企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系研究

王之濤　孟濤

摘 要 企業(yè)獲利能力不僅是企業(yè)自身發(fā)展的基礎(chǔ)，同時(shí)也是債權(quán)人、投資者以及企業(yè)所有者作出決策的關(guān)鍵性指標(biāo)。因此，企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建科學(xué)與否直接決定企業(yè)發(fā)展穩(wěn)定與否。本文將結(jié)合獲利能力評(píng)價(jià)體系相關(guān)理論知識(shí)，分析影響企業(yè)獲利能力的因素，進(jìn)而就構(gòu)建企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系提出建議。

關(guān)鍵詞 企業(yè) 獲利能力 評(píng)價(jià)體系

一、引言

在目前全球經(jīng)濟(jì)一體化的大環(huán)境下，企業(yè)的獲利能力直接決定著企業(yè)未來(lái)的發(fā)展?fàn)顩r、投資方向以及企業(yè)所能獲取的融資渠道。因此，如何客觀地評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力不僅是企業(yè)管理層要考慮的問(wèn)題，也是其財(cái)務(wù)報(bào)表使用者及各決策相關(guān)者關(guān)心的問(wèn)題。從理論上講，企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系需要具有綜合性、代表性、可比性以及穩(wěn)定性等特點(diǎn)。但是在企業(yè)管理實(shí)務(wù)中，獲利能力評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建還存在很多不足，不能同時(shí)兼顧評(píng)價(jià)體系應(yīng)有的特點(diǎn)，無(wú)法為企業(yè)以及各投資者提供真實(shí)、可靠的數(shù)據(jù)。當(dāng)然，在經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程當(dāng)中，企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系也在不斷完善。只有不斷發(fā)現(xiàn)影響獲利能力的因素，才能有針對(duì)性地構(gòu)建企業(yè)獲利能力的評(píng)價(jià)體系。

二、影響企業(yè)獲利能力的因素

（一）企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獲利能力

對(duì)于工業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的生產(chǎn)獲利能力以及經(jīng)營(yíng)獲利能力同樣重要；對(duì)于商業(yè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)獲利能力則在獲利能力中占據(jù)極為重要的地位。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獲利能力是企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中最為主要的獲利能力，也是其綜合實(shí)力的體現(xiàn)。對(duì)于該獲利能力來(lái)說(shuō)，我們要考慮其生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、交易規(guī)模、影響能力等。在同等條件下，往往生產(chǎn)規(guī)模較大的企業(yè)其獲利能力較強(qiáng)，因?yàn)榉謹(jǐn)偟矫恳粋€(gè)產(chǎn)品上的成本會(huì)相應(yīng)較低。企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)是否能夠適應(yīng)市場(chǎng)的需求以及在多大程度上適應(yīng)市場(chǎng)的需求同樣影響著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的獲利能力，高性能、低成本的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)自然會(huì)有較高的認(rèn)可度。對(duì)于企業(yè)的交易規(guī)模而言，大規(guī)模的交易往往比次數(shù)較多的小規(guī)模交易獲得的利潤(rùn)更多，因?yàn)榍罢吣軌蛟谕葪l件下節(jié)約運(yùn)輸、裝卸等成本。

（二）企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力

對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)的盈利能力對(duì)于其發(fā)展的影響雖然不能與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力相提并論，但也占有相當(dāng)重要的地位。一方面，企業(yè)資產(chǎn)如果能對(duì)內(nèi)得到合理的運(yùn)用與配置，企業(yè)在資產(chǎn)運(yùn)作方面就會(huì)以較低的投入成本得到較高的回報(bào)。不僅可以使企業(yè)各個(gè)部門(mén)的資產(chǎn)得到合理的利用，也可以促進(jìn)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作，為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造一個(gè)穩(wěn)定的環(huán)境。另一方面，企業(yè)資產(chǎn)如果能夠?qū)ν獾玫匠浞值睦?，則能夠給企業(yè)帶來(lái)額外的盈利，提高企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，關(guān)于資產(chǎn)的獲利能力最關(guān)心的是資產(chǎn)獲利能力能否高于同行業(yè)同類資產(chǎn)的獲利能力。如果高于同行業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率，那么企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力就會(huì)對(duì)企業(yè)帶來(lái)助推作用。

