銀行承兌匯票資金成本問題及其變現(xiàn)探討

王靜

摘 ?要

銀行承兌匯票是市場上較為常用的一種結(jié)算方式，主要用于企業(yè)與企業(yè)之間進(jìn)行支付業(yè)務(wù)和收取債權(quán)的結(jié)算方式，本文主要對銀行承兌匯票資金成本問題及其變現(xiàn)問題進(jìn)行了一定的探討，對降低企業(yè)銀行承兌匯票使用資金成本的問題進(jìn)行了一定的分析，為企業(yè)合理利用銀行承兌匯票，有效控制資金成本提供參考與借鑒。

關(guān)鍵詞

銀行;承兌匯票;資金成本;問題;變現(xiàn)

銀行承兌匯票是一種常用的信用工具和結(jié)算工具，對于提升財(cái)務(wù)管理效率意義重大，企業(yè)利用銀行承兌匯票結(jié)合自身情況使用銀行承兌匯票能夠促進(jìn)資金的合理利用，采取貼現(xiàn)籌集或者直接背書轉(zhuǎn)讓債權(quán)、債務(wù)等方式能夠促進(jìn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)的優(yōu)化，強(qiáng)化企業(yè)對資金的管理和控制，提升企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。

一、銀行承兌匯票的成本問題

1.銀行承兌匯票的資金成本

從成本理論方面來看，銀行承兌匯票以貼現(xiàn)貼息的方式存在，也就是企業(yè)要按照貼現(xiàn)日或者對外付款日的銀行利率計(jì)算貼現(xiàn)利息，所以企業(yè)在使用銀行承兌匯票時(shí)，必須要對變現(xiàn)成本進(jìn)行考慮。不同的銀行承兌匯票取得方式可能給企業(yè)帶來不同的資金成本，資金成本有可能高于貼現(xiàn)利息，也有可能低于貼現(xiàn)利息。企業(yè)得到銀行承兌匯票的方式主要包括銷售貨物和融資兩種方式，這兩種情況下資金成本的計(jì)算方式有較大的區(qū)別，依靠銷售獲取取得銀行承兌匯票的資金成本計(jì)算方式比較簡單，主要是根據(jù)企業(yè)取得銀行承兌匯票時(shí)的貼現(xiàn)利率進(jìn)行計(jì)算^[1]。銀行融資取得銀行承兌匯票指的是銀行向企業(yè)授信的融資方式，主要由授信企業(yè)作為付款人對外進(jìn)行資金支付，收款人到授信銀行承兌匯票，在這種情況下需要企業(yè)按照票面金額在銀行中存入一定量的保證金，并且要求保證金的存款期限要與承兌匯票的期限相一致，存入資金主要用于到期兌付。通過銀行融資方式取得的銀行承兌匯票資金成本計(jì)算方式相對比較復(fù)雜，不僅要考慮貼現(xiàn)利息，還要對保證金情況進(jìn)行仔細(xì)考慮。

2.通過融資方式取得銀行承兌匯票資金成本的影響因素分析

企業(yè)在使用銀行承兌匯票過程中，通過銷售貨物的方式取得銀行承兌匯票的資金成本一般較為固定，只需要根據(jù)市場貼現(xiàn)利率便能夠計(jì)算出來。企業(yè)在購銷業(yè)務(wù)中使用銀行承兌匯票進(jìn)行結(jié)算時(shí)，雙方也應(yīng)當(dāng)把資金成本考慮到結(jié)算的價(jià)格之中，確定最終的成交價(jià)格。但是通過銀行融資取得的銀行承兌匯票具有一定的融資性質(zhì)，通過這種方式取得的銀行承兌匯票資金成本不能夠單單使用貼現(xiàn)利率來衡量，還要考慮多種因素對資金成本進(jìn)行綜合計(jì)算，并將計(jì)算結(jié)果作為業(yè)務(wù)談判的依據(jù)。企業(yè)在融資過程中應(yīng)當(dāng)將融資成本控制在企業(yè)可承受的范圍之內(nèi)，作出合理的融資決策，才能夠保證企業(yè)的健康發(fā)展。

3.市場貼現(xiàn)利率水平的影響因素

市場貼現(xiàn)利率對企業(yè)資金成本會(huì)產(chǎn)生很大的影響，市場貼現(xiàn)利率的高低也會(huì)對企業(yè)的資金成本產(chǎn)生重要影響，市場貼現(xiàn)利率是跟隨國家宏觀調(diào)控政策和金融市場的波動(dòng)不斷發(fā)生變化的，并不是一成不變^[2]。所以企業(yè)在融資過程中，如果對實(shí)際的市場貼現(xiàn)利率和銀行要求的最低保證金比例計(jì)算出的資金成本無法接受，那么企業(yè)可以根據(jù)自身的條件計(jì)算出最高貼現(xiàn)利率水平，并對未來的市場貼現(xiàn)利率走勢進(jìn)行判斷，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間內(nèi)貼現(xiàn)利率的走勢，也可以先接受融資，等到市場變化符合企業(yè)發(fā)展情況時(shí)再考慮進(jìn)行實(shí)際操作。

