入股高鑫零售 阿里為何沒有做“老大”？

劉朝龍

歡迎光臨大潤(rùn)發(fā)！只不過這次登堂入室光臨的是提著190億元巨款和頂著新零售光環(huán)的阿里巴巴。

11月20日，高鑫零售發(fā)布公告，淘寶中國(guó)控股有限公司擬收購(gòu)高鑫零售26.02%權(quán)益，總價(jià)16，131，825，541港元，同時(shí)購(gòu)買吉鑫控股待售股份19.90%，總價(jià)6，293，315，626港元。合計(jì)224億港幣，占高鑫零售股本比為36.16%。

“阿里巴巴正式成為高鑫零售的重要股東?！痹诋?dāng)天發(fā)給大潤(rùn)發(fā)內(nèi)部員工的信中，臺(tái)灣潤(rùn)泰集團(tuán)副主席、大潤(rùn)發(fā)董事長(zhǎng)黃明端對(duì)此這樣界定。

龍商網(wǎng)&超市周刊記者查閱高鑫零售主要股東資料了解到，目前高鑫零售的主要股東為，吉鑫控股占總股本比為51%，歐尚9.71%，潤(rùn)泰全、潤(rùn)泰新為8.46%，尹崇堯7.84%。其中，吉鑫控股是由臺(tái)灣潤(rùn)泰集團(tuán)與法國(guó)歐尚共同出資注冊(cè)成立，股權(quán)占比歐尚為51%，潤(rùn)泰為49%。

值得注意的是，阿里的介入可能會(huì)打破潤(rùn)泰系與歐尚系目前在高鑫零售的股權(quán)結(jié)構(gòu)平衡，但也有可能會(huì)保持后兩者股權(quán)結(jié)構(gòu)的整體平衡。

但是，阿里會(huì)反客為主嗎？應(yīng)該如何客觀看待阿里大舉入股高鑫零售交易本身及其價(jià)值意義呢？

1、阿里得到了什么？

付出224億港元，為阿里旗下新零售技術(shù)、模式、渠道找到線下網(wǎng)點(diǎn)龐大顧客資源的接入口，當(dāng)然還有順便成為高鑫零售第二大股東、相應(yīng)享受高鑫零售的收益。

這應(yīng)該就是阿里可以在高鑫零售身上得到的價(jià)值。具體來說，可操作性較強(qiáng)的就是數(shù)據(jù)共享與線上線下渠道的打通，即高鑫零售的線下網(wǎng)點(diǎn)接入淘寶的O2O系統(tǒng)。

但更為重要的是，這也會(huì)是阿里旗下新零售品牌盒馬鮮生一次借道全國(guó)的大潤(rùn)發(fā)、歐尚網(wǎng)點(diǎn)系統(tǒng)進(jìn)行拓展的戰(zhàn)略機(jī)遇。

首先，這樣的設(shè)想應(yīng)該是很有想象力空間的。一方面，盒馬鮮生爆款品類的超高人氣對(duì)高鑫零售的線下網(wǎng)點(diǎn)絕對(duì)是客流與競(jìng)爭(zhēng)力提升的利器；同時(shí)，盒馬鮮生與高鑫零售網(wǎng)點(diǎn)的結(jié)合，其對(duì)線下顧客資源黏性以及對(duì)其線上引流，應(yīng)該大大勝于單純依靠高鑫零售的線下網(wǎng)點(diǎn)對(duì)阿里線上引流的效率貢獻(xiàn)。

其次，就是盒馬鮮生與大潤(rùn)發(fā)、歐尚在商品結(jié)構(gòu)與目標(biāo)顧客定位上的差異性，使得雙方形成了絕佳的互補(bǔ)性，更有助于商圈輻射力的提升。植入盒馬鮮生以及阿里的數(shù)字化線上平臺(tái)系統(tǒng)，意味著將趨于陳舊的高鑫零售線下網(wǎng)點(diǎn)帶入到新零售的春天、煥發(fā)出面向未來消費(fèi)升級(jí)的新能量。

另外，就是高鑫零售線下網(wǎng)點(diǎn)的優(yōu)質(zhì)性，主要體現(xiàn)在其大部分門店資源基本分布在華東及中東部地區(qū)，擁有比較良好的引入盒馬鮮生的商圈條件。

但有一個(gè)前提，盒馬鮮生的門店體量、品類結(jié)構(gòu)、業(yè)態(tài)模式必須靈活改變。比如，高鑫零售的線下網(wǎng)點(diǎn)能夠提供給盒馬提供多大的物業(yè)空間？這就需要盒馬鮮生在體量上能夠做到靈活調(diào)整。

2、不宜過多放大夸張本次收購(gòu)

高鑫零售只是阿里參股線下實(shí)體零售企業(yè)之一，而無論是大潤(rùn)發(fā)還是歐尚，并不會(huì)因?yàn)榘⒗锍蔀楣蓶|而對(duì)其本身主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來多劇烈的改變，相反，平穩(wěn)的增量發(fā)展應(yīng)該是收購(gòu)雙方首先期待看到的。

對(duì)阿里來說，高鑫零售對(duì)其的增量?jī)r(jià)值就是其在全國(guó)各線下網(wǎng)點(diǎn)的顧客資源流量入口，并借助高鑫零售的商品供應(yīng)鏈資源來實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者在阿里線上平臺(tái)更便利得到的商品與服務(wù)需求；而對(duì)高鑫零售來講，自身線上業(yè)務(wù)實(shí)際要逐漸從屬于阿里的線上平臺(tái)，并借助其實(shí)現(xiàn)高鑫零售主營(yíng)業(yè)務(wù)的多渠道增量?jī)r(jià)值實(shí)現(xiàn)。

