎn)控制的目的。

4、兩種授信決策邏輯的有效組合

基于經(jīng)營(yíng)能力的授信決策邏輯，是將風(fēng)險(xiǎn)控制建構(gòu)在第一還款來源基礎(chǔ)上；基于鎖定資產(chǎn)的授信決策邏輯，在于通過提高違約成本將風(fēng)險(xiǎn)控制建構(gòu)在第二還款來源基礎(chǔ)上。基于經(jīng)營(yíng)能力的授信決策邏輯，是建立在經(jīng)營(yíng)信息對(duì)稱的前提條件上的，假設(shè)歷史可驗(yàn)證、未來可預(yù)測(cè)，并可依此而授信；基于鎖定資產(chǎn)授信決策邏輯則弱化了上述前提條件的硬性約束，更適合在非對(duì)稱信息條件下（經(jīng)營(yíng)模糊）的授信決策?；诮?jīng)營(yíng)能力的授信決策邏輯，更適用于短期的流動(dòng)性補(bǔ)充貸款；基于鎖定資產(chǎn)的授信決策邏輯，更適用較長(zhǎng)期限的投資性配給貸款；兩者各有獨(dú)自的敏感有效區(qū)域，亦有交叉覆蓋區(qū)域。

顯然，有效的風(fēng)控方式一定是兩種邏輯的有機(jī)組合。如果換一種視角認(rèn)知資產(chǎn)，將資產(chǎn)尤其是凈資產(chǎn)（歷史經(jīng)營(yíng)成果累積）視為歷史經(jīng)營(yíng)能力的表現(xiàn)。那么，風(fēng)控?fù)?dān)保方式的本質(zhì)就是歷史經(jīng)營(yíng)成果累積與未來經(jīng)營(yíng)能力的有機(jī)組合，由此保證企業(yè)的還款能力與意愿。通過構(gòu)建較高違約成本迫使企業(yè)不得不履約還款，通過預(yù)測(cè)未來的經(jīng)營(yíng)成果確保企業(yè)有真正的還款能力。

過于強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)能力的授信邏輯將會(huì)陷入理想化、單純化的、高成本的邏輯驗(yàn)證之中，且不能低成本的抑制企業(yè)有錢不還的主觀違約；過于強(qiáng)調(diào)鎖定資產(chǎn)的授信邏輯將會(huì)走向抵押物崇拜的傳統(tǒng)誤區(qū)。兩者均不是解決小企業(yè)信貸難的可取態(tài)度。

所以，現(xiàn)實(shí)中的風(fēng)控決策邏輯，既要強(qiáng)化邏輯驗(yàn)證謀求經(jīng)營(yíng)信息最大化的對(duì)稱與解讀，又要通過鎖定資產(chǎn)或其他增信形式有效的提高客戶的違約成本。兼顧兩種授信邏輯的特征與替代效應(yīng)，創(chuàng)新小企業(yè)信貸風(fēng)控模式，拓展信貸服務(wù)邊界，走出“因風(fēng)控不嚴(yán)而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)和因風(fēng)控過嚴(yán)而獲客困難”的兩難困境。

5、貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控對(duì)兩種授信邏輯的依賴

如前所述，貸后監(jiān)控的關(guān)鍵點(diǎn)就是貸前審查的要點(diǎn)。資產(chǎn)一經(jīng)鎖定、保證一經(jīng)達(dá)成，違約成本在相當(dāng)期限內(nèi)穩(wěn)定有效，但資產(chǎn)也有貶值、折舊、滅失等變動(dòng)狀態(tài)，保證也因保證方的能力變化而變化，這些都是需要?jiǎng)討B(tài)監(jiān)控的。同樣小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力受外部環(huán)境、自身?xiàng)l件變化而影響，都是處于動(dòng)態(tài)變化之中的。需要結(jié)合貸后風(fēng)控需要進(jìn)行及時(shí)的監(jiān)控，進(jìn)而調(diào)整信貸決策或終止信貸合作。

