商業(yè)銀行不良資產(chǎn)“債轉(zhuǎn)股”處置影響分析和對策探討

康靜

摘要：銀行不良資產(chǎn)的處置方式有很多種，債轉(zhuǎn)股方式既能使企業(yè)的杠桿率降低又能降低銀行的不良資產(chǎn)率。去杠桿存在促使企業(yè)的經(jīng)營狀況好轉(zhuǎn)，同時使商業(yè)銀行的資金和資產(chǎn)壓力降低，推動我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。本文對不良資產(chǎn)的債轉(zhuǎn)股形式進(jìn)行簡單的介紹，進(jìn)而分析債轉(zhuǎn)股給商業(yè)銀行的經(jīng)營帶來的正面和負(fù)面影響，最后提出對策以供商業(yè)銀行參考，具有一定的理論意義。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；不良資產(chǎn)；債轉(zhuǎn)股；影響和對策

一、不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股概述

債轉(zhuǎn)股是處置不良資產(chǎn)的一種方式，通過這種處置方式將公司的不良資產(chǎn)貸款債權(quán)轉(zhuǎn)移出去，并轉(zhuǎn)換成公司的股權(quán)。1929年，意大利為了擺脫金融危機(jī)首次采用不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的形式，在此之后，韓國、美國等國家也都采用過這模式。李克強(qiáng)總理在博鰲亞洲論壇時明確提出要用市場化辦法推動債轉(zhuǎn)股，進(jìn)而降低企業(yè)的高杠桿率。

二、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)“債轉(zhuǎn)股”處置影響分析

（一）商業(yè)銀行不良資產(chǎn)“債轉(zhuǎn)股”處置的正面影響

借助于債轉(zhuǎn)股模式，商業(yè)銀行可以降低不良資產(chǎn)率，減輕銀行的資金流通和流動壓力，減少不良資產(chǎn)率帶來的系統(tǒng)風(fēng)險。通過不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的形式，主要有以下幾個優(yōu)勢：一是重新建立起銀行和企業(yè)之間的信任基礎(chǔ)，能給予和增加信貸的獲得性，以此來提高企業(yè)信貸價值。二是不良資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和剝離，為新注入資金提供道路和途徑，信貸擴(kuò)張能力會得到大大的增加，有助于銀行資產(chǎn)的擴(kuò)大和資金流動。三是借助于此種方式能夠使債權(quán)銀行在弱勢地位，折價率高于回收率，即使有折價卻依然高于轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)，銀行的利益空間能夠進(jìn)一步提升。四是具有完全回收不良資產(chǎn)并獲取超額收益的可能性，在實(shí)施債轉(zhuǎn)股過程中，企業(yè)通常會進(jìn)行重大資產(chǎn)重組并通過債務(wù)重組大幅降低經(jīng)營杠桿，對原債權(quán)銀行來說好比進(jìn)行一次戰(zhàn)略投資。若企業(yè)采取的措施和銀行的預(yù)期相符合，債權(quán)銀行在企業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定后退出將會有巨額的收益，對銀行的整體發(fā)展是有利的。

（二）商業(yè)銀行不良資產(chǎn)“債轉(zhuǎn)股”處置的負(fù)面影響

從正常的投資角度而言，投資者的目標(biāo)是有潛力、經(jīng)營效應(yīng)比較好的企業(yè)，而商業(yè)銀行不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股確是逆行的行為，極易引發(fā)企業(yè)財務(wù)的逆向，本應(yīng)還本付息的企業(yè)卻故意拖欠債務(wù)，需償還的資金更多用于企業(yè)福利待遇，倒逼商業(yè)銀行運(yùn)用債轉(zhuǎn)股形式將最初的貸款轉(zhuǎn)移為股權(quán)的形式，本質(zhì)上是增資擴(kuò)股，形成劣幣驅(qū)逐良幣的不利影響，增強(qiáng)企業(yè)的不誠信。

從商業(yè)銀行角度來分析，不良資產(chǎn)形式的轉(zhuǎn)變促使銀行的放貸人員返款貸款的標(biāo)準(zhǔn)，為銀行增加更多的不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股會導(dǎo)致銀行規(guī)避有關(guān)部門的監(jiān)管要求和標(biāo)準(zhǔn)，將更多的資金用于風(fēng)險大的股權(quán)投資活動。梁一方面，銀行的風(fēng)險系數(shù)將會加大。股權(quán)成本的基本成本是所有者將資金投入風(fēng)險系數(shù)相當(dāng)?shù)捻椖可纤塬@取的回報。在債轉(zhuǎn)股的形勢下，企業(yè)連最基本的利息都很難支付得起，更不用說股息和分紅。從本質(zhì)上來說，債轉(zhuǎn)股是風(fēng)險投資的一種，并且還是屬于高風(fēng)險的類型。倘若，最終沒有獲取所預(yù)期的盈利，企業(yè)本就處于資不抵債的情形，股權(quán)的價值就相當(dāng)于為0。