（三）企業(yè)所有者投資的獲利能力

企業(yè)的多元化發(fā)展已經(jīng)成為當(dāng)下企業(yè)尋求競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。企業(yè)要尋求多元化的發(fā)展就需要獲得較為穩(wěn)定可靠的融資渠道，為多元化的發(fā)展提供資金。融資渠道有很多種，但是單純地從企業(yè)自身的獲利能力的角度來(lái)分析，企業(yè)多元化發(fā)展所需要的人、財(cái)、物可以通過(guò)所有者投資來(lái)實(shí)現(xiàn)，那么所有者投資的獲利能力也就體現(xiàn)在了企業(yè)的投資報(bào)酬率上。企業(yè)的投資報(bào)酬率越高，企業(yè)所有者的投資獲利能力也就越強(qiáng)。此外，所有者投資獲利能力的高低又決定了現(xiàn)有外部投資者以及潛在的外部投資者（如銀行等）對(duì)于企業(yè)未來(lái)的投資，進(jìn)而影響著企業(yè)的獲利能力。所有者投資的獲利能力在這樣一個(gè)較為復(fù)雜的循環(huán)過(guò)程中影響著企業(yè)的整體獲利能力。

（四）企業(yè)財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量

企業(yè)向外界傳達(dá)其獲利能力的載體是企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)告以及相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，因此在看待影響企業(yè)獲利能力因素的問(wèn)題上，不僅僅會(huì)受到生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資活動(dòng)以及融資活動(dòng)的影響，還會(huì)受到企業(yè)財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的影響。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在對(duì)企業(yè)選用會(huì)計(jì)政策上往往留有一定的空間，因此企業(yè)選擇不同的會(huì)計(jì)政策會(huì)給企業(yè)的各個(gè)核算帶來(lái)一定的區(qū)別，尤其是對(duì)于收益的影響，所以通常情況下合理而又穩(wěn)定的會(huì)計(jì)政策可以為企業(yè)帶來(lái)較為穩(wěn)定的獲利能力分析。此外，在實(shí)際工作當(dāng)中，企業(yè)財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性往往也會(huì)影響各個(gè)因素的分析，進(jìn)而影響到評(píng)價(jià)指標(biāo)的運(yùn)用。比如，管理層會(huì)為了某種原因而虛高交易進(jìn)而虛增收入，以向外界傳達(dá)企業(yè)持續(xù)贏利的信息。

三、構(gòu)建企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系

（一）評(píng)價(jià)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力

正如上文所述，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力是企業(yè)最重要的獲利能力。因此，在考慮獲利能力評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建時(shí)，首要考慮的因素就是如何評(píng)價(jià)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力。企業(yè)的產(chǎn)品只有經(jīng)過(guò)對(duì)外流轉(zhuǎn)，進(jìn)行銷(xiāo)售才能獲利，因此我們可以通過(guò)銷(xiāo)售毛利率來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)流轉(zhuǎn)過(guò)程的贏利能力。通過(guò)評(píng)價(jià)該指標(biāo)，我們可以進(jìn)一步分析出企業(yè)的總體定價(jià)政策以及企業(yè)在成本控制方面的措施，將其與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及行業(yè)平均狀況予以對(duì)比分析，對(duì)流轉(zhuǎn)額的獲利情況進(jìn)行實(shí)質(zhì)性分析。此外，通過(guò)分析營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率來(lái)對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)作出真實(shí)的分析。將營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率與企業(yè)的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等予以結(jié)合，可以分析出企業(yè)在生產(chǎn)活動(dòng)中的獲利狀況，并且可以避免受到企業(yè)非常項(xiàng)目等的影響。對(duì)于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利能力的評(píng)價(jià)指標(biāo)還有很多種，比如稅前利潤(rùn)率、銷(xiāo)售利潤(rùn)率等。在構(gòu)建評(píng)價(jià)體系時(shí)，要結(jié)合上述關(guān)鍵性的分析指標(biāo)予以全面考慮，根據(jù)企業(yè)自身的狀況選擇最合適的分析指標(biāo)。

