私募股權(quán)融資對中小企業(yè)的影響研究

王嘉琪

摘 要：在市場需求不斷增加的今天，眾多中小企業(yè)涌現(xiàn)出來，市場競爭也越發(fā)激烈。在這個時代，資本往往就代表了發(fā)展的前景，沒有資本的注入，中小企業(yè)很難形成規(guī)模。然而中小企業(yè)普遍面對的問題就是融資難，為了解決這個問題，私募股權(quán)融資這種方式被開發(fā)了出來。因此，根據(jù)私募股權(quán)的特性，對這一融資模式進行了詳盡的闡述，并且以大連易世達燃氣有限公司為例，詳細的解釋了私募股權(quán)投資對中小企業(yè)的影響。

關(guān)鍵詞： 私募股權(quán)投資；大連易世達燃氣有限公司；影響

中圖分類號：F83 文獻標識碼：A doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2018.03.054

1 前言

對于我國中小企業(yè)的發(fā)展，私募股權(quán)占據(jù)了一個重要的角色。企業(yè)在獲得私募股權(quán)投資之后，往往會帶來很多良好的改變，提高了效率，增加了流動資金的數(shù)量，提升了企業(yè)的管理能力，這些正面的影響為企業(yè)的發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。私募股權(quán)起源于20世紀40年代的美國，在這個投資模式被開發(fā)出來之后，就開始被大量的應(yīng)用。但是并不是所有企業(yè)都能享受到私募股權(quán)投資的支持，只有企業(yè)效益良好，并且由自己完整的資金鏈，發(fā)展前途光明的中小企業(yè)才能吸引私募股權(quán)投資者的投資。大連易世達燃氣有限公司2014年通過私募股權(quán)融資方式流入現(xiàn)金3000萬元，并且充分的利用了這3000萬元促進了公司的發(fā)展。在此背景下，本文根據(jù)私募股權(quán)投資對大連易世達燃氣有限公司的影響，提出了如何擴大私募股權(quán)投資的建議，希望可以對大連易世達燃氣有限公司未來的發(fā)展有所幫助。

2 私募股權(quán)概念

2.1 私募股權(quán)定義

私募股權(quán)是一種非公開性的融資模式，起源于1946年的美國，最初的原因是通過投資來解決那些有較好發(fā)展?jié)摿Φ闹行∑髽I(yè)融資難的問題，通過支持這些公司的發(fā)展，待到其上市之后，再通過拋售股份來獲取利益。目前我國的私募股權(quán)投資，大部分都是通過對具有成熟體制、完整資金鏈的未上市企業(yè)投資，這些未上市公司都較有實力，大部分出去上市前期，私募股權(quán)投資的利潤可能比較低，但是相對應(yīng)的風險也比較小。

2.2 私募股權(quán)的特征

（1）私募股權(quán)相對于傳統(tǒng)的投資公司來說，最大的區(qū)別在于私募股權(quán)投資并不投資股票基金一類的金融工具，而是直接投資實體企業(yè)。通過對企業(yè)投資獲取股份，在企業(yè)上市之后資本撤出的方式獲利。

（2）私募股權(quán)的不公開性。傳統(tǒng)籌資方式往往是通過大眾來籌資，具有公開性。而私募股權(quán)只針對個別符合條件的投資者或者投資機構(gòu)，在非公開的情況下進行籌資。

（3）資金流動性低。私募股權(quán)投資不像傳統(tǒng)的投資一樣，在獲取利益之后立刻撤出，再轉(zhuǎn)換到其他方向繼續(xù)投資獲利。私募股權(quán)投資一般都是陪伴著企業(yè)成長，只有企業(yè)上市之后，投資者才能回收自己的利益，這樣一來由于公司上市時間的不確定性，私募股權(quán)投資資金一般會占用三到五年，這就導(dǎo)致了私募股權(quán)投資的資金流動性比較低。

（4）風險較高。私募股權(quán)投資往往比股票和基金等金融工具投資更考驗投資者的眼光，因為私募股權(quán)投資的利益獲取方式是要企業(yè)上市之后才能達到，但是中小企業(yè)想要上市需要漫長時間的發(fā)展，在這期間一旦出現(xiàn)問題很容易倒閉，使投資者的資金打水漂。所以私募股權(quán)投資具有較高的不確定性，所以風險較高。

3 大連易世達燃氣有限公司融資現(xiàn)狀

3.1 大連易世達燃氣有限公司簡介

大連易世達燃氣有限公司是一家成立于2013年8月的新興中小企業(yè)，其坐落于大連高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)火炬路，注冊資金為3000萬元，是大連易世達新能源發(fā)展股份公司下屬的子公司。根據(jù)2014年大連易世達燃氣有限公司的審計報表我們可以發(fā)現(xiàn)，其主營收入已經(jīng)達到140萬元，相比上期增加了100萬元，而且公司沒有債務(wù)存在，經(jīng)營業(yè)績較為良好，由此可見，大量易世達燃氣公司目前正處于起步階段，但是具有較大潛力。