進(jìn)入貸后管理的決策程序就必須強(qiáng)調(diào)對(duì)第一還款來源優(yōu)先監(jiān)控。因?yàn)榛谫Y產(chǎn)鎖定的授信邏輯是基于第二還款來源的。對(duì)于無敞口業(yè)務(wù)，首要任務(wù)是監(jiān)控因經(jīng)營(yíng)劣化而引致的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，但流動(dòng)性弱化并不意味著風(fēng)險(xiǎn)損失；對(duì)于敞口業(yè)務(wù)，保證信貸流動(dòng)性與安全性是一體性的問題。流動(dòng)性惡化很大程度上意味著風(fēng)險(xiǎn)損失。無論業(yè)務(wù)類型，經(jīng)營(yíng)劣化導(dǎo)致的流動(dòng)性惡化總是風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的一個(gè)重點(diǎn)。更進(jìn)一步，經(jīng)營(yíng)劣化導(dǎo)致利潤(rùn)降低，甚至產(chǎn)生虧損，尤其是形成虧損趨勢(shì)，成為風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的重中之重。因此，這標(biāo)志著第一還款來源的實(shí)質(zhì)性弱化與滅失。此外，對(duì)于導(dǎo)致鎖定資產(chǎn)變動(dòng)致使鎖定價(jià)值降低或未來處置收益減少的種種變動(dòng)，均在重點(diǎn)監(jiān)控之列，風(fēng)控人員在貸后不可不察。

影響小企業(yè)信貸決策的主要變量

1、基于經(jīng)營(yíng)能力授信決策的主要決策變量

基于經(jīng)營(yíng)能力授信決策的本質(zhì)邏輯是考察經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)（通常定義為第一還款來源）對(duì)貸款的支撐性?？紤]到小企業(yè)業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單性，經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流接近于按收付實(shí)現(xiàn)制記錄的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)（經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流=經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)+折舊與攤銷）。因此，小企業(yè)信貸決策的主要決策變量就是凈利潤(rùn)。確切的講，凈利潤(rùn)及其流動(dòng)性、趨勢(shì)性、波動(dòng)性成為了影響授信決策的最主要變量。

凈利潤(rùn)的絕對(duì)規(guī)模相比總體負(fù)債規(guī)模的大小，反映了企業(yè)總體的負(fù)債支撐能力以及消化能力。凈利潤(rùn)的流動(dòng)性反映了經(jīng)營(yíng)性凈現(xiàn)金流對(duì)負(fù)債的支撐程度；凈利潤(rùn)的趨勢(shì)性反映了支撐程度變化的趨勢(shì)；凈利潤(rùn)的波動(dòng)性則反映了支撐程度的穩(wěn)定性。此外，所有影響企業(yè)凈利潤(rùn)的經(jīng)營(yíng)變量，全部成為了影響授信決策的子級(jí)變量。諸如：行業(yè)政策、競(jìng)爭(zhēng)狀況、營(yíng)業(yè)收入規(guī)模、成本費(fèi)用結(jié)構(gòu)、營(yíng)銷能力等。具體行業(yè)、具體企業(yè)，不盡相同。

2、基于資產(chǎn)鎖定授信決策的主要決策變量

基于資產(chǎn)鎖定授信決策的本質(zhì)邏輯是考察資產(chǎn)融資或變現(xiàn)可實(shí)現(xiàn)的第二還款來源對(duì)貸款的支撐性。企業(yè)的凈資產(chǎn)絕對(duì)規(guī)模越高越容易得到授信；凈資產(chǎn)表現(xiàn)為資產(chǎn)形態(tài)后的融資性越強(qiáng)、變現(xiàn)能力越強(qiáng)，越容易得到授信。由此凈資產(chǎn)成為了資產(chǎn)鎖定邏輯下授信決策最主要的決策變量。至于凈利潤(rùn)則成為了授信的參考變量可以模糊處理。由此，影響凈資產(chǎn)對(duì)負(fù)債保障作用的所有其他變量成為了子級(jí)變量。諸如：資產(chǎn)負(fù)債情況、資產(chǎn)處置市場(chǎng)狀況、資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)、資產(chǎn)再融資、變現(xiàn)的前提條件等。

原則上，只要鎖定足夠資產(chǎn)，構(gòu)建較高的違約成本，可以適當(dāng)?shù)瘜?duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的精確考察。如果涉及第三方保證或互保、聯(lián)保的形式，則等于鎖定他人資產(chǎn)或經(jīng)營(yíng)能力進(jìn)行決策，考察對(duì)象轉(zhuǎn)至第三方，但風(fēng)控的邏輯并未發(fā)生變化。

3、常態(tài)授信決策中的主要決策變量及其替代效應(yīng)

通常授信決策中，要考慮這兩個(gè)主要的決策變量：凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)。邏輯上講，判斷凈利潤(rùn)是否支撐信貸的收益性與流動(dòng)性，即凈利潤(rùn)是否支撐平時(shí)付息以及到期的本金償付；判斷凈資產(chǎn)是否支撐信貸的安全性，即凈資產(chǎn)是否構(gòu)成足夠的違約成本，或者能夠鎖定的資產(chǎn)是否提供足夠的第二還款來源。

值得說明的是兩決策變量之間存在一定的替代效應(yīng)。簡(jiǎn)單說，在凈利潤(rùn)一定的條件下，凈資產(chǎn)條件越好，越容易得到授信；在凈資產(chǎn)一定的條件下，凈利潤(rùn)條件越好，也越容易得到授信。兩者這種替代效應(yīng)在某一變量劣化至一定水平后逐漸消失。也就說，凈利潤(rùn)較差條件下，凈資產(chǎn)狀況再好，也不能進(jìn)行授信；凈資產(chǎn)較差的條件下，凈利潤(rùn)狀況再好，也不能進(jìn)行授信。

4、主要決策變量與擾動(dòng)變量

理論與邏輯上的概括通常是靜態(tài)的、簡(jiǎn)單的，實(shí)務(wù)中的情況通常是動(dòng)態(tài)的、復(fù)雜的。這是因?yàn)橛兄T多的擾動(dòng)變量參與其中。同時(shí)，貸后監(jiān)控涉及的是動(dòng)態(tài)的授信決策問題引入了時(shí)間變量，使得決策過程處于動(dòng)態(tài)持續(xù)調(diào)整過程中，上一時(shí)期正確的決策到下一時(shí)期卻不一定沒有問題。

通常必須強(qiáng)調(diào)的是三類因素可視為決策的擾動(dòng)變量。其一是因外部環(huán)境變化使得企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展趨勢(shì)發(fā)生變化，可稱之為外因驅(qū)動(dòng)型經(jīng)營(yíng)能力增強(qiáng)或劣化，會(huì)影響到正常的授信決策；其二是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過程中進(jìn)行的重大投資行為，因支出大額資本且面臨不確定性的投資效果，可稱之為內(nèi)因驅(qū)動(dòng)型經(jīng)營(yíng)能力增強(qiáng)或劣化，亦會(huì)影響到授信決策。其三是因企業(yè)自身能力、資源變化使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力發(fā)生變化，比如企業(yè)的營(yíng)銷能力弱化、技術(shù)骨干的流失都可能導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)劣化，也屬于內(nèi)因驅(qū)動(dòng)型擾動(dòng)變量。各種擾動(dòng)變量結(jié)合諸多子級(jí)變量共同影響了主要決策變量與決策結(jié)果。

從貸后決策的角度考慮，就是要根據(jù)時(shí)間維度按照各類擾動(dòng)線索展開，監(jiān)控各類擾動(dòng)變量對(duì)主要變量的影響，進(jìn)而實(shí)施適當(dāng)?shù)氖谛艣Q策調(diào)整。雖然決策復(fù)雜度增加，但是決策的主體邏輯未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化。

5、存量負(fù)債：影響信貸決策準(zhǔn)常量或主要變量

授信決策很大程度上取決于企業(yè)申請(qǐng)貸款時(shí)的存量負(fù)債狀況。所以稱之為準(zhǔn)常量是因?yàn)槭谛艣Q策要考慮到原有存量負(fù)債及其變動(dòng)趨勢(shì)。通常企業(yè)沒有完全達(dá)到融資邊界時(shí)，或者尚有較大可融資空間情況下，存量負(fù)債可以在決策中視為常量，對(duì)新增負(fù)債的影響較小。如果新增貸款額度仍在邊界以內(nèi)，則問題不大。如果企業(yè)存量負(fù)債已經(jīng)瀕臨融資邊界，甚至存量負(fù)債中可能出現(xiàn)抽貸與斷貸，則使得存量負(fù)債變成一個(gè)對(duì)授信決策有重大影響的主要變量。

小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的競(jìng)爭(zhēng)激烈屬性決定了大多數(shù)小企業(yè)處于融資邊界上。更為詳細(xì)的考量在于區(qū)分存量負(fù)債中足值抵押類負(fù)債、弱擔(dān)保類負(fù)債以及信用類負(fù)債的構(gòu)成。各類負(fù)債的邊界在短期內(nèi)具有相應(yīng)的獨(dú)立性，具體需要結(jié)合新增負(fù)債類型進(jìn)行深入的個(gè)案分析。上述三類負(fù)債的利率也會(huì)不同，越強(qiáng)保證條件的利息價(jià)格越低。越弱保證條件的貸款期限更短、額度更小。

6、信貸決策的輸出變量

信貸決策主要輸出變量包括：額度、期限、利率、還款方式與擔(dān)保方式。其中最為重要的是額度、期限與擔(dān)保方式，可稱為主要輸出變量，其余兩者可稱為輔助輸出變量。高質(zhì)量的信貸決策就是結(jié)合前述變量分析，按照兩條主要的授信邏輯主線推導(dǎo)出適當(dāng)?shù)念~度、期限與擔(dān)保方式綜合性結(jié)論，從而達(dá)到在控制風(fēng)險(xiǎn)前提下確保利息收益和本金安全。特別強(qiáng)調(diào)一點(diǎn)的是擔(dān)保方式與額度、期限的風(fēng)控一致性。

小企業(yè)信貸風(fēng)控決策的總體框架

有效的信貸風(fēng)控決策取決于精準(zhǔn)的變量分析與合理的邏輯推理。任何小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)如果希望持續(xù)輸出高質(zhì)量的信貸決策，都應(yīng)建立一個(gè)指導(dǎo)信貸風(fēng)控決策的總體性框架。從而使得動(dòng)態(tài)的、連續(xù)的風(fēng)控過程，能夠在一個(gè)視角全面、邏輯清晰的總體框架下得以實(shí)施。進(jìn)而能夠持續(xù)改進(jìn)，提升風(fēng)控工作質(zhì)量。

1、易被忽視的授信假設(shè)模塊

任何結(jié)論的推導(dǎo)都是基于前提假設(shè)的，授信決策與貸后管理決策也不例外。對(duì)企業(yè)的授信決策均是基于一系列關(guān)于經(jīng)營(yíng)、資產(chǎn)前提假設(shè)的，如果信貸的前提假設(shè)發(fā)生了變化，信貸決策的結(jié)論很可能也會(huì)發(fā)生變化。如果不能及時(shí)跟進(jìn)這種變化，進(jìn)行糾偏調(diào)整，就容易產(chǎn)生信貸風(fēng)險(xiǎn)。