三、商業(yè)銀行不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股的對策

（一）完善法律法規(guī)，營造良好的外部環(huán)境

商業(yè)銀行運(yùn)用債轉(zhuǎn)股形式來處置不良資產(chǎn)，但在法律法規(guī)方面需要改革和完善，進(jìn)而保障不良資產(chǎn)債轉(zhuǎn)股各利益方的合法權(quán)益。一方面，完善商業(yè)銀行法。擴(kuò)大商業(yè)銀行的投資范圍，不再僅僅局限于不動產(chǎn)或股權(quán)，這樣能夠?qū)y行所承擔(dān)的風(fēng)險分散化，通過組合風(fēng)險等形式降低對銀行造成的損失。對股權(quán)的突破方法和處置的具體內(nèi)容應(yīng)進(jìn)一步明確，確保商業(yè)銀行在執(zhí)行過程中能夠有章法可循，有標(biāo)準(zhǔn)的程序，利于有關(guān)部門的監(jiān)督和監(jiān)察。商業(yè)銀行法第43條規(guī)定中使得商業(yè)銀行不能通過方便快捷的方式獲取債轉(zhuǎn)股企業(yè)股權(quán)，這些都需要國家的相關(guān)部門進(jìn)一步完善。另一方面，商業(yè)銀行持有債轉(zhuǎn)股時，承擔(dān)的風(fēng)險系數(shù)和資金壓力是非常大的，這就需要在商業(yè)銀行資本管理辦法中需要特別說明，對諸如此類的風(fēng)險權(quán)重要高于企業(yè)貸款，但最高不得超過400%。

（二）強(qiáng)化對債轉(zhuǎn)股企業(yè)的有效管理

債轉(zhuǎn)股模式的轉(zhuǎn)變使銀行的角色和身份發(fā)生變化，由最初的債權(quán)人轉(zhuǎn)變成股東，約束債轉(zhuǎn)股企業(yè)行為有利于規(guī)避道德風(fēng)險?？梢詮囊韵氯齻€方面來著手：一設(shè)置專門的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，配備專業(yè)人士來實(shí)施和推進(jìn)債轉(zhuǎn)股的進(jìn)度，以此形成對債轉(zhuǎn)股企業(yè)的有效約束。二把握好和運(yùn)用好股東權(quán)利，全面控制企業(yè)和優(yōu)化法人治理結(jié)構(gòu)，通過多方博弈爭取更多的權(quán)利，增加自身話語權(quán)。三是商業(yè)銀行運(yùn)用債轉(zhuǎn)股處置不良資產(chǎn)的最終目的是獲取收益，并撤出原來的投資，不良資產(chǎn)率，債轉(zhuǎn)股企業(yè)不可能在短時間內(nèi)發(fā)生實(shí)質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，那就要求商業(yè)銀行密切關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營動態(tài)。在持有期間對所持有企業(yè)股權(quán)進(jìn)行公允價值評估，并根據(jù)評估結(jié)果計提股權(quán)投資減值準(zhǔn)備，在發(fā)現(xiàn)企業(yè)做出損害實(shí)施機(jī)構(gòu)的重大不利行為時，采用合理手段撤出資金以減少損失。強(qiáng)化對企業(yè)的有效管理，能夠?qū)ζ髽I(yè)的情況進(jìn)行實(shí)時的根據(jù)，對資產(chǎn)的評估等有助于商業(yè)銀行及時發(fā)現(xiàn)風(fēng)險并制定出相應(yīng)的措施，防止給銀行造成更大的損失。

（三）放寬股權(quán)退出約束條件

在法律法規(guī)方面放款企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓和股票上市的約束條件，重點(diǎn)發(fā)揮市場化的作用，給予企業(yè)更大的想象空間和發(fā)揮空間，認(rèn)可和承認(rèn)非銀行機(jī)構(gòu)重組業(yè)務(wù)，不僅僅降低市場進(jìn)入的成本同時還會趨于專業(yè)化。不同類型的企業(yè)應(yīng)采取不同的股權(quán)退出方式，以便更好的管理和監(jiān)管：若轉(zhuǎn)股企業(yè)為上市公司，要遵循限售期等規(guī)定；若為非上市公司，運(yùn)用并購、證券交易所上市等路徑轉(zhuǎn)出股權(quán)。在債轉(zhuǎn)股協(xié)議中，商業(yè)銀行應(yīng)設(shè)置多樣化和多元化的道路來縮短銀行資產(chǎn)的回收期，降低商業(yè)銀行的不良資產(chǎn)率，同時設(shè)置合理的企業(yè)回購觸發(fā)條款，盡可能縮短資產(chǎn)的回收，規(guī)避潛在的和非預(yù)見性的風(fēng)險。