（二）評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力

資產(chǎn)在為企業(yè)帶來(lái)盈利的同時(shí)，也為企業(yè)帶來(lái)一定的成本。因此，在評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)獲利能力時(shí)，不僅要看其獲利，還要看其所消耗的成本費(fèi)用。對(duì)于其獲利能力，我們可以從總資產(chǎn)收益率的角度來(lái)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的獲利能力。這項(xiàng)指標(biāo)的優(yōu)勢(shì)在于可以將上文所述的兩個(gè)方面的獲利都包含在內(nèi)，即在包括企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲利的同時(shí)，也將企業(yè)的投資獲利包括在內(nèi)。通過(guò)將該指標(biāo)與同行業(yè)相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，能夠從整體上評(píng)價(jià)企業(yè)的資產(chǎn)獲利能力。此外，還要從成本費(fèi)用利潤(rùn)率的角度分析，企業(yè)資產(chǎn)為獲利所付出的相應(yīng)的成本費(fèi)用，用來(lái)衡量其獲利能力的絕對(duì)性高低，避免誤讀信息進(jìn)而影響各方面的決策。

（三）評(píng)價(jià)企業(yè)所有者投資獲利能力

對(duì)于所有者投資獲利能力的評(píng)價(jià)來(lái)說(shuō)，理論上的指標(biāo)有很多種，每種指標(biāo)都有其自身的側(cè)重點(diǎn)以及相應(yīng)的缺點(diǎn)，這就需要結(jié)合企業(yè)自身的營(yíng)業(yè)特點(diǎn)準(zhǔn)確選取。我們可以通過(guò)分析企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率來(lái)分析投資者投入企業(yè)的資本所獲取的凈收益的能力。選用這個(gè)指標(biāo)是因?yàn)樵撝笜?biāo)不會(huì)受到行業(yè)的限制，適用范圍較廣，可以透過(guò)該指標(biāo)解讀企業(yè)在同行業(yè)中的地位以及其與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之間形成的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)與劣勢(shì)。此外，我們可以進(jìn)一步分析資本保值增長(zhǎng)率來(lái)分析所有者投資的獲利能力，即所有者投入資本的增值，把握所有者投資的增長(zhǎng)趨勢(shì)，為內(nèi)部融資與投資以及外部投資提供可靠的數(shù)據(jù)。

（四）評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)信息以及外部信息

除了要建立分析各種贏利能力以及資產(chǎn)保值增值的指標(biāo)外，還要對(duì)其載體以及企業(yè)所處外部環(huán)境建立分析體系，從而形成較為完整的企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系。通過(guò)觀察財(cái)務(wù)人員的工作、檢查相關(guān)財(cái)務(wù)記錄來(lái)評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)政策的穩(wěn)定性。值得注意的是，在對(duì)文中所提到的各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行評(píng)價(jià)的同時(shí)，可以對(duì)政策的合理性予以評(píng)價(jià)。此外，通過(guò)分析其市場(chǎng)占有率來(lái)看企業(yè)所占有的市場(chǎng)份額，分析消費(fèi)者的滿意程度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，分析企業(yè)產(chǎn)品創(chuàng)新度來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)的研發(fā)能力以及無(wú)形資產(chǎn)占有的份額等。

四、結(jié)語(yǔ)

企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系的構(gòu)建為評(píng)價(jià)企業(yè)獲利能力建立了基本的框架體系，但是這個(gè)體系的建設(shè)是一個(gè)相當(dāng)復(fù)雜的過(guò)程，要考慮很多方面的因素。不僅要考慮內(nèi)部各項(xiàng)主要指標(biāo)的建立，還要考慮企業(yè)所處的外部市場(chǎng)環(huán)境的各種因素。只有將兩者結(jié)合，才能不斷完善企業(yè)獲利能力評(píng)價(jià)體系。

（王之濤單位為臨沂市蘭山區(qū)義堂鎮(zhèn)政府；孟濤單位為華普天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所<安徽分所>）

參考文獻(xiàn)

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