所以，授信決策賴以生效的前提假設(shè)，是必須要納入到信貸決策分析框架之內(nèi)的。因固定資產(chǎn)投資而申請(qǐng)的信貸是否會(huì)產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，自然依賴于投資計(jì)劃是否成功。基于行業(yè)快速增長(zhǎng)而制定的投資計(jì)劃，自然會(huì)因?yàn)檎w行業(yè)危機(jī)事件而受到影響。因此，每一筆準(zhǔn)入的授信都是假設(shè)了，大到宏觀環(huán)境穩(wěn)定、中到行業(yè)趨勢(shì)明確、小至經(jīng)營(yíng)投資行為合理等諸多前提條件。信貸投資是低風(fēng)險(xiǎn)偏好的，即使再謹(jǐn)慎的前提假設(shè)，置之于較長(zhǎng)的信貸合作期限內(nèi)，都是會(huì)發(fā)生變化的。因此，信貸風(fēng)控者完全有必要在授信決策之前理清授信決策賴以生效的前提假設(shè)，并在貸后給予動(dòng)態(tài)監(jiān)控。

通常關(guān)于行業(yè)的、宏觀的、外部的假設(shè)穩(wěn)定周期較長(zhǎng)；關(guān)于內(nèi)部經(jīng)營(yíng)的、應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的、實(shí)控人自身的假設(shè)穩(wěn)定周期較短一些。所以風(fēng)控人員常常對(duì)內(nèi)部的變化更為敏感，對(duì)外部的變化相對(duì)麻木，久而久之，甚至因?yàn)閮?nèi)部經(jīng)營(yíng)的相對(duì)穩(wěn)定而淡化了對(duì)外部假設(shè)的監(jiān)控。而恰恰有些外部沖擊是劇烈的、急促的，如果企業(yè)剛好這時(shí)因大額投資而處于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)敞口期，則很容易產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

2、邏輯嚴(yán)謹(jǐn)?shù)氖谛艣Q策模塊

依據(jù)信貸決策子變量、擾動(dòng)變量與主要變量之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系，按照內(nèi)在的邏輯關(guān)系進(jìn)行分析、推論，進(jìn)而得出科學(xué)、合理的授信決策。內(nèi)在的邏輯關(guān)系通常表現(xiàn)為業(yè)務(wù)層面的經(jīng)營(yíng)邏輯、財(cái)務(wù)層面的資本邏輯、企業(yè)及企業(yè)家動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)邏輯等等。單條邏輯主線可以序列推演、不同邏輯主線之間可以交叉驗(yàn)證，風(fēng)控的邏輯就是建構(gòu)在上述底層邏輯之上的信貸視角的邏輯綜述。

依據(jù)凈利潤(rùn)及其趨勢(shì)對(duì)未來的經(jīng)營(yíng)能力及經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行合乎邏輯的判斷；依據(jù)凈資產(chǎn)及其變動(dòng)趨勢(shì)對(duì)歷史的經(jīng)營(yíng)能力與經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行合乎邏輯的判斷。從直接風(fēng)控的角度，結(jié)合未來的經(jīng)營(yíng)成果決策；從間接風(fēng)控的角度，鎖定資產(chǎn)與外源保證，增加違約成本。從而給出授信額度、期限與擔(dān)保方式的有機(jī)組合，即科學(xué)合理的授信決策。

上述論述基于小企業(yè)經(jīng)營(yíng)可驗(yàn)證，但又不可完全驗(yàn)證。因此，既強(qiáng)調(diào)直接的經(jīng)營(yíng)判斷，又強(qiáng)調(diào)間接的資產(chǎn)鎖定。從而使得授信決策更貼近小企業(yè)信貸實(shí)務(wù)。不能因小企業(yè)經(jīng)營(yíng)信息不規(guī)范、不健全，而淡化盡職調(diào)查中的業(yè)務(wù)信息驗(yàn)證與財(cái)務(wù)報(bào)表重構(gòu)。更不能因深入經(jīng)營(yíng)分析而忽視提升違約成本形成剛性約束機(jī)制。要充分利用兩種授信邏輯，構(gòu)建嚴(yán)密的風(fēng)控措施組合。一方面，將貸款企業(yè)導(dǎo)入良性合作軌道。企業(yè)會(huì)逐漸增加經(jīng)營(yíng)信息透明度謀求獲得更大的信貸支持；另一方面，在風(fēng)控上堵住貸款企業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇路徑，使其想逃逃不掉、想賴賴不了。

更詳細(xì)的邏輯驗(yàn)證與推理，體現(xiàn)在由子變量導(dǎo)出主變量的過程，即所謂的盡職調(diào)查技術(shù)。主要表現(xiàn)為：如何進(jìn)行營(yíng)業(yè)規(guī)模驗(yàn)證、成本費(fèi)用核定以及凈利潤(rùn)估測(cè)；如何進(jìn)行權(quán)益檢驗(yàn)、隱性負(fù)債排查以及凈資產(chǎn)的確定等。小企業(yè)的盡職調(diào)查天然性的依賴于邏輯檢驗(yàn)與交叉驗(yàn)證。

3、全面動(dòng)態(tài)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控模塊

小企業(yè)信貸風(fēng)控決策中最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)在于全面的、動(dòng)態(tài)的貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控。監(jiān)控的內(nèi)容既要包括授信的前提條件，又包括影響決策結(jié)論的主要變量、擾動(dòng)標(biāo)量和準(zhǔn)常量。監(jiān)控的依據(jù)則是前述的經(jīng)營(yíng)邏輯、資本邏輯以及成長(zhǎng)邏輯等。監(jiān)控的尺度就是：外部環(huán)境穩(wěn)定條件下，企業(yè)的動(dòng)態(tài)發(fā)展合乎各條邏輯要求；外部環(huán)境劇烈變化條件下，企業(yè)的應(yīng)對(duì)調(diào)整也合乎各種邏輯要求。底線就一條，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不能突破信貸安全與流動(dòng)的底限。

信貸實(shí)踐表明，債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好是明顯低于企業(yè)家的，表現(xiàn)在小企業(yè)經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域尤其如此。小企業(yè)所處成長(zhǎng)階段使得其不得不面臨快速成長(zhǎng)期的投資危機(jī)，無論是基于成長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)還是競(jìng)爭(zhēng)迫使，小企業(yè)的集聚性投資成為必然，企業(yè)家不得不賭。這是小企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)較高的先天特征。因此，風(fēng)控角度必須將其納入到貸后管理范圍中來。信貸決策必須在企業(yè)打開風(fēng)險(xiǎn)敞口是給予及時(shí)調(diào)整，以此回避債權(quán)人承擔(dān)投資者性質(zhì)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

基于經(jīng)營(yíng)能力的授信決策依賴于持續(xù)、深入企業(yè)經(jīng)營(yíng)分析。這一過程是在良性互動(dòng)的貸后管理過程中得以實(shí)現(xiàn)的?；陂L(zhǎng)期的良性互動(dòng)，形成良性的產(chǎn)融合作局面。企業(yè)清楚信貸者的風(fēng)險(xiǎn)底限，進(jìn)而也會(huì)將經(jīng)營(yíng)逐漸納入到穩(wěn)健的軌道上來。企業(yè)清楚信貸者的風(fēng)控原則，進(jìn)而承擔(dān)投資失敗的責(zé)任，認(rèn)賭服輸，公平合理。

4、及時(shí)精準(zhǔn)的貸后糾偏模塊

信貸機(jī)構(gòu)必須依據(jù)動(dòng)態(tài)全面的貸后風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，才能實(shí)施及時(shí)精準(zhǔn)的貸后糾偏控制。以此形成風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)的閉環(huán)控制。授信準(zhǔn)入與信貸離場(chǎng)、授信量增加與壓縮、利率與還款方式的調(diào)整、擔(dān)保方式的增加與調(diào)整，統(tǒng)統(tǒng)屬于貸后糾偏的范疇。原則上可概括為：精準(zhǔn)糾偏、收放合理。實(shí)務(wù)中決策的制定與執(zhí)行常常因種種原因而脫節(jié)，使得風(fēng)控措施失效。其中既有客戶配合度問題，也有自身執(zhí)行力問題。信貸機(jī)構(gòu)必須建立強(qiáng)有力的糾偏措施，確保貸后糾偏的有效性。具體內(nèi)容既包括善意的客戶提醒與教育機(jī)制、良性互動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制，也涵蓋嚴(yán)厲的違約懲罰機(jī)制、快速起訴保全機(jī)制。要強(qiáng)調(diào)糾偏工作的組織化分工、流程化作業(yè)、制度化約束，從而形成系統(tǒng)性的制度安排。