對(duì)高鑫零售來講，還有更重要的一點(diǎn)就是，引入阿里的線上平臺(tái)與新零售模式，更保障了其全國(guó)各地的線下網(wǎng)點(diǎn)的顧客黏性，降低了其被消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)拋棄的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

實(shí)際上，本次收購(gòu)與阿里入股蘇寧、銀泰、三江購(gòu)物、百聯(lián)集團(tuán)等線下實(shí)體零售企業(yè)并無本質(zhì)不同，而對(duì)上述入股企業(yè)的線上線下融合，相信阿里也已經(jīng)漸入佳境、積累了一定的經(jīng)驗(yàn)。但這種融合不會(huì)是產(chǎn)生多劇烈的變化，線下主營(yíng)業(yè)務(wù)的特點(diǎn)不會(huì)因此而發(fā)生多大改變，而是合作雙方有了更多元的渠道模式來挖掘相應(yīng)區(qū)域市場(chǎng)消費(fèi)者的價(jià)值。

也就是說，阿里收購(gòu)的這些線下實(shí)體零售企業(yè)，主要目的在于借道拓展自己的市場(chǎng)資源，而不是要控制、拿下某家實(shí)體企業(yè)，因?yàn)橐患移髽I(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力很多時(shí)候不是靠花錢就能買到的，這也就是阿里不會(huì)輕易控股某家企業(yè)的原因。

3、重在業(yè)務(wù)合作與多贏而非誰做老大

在阿里的國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手名單上，或許只有京東系。以橫向的“買買買”為特點(diǎn)的阿里系接連拿下傳統(tǒng)實(shí)體零售巨頭，正是其應(yīng)對(duì)京東輝縱深“打通產(chǎn)業(yè)鏈”的新零售創(chuàng)新體系的重要戰(zhàn)略布局。

毋庸置疑，傳統(tǒng)大賣場(chǎng)已經(jīng)成為夕陽業(yè)態(tài)，尤其是對(duì)于沒有創(chuàng)新改變的大賣場(chǎng)品牌來說，正在面臨著巨大的轉(zhuǎn)型壓力，而高鑫零售主營(yíng)業(yè)態(tài)恰恰是大賣場(chǎng)，而這也正是高鑫零售的遠(yuǎn)慮。

不久前，永輝超市市值已然超越大潤(rùn)發(fā)，成為新王，傳出來的重要信號(hào)就是資本市場(chǎng)對(duì)于永輝的看好已經(jīng)超越了大潤(rùn)發(fā)及其高鑫零售。

而事實(shí)也是如此，隨著永輝云創(chuàng)旗下的永輝生活、超級(jí)物種等兼具線上線下屬性的新零售業(yè)態(tài)不斷成長(zhǎng)以及永輝超市紅標(biāo)、綠標(biāo)、金標(biāo)等大賣場(chǎng)業(yè)態(tài)的不斷升級(jí)，永輝超市已經(jīng)在原來以大賣場(chǎng)為主的零售企業(yè)變革創(chuàng)新大潮中走在了前列。

反觀高鑫零售，除了大潤(rùn)發(fā)搞出一個(gè)處境尷尬的飛牛網(wǎng)，多年來大潤(rùn)發(fā)與歐尚的主營(yíng)業(yè)務(wù)模式鮮有令業(yè)界側(cè)目的創(chuàng)新實(shí)踐，一定程度上，高鑫零售旗下400多家線下網(wǎng)點(diǎn)，正在吃著當(dāng)年拓展紅利的老底。

而阿里系的入局，顯然將會(huì)助力高鑫零售在新零售時(shí)代得到改觀。

所以，阿里系與高鑫零售實(shí)際控制人的牽手，從商業(yè)邏輯上一點(diǎn)毛病沒有。但是，在具體實(shí)踐中，雙方必然是一種各取所需的競(jìng)合關(guān)系，不同的商業(yè)利益能否將雙方整合在一起？

我們只有拭目以待。

而對(duì)于零售行業(yè)來講，這樣的合作并非過去意義上的大魚吃小魚的并購(gòu)。阿里不會(huì)吞下高鑫零售當(dāng)老大，因?yàn)楹诵母?jìng)爭(zhēng)力多數(shù)不是買來的、況且也不符合巨頭與巨頭之間的合作邏輯（歐尚、潤(rùn)泰系也不會(huì)賣），雙方建立在各自利益基礎(chǔ)上的資本博弈與業(yè)務(wù)多贏，才是正解。

可以說，以阿里系與京東輝系為代表的中國(guó)零售業(yè)的兩大新生先鋒力量正在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)形成兩極的全面對(duì)決。而作為中國(guó)零售業(yè)的其他力量，未來將何去何從？在不久的將來，以資本開道的或是零售巨頭或是資本機(jī)構(gòu)發(fā)起的與區(qū)域中小零售企業(yè)的合作將會(huì)不斷發(fā)生。但是如果你的企業(yè)足夠優(yōu)秀，這樣的合作絕對(duì)不會(huì)是大魚吃小魚的概念，而是一種在或大或小的區(qū)域市場(chǎng)上進(jìn)行業(yè)務(wù)升級(jí)與增量挖掘的平等互利的合作。endprint