二、銀行承兌匯票的變現(xiàn)問題

企業(yè)在取得銀行承兌匯票之后，一般都是用來支付或者變現(xiàn)，一般情況下企業(yè)不會(huì)持有銀行承兌匯票至到期兌付，除非是一些到期日期非常近的銀行承兌匯票。企業(yè)通過銀行融資取得的匯票只能用于對外支付，不能用于其他方式，但是通過銷售商品取得的銀行承兌匯票，除了可以用于對外支付意外，還可以變現(xiàn)，也可以持有到期再進(jìn)行兌付，使用方式非常靈活。在銀行承兌匯票的多種使用方式之中，對外支付是最為常見的使用方式，由于在使用銀行承兌匯票進(jìn)行結(jié)算時(shí)，對方企業(yè)也會(huì)在銷售價(jià)格中加入一定的成本因素，所以企業(yè)在使用銀行承兌匯票進(jìn)行結(jié)算時(shí)，采購價(jià)格一般會(huì)高于現(xiàn)金結(jié)算價(jià)格^[3]。對于付款方企業(yè)來說，應(yīng)當(dāng)將使用銀行承兌匯票結(jié)算時(shí)產(chǎn)生的加價(jià)部分控制在承兌匯票貼現(xiàn)利息以下，如果銀行承兌匯票結(jié)算時(shí)產(chǎn)生的加價(jià)部分高于貼現(xiàn)利息或者企業(yè)還有其他必須使用現(xiàn)款的項(xiàng)目，那么企業(yè)可以考慮先將銀行承兌匯票進(jìn)行變現(xiàn)，然后使用現(xiàn)金進(jìn)行支付，降低企業(yè)的成本。

除了貼現(xiàn)之外，銀行承兌匯票的變現(xiàn)方式還包括很多種，比如還可以用于質(zhì)押貸款，在實(shí)際的財(cái)務(wù)管理過程中，銀行承兌匯票質(zhì)押貸款的用途經(jīng)常會(huì)被銀行財(cái)務(wù)人員所忽略，有些財(cái)務(wù)人員甚至認(rèn)為同期貸款利率都會(huì)比貼現(xiàn)利率要高，所以認(rèn)為利用銀行承兌匯票進(jìn)行質(zhì)押貸款的方式?jīng)]有意義。但是實(shí)際情況并不是這樣，雖然質(zhì)押貸款的利率相對較高，但是利用銀行承兌匯票進(jìn)行質(zhì)押貸款贖票方式比較靈活，并且能夠按季度支付利息，具有較大的靈活性，并且能夠?qū)①|(zhì)押貸款與未來市場貼現(xiàn)利率走勢的判斷結(jié)合起來，尋找最優(yōu)的變現(xiàn)方式，爭取將企業(yè)的成本水平降至最低。在銀行承兌匯票變現(xiàn)過程中，如果貼現(xiàn)利率高于同期貸款基準(zhǔn)利率，那么銀行承兌匯票的變現(xiàn)最好選擇質(zhì)押貸款方式，但是這種情況很少出現(xiàn)^[4]。一般情況下，企業(yè)在進(jìn)行正常采購過程中付款時(shí)，可以根據(jù)低于銀行承兌匯票的貼現(xiàn)利息使用銀行承兌匯票進(jìn)行對外支付，但是在企業(yè)短期內(nèi)急需現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的情況下，比如企業(yè)需要償還貸款、交稅、發(fā)工資等，這時(shí)企業(yè)就可以使用質(zhì)押貸款的方式快速進(jìn)行變現(xiàn)，滿足企業(yè)短期內(nèi)大量的現(xiàn)金需求，而不用將手中的承兌匯票全部貼現(xiàn)，能夠?yàn)槠髽I(yè)節(jié)省幾個(gè)月的貼現(xiàn)利息，企業(yè)只需要在未來現(xiàn)金流充足時(shí)再贖回承兌匯票即可，僅僅需要企業(yè)承擔(dān)貸款日到贖票日之間的短期貸款利息。

三、結(jié)語

企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員在進(jìn)行銀行承兌匯票業(yè)務(wù)處理時(shí)，不管是從獲取銀行承兌匯票方面來講，還是從使用銀行承兌匯票支付或者變現(xiàn)方面來講，都要堅(jiān)持從降低企業(yè)資金成本的方面進(jìn)行考慮，結(jié)合對金融市場走勢的判斷為企業(yè)資金成本的降低尋求有效方式，促進(jìn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的提升，保障企業(yè)的健康發(fā)展。

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