5、信貸欺詐與隱性負(fù)債的系統(tǒng)性排查

小企業(yè)信貸中最惡劣的信貸風(fēng)險(xiǎn)是信貸欺詐，最常見的信貸風(fēng)險(xiǎn)是隱性負(fù)債。盡管在風(fēng)控決策的總體性框架中，上述假設(shè)、決策、監(jiān)控與糾偏四步風(fēng)控閉環(huán)控制已經(jīng)包括對(duì)信貸欺詐與隱性負(fù)債的排查。為強(qiáng)調(diào)對(duì)信貸欺詐和隱性負(fù)債兩類風(fēng)險(xiǎn)的控制，建議信貸機(jī)構(gòu)單獨(dú)針對(duì)信貸欺詐與隱性負(fù)債排查設(shè)計(jì)系統(tǒng)性安排?？紤]到兩類風(fēng)險(xiǎn)在小企業(yè)領(lǐng)域的高發(fā)性與嚴(yán)重性，這里給予概括式闡述。

小企業(yè)信貸領(lǐng)域中的信貸欺詐，通常發(fā)生在經(jīng)營(yíng)失敗或大額投資失敗之后，采取欺詐性手段騙取貸款，無論跑路與否，貸款是有去無回的。由于有企業(yè)經(jīng)營(yíng)作幌子，小企業(yè)信貸欺詐具有較強(qiáng)的迷惑性與偽裝性。信貸機(jī)構(gòu)必須對(duì)對(duì)各類欺詐的動(dòng)機(jī)予以充分的認(rèn)知，對(duì)各種欺詐手段與行為予以充分的識(shí)別。風(fēng)控體系價(jià)值的首要表現(xiàn)就是對(duì)信貸欺詐的防范。具體措施既包括識(shí)別驗(yàn)證資料、借款理由與經(jīng)營(yíng)信息的真?zhèn)?，又包括深度的?jīng)營(yíng)狀況分析、大額資金流向追蹤、銀行流水深度核查等。建議小企業(yè)信貸機(jī)構(gòu)將信貸欺詐單列專題，形成針對(duì)性的系統(tǒng)性防范方案加以落實(shí)。

隱性負(fù)債既是信貸欺詐的一種，也是小企業(yè)信貸中最常見的一種信貸風(fēng)險(xiǎn)。超過經(jīng)營(yíng)能力支撐的隱性負(fù)債本質(zhì)上就是信貸風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)控流程中應(yīng)單列隱性負(fù)債排查流程，使隱債排查成為貸后管理的常規(guī)性、持續(xù)性工作任務(wù)。嚴(yán)格講，小企業(yè)信貸不完成隱性負(fù)債排查，不應(yīng)進(jìn)行較大額度的授信合作。具體的內(nèi)容包括：對(duì)隱債各種表現(xiàn)的識(shí)別、分析與判斷；對(duì)隱債的容忍底限與化解機(jī)制；對(duì)隱債風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的預(yù)估、預(yù)警與預(yù)案。

綜上所述，建議信貸機(jī)構(gòu)戰(zhàn)略上確保風(fēng)控總體框架得以建立和運(yùn)轉(zhuǎn)；戰(zhàn)術(shù)上謀求風(fēng)控決策總體框架的組織化、制度化；技術(shù)上實(shí)現(xiàn)風(fēng)控動(dòng)作的標(biāo)準(zhǔn)化作業(yè)、持續(xù)性優(yōu)化。