3.2 大連易世達燃氣有限公司融資現(xiàn)狀

根據(jù)2014年大連易世達燃氣有限公司的審計報表可以發(fā)現(xiàn)，目前大連易世達燃氣有限公司只有一筆3000萬元的私募股權(quán)融資，并沒有其他融資記錄。對于一個新興的公司來說，融資十分重要，目前大連易世達燃氣有限公司正積極努力的拓寬融資渠道，并且努力經(jīng)營使公司的業(yè)績良好，從而吸收更多的資金。

4 私募股權(quán)融資對大連易世達燃氣有限公司的影響

4.1 有效降低融資成本

私募股權(quán)融資相對其他融資模式來說具有一個極大的好處，那就是融資成本低，而且融資回報的時間晚。大連易世達燃氣有限公司屬于新興的中小企業(yè)，其不具備上市能力，也就無法使用公開性的股份融資，而且銀行貸款等渠道的融資手段，往往是需要企業(yè)在借款之后，就要每個月支付利息，而且利息比較高，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營中資金流緊張。私募股權(quán)融資完全沒有這個弊端，其只有在企業(yè)完成上市之后，才會通過股份彌補投資者的利益，在企業(yè)未上市之前，是不需要付出任何代價的。這樣一來就可以保證企業(yè)通過私募股權(quán)獲得的資金可以得到有效的使用，不用擔心資金鏈因為還貸而出現(xiàn)問題。相應(yīng)的，私募股權(quán)融資的模式融資成本也比較低，對于企業(yè)來說，只有自身的價值增加，股份的價格才會提升，投資人才能獲取更大的利益，而企業(yè)如果效益不好，那么這些融資來的資金一樣會縮水，企業(yè)不用提前付出融資成本。同時私募股權(quán)投資還能有效的節(jié)省相應(yīng)的手續(xù)費和中介費用，為企業(yè)節(jié)省融資成本。

4.2 有助于產(chǎn)品開發(fā)，提升核心競爭力

企業(yè)只有在擁有足夠資金的時候，才能提高自身的研發(fā)能力。而產(chǎn)品的適用度和核心競爭力，往往是一個企業(yè)能否占據(jù)市場的重要條件。大連易世達燃氣有限公司通過私募股權(quán)籌集了大量的資金，使企業(yè)可以投入更多的資金進行研發(fā)，提升自己產(chǎn)品的質(zhì)量，從而在市場上占據(jù)更大的份額，使公司獲得更高的利潤。中小企業(yè)發(fā)展的最大阻礙往往都是資金問題，沒有足夠的資金，企業(yè)的產(chǎn)品是得不到改善的，一旦企業(yè)的產(chǎn)品不被社會所認可，那么企業(yè)離倒閉就不遠了。大連易世達燃氣有限公司得到的3000萬私募股權(quán)融資，為易世達燃氣有限公司的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)，同時也使其擁有了和老牌燃氣公司之間競爭的能力。

4.3 使易世達燃氣公司可以提高營銷成本，提升市場影響力

對于一個企業(yè)來說，其產(chǎn)品在市場上的影響力往往就決定了企業(yè)的生存能力。大品牌企業(yè)的產(chǎn)品不僅占據(jù)份額較大的市場，同時還會享受到品牌溢價的好處。而沒有品牌的中小企業(yè)所生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，不僅要求質(zhì)量好，同時價格也會比較低，才能在市場上搶占一定的份額。這就造成了中小企業(yè)不僅投入比較大，同時利潤也小，很多中小企業(yè)都是因為這種原因難以維持。大連易世達燃氣有限公司在經(jīng)過私募股權(quán)融資之后，可以擴大營銷成本的投入，俗話說就是砸錢買市場，在最短的時間內(nèi)優(yōu)化自己的產(chǎn)品和服務(wù)，同時通過各種營銷渠道使自己的產(chǎn)品被消費者知道和認可，待到市場影響力較高的時候，就是易世達燃氣有限公司得到回報的時候?？傮w來說，私募股權(quán)融資使大連易世達燃氣有限公司可以投入更多的錢來做市場，對易世達燃氣有限公司來說具有重要的意義。

4.4 有助于企業(yè)規(guī)模擴大，提升自身價值

從消費者角度來說，一個規(guī)模較大，自身價值較高的企業(yè)總是比中小企業(yè)容易得到信任，在購買產(chǎn)品的時候往往都會選擇規(guī)模較大的企業(yè)。雖然這種信任往往沒有什么可靠的依據(jù)，但是確實是存在的。經(jīng)過私募股權(quán)融資后，大量易世達燃氣有限公司可以擁有足夠的資金來進行購買固定資產(chǎn)擴大自身規(guī)模，并且通過這種方式來提升自身固有價值。使消費者看到的是一個在不斷擴張的中小企業(yè)，對于消費者信心的提升具有巨大作用。在2014年全年，大量易世達燃氣有限公司共計花費了380余萬元進行固定資產(chǎn)購買，使原有的辦公地點以及工作場所得到擴大，使自身的價值得到了提高。

4.5 有助于企業(yè)完善管理制度

很多中小企業(yè)都是由很多股東構(gòu)成，而且這些股東因為自身的利益和知識水平不同，對企業(yè)的發(fā)展意見往往也不同，甚至會出現(xiàn)很多股東為了自身的利益，利用其股東身份做出一些對企業(yè)發(fā)展不好的決策，這樣一來很容易使企業(yè)走上倒閉的道路。私募股權(quán)投資機構(gòu)的介入，可以有效的遏制這些問題的發(fā)生，首先私募股權(quán)介入之后，股東們的股份會得到分散，每個人的發(fā)言權(quán)都得到了一定程度的限制。同時私募股權(quán)機構(gòu)可以利用本身團隊所具有的專業(yè)知識，來對公司的發(fā)展提出意見。而且作為一個第三方機構(gòu)，私募股權(quán)存在著公正性，一旦股東之間出現(xiàn)意見分歧，那么還可以由私募股權(quán)機構(gòu)來平衡。

4.6 有助于大連易世達燃氣有限公司吸引高端人才

一個企業(yè)想要得到長遠良好的發(fā)展，那么人才是必不可少的，尤其是具有高素質(zhì)的高端人才，是每個企業(yè)的發(fā)展支柱。在私募股權(quán)融資完成之前，大連易世達燃氣有限公司對于人才的吸引能力是非常小的。首先企業(yè)的規(guī)模不大，是一個新成立的中小企業(yè)，沒有人知道這個企業(yè)能夠走多遠，而且易世達燃氣有限公司在完成私募股權(quán)融資之前的薪酬非常低，使對薪酬非常注重的人才難以滿意，也就造成了人才缺乏的現(xiàn)象發(fā)生。但是經(jīng)過私募股權(quán)融資之后，大連易世達燃氣有限公司就具備了吸引高素質(zhì)人才的資本，首先通過進行固定資產(chǎn)購買，企業(yè)的規(guī)模得以擴大，在經(jīng)濟整體形勢下滑的今天，進行擴張的中小企業(yè)無外乎表達出了一種有前途、企業(yè)具備較大潛力的現(xiàn)象。人才往往會被這種現(xiàn)象吸引，首先是企業(yè)發(fā)展前景好，其次在一個企業(yè)尚小的時候加入，那么在企業(yè)成長為大公司的時候，先進入企業(yè)的人才往往會得到優(yōu)待。同時大連易世達燃氣有限公司還可以為高素質(zhì)人才提供較為可觀的薪酬，從薪資的方面來吸引高素質(zhì)的人才?？偟膩碚f，在完成私募股權(quán)融資之后，大連易世達燃氣有限公司已經(jīng)成為一個發(fā)展?jié)摿薮蟮臐摿?，巨額的資金為其長遠良好的發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。

5 完善私募股權(quán)融資對大連易世達燃氣公司發(fā)展的建議

5.1 擴大私募股權(quán)資金來源

對于大連易世達燃氣有限公司來說，3000萬的私募股權(quán)融資可以為其奠定良好的發(fā)展基礎(chǔ)，但是對于迅速崛起的角度來看，還尚有不夠，尤其是擁有很多強力競爭對手的情況下來說。大連易世達燃氣有限公司必須利用目前擁有的資金對公司進行擴大，并且保持一個良好的經(jīng)營業(yè)績，從而吸引更多的私募股權(quán)投資。只有擁有更多的私募股權(quán)投資，大連易世達燃氣有限公司才能走得更遠。

5.2 協(xié)商建立合理的退出機制

通過觀察我們可以發(fā)現(xiàn)，經(jīng)過私募股權(quán)融資的企業(yè)，最艱難的時候并不是發(fā)展中，而且上市之后第一波撤資的時候。大連易世達燃氣有限公司應(yīng)該和私募股權(quán)的機構(gòu)商量好一個合理的退出機制，在不影響到公司正常的運營情況下，通過階段性的撤出資金，這樣才能保證公司良好的發(fā)展。

6 結(jié)論

對于大連易世達燃氣有限公司來說，私募股權(quán)帶來了很多的好處。例如擴大市場影響力，擴大公司的規(guī)模，招募更多高素質(zhì)的人才等，易世達燃氣有限公司應(yīng)該更好的把握住私募股權(quán)融資帶來的影響，為公司長遠發(fā)展做好規(guī)